Важным свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является то, что акция дает ее владельцу право на управление предприятием, которое реализуется на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо пропорционально размеру средств, вложенных им в уставный капитал акционерного общества. [14]

    Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Это абстрактное долговое обязательство, т.е. не зависит ни от каких условий. Вексель – это денежный документ со строго определённым набором реквизитов. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

    Векселя могут быть простые и переводные. Они делятся на процентные и дисконтные: процентные – это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты, дисконтные векселя – это векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом.

    Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нём сумму денег. Это ценная бумага, представляющая собой платёжно-расчётный документ. Чек бывает именной, на предъявителя.

    Подписные сертификаты, или варранты. Это особый вид ценных бумаг, которые выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают их держателю право на покупку обыкновенных акций по оговоренной цене в течение определенного периода (несколько лет). Варрант предусматривает более высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть куплены в оговоренный в нем период. Этот рыночный инструмент дает корпорациям возможность снижать процент по выпускаемым облигациям путем использования в качестве стимулятора воплощенной в таком свидетельстве привилегии на покупку акций этой корпорации, особенно если есть основания надеяться на увеличение их курса. Держателю же этого сертификата он дает возможность получить прибыль на курсовой разнице в случае роста корпорации.

    Опционы относятся к производным ценным бумагам. Производные ценные бумаги представляют собой финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки. Они появились в результате развития фондового рынка, расширения и усложнения операций с ценными бумагами для формализации торговых сделок. [14]

    Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки (call) или продажи (put) определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает его продавцу вознаграждение (премию). Покупатель опциона может реализовать или не реализовать купленное право. В отличие от фьючерса опцион позволяет инвесторам и биржевым посредникам определять и ограничивать риск в форме премии - надбавки, выплачиваемой за право покупать или продавать ценные бумаги по срочным контрактам.

     Владельцы опционов не ограничены максимально  возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке  тенденции. Разнообразие рыночных ситуаций и тактик в торговле опционами, их различные комбинации с фьючерсами делают эти финансовые инструменты  достаточно привлекательными для инвесторов.

    Складские свидетельства предполагается использовать в схемах реструктуризации задолженности предприятий перед бюджетом и внебюджетными фондами в целях сокращения кредиторской задолженности в производственном секторе и создания системы взаимозачетов. Обязательства заемщика по возврату кредита и уплате процентов по нему обеспечиваются залогом товара, помещенного на хранение под выданное складское свидетельство. Складские свидетельства призваны помочь промышленным предприятиям в решении проблемы неплатежей, так как эти ценные бумаги обеспечиваются продукцией, находящейся на складе, и привлечением финансовых ресурсов. Складские свидетельства не могут быть выданы товарным складом, если не было передачи товара на хранение. Эти бумаги являются идеальным обеспечением обязательств заемщика.

    Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные. Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен ряд передаточных надписей.

    Приватизационные чеки (ваучеры). Эти государственные ценные бумаги были выпущены в России для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные руки, и в то же время предоставления равных начальных возможностей всем гражданам страны. Имеют ограниченный срок действия. [13]

    Коносамент – документ, удостоверяющий право собственности на товар отгруженный морским путем, является одновременным договором морской перевозки и распиской капитана в получении груза к перевозке. 

1.3. Первичный и вторичный  рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг — это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение. К задачам первичного рынка ценных бумаг относятся:

I) привлечение  временно свободных ресурсов;

2) активизация  финансового рынка; 

3) снижение  темпов инфляции. Первичный

рынок выполняет следующие функции:

• организация  выпуска ценных бумаг;

• размещение ценных бумаг;

• учет ценных бумаг;

• поддержание  баланса спроса и предложения.

К операциям  первичного рынка ценных бумаг относятся:

• эмиссия;

• определение  основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;

• определение  рыночной стоимости ценных бумаг;

• оценка инвестиционного риска; государственная  регистрация выпуска;

• размещение ценных бумаг;

• регистрация  отчета об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг;

• назначение реестродержателя;

• хранение.

Эмиссия ценных бумаг включает:

определение размеров выпуска, подготовку и публикацию проспекта эмиссии, регистрацию  выпуска, печать бланков ценных бумаг, публикацию объявления о выпуск.

Эмиссионная ценная бумага — это любая ценная бумага, которая характеризуется следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению и  безусловному осуществлению с соблюдением  законодательно установленной формы  и порядка;

• размещается  выпусками.

Процедура эмиссии облигаций включает следующие этапы:

• принятие эмитентом решения о выпуске  облигаций;

• подготовка проспекта эмиссии, если регистрация  выпуска должна

сопровождаться  регистрацией проспекта эмиссии;

• государственная  регистрация выпуска и регистрация  проспекта

эмиссии;

• изготовление сертификатов облигаций;

• раскрытие  информации, содержащейся в проспекте  эмиссии;

• подписка на облигации;

• регистрация  отчета об итогах выпуска облигаций;

• раскрытие  информации, содержащейся в отчете об итогах

выпуска. [10]

    Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные ценные бумаги. Основная часть ценных бумаг, приобретенных на первичном рынке, возвращается на рынок, так как была приобретена не в целях инвестирования, а для получения курсовой разницы.      Эти ценные бумаги продаются уже на вторичном рынке. Дальнейшая жизнь этих ценных бумаг непосредственно связана с функционированием вторичного рынка, где происходит постоянная смена собственников ценных бумаг. В силу этого вторичный рынок поглощает большие объемы ценных бумаг, и оборот вторичного рынка значительно преобладает над первичным, так как одна и та же бумага может покупаться и продаваться много раз.             Участниками вторичного рынка являются инвесторы и посредники. Основными посредниками являются брокеры и дилеры. На этом рынке уже нет эмитентов, они вновь могут появиться только как покупатели собственных ценных бумаг. Для вторичного рынка характерны ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов ценных бумаг и низких издержках. К основным функциям вторичного рынка относятся перераспределение собственности, страхование рисков и спекулятивные операции. В силу этого на вторичном рынке преобладающее значение имеет покупка-продажа акций. Вторичный рынок подразделяется на биржевой (фондовый) рынок и внебиржевой рынок[4].

    Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Деление рынка ценных бумаг на биржевой и внебиржевой имеет своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ организации торговли в широком смысле слова. С этих позиций рынок ценных бумаг можно подразделять на:

• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• традиционный и компьютеризированный. [10]

    Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным.

Организованный  внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

    Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок. 

 

2. Состояние рынка  ценных бумаг в  России

   2.1. Участники и функции  рынка ценных бумаг

    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты ценные бумаги.

    Цель рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

   Задачами рынка ценных бумаг являются:

      • мобилизация временно свободных  финансовых ресурсов для осуществления  конкретных инвестиций;

      • формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым

      стандартам;

      • развитие вторичного рынка;

      • активизация маркетинговых исследований;

      • трансформация отношений собственности;

      • совершенствование рыночного механизма  и системы управления;

      • обеспечение реального контроля над фондовым капиталом

      на  основе государственного регулирования;

      • уменьшение инвестиционного риска;

      • формирование портфельных стратегий;

• развитие ценообразования;

• прогнозирование  перспективных направлений развития.

    К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: