Рынок ценных бумаг: виды ценных бумаг, субъекты рынка ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

Федеральное государственное  образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования 

«РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ  ТУРИЗМА  И СЕРВИСА» 

ФГО  ВПО «РГУТиС» 

ИНСТИТУТ  СЕРВИСА

(г.  Москва) (филиал) 
 

    Юридический факультет 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 
 

по  дисциплине: « РОССИЙСКОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЕ ПРАВО» 
 

на  тему: «Рынок ценных бумаг: виды ценных бумаг, субъекты рынка ценных бумаг». 
 
 
 

     Выполнил:

     Студент группы ЮЗ-4-2

     Иванов  Ю.В.

 
Проверил: _________________________ 
 

 
     Москва 2008

 

    СОДЕРЖАНИЕ 

    Введение…………………………………………………………………..….3

1. Нормативное регулирование рынка ценных бумаг………………….....4
2. Понятие и элементы рынка ценных бумаг……………………………...5
3. Участники рынка ценных бумаг…………………….……………..……8
1. Основные участники рынка ценных бумаг………………….…..…8
2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг…………….11

Заключение…………………………………………………….……………15

    Список  использованных источников……………………………………...16

 

     Введение 

    Рыночная  экономика как система экономических  отношений представляет собой совокупность различных рынков. Одним из наиболее важных и быстро развивающихся сегментов рынка сегодня, безусловно, является рынок ценных бумаг.

    Рынок ценных бумаг - совокупность экономических  отношений, возникающих между его  участниками, по поводу выпуска и обращения ценных бумаг¹.

    Под рынком ценных бумаг следует понимать «Отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях предусмотренных Федеральным законом, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг»² 

    Рынок ценных бумаг является составной частью рынка финансовых услуг, в который так же входят рынок оценочных услуг, инвестиционных услуг, страховых услуг, валютный рынок и др. Основным предназначением рынка ценных бумаг является перераспределение денежных ресурсов, а так же аккумуляция временно свободных денежных средств и их  направление в форме инвестиций на расширение объемов промышленного производства, торговли и сферы услуг.

 

     1. Нормативное регулирование  рынка ценных бумаг.

    Российский  рынок ценных бумаг регулируется Гражданским кодексом РФ (далее – ГК РФ), где описаны основные понятия и их взаимоотношения, имеющие место на рынке ценных бумаг. Помимо него российский рынок ценных бумаг регулируется целым рядом федеральных законов, а также указами Президента РФ и нормативными правовыми актами, принимаемыми уполномоченными федеральными органами исполнительной государственной власти.

    На  сегодняшний день основным законодательным актом Российской Федерации в сфере рынка ценных бумаг является Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее - Закон «О рынке ценных бумаг»).

    Появление Закона «О рынке ценных бумаг» стало настоящим прорывом на пути развития законодательного регулирования фондового рынка в Российской Федерации (до этого рынок ценных бумаг регулировался указами Президента РФ, нормативными правовыми актами различных министерств и ведомств). Между тем развитие отечественного фондового рынка за этот период пережило несколько взлетов и падений. На рынке появлялись новые инструменты и использовались новые технологии. Все это явилось причиной того, что в течение последних нескольких лет положения Закона «О рынке ценных бумаг» не раз подвергались существенным изменениям. Особенно богатым в этом отношении выдался 2006 год³. В результате ныне действующая редакция Закона «О рынке ценных бумаг» весьма отличается от той, которая существовала на момент вступления законодательного акта в силу.

    К источникам правового регулирования рынка ценных бумаг так же относятся федеральные законы: «Об акционерных обществах», Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «О банках и банковской деятельности», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Немаловажную роль в регулировании рынка ценных бумаг  играют: Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. №2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации»; постановление Правительства РФ от 30 июня 2004 г.№ 317 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам». 

    2. Понятие и элементы  рынка ценных бумаг.

    Основным  определением, которым оперируют  законодатели при построении модели регулирования рынка ценных бумаг, является определение понятия «ценная бумага».

