Акционерное общество

С целью защиты прав кредиторов при любой форме реорганизации  общество обязано уведомить кредиторов в письменной форме не позднее 30 дней с даты принятия решения о реорганизации.

С целью защиты прав акционеров закон предусматривает право  акционера требовать от АО выкупа всех или части принадлежащих  ему акций в случае принятия решения  о реорганизации общества, если акционер голосовал против или не принимал участия в голосовании.

АО считается реорганизованным с момента государственной регистрации  вновь возникших юридических  лиц, а при реорганизации в  форме присоединения — с момента  внесения в единый государственный  реестр юридических лиц записи о  прекращении деятельности присоединенного  общества. [14]

Ликвидация АО — прекращение  его деятельности без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства. Общество может быть ликвидировано  добровольно или по решению суда. Исключительным правом принятия решения  по добровольной ликвидации общества обладает общее собрание акционеров (квалифицированным большинством в 3/4 голосов акционеров, присутствующих на собрании, — владельцев голосующих акций). [14, 8]

Порядок ликвидации АО и очередность выплат кредиторам осуществляется в соответствии с Гражданским кодексом.

Особенность ликвидации АО — порядок и очередность распределения между акционерами оставшегося после завершения расчетов с кредиторами имущества ликвидируемого общества:

1) выплаты по акциям, подлежащим выкупу обществом у акционеров, голосовавших против или не принимавших участия в голосовании по вопросам:

• реорганизации общества,
• совершения крупной сделки,
• внесения изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права данных акционеров;

2) выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям,

3) распределение имущества между владельцами обыкновенных акций и всех типов привилегированных акций, по которым не определена ликвидационная стоимость. [14]

 

2.2 Управление акционерными  обществами

 

Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров, где все решения принимаются  по принципу: одна акция – один голос. Для наблюдения и контроля за деятельностью менеджеров собрание избирает совет директоров (наблюдательный совет). Исполнительный орган общества может быть как коллегиальным (правление, дирекция), так и единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров и общему собранию акционеров. Для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества общее собрание избирает ревизионную комиссию. [12, 13]

В России используются четыре модели управления акционерным обществом (рис. 1):

 

1 – ая модель		2-аямодель	3 - ая модель		4–ая модель
Общее собрание акционеров
Совет директоров		Совет директоров
Единоличный исполнительный орган (директор, генеральный директор)
Коллегиальный исполнительный орган (правление)			Коллегиальный исполнительный орган (правление)
Ревизионная комиссия

Рис.1. Модели управления АО

 

Как видим, в третьей и четвертой  моделях отсутствует совет директоров (наблюдательный совет). Единоличный  исполнительный орган здесь напрямую подчинен общему собранию акционеров, осуществляющему функции совета директоров. Если первая и вторая модели могут применяться во всех АО, то третья и четвертая – только в  обществах с числом акционеров (владельцев голосующих акций) менее пятидесяти.

Использование первой модели усиливает  позиции председателя совета директоров за счет ослабления влияния единоличного исполнительного органа в лице директора (генерального директора). Дело в том, что директор по закону не может быть председателем совета директоров, а члены коллегиального исполнительного органа не должны составлять в совете директоров большинства.

Напротив, во второй модели коллегиальный  исполнительный орган вовсе отсутствует. В результате данная модель не устанавливает  каких-либо ограничений на присутствие  «команды менеджеров» в совете директоров, что позволяет укрепить в нем  влияние исполнительной власти.

Выбор модели управления – весьма важный этап создания АО. Зачастую учредители, не вникая в особенности той или  иной модели, теряют возможность влиять на принимаемые обществом решения, даже обладая крупным пакетом  акций. [15, 7, 12]

Из всего вышесказанного вытекает ряд особенностей, отличающих АО от других форм организации бизнеса:

• Акционеры являются законными владельцами общества, которым принадлежит вся прибыль. В то же время ответственность акционеров ограничена стоимостью принадлежащих им акций;
• Ограниченная ответственность позволяет акционерному обществу привлекать капитал большого числа лиц, не участвующих в текущем управлении обществом. Таким образом, для акционерного общества характерно отделение собственности от текущего управления. Последнее осуществляется наемными менеджерами;
• Собственность в акционерном обществе легко переходит из рук в руки посредством отчуждения акций.

По названным причинам АО это  та форма организации бизнеса, которая  позволяет легко и в короткие сроки мобилизовать значительный капитал. Она в наибольшей степени соответствует  крупному производству. Поэтому основная масса продукции в рыночной экономике  производится акционерными обществами.

В то же время большое акционерное  общество имеет и свои слабые места. Чем крупнее фирма, тем труднее  администрации подчинить действия отдельных работников и трудовых коллективов интересам фирмы. Для  этого необходима все более сложная  система стимулов и контроля. Этой проблемы нет на предприятиях, где  сам хозяин является и единственным работником, и любой его промах или успех непосредственно сказывается  на его финансовом положении.

Нередко возникают и проблемы во взаимоотношениях между акционерами  и наемными менеджерами. Акционеры  как собственники фирмы заинтересованы в высокой и стабильной рыночной стоимости своих акций, соответственно в максимизации долгосрочной прибыли. Управляющие же стремятся к росту  своей заработной платы и повышению  своего престижа на фирме. Поэтому они  могут быть заинтересованы в росте  объема продаж, раздувании штатов подчиненных  в ущерб прибыльности фирмы. Отсюда – проблема контроля собственников  над менеджерами. [13]

 

2.3 Размещение акций

 

Размещенными являются акции, приобретенные акционерами, при  создании общества либо при дополнительной эмиссии акций. Закон от 7 августа 2001 г. внес дополнение в ст. 27 в соответствии с которым размещенными признаются также акции, приобретенные и выкупленные обществом у акционеров, и те, право собственности на которые перешло к обществу в соответствии со ст. 34 Закона. Они считаются размещенными до их погашения.

Закон в ред. 1995 г. называл  только два способа размещения акций  — открытая и закрытая подписка. Измененный Закон относит, помимо этого, к способам размещения конвертацию  и распределение дополнительных акций среди акционеров в случае увеличения уставного капитала за счет имущества общества (п. 1 ст. 39 Закона). При внесении изменений в указанные  нормы Закона использованы положения, содержащиеся в нормативных актах ФКЦБ, преимущественно в Стандартах эмиссия акций. [15]

Конвертация акций осуществляется путем замены ранее размещенных  на новые, выпускаемые обществом. Она может проводиться при изменении номинальной стоимости акций в связи с увеличением или уменьшением уставного капитала, при консолидации или дроблении акций (ст. 74 Закона), при реорганизации акционерного общества.

Закон об aкционерных обществах регулирует лишь отдельные вопросы размещения акций главным образом связанные с определением прав общества и компетенции его органов по осуществлению этого процесса, видов размещаемых акций и способов их размещения.

Размещение ценных бумаг осуществляется под государственным контролем. Контроль за проведением эмиссии акций, соблюдением требований законодательства при ее осуществлении возложен на ФКЦБ и подведомственные этой Комиссии организации. Формой такого контроля является в первую очередь государственная регистрация выпуска акций, которая осуществляется на основе документов, представляемых эмитентом. Перечень необходимых документов определен Законом о рынке ценных бумаг (ст. 20). ФКЦБ и ее органы наделены правом проводить проверки хода размещения акций. При выявлении нарушений законодательства, в том числе фактов представления недостоверной информации, они вправе принимать решение о приостановлении выпуска акций и признании его несостоявшимся. Если нарушения законодательства при размещении акций выявлены после регистрации отчета об итогах их выпуска, то выпуск акций может быть признан недействительным в судебном порядке. [11]

Акции подлежат размещению по рыночной цене, но не ниже их номинальной стоимости.

Исключение из этого правила  предусмотрено лишь для разрешения дополнительных акций акционерам при  осуществлении ими преимущественного  права приобретения их (ст. 40 Закона), когда цена может быть на 10 процентов ниже, чем размещении иным лицам (ст. 36 Закона), а также при участии посредника в размещении акций, получающего вознаграждение за это, размер которого не должен превышать 10 процентов цены размещения акций. Аналогично решается вопрос о цене размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции (ст. 38 Закона). [15]

Форма оплаты акций (денежная или неденежная) определяется при учреждении общества договором о его создании, а дополнительных акций — решением об их размещении. Вместе с тем внесено несколько изменений, касающихся порядка оплаты.

Дополнительные акции, размещаемые  путем подписки, подлежат полной оплате при их размещении. Прежде — по Закону в ред. 1995 г. — при денежной форме  оплаты допускаюсь внесение в момент их приобретения не менее 25 процентов  номинальной стоимости акций. При  оплате неденежными средствами такие акции подлежали оплате полностью, когда приобретались, но там же была оговорка: если иное не установлено договором о создании общества или решением о размещении дополнительных акций. Законом от 7 августа 2001 г. прежней диспозитивной норме придан императивный характер, и следовательно, соответствующие условия уставов утрачивают силу.

Если решение о размещении дополнительных акций предусматривает их оплату неденежными средствами, лица, пользующиеся преимущественным правом приобретения акций, вправе по своему усмотрению оплатить их деньгами (п. 2 ст. 41 Закона). [15]

 

 

Глава 3. Достоинства и недостатки акционерной формы

 

Теперь мы рассмотрим достоинства  и недостатки акционерной формы. Несомненным является то, что акционерные общество - шаг вперёд в развитии предпринимательской деятельности.

Акционерная собственность - это закономерный результат процесса развития и трансформации  частной собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства, уровень технологии, система организации финансов создают  предпосылки для принципиально  новой формы организации производства на базе добровольного участия акционеров.

Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности  размером внесенного вклада вместе с  высокой его диверсификацией  позволяет вкладывать средства в  весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно  ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Имеется также множество  других положительных сторон акционерной  формы собственности, делающие ее поистине универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможность  ограничить масштабы ответственности  предпринимателя. [11, 13]

Последнее обстоятельство особенно важно  в условиях нестабильной экономики, когда непредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам, долгам, на погашение у которых  может не хватить всего имеющегося имущества. Подобной ответственности  подвергаются индивидуальные предприниматели  и некоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму. Акционерные общества позволяют  более эффективно использовать материальные и другие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников.

Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных  крупных предприятий и организаций  во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм по организации  экономики на основе объединения  имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов. Основными  чертами этого вида общества являются:

• разделение акционерного капитала на равномерные, свободно обращающиеся доли - акции;
• ограничение ответственности участников по обязательствам общества только взносами в капитал общества;
• уставная форма объединения, позволяющая легко менять число участников и размеры акционерного капитала;
• отделение общего руководства от управления самим предприятием, которое сосредоточивается в руках особого органа – единоличного и/или коллегиального (правления (дирекции) общества).