Сила операционного рычага и оценка предпринимательского риска

Сила операционного  рычага и оценка предпринимательского риска 

Основными тремя  составляющими операционного рычага являются постоянные затраты, переменные затраты и цена. Все они в  той или иной степени связаны  с объемом продаж. Меняя их, менеджеры  могут оказывать влияние на объем продаж.

Существует прямая зависимость между операционным рычагом и предпринимательским  риском. То есть чем больше операционный рычаг (угол между выручкой и суммарными издержками), тем больше предпринимательский  риск.

Действие Финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, выплачивает проценты за кредит и тем самым увеличивает постоянные издержки и, следовательно, уменьшает прибыль и рентабельность. Наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы рычага и возрастанием предпринимательского риска. Финансовый рычаг позволяет определить безопасный объем заемных средств, рассчитывать допустимые условия кредитования и, следовательно, имеет большое значение в обеспечении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Действие операционного  рычага проявляется в том, что  любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное  изменение прибыли. Эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов. Чем больше уровень постоянных издержек, тем выше сила воздействия операционного рычага.

Разная степень  влияния переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении  объемов производства обуславливает эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том, что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса постоянных затрат.

Чем больше постоянные затраты, тем выше сила операционного рычага, следовательно больше предпринимательский риск

Операционный  риск — риск возникновения убытков  в результате несоответствия характеру и масштабам деятельности кредитной организации и (или) требованиям действующего законодательства внутренних порядков и процедур проведения банковских операций и других сделок, их нарушения служащими кредитной организации и (или) иными лицами (вследствие непреднамеренных или умышленных действий или бездействия), несоразмерности (недостаточности) функциональных возможностей (характеристик) применяемых кредитной организацией информационных, технологических и других систем и (или) их отказов (нарушений функционирования), а также в результате воздействия внешних событий (источник:Письмо Банка России от 24 мая 2005 г. № 76-Т “Об организации управления операционным риском в кредитных организациях»).

Операционные  риски — это риски, связанные  с финансово-экономической деятельностью (без учета рыночных и кредитных рисков), потери по которым связаны с результатами некомпетентного управления человеческими, технологическими факторами или внешними событиями.

Эффект операционного  рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие этого эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов и себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И, наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов падает и воздействие операционного рычага падает.