.Инвестиционная деятельность

Квашина А.Ю.

Зачётная  книжка № 084878

Вариант № 8.

Задание:

Теоретические вопросы: 8, 18.

Практические  задания: 8.

Тестовые  задания: №8; 18; 28; 38; 48; 58; 68; 78; 88; 98. 

Теоретические вопросы:  

8.Инвестиционная  деятельность на  рынке ценных бумаг. 

Коммерческие  банки - активные участники рынка  ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, основанный на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком, образующий большую  часть рынка ценных бумаг.

Правовой  статус банков позволяет им соединять  в себе функции всех трех основных субъектов фондового рынка: эмитента, владельца ценных бумаг, профессионального  участника. В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности» коммерческим банкам на фондовом рынке разрешено выпускать, хранить ценные бумаги, вкладывать средства в ценные бумаги, осуществлять куплю-продажу акций и других ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировок, управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление), выполнять посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в качестве финансового брокера, выступать участниками биржевой торговли, предлагать депозитарные услуги, трастовые операции, и осуществлять другие функции.

Закон «О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996г. №39 ФЗ определяет инвестора как  лицо, которому ценные бумаги принадлежат  как собственнику или владельцу. В связи с этим инвестиционной деятельностью банка является финансирование и кредитование инвестиций.

Инвестиции - это вложения финансовых средств в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью получения предпринимательского дохода или процента

Инвесторов  можно классифицировать по ряду признаков, среди которых наиболее значимым является статус, тогда можно выделить индивидуальных, институциональных  и профессионалов рынка. В зависимости  от инвестирования можно выделить реальные и портфельные инвестиции.

Реальные  инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно  в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой  финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и  обычно связаны с приобретением  реальных активов. При этом может  быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с  формированием портфеля и приобретением  ценных бумаг и других активов. В  данном случае основной задачей инвестора  является формирование и управление оптимальным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг  на фондовом рынке. Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих  ему ценных бумаг.

Портфель - это совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей.

озрастанию роли инвестиционной деятельности коммерческих банков на фондовом рынке способствовал ряд объективных экономических факторов:

- высокая  доходность банковских операций  позволяет банкам отвлекать значительные  финансовые ресурсы на освоение  новых видов банковских услуг;

- созданный  банками организационно - технический  и кадровый потенциал, широкая  сеть клиентуры делают их наиболее  мобильными участниками рынка  ценных бумаг;

- накопленный  многими банками положительный  опыт эмиссионной деятельности, купли-продажи фондовых ценностей  усиливает их влияние на фондовом  рынке.

Рынок ценных бумаг является элементом  рыночной экономики. Главная его  роль в том, что он представляет собой  механизм перераспределения капитала между отраслями, регионами и  странами.

В России функционирование рынка ценных бумаг  и состав его участников определены федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», а также рядом других нормативных документов.

Ст. 3 Закона РФ «О рынке ценных бумаг» устанавливает  правило, в соответствии с которым  кредитные организации осуществляют свою инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке установленном данным законом для профессиональных участников рынка ценных бумаг. Отсюда, кредитные организации, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами, должны отвечать требованиям, предъявляемым к профессиональным участникам, а также получить лицензию на право занятия профессиональной деятельностью в органах ФКЦБ.

Согласно  ст. 6 ФЗ «О банках и банковской деятельности в РСФСР» кредитная организация  имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. В соответствии с Постановлением ФК ЦБ РФ от 9.09.96 г. № 16 «Об утверждении Положения о генеральных лицензиях на осуществление лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» генеральная лицензия была выдана Центральному банку РФ (Банку России). Согласно чему ЦБРФ, в соответствии с генеральной лицензией ЦБ РФ К 90-0000000 1 от 11 июня 1997 года, вправе осуществлять лицензирование таких видов профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг как: брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарная и клиринговая деятельность.

Кроме того, на Банк России возлагается обязанность  по осуществлению контроля за действиями кредитных организаций на рынке ценных бумаг.

Банк  России выдает лицензии коммерческим банкам на осуществление банковских операций, на основании которых банки  осуществляют выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с  ценными бумагами, выполняющими функции  платежного документа, с ценными  бумагами, подтверждающими привлечение  средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, операции с которыми не требуют специальной  лицензии. Банк вправе осуществлять доверительное управление данными ценными бумагам по договору с физическими и юридическими лицами. Банк оказывает консультационные услуги своим клиентам по выпуску, обращению ценных бумаг, может размещать свои ресурсы в ценные бумаги от своего имени.

ФЗ «О рынке ценных бумаг” устанавливает, что эмитент это юридическое  лицо, группа юридических лиц, связанных  между собой договором или  органы государственной власти и  органы местного самоуправления, несущие  от своего имени обязательства перед  инвесторами ценных бумаг по осуществлению  прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок  товар - ценную бумагу, качество которой  определяется статусом эмитент хозяйственно-финансовыми  результатами его инвестиционной деятельности. Эмитент сам оперирует ценными  бумагами, осуществляет их выкуп или  продажу.

Инвестиционные  институты - в качестве посредника (финансового  брокера), инвестиционного консультанта и инвестиционного фонда.

Выступая  в качестве эмитентов, коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут  выпускать собственные ценные бумаги.

На основе эмиссии акций формируется собственный  и заемный капитал банка. Выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать  как привлечение управляемых  депозитов или безотзывных вкладов.

Несмотря  на то, что ни действующее банковское законодательство, ни методические материалы  ЦБ РФ не содержат четких критериев  разграничения заемных и привлеченных (депонированных) средств коммерческих банков, различие между этими способами  заимствования существует в месте  и статусе разных видов ценных бумаг на финансовом рынке.

Коммерческие  банки, выпуская собственные акции, выступают в качестве акционерного общества. Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств.

Порядок выпуска коммерческими банками  акций и облигаций регламентируется Письмом Минфина РФ от 3 марта 1992 года № 3 «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг на территории РФ» и  Инструкцией ЦБ РФ от 17 сентября 1996 года № 8 «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг кредитными организациями  на территории Российской Федерации».

Все выпуски  ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат обязательной государственной  регистрации в ЦБРФ.

Главенствующую  роль в формировании механизма функционирования фондового рынка играют коммерческие банки. Одной из функций коммерческого  банка является организация выпуска  и размещения ценных бумаг, создание первичного и вторичного рынков ценных бумаг.

Профессиональная  деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России.

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг - лица, осуществляющие деятельность на рынке  ценных бумаг, как исключительную, т.е. доходы профессиональных участников рынка  ценных бумаг складываются исключительно  от инвестиционной деятельности с ценными  бумагами.

Они вправе осуществлять следующие виды инвестиционной деятельности:

- брокерская  деятельность;

- дилерская  деятельность;

- клиринговая  деятельность;

- депозитарная  деятельность;

- деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг;

- деятельность  по организации торговли на  рынке ценных бумаг;

- деятельность  по управлению ценными бумагами

Брокерская  деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании  договоров комиссии и/или поручения; от имени и за счет клиента (в том  числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента  на основании возмездных договоров  с клиентом. Осуществляется за счет и по поручению клиента (у брокера  своих денег нет). В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» брокерская деятельность на фондовом рынке осуществляется на основе лицензии, а брокер получает доход за счет комиссионных, взимаемых от суммы  сделки, хотя чаще всего он совмещает  свою деятельность с консультированием  клиентов на рынке ценных бумаг. Брокером может быть только юридическое лицо.

В случае если конфликт интересов брокера  и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения  брокером соответствующего поручения, привел к исполнению этого поручения  с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном  гражданским законодательством  РФ

Дилерская деятельность - совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки /продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки/ продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером является юридическое лицо, которое работает по договору купли-продажи.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» доход дилера состоит из разницы  продажи и покупки. На российском рынке в роли дилера могут выступать  инвестиционные компании, одной из функций которой является вложение средств ценные бумаги, осуществление  сделок с ними от своего имени, в  т.ч. путем котировки. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли - продажи ценных бумаг: минимальное  и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок действующих объявленных  цен. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может  быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о  возмещении причиненных клиенту  убытков.

Деятельность  по управлению ценными бумагами (доверительный  управляющий) - трастовая деятельность, осуществляющаяся юридическим лицом  от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока, переданными ему в управление принадлежащим другому лицу, в  интересах этого лица, или указанных  этим лицом третьих лиц. Порядок  осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности  управляющего определяются законодательством  РФ и договорами

Управляющий при осуществлении своей деятельности должен указывать, что он действует  в качестве управляющего.

В случае, если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению  взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам, подготовка бухгалтерских  документов) и к зачету по поставщикам  ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговая  деятельность осуществляется организацией.