Венчурное предпринимательство

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..2

Венчурное предпринимательство………………………………………………4

Особенности бизнес-планов венчурных проектов…………………………..12

Венчурный капитал в финансировании инвестиций…………………………13

Заключение………………………………………………………………………18

Список использованной литературы………………………………………….19

 

ВВЕДЕНИЕ

Привлечение акционерного капитала в мелкие и средние частные  компании как явление и процесс  не было известно в пост-перестроечной России вплоть до последнего времени. Рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не сложился, поэтому, собственно говоря, и привлекать-то пока особенно нечего. Таково, во всяком случае, мнение большинства мелких и средних предпринимателей в России. Большие надежды поначалу возлагались на иностранные инвестиции, но образ богатого простака-иностранца потускнел в сознании россиян где-то в начале 90-х годов, и на смену ему пришел другой - алчного транснационального "инвестора", заодно с государственными чиновниками скупающего на корню и за бесценок национальное российское достояние - алюминиевые и сталелитейные заводы, нефтяные месторождения и телефонные компании, леспромхозы, молокозаводы, косметические фабрики и типографии.

Активное проникновение  на российский рынок иностранного капитала, сопровождающееся оттоком национального  капитала за пределы страны, порождает  множество проблем экономического, социального и психологического свойства. Между тем, интеграция российской экономики в мировое экономическое  пространство - процесс необратимый. Принципы и этика цивилизованного  бизнеса все глубже и глубже проникают  в сознание российского предпринимателя  и его повседневную деловую практику. К сожалению, история отечественного бизнеса насчитывает еще слишком  мало лет, чтобы в России успел  сформироваться новый тип бизнесмена, свободного от тяжкого наследия социализма и азарта периода дикого капитализма.

Государственная политика в  отношении малого и среднего предпринимательства (собственно, как и бизнеса вообще) также пока еще далека от совершенства. Противостояние государства и общества больнее всего отзывается на тех, кто решился начать свое дело, зачастую на пустом месте, с нуля. Этим людям приходится жить и работать во враждебном окружении. С одной стороны - государство с его конфискационной налоговой политикой и коррумпированным чиновничеством, с другой - "братва", со своими, не менее категоричными методами. Ощущение незащищенности порождает у одних безверие и апатию, а у других, напротив, воспитывает характер и бойцовские качества - залог успеха любого начинания.

Неразвитость деловой  инфраструктуры в России в сочетании  с информационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня уже работает новая финансовая индустрия - венчурный  капитал.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Венчурное предпринимательство

 

Предпринимательская деятельность, ориентированная на практическое использование  технических, организационных и  технологических новинок, результатов  научных достижений, еще не отработанных на практике, за счет привлечения сторонних  инвестиционных ресурсов получила, наряду с определением его как внедренческого бизнеса, название рискового или  венчурного бизнеса.

Главная особенность венчурного бизнеса состоит в разделении и распределении рисков, связанных  с экспериментальной апробацией и внедрением инноваций.

Это достигается в результате целенаправленного создания специализированных венчурных фирм, берущих на себя ответственность за доведение результатов  научного открытия до товарного вида за счет средств, предоставляемых внешними инвесторами. Внешние инвесторы  вкладывают собственные средства в  инновационный бизнес, приобретая взамен акции внедренческой фирмы по льготной цене. Получение дивидендов по этим акциям не является основной целью  инвесторов. Покупая акции инновационной  фирмы, инвесторы одновременно приобретают  исключительные, либо приоритетные права  на использование инноваций в  своей производственной деятельности.

Венчурный бизнес начал свое развитие с конца 70-х годов прошлого века, он имеет множество разнообразных  форм, и специфика венчурных фирм определяется такими факторами, как  сфера деятельности венчурной фирмы, содержание деятельности (такая фирма  может заниматься лишь внедренческим  бизнесом, либо последним в сочетании  с научно-технической деятельностью).

Венчурный бизнес (от англ. venture — рисковать) — направление предпринимательской деятельности, связанной с риском капитальных вложений в развитие науки, техники, производства. Рисковое предпринимательство, основанное на крупных фи­нансовых инвестициях и современной научно-исследовательской и экспериментальной базе, привлекает высококвалифицирован­ные научные и технические силы, их творчество, индивидуальную инициативу. Оно способно повышать эффективность научно-исследовательских и конструкторских работ, стимулировать создание и внедрение технологических разработок в производство.

В большинстве развитых стран  рисковый бизнес существует в форме  независимых инновационных компаний небольшого размера, а также мелких фирм, созданных обычно на средства и в организационной структуре  крупных корпораций, имеющих финансовую и творческую независимость.

Некоторые венчурные фирмы  работают и над отдельными проектами  по индустриальным программам. В этом случае фи­нансирование их деятельности может осуществляться через федеральные ведомства или частные компании.

В США венчурный бизнес сосредоточен в наиболее наукоемких отраслях — производстве полупроводников, компьютеров, программного обеспечения, искусственного интеллекта. Их успехи оцениваются как выдающиеся. Это  побуждает Америку на­правлять 85% всего венчурного капитала в высокотехнологичные отрасли производства.

Для венчурного бизнеса характерны свободный научный поиск, использование  оригинальных средств решения технических  и технологических проблем вне  связи с краткосрочной отдачей  от их инновационной деятельности.

Венчурный бизнес стал также  играть ведущую роль во внедренческом  процессе. По американским оценкам, именно венчурный капитал возглавляет  всю цепочку технологического предпринимательства  от финансовых учреждений, крупных  фирм и университетов до связи  между крупными и мелкими фирмами, подготовки кадров и технологического оснащения. При этом счита­ется, что венчурный капитал наиболее активен в отраслях и производствах с хорошо развитой технологической инфраструктурой.

В среднем венчурный капитал  оборачивается за пять-шесть лет, а норма прибыли на него составляет 20—30% годовых, что в несколько  раз выше обычного уровня прибыли  на вложенный капитал. Венчурный  капитал оказывается наиболее важным на симой первой стадии технологического цикла, где рисковый предприниматель ставит первые эксперименты, прогнозирует будущий спрос, ищет незанятые сегменты рынка и возможности для преодоления технологических, финансовых и конкурентных барьеров, