Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Марта 2013 в 22:42, диссертация
Анализ финансового состояния организации (или финансовый анализ) не существует в качестве самостоятельной учебной дисциплины. Соответствующая дисциплина в курсе высшей школы называется анализом финансовой отчетности. Это название не вполне корректно, поскольку бухгалтерская финансовая отчетность сама по себе не является объектом анализа. Она интересна как источник информации, которая отражает экономический потенциал организации и характеризует финансовые результаты ее прошлой деятельности. Все это в целом принято называть финансовым состоянием организации. Бухгалтерская отчетность в современном понимании выступает в качестве финансовой модели хозяйствующего субъекта.
Введение ……………………………………………………………………...5
Характеристика финансовой отчетности и основные методы ее анализа ….7
Пользователи финансовой отчетности и субъекты анализа ………………7
Состав бухгалтерской отчетности …………………………………………..8
Бухгалтерская отчетность как источник информации для анализа ..……10
Особенности финансового анализа ………………………………………..12
Стандартные методики анализа финансового состояния ………………...14
Основные формы (этапы) финансового анализа ………………………….14
Методы (приемы) анализа финансовой отчетности ………………………17
Анализ динамики выручки ОАО «РЖД»…………………………………...21
Анализ структуры доходов и расходов ОАО «РЖД» по видам
деятельности……………………………………………………………….23
Пример факторного анализа выручки от продаж …………………………
Анализ финансового состояния коммерческой организации ………….........25
Понятие финансового состояния коммерческой организации……………26
Анализ платежеспособности ………………………………………………..27
Оценка платежеспособности ОАО «РЖД» ………………………………..29
Анализ ликвидности баланса ……………………………………………….30
Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности ……………...31
Оценка ликвидности баланса ОАО «РЖД» ………………………………..41
Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости ……………..…..41
Оценка финансовой устойчивости ОАО «РЖД» ………………………….45
Оценка финансовой устойчивости на основе исследования
структуры источников формирования запасов …….…………………..47
Расчет и оценка чистых активов …………………………………………....49
Характеристика показателей прибыли ……………………………………..50
Расчет и оценка показателей рентабельности ……………………………..52
Анализ рентабельности ОАО «РЖД» ………………………………………55
Факторный анализ рентабельности активов …………………………….…57
Расчет и оценка показателей деловой активности ………………………...58
Расчет и оценка продолжительности финансового цикла ………………..59
Факторный анализ рентабельности собственного капитала ……………...61
Анализ и оценка движения денежных средств ……………………………62
Анализ движения денежных средств косвенным методом ……………….65
Анализ движения денежных средств ОАО «РЖД» ………………………..66
Анализ состава и движения основных средств …………………………….67
Анализ движения основных средств ОАО «РЖД» ………………………..74
Оценка экономической эффективности использования
основных средств………………………………………………………..71
Расчет и оценка показателей рыночной позиции организации …………..74
Методы рейтинговой оценки финансового состояния предприятия …….81
Оценка угрозы банкротства по действующей официальной методике ….82
Зарубежные методики прогнозирования банкротства ………………….…84
3. Таблицы по анализу финансовой отчетности ОАО «РЖД» ………………89
4. Методический раздел ……………………………………………………….100
Вопросы к экзамену…………………………………………………………111
Примеры тестовых заданий ………………………………………………..100
Рекомендуемая литература …………………………………………………101
Использованная литература …………………………………………..……101
Таблица 3.3
Сокращенный (агрегированный) баланс ОАО «РЖД» по МСФО, млрд руб.
Показатель |
Сумма на конец года | |||||
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
Текущие активы |
107 |
113 |
142 |
151 |
230 |
372 |
Долгосрочные активы |
872 |
950 |
1300 |
1452 |
1766 |
2229 |
Баланс |
979 |
1063 |
1442 |
1603 |
1997 |
2601 |
Краткосрочные обязательства |
201 |
198 |
156 |
204 |
377 |
611 |
Долгосрочные обязательства |
76 |
87 |
189 |
163 |
225 |
464 |
Капитал |
702 |
778 |
1097 |
1236 |
1394 |
1526 |
Таблица 3.4
Отчет о прибылях и убытках ОАО «РЖД», млрд руб.
Код |
Показатель |
2003* |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
010 |
Выручка от продаж |
152,3 |
659,5 |
748,7 |
848,9 |
975,6 |
1101,7 |
по МСФО |
571,2 |
652,3 |
749,2 |
877,9 |
1016,1 |
1202,7 | |
020 |
Себестоимость продаж |
134,8 |
602,5 |
681,3 |
774,9 |
895,4 |
1035,2 |
029 |
Валовая прибыль |
17,5 |
57,1 |
67,4 |
74,0 |
80,2 |
66,5 |
030 |
Коммерческие расходы |
0,5 |
2,4 |
3,0 |
3,2 |
3,6 |
0 |
040 |
Управленческие расходы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
050 |
Прибыль от продаж |
17,0 |
54,7 |
64,4 |
70,8 |
76,6 |
66,4 |
по МСФО (Операционная) |
55,3 |
92,4 |
136,0 |
199,5 |
207,4 |
136,0 | |
Прочие доходы |
10,7 |
61,1 |
76,7 |
77,4 |
149,8 |
216,6 | |
Прочие расходы |
17,2 |
89,2 |
109,7 |
89,0 |
97,4 |
228,2 | |
в т. ч. проценты к уплате |
0,5 |
1,7 |
3,2 |
4,2 |
3,8 |
10,7 | |
по МСФО |
2,3 |
2,6 |
5,5 |
8,2 |
8,9 |
17,9 | |
140 |
Прибыль до налогообложения |
10,4 |
26,5 |
31,4 |
59,2 |
129,0 |
54,8 |
по МСФО |
51,8 |
93,7 |
135,1 |
203,2 |
215,0 |
125,1 | |
EBITDA |
34,9 |
143,0 |
163,0 |
205,7 |
291,7 |
243,1 | |
EBITDA МСФО |
114,9 |
158,1 |
207,8 |
274,2 |
296,8 |
225,8 | |
Отложенные налоговые активы |
0,6 |
4,6 |
3,8 |
3,2 |
2,9 |
5,3 | |
Отложенные налоговые обязательства |
1,7 |
5,0 |
8,3 |
11,3 |
12,8 |
15,1 | |
Текущий налог на прибыль |
3,7 |
18,7 |
23,9 |
30,7 |
35,0 |
30,4 | |
Штрафные санкции по налогам и сборам |
-0,2 |
-1,8 |
-7,0 |
-8,5 |
-2,1 |
-0,7 | |
Прочие налоги и выплаты |
0,5 |
0,2 |
2,5 |
1,6 |
1,8 | ||
190 |
Чистая прибыль |
5,9 |
8,8 |
9,8 |
26,4 |
84,5 |
13,4 |
по МСФО |
37,3 |
76,8 |
90,8 |
139,8 |
144,7 |
76,4 | |
*Данные по РСБУ за 2003 г. за 4 квартал | |||||||
Таблица 3.5
Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ОАО «РЖД»
Код |
Показатель |
Темпы роста, % | ||||
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | ||
010 |
Выручка от продаж |
118,7 |
113,5 |
113,4 |
114,9 |
114,9 |
по МСФО, млрд руб. |
114,2 |
114,9 |
117,2 |
115,7 |
115,7 | |
020 |
Себестоимость продаж |
122,4 |
113,1 |
113,7 |
115,5 |
115,5 |
029 |
Валовая прибыль |
89,6 |
118,1 |
109,8 |
108,4 |
108,4 |
030 |
Коммерческие расходы |
130,3 |
124,9 |
108,6 |
112,8 |
112,8 |
040 |
Управленческие расходы |
- |
- |
- |
- |
- |
050 |
Прибыль от продаж |
88,4 |
117,8 |
109,9 |
108,2 |
108,2 |
по МСФО (Операционная), млрд руб. |
167,1 |
147,2 |
146,7 |
104,0 |
104,0 | |
Прочие доходы |
155,9 |
125,5 |
100,9 |
193,6 |
193,6 | |
Прочие расходы |
141,8 |
123,0 |
81,1 |
109,5 |
109,5 | |
в т. ч. проценты к уплате |
86,9 |
186,3 |
131,7 |
90,6 |
90,6 | |
по МСФО, млрд руб. |
113,0 |
211,5 |
149,1 |
108,5 |
108,5 | |
140 |
Прибыль до налогообложения |
69,6 |
118,2 |
188,6 |
218,0 |
218,0 |
по МСФО, млрд руб. |
180,9 |
144,2 |
150,4 |
105,8 |
105,8 | |
Отложенные налоговые активы |
213,8 |
81,8 |
83,9 |
89,7 |
89,7 | |
Отложенные налоговые обязательства |
80,7 |
168,2 |
135,5 |
113,3 |
113,3 | |
150 |
Текущий налог на прибыль |
139,3 |
128,0 |
128,4 |
113,8 |
113,8 |
Штрафные санкции по налогам и сборам |
||||||
Прочие налоги и выплаты |
||||||
190 |
Чистая прибыль |
40,8 |
111,4 |
270,8 |
319,9 |
319,9 |
по МСФО, млрд руб. |
205,9 |
118,2 |
154,0 |
103,5 |
103,5 | |
Таблица 3.6
Коэффициенты
Аналитические коэффициенты |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
1 |
Коэффициент автономии |
0,91 |
0,92 |
0,91 |
0,92 |
0,90 |
0,84 |
2 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,93 |
0,94 |
0,95 |
0,95 |
0,93 |
0,89 |
3 |
Коэффициент обеспеченности |
-0,13 |
0,01 |
-0,25 |
-0,45 |
-0,79 |
-1,15 |
собственными оборотными средствами |
|||||||
4 |
То же с учетом доходов будущих |
0,14 |
0,27 |
0,28 |
0,11 |
-0,26 |
-0,42 |
периодов и долгосрочных обязательств |
|||||||
5 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,16 |
1,37 |
1,40 |
1,12 |
0,79 |
0,70 |
6 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,55 |
0,36 |
0,34 |
0,38 |
0,25 |
0,38 |
7 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,16 |
0,08 |
0,10 |
0,15 |
0,03 |
0,17 |
8 |
Степень платежеспособности, мес. |
2,83 |
2,02 |
1,74 |
1,77 |
2,47 |
4,08 |
9 |
Долг/EBITDA |
1,02 |
1,15 |
0,97 |
0,96 |
2,30 |
Таблица 3.7
Коэффициенты
Аналитические коэффициенты МСФО |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
1 |
Коэффициент автономии |
0,72 |
0,73 |
0,76 |
0,77 |
0,70 |
0,59 |
2 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,79 |
0,81 |
0,89 |
0,87 |
0,81 |
0,77 |
3 |
Коэффициент обеспеченности |
-1,59 |
-1,52 |
-1,43 |
-1,43 |
-1,62 |
-1,89 |
собственными оборотными средствами |
|||||||
4 |
То же с учетом доходов будущих |
-0,88 |
-0,75 |
-0,10 |
-0,35 |
-0,64 |
-0,64 |
периодов и долгосрочных обязательств |
|||||||
5 |
Коэффициент текущей ликвидности |
0,53 |
0,57 |
0,91 |
0,74 |
0,61 |
0,61 |
8 |
Степень платежеспособности, мес. |
4,22 |
3,64 |
2,50 |
2,79 |
4,45 |
6,10 |
9 |
Долг/EBITDA |
2,41 |
1,80 |
1,66 |
1,34 |
2,03 |
4,76 |
Таблица 3.8
Относительные показатели финансовых результатов по РСБУ
Аналитические коэффициенты |
2003* |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
1 |
Эффективная ставка налога на прибыль |
43,8 |
67,0 |
68,9 |
55,4 |
34,5 |
75,5 |
2 |
Рентабельность продаж, % |
11,1 |
8,3 |
8,6 |
8,3 |
7,9 |
6,0 |
3 |
Рентабельность EBITDA, % |
22,9 |
21,7 |
21,8 |
24,2 |
29,9 |
22,1 |
4 |
Рентабельность активов, % |
2,36 |
1,54 |
1,62 |
2,59 |
4,62 |
1,87 |
5 |
Рентабельность собств. капитала, % |
1,39 |
0,52 |
0,50 |
1,18 |
3,27 |
0,46 |
6 |
Оборачиваемость активов |
0,33 |
0,36 |
0,35 |
0,35 |
0,34 |
0,31 |
7 |
Оборачиваемость оборотных активов |
4,06 |
4,35 |
4,93 |
6,02 |
6,13 |
4,19 |