Анализ финансового состояния предприятия

Таким образом, на основании проведенного анализа можно сказать, что финансово-хозяйственная деятельность ОАО «ФСК ЕЭС» способствовала увеличению его собственного капитала. ( Рис. 2). Однако, не смотря на высокую долю собственного капитала, значительный рост заемных средств говорит о том, что ОАО «ФСК ЕЭС» испытывает недостаток в собственных оборотных средствах.

Рис. 2. Горизонтальный и вертикальный анализ пассива

 

 

 

 

3. оценка финансовой устойчивости предприятия

Для определения финансового положения  предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно  показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия  является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал – заемный капитал”. [3]

3.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

К абсолютным источникам финансирования запасов и затрат относятся показатели:

1. Источников финансирования запасов и затрат;
2. Обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

Различают следующие источники  финансирования запасов и затрат:

1. Собственные оборотные средства:

Собственные оборотные  средства = собственный капитал –  внеоборотные активы

2. Собственные и долгосрочные средства:

Собственные и  долгосрочные источники финансирования запасов и затрат = собственные  оборотные средства + долгосрочные заемные средства

3. Общая сумма источников финансирования запасов и затрат:

Общая сумма источников финансирования = собственные и долгосрочные источники финансирования + краткосрочные  заемные средства

На основе показателей  источников финансирования запасов  и затрат можно рассчитать показатели обеспеченности (избытка или недостатка) источников финансирования запасов, в  том числе:

1. Избытка/недостатка собственных оборотных средств:

Избыток(недостаток) собственных оборотных средств = собственные оборотные средства – стоимость запасок

2. Избытка/недостатка собственных и долгосрочных источников финансирования запасов:

Избыток/недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования запасов = Собственные и долгосрочные источники финансирования – стоимость запасов

3. Избытка/недостатка всех источников финансирования запасов и затрат:

Избыток/недостаток всех источников финансирования запасов  и затрат = общая сумма источников финансирования – стоимость запасов

Все показатели рассчитываются на основе бухгалтерской отчетности (Приложение 1). [2]

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «ФСК ЕЭС» представлены в таблице 1.

Таблица 1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного  периода
Источники формирования собственных  средств (капитал и резервы)	794 191 629	853 526 102
Внеоборотные активы	767 151 790	919 501 127
Наличие собственных  оборотных средств	27 039 839	-65 975 025
Долгосрочные обязательства	52 667 890	138 165 789
Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников финансирования	79 707 729	72 190 764
Краткосрочные обязательства	55 250 494	45 801 214
Общая сумма источников финансирования	134 958 223	117 991 978
Общая сумма запасов	4 437 478	9 103 234
Избыток/недостаток собственных оборотных средств	22 602 361	-75 078 259
Избыток/недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования запасов	75 270 251	63 087 530
Избыток/недостаток всех источников финансирования запасов  и затрат	130 520 745	108 888 744

 

На основании показателей обеспеченности источников финансирования запасов можно сформировать трехфакторную модель, позволяющую определить тип финансовой устойчивости предприятия. Модель имеет следующий вид:

Тип финансовой устойчивости = (Избыток/недостаток собственных оборотных средств; Избыток/недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования запасов; Избыток/недостаток всех источников финансирования запасов и затрат).

Так как ОАО «ФСК ЕЭС» испытывает недостаток только в собственных  оборотных средствах, то финансовую устойчивость можно охарактеризовать как нормальную.

2. Относительные показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости

К относительным показателям  финансовой устойчивости относятся:

1. Коэффициент автономии – показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы

2. Коэффициент финансирования – показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала.

Коэффициент финансирования = Собственный капитал/Заемный капитал

3. Коэффициент финансового левериджа – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Коэффициент финансового левериджа = Заемный капитал/Собственный капитал

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости – показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. 

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (Собственный  капитал + долгосрочные обязательства)/Активы

Все коэффициенты рассчитываются на основании бухгалтерской отчетности (Приложение 1). [5]

Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «ФСК ЕЭС» представлены в таблице 2.

Талица 2. Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Прошлый период	Отчетный период
Коэффициент автономии	0,880	0,823
Коэффициент финансирования	0,120	0,177
Коэффициент финансового левериджа	0,136	0,216
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,939	0,956

 

Так как ОАО «ФСК ЕЭС» является государственным монопольным предприятием, доля собственного капитала очень высока, а следовательно и коэффициент автономии достаточно высокий, а коэффициент финансирования достаточно низкий, что говорит о достаточной независимости предприятия от кредиторов. Уменьшение коэффициента автономии и увеличение коэффициента финансирования в отчетном году произошло за счет уменьшения доли собственного капитала и увеличения долгосрочных обязательств.

Столь низкое значение коэффициента финансового левериджа так же объясняется малой долей заемных средств в структуре пассивов, как в отчетном, так и в прошлом годах.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости очень высок, что  свидетельствует о финансовой устойчивости ОАО «ФСК ЕЭС» в долгосрочной перспективе.

Проведя анализ финансовой устойчивости предприятия, можно сделать вывод о том, что ОАО «ФСК ЕЭС» финансово устойчиво на рынке.  

4. анализ платежеспособности предприятия и оценка его потенциального банкротства

4.1 Анализ платежеспособности  предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

К коэффициентам, характеризующим  платежеспособность предприятия, относятся:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует способность предприятия досрочно погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения)/Краткосрочные  обязательства

2. Коэффициент промежуточной ликвидности –  отражает в более чистом виде способность компании платить по счетам. 

Коэффициент промежуточной  ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства

3. Коэффициент текущей ликвидности – дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Коэффициент текущей  ликвидности = Оборотный капитал / Краткосрочные обязательства

4. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности –  показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчётов с предприятием его дебиторов.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности = Дебиторская задолженность/Кредиторская задолженность

Коэффициенты рассчитываются на основании бухгалтерской отчетности (Приложение 1). [6]

Коэффициенты, характеризующие  платежеспособность ОАО «ФСК ЕЭС», представлены в таблице 3.

 Таблица 3. Коэффициенты платежеспособности

Показатель	Прошлый период	Отчетный период
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,040	0,956
Коэффициент промежуточной  ликвидности	2,317	2,304
Коэффициент текущей ликвидности	2,443	2,576
Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности	1,477	1,424

 

Коэффициенты абсолютной и промежуточной ликвидности  достаточно высокие как в прошлом, так и в отчетном годах, что  говорит о возможности предприятия  расплатиться по краткосрочным обязательствам в ближайшее время. Снижение коэффициентов в отчетном периоде произошло за счет уменьшения величины краткосрочных финансовых вложений.

Значение коэффициента текущей  ликвидности показывает, что ОАО  «ФСК ЕЭС» хорошо функционирует и является привлекательным для инвесторов предприятием.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности больше 1, а следовательно ОАО «ФСК ЕЭС» способно погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчетов дебиторов.

На основании расчетов коэффициентов платежеспособности ОАО «ФСК ЕЭС» можно охарактеризовать платежеспособным и привлекательным для инвесторов предприятием.

2. Оценка  потенциального банкротства предприятия

Одна из целей финансового  анализа — своевременное выявление  признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

Для диагностики угрозы банкротства  с учетом российской специфики можно  использовать двухфакторную модель оценки вероятности банкротства.

Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых  и наглядных методик прогнозирования  вероятности банкротства, при использовании  которой  необходимо рассчитать влияние  только двух показателей: коэффициент  текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид: