Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Января 2012 в 14:20, реферат
Государственный кредит отражает кредитные отношения по поводу аккумуляции государством денежных средств на началах возвратности для финансирования государственных расходов. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком - государство в лице его органов (Министерства финансов, местных (муниципальных) органов власти).
Вместе с тем, ввиду наличия снова-таки упомянутых выше характеристик, государственные облигации являются наименее доходными. Процентные ставки по государственным облигациям являются наиболее низкими среди всех долговых ценных бумаг. Однако в определенном смысле и это обстоятельство имеет свое преимущество, коль скоро все остальные долговые ценные бумаги обладают большей степенью рискованности, меньшей мерой определенности и могут быть более или менее ликвидными, то установление процентов по ним осуществляется на основе сравнения различий по указанным выше критериям между институционными долговыми ценными бумагами и государственными облигациями, выпускаемыми на этот же срок. Таким образом, процентная ставка по государственным облигациям выполняет кроме прочего, также функцию общерыночного показателя, на основе которого определяются процентные ставки других долговых ценных бумаг, кем бы они не выпускались в данной стране.
Процентные ставки по облигациям других эмитентов находятся в прямой зависимости от процентных ставок по государственным облигациям.
Облигации выпускаются
по решению Кабинета Министров Украины
Министерством финансов, являются государственными
ценными бумагами и размещаются
среди инвесторов на добровольной основе.
Эмиссия облигаций
Первичное размещение
облигаций производится путем их
продажи на аукционе инвесторам - участникам
аукциона. При первичном размещении
облигации продаются на дисконтной
основе (по стоимости ниже номинальной)
по предлагаемым на аукционе ценам (цена
отсечения), но не ниже цен, устанавливаемых
Министерством финансов в день проведения
аукциона. Выпуск облигаций считается
состоявшимся, если при первичном
размещении продана определенная доля
от их общего количества (например, не
менее 10 процентов и т.д.). Первичные
инвесторы имеют право в
Национальный банк, как центральный депозитарий, по согласованию с Министерством финансов может продавать на вторичном рынке ценных бумаг облигации, не реализованные при первичном размещении, в течение срока их обращения по ценам не ниже цен в день проведения аукциона. Правительство обязуется погасить облигации по истечении ока их обращения.
Инвесторы получают доход в виде разницы между ценами реализации (погашения) и ценами приобретения облигаций.
В обращении
облигации могут использоваться
первичными держателями при расчетах
за товары (работы, услуги), а также
выступать предметом залоговых
обязательств. Исчерпав свои расчетные
функции после прохождения
Погашение облигаций
производится Национальным банком по
номинальной стоимости
Развитие рынка
государственных ценных бумаг преследует
цель - закрепить положительные
Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами производятся также и для управления ликвидностью банковской системы.
Государственный
кредит формирует часть