Денежная система РФ

Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России, в том числе золотым  запасом, государственными ценными  бумагами, резервами кредит учреждений, находящимися на счетах в ЦБР.

Образцы банкнот и  монет утверждаются Банком России. Сообщение о выпуске банкнот  и монет новых образцов, а так их описание публикуются в средствах массовой информации. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории страны и во всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады и для перевода. Срок изъятия старых банкнот не должен быть, меньше одного года, но не более пяти лет. При обмене не допускается какое-либо ограничение сумм и субъектов обмена. Банкноты и монеты мо быть объявлены по закону недействительными (утративши силу законного платежного средства). Подделка и незаконное изготовление денег преследуются по закону.

На территории России функционируют наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных  учреждениях). В целях организации  наличного денежного обращения  на территории РФ на Банк России возложены  следующие обязанности:

ѕ прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;

ѕ установление правил хранения, перевозки и инкассации на денег для кредитных организаций;

ѕ определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения;

ѕ разработка порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций.

Все вопросы, связанные  с организацией и регулированием безналичных расчетов, устанавливаются  Банком России в соответствии с действующим  законодательством. Он определяет правила, формы, сроки и стандарты осуществления  безналичных расчетов. В его обязанности  входит лицензирование расчетных систем кредитных учреждений. Законом предусмотрен общий срок безналичных расчетов не более двух операционных дней в  пределах субъекта Федерации и пяти дней в пределах РФ. В качестве платежных  документов для безналичных расчетов используются платежные поручения, расчетные чеки, аккредитивы, платежные  требования - поручения и другие платежные документы, утвержденные Банком России.

В связи с тем, что  российская денежная единица -- рубль по закону не связана с денежным металлом (золотом), фиксирован его масштаб цен отсутствует.

Официальный масштаб  цен рубля устанавливается государством.

Регулирование денежного  обращения, возлагаемое на Банк России, осуществляется в соответствии с  основными направлениями денежно-кредитной  политики, которая разрабатывается и утверждаются в порядке, установленном банковским законодательством. Банк России, наделенный исключительным правом эмиссией денег, особо ответствен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периода существования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении, когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Цен банк должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Используя денежно-кредитную  политику как средство регулирования  экономики, Центральный банк привлекает следую инструменты:

ѕ ставки учетного процента (дисконтную политику);

ѕ нормы обязательных резервов кредитных учреждений;

ѕ операции на открытом рынке;

ѕ регламентацию экономических нормативов для кредитных учреждений и другие.

Для осуществления  кассового обслуживания кредитных  учреждений, а также других юридических  лиц на территории РФ создаются расчетно-кассовые центры при территориальных главных  управлений Банка России. Эти центры формируют оборотную кассу по приему и выдаче наличных денег, а также резервные фонды денежных банковских билетов и монет. Резервные фонды представляют собой запасы нс выпущенных в обращение банкнот и монет в хранилищах ЦБР и имеют важное значение для организации и централизованного регулирования кассовых ресурсов. Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется, и при превышении установленного лимита излишки денег передаются из оборотной кассы в резервные фонды.

Резервные фонды банкнот  и монет создаются по распоряжению Банка России, который устанавливает  их величину исходя из размера оборотной  кассы, объема налично-денежного оборота, условий хранения. Объективная потребность  в резерв фондах обусловлена:

ѕ необходимостью удовлетворить нужды экономики в наличных деньгах;

ѕ обновлением денежной массы в обращении в связи с при в негодность деньгами;

ѕ поддержанием обязательного покупюрного состава денежной массы в целом по стране и регионам;

ѕ сокращением расходов на перевозку и хранение денежных знаков.

Наличные деньги выпускаются  в обращение на основе эмиссионного разрешения -- документа, дающего право ЦБР подкреплять оборотную кассу за счет резервных фондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка России в пределах эмиссионной директивы, т.е. пре размера выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ.

2.2 Состояние денежной  сферы за 2007-2009 годах

Состояние денежной сферы  в 2009 г. характеризовалось постепенным  укреплением национальной валюты, нормализацией  ситуации с ликвидностью банковской системы, снижением процентных ставок и увеличением спроса на национальную валюту.

Денежная масса  М2 за IV квартал 2009 г. возросла на 15,0% (за IV квартал 2008 г. -- сократилась на 6,1%), а за 2009 г. в целом ее прирост составил 16,3% (за 2008 г. -- 1,7%). Соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило рост рублевой денежной массы в реальном выражении в 2009 г. на 6,9% (в 2008 г. наблюдалось ее сокращение на 10,3%).

Денежный агрегат  М0 за октябрь--декабрь 2009 г. увеличился на 15,9% (за IV квартал предыдущего года -- сократился на 2,8%). В целом за 2009 г. объем наличных денег в обращении вырос на 6,4% (за 2008 г. -- на 2,5%).

На динамику денежного  агрегата М0 существенное влияние оказывал спрос населения на наличную иностранную валюту. В феврале--июне 2009 г. на фоне стабилизации и постепенного укрепления рубля к доллару США и евро резко уменьшились объемы продажи банками наличной иностранной валюты населению при росте объемов покупок по сравнению с январем. В III квартале 2009 г. нетто-продажи составили 6,4 млрд. долл. США, в IV квартале их объем был незначительным (0,2 млрд. долл. США). В целом за 2009 г. нетто-продажи банками наличной иностранной валюты (долларов США и евро) физическим лицам равнялись 14,9 млрд. долл. США, что значительно меньше, чем за 2008 г. (47,5 млрд. долл. США).

Безналичная составляющая денежной массы М2 за IV квартал 2009 г. увеличилась на 14,7% (за аналогичный период 2008 г. -- сократилась на 7,4%), а за 2009 г. ее рост составил 20,2% (за 2008 г. -- 1,3%). В целом за 2009 г. средства юридических лиц на рублевых счетах выросли на 14,5%, средства физических лиц -- на 27,1% (в 2008 г. наблюдались их рост на 5,6% и сокращение на 3,4% соответственно). При этом во II--IV кварталах 2009 г. отмечался рост депозитов предприятий и депозитов населения, тогда как в I квартале они сократились в абсолютном выражении.

На фоне снижения экономической  активности депозиты "до востребования" (формируемые главным образом  за счет средств на расчетных и  текущих счетах нефинансовых организаций) за 2009 г. возросли на 11,4%. В то же время  после значительного сокращения в январе--марте 2009 г. во II--IV кварталах 2009 г. наблюдался их рост, который составил 11,3; 3,7 и 11,8% соответственно.

Объем срочных рублевых депозитов за 2009 г. увеличился на 26,1% (за аналогичный период 2008 г. -- на 9,7%), при этом срочные вклады нефинансовых организаций возросли на 23,8%, населения -- на 27,6%. Аналогично внутригодовой  динамике депозитов до востребования  начиная с апреля 2009 г. отмечался  рост общего объема срочных рублевых депозитов, который составил во II квартале 7,7%, в III квартале -- 6,5%, в IV квартале -- 16,5%. В значительной степени это было обусловлено укреплением российского рубля и сохранением достаточно высокого уровня процентных ставок по депозитам.

В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег  в обращении на 1.01.2010 уменьшилась  относительно 1.01.2009 на 2,4 процентного  пункта (до 25,7%), удельный вес депозитов "до востребования" снизился на 1,2 процентного пункта (до 27,7%), а доля срочных депозитов возросла на 3,6 процентного пункта (до 46,6%).

Несмотря на неустойчивую динамику, скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за 2009 г. на 2,4% (за 2008 г. -- на 3,0%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за 2009 г. возрос с 33,1 до 33,9%.

Депозиты населения  в иностранной валюте за 2009 г. увеличились  в долларовом эквиваленте на 21,5%, а нефинансовых организаций -- на 4,6% (за аналогичный период 2008 г. -- на 21,4 и 24,1% соответственно). Общий объем депозитов в иностранной валюте возрос за 2009 г. на 12,4%, в то время как в 2008 г. они увеличились более чем вдвое.

Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной  валюте) за октябрь--декабрь 2009 г. возросла на 11,4% (за аналогичный период 2008 г. -- на 4,4%), а за 2009 г. -- на 16,4% (за предыдущий год -- на 14,6%).

Во II--IV кварталах 2009 г. основным источником роста широкой  денежной массы было увеличение внутренних требований. В IV квартале 2009 г. чистые иностранные  активы банковской системы возросли на 5,1%, а внутренние требования -- на 13,9% (за аналогичный период предыдущего года -- сократились на 0,6% и увеличились на 23,6% соответственно). В целом за 2009 г. внутренние требования возросли на 25,4%, а чистые иностранные активы -- на 13,9% (за 2008 г. -- на 27,9 и 23,2% соответственно). При этом наиболее существенный вклад в прирост внутренних требований внесло увеличение чистого кредита к органам государственного управления.

 

Динамика кредитных  агрегатов в IV квартале 2009 г. не свидетельствовала  об изменении негативных тенденций, складывающихся на кредитных рынках. Задолженность по всем категориям кредитов продолжала сокращаться в абсолютном выражении, за исключением долгосрочных кредитов нефинансовым организациям и  краткосрочных кредитов физическим лицам. В результате за 2009 г. задолженность  по кредитам нефинансовым организациям увеличилась всего на 0,3% (годом  ранее -- на 34,3%). Задолженность по кредитам физическим лицам за 2009 г. сократилась в абсолютном выражении на 11% (в предыдущем году -- возросла на 35,2%). Общий объем задолженности по кредитам за год сократился в абсолютном выражении на 2,5%.

Динамика кредитных  агрегатов в целом в 2009 г. в  определенной степени была обусловлена  существенно снизившимся спросом  на кредиты в результате ухудшения  макроэкономической ситуации и ужесточения  условий заимствования. В то же время  предпосылками для восстановления кредитной активности являются благоприятная  ситуация с ликвидностью на межбанковском  денежном рынке, а также существенно  ускорившийся во второй половине 2009 г. рост депозитной базы кредитных организаций.

Денежная база в  широком определении за IV квартал 2009 г. увеличилась на 34,6% (за 2008 г. -- на 4,9%), а за 2009 г. в целом она выросла  на 15,9% (за предыдущий год -- на 1,2%). В структуре денежной базы в широком определении удельный вес наличных денег снизился с 78,4% на 1.01.2009 до 71,5% на 1.01.2010, доля средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов увеличилась с 0,5 до 2,3%, на депозитных счетах -- с 2,5 до 7,9%, в облигациях Банка России -- с 0,2 до 4,4% на соответствующие даты. Удельный вес средств кредитных организаций на корреспондентских счетах снизился с 18,4% на 1.01.2009 до 13,9% на 1.01.2010.

Совокупные банковские резервы (без учета наличных денег  в кассах кредитных организаций) за октябрь--декабрь 2009 г. увеличились  почти в два раза, а их средний  дневной объем в IV квартале был  равен 1136,2 млрд. руб. (в III квартале -- 917,4 млрд. руб.)1. При этом требования Банка  России к кредитным организациям по инструментам рефинансирования за IV квартал сократились с 1,1 до 0,9 трлн. руб., их средний дневной объем  составил 0,8 трлн. руб. (в III квартале -- 1,3 трлн. руб.).

Средства кредитных  организаций на корреспондентских  счетах в Банке России за октябрь--декабрь 2009 г. выросли на 65,1%. Их средний дневной  объем за IV квартал 2009 г. составил 573,4 млрд. руб., что больше, чем в предыдущем квартале (459,4 млрд. руб.).

 

В IV квартале 2009 г. уровень  ставок по межбанковским кредитам (МБК) на российском денежном рынке продолжал  снижаться. Этому способствовали понижение  процентных ставок по операциям Банка  России и увеличение объема ликвидных  рублевых средств кредитных организаций. Средняя ставка по размещенным российскими банками рублевым МБК сроком на 1 день снизилась с 7,1% годовых в III квартале 2009 г. до 5,5% годовых в IV квартале. Ставка MIACR по однодневным рублевым МБК на протяжении всего IV квартала (за исключением 31 декабря) колебалась в диапазоне от 4,0 до 7,1% годовых (в III квартале -- от 5,9 до 8,6% годовых).

Среднемесячная ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам в октябре составила 5,8% годовых, в ноябре -- 5,3% годовых. В декабре, несмотря на увеличение волатильности номинального курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, среднемесячная ставка MIACR по однодневным рублевым кредитам продолжала снижаться и составила 5,1% годовых. На протяжении всего IV квартала динамика ставок характеризовалась внутримесячной цикличностью.

 

Глава 3. Развитие денежного  рынка России за 2009 год

3.1 Стабилизация денежного  обращения России

Первое полугодие 2008 г. было отмечено позитивными тенденциями: ВВП продолжал интенсивно расти (в середине года прирост ВВП на 2008 г. оценивался в 7,5%). Это происходило  на фоне опережающего роста инвестиций в основной капитал (I кв. - 23,6%, II кв. - 17,4% к соответствующему периоду 2007 г.), обеспечивающего быстрое обновление производственного аппарата в ряде отраслей и расширение жилищного  строительства. Возросшие финансовые возможности государства позволили  существенно увеличить финансирование расходов на долгосрочное развитие российской экономики. Значительные инвестиции были направлены в развитие инфраструктуры, капитализацию институтов развития.