    Понятие эмиссионной ценной бумаги имеет  важное значение для рынка ценных бумаг. Однако данная категория ценных бумаг не определена в ГК РФ, где  представлено юридическое определение понятия ценной бумаги (ст. 142), перечислены виды ценных бумаг (ст. 143) и др. Юридическое определение эмиссионной ценной бумаги было введено только Законом «О рынке ценных бумаг». Это было сделано для того, чтобы очертить круг инвестиционных инструментов, которые подлежат более строгому государственному регулированию, чем прочие ценные бумаги, поскольку являются предметом массовых выпусков (эмиссий), распространяются среди широкого круга инвесторов, нарушение прав и законных интересов которых потенциально способно привести к серьезным социальным последствиям⁴.

    Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

    К числу эмиссионных ценных бумаг  в настоящее время относятся  четыре вида ценных бумаг: 1) акция; 2) облигация; 3) опцион эмитента; 4) российская депозитарная расписка. Рассмотрим эти ценные бумаги более подробно.

    Согласно  ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»

    Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

    Акции, как и другие именные эмиссионные  ценные бумаги, могут выпускаться  только в бездокументарной форме. В соответствии с Законом «Об акционерных обществах» акционерные общества могут размещать два вида акций - обыкновенные и привилегированные. Законом «Об акционерных обществах» выделяются и так называемые дробные акции⁵. Такие акции могут образовываться, если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно. Дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, соответственно следует различать акции открытых и закрытых акционерных обществ. В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают объявленные, размещенные, полностью и не полностью оплаченные. 

    Облигация. В настоящее время к числу ценных бумаг облигация отнесена ГК РФ (ст. 143). В ГК РФ (ст. 816) содержится и юридическое определение облигации. В целом, повторяя положения ГК РФ, ст.2 Закона «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что облигация - эмиссионная ценная бумага. Облигации выступают одним из инструментов мобилизации средств различными эмитентами. Выпускать облигации в Российской Федерации имеют право органы исполнительной власти, органы местного самоуправления, различные виды юридических лиц. Соответственно по данному признаку можно выделить следующие виды облигаций: государственные облигации; муниципальные облигации; корпоративные облигации. Закон «О рынке ценных бумаг» выделяет следующие разновидности облигаций: биржевые облигации, облигации Банка России; облигации с обеспечением. Законом «О рынке ценных бумаг» допускается выпуск именных облигаций и облигаций на предъявителя. Именные облигации, как и другие именные эмиссионные ценные бумаги, могут выпускаться только в бездокументарной форме. Облигации на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме⁶. 

    Опцион  эмитента - был определен в качестве эмиссионной ценной бумаги Законом N 185-ФЗ⁷. Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе. 

      Российская депозитарная расписка (РДР), как эмиссионная ценная бумага была определена Федеральным законом N 282-ФЗ⁸.  РДР призваны, с одной стороны, обеспечить удовлетворение потребностей российских инвесторов в части, касающейся доступа к иностранным рынкам капитала, и повысить инвестиционную привлекательность и ликвидность российского рынка ценных бумаг, а с другой - облегчить доступ иностранным эмитентам к финансовым ресурсам, обращающимся на российском фондовом рынке. 

    3. Участники рынка ценных бумаг.

    3.1. Основные участники  рынка ценных бумаг.

    К числу основных участников рынка ценных бумаг, деятельность которых регулируется Законом «О рынке ценных бумаг», отнесены: эмитенты, владельцы ценных бумаг, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые консультанты на рынке ценных бумаг, владельцы ценных бумаг, в том числе добросовестные приобретатели ценных бумаг. В п.4 ст.2 Закона «О рынке ценных бумаг» даны юридические определения этих категорий участников рынка ценных бумаг.

    Эмитент. Значение эмитента для рынка ценных бумаг трудно переоценить. Эта группа участников рынка ценных бумаг крайне важна для нормального функционирования данного сектора рыночной экономики. Значение эмитентов для рынка ценных бумаг определяется тем, что именно они выпускают на рынок тот самый товар (ценную бумагу), вокруг которого складываются все отношения на фондовом рынке. Основная цель эмитента, выходящего на фондовый рынок, состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов на основе эмиссии различных видов ценных бумаг. В качестве эмитента могут выступать юридические лица или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных выпущенными ими ценными бумагами. Вместе с тем следует отметить, что при определенных условиях выдать ценную бумагу может и физическое лицо. В частности, физическое лицо может выдать вексель. Однако сейчас в отечественной практике выдача векселей физическими лицами не получила широкого распространения⁹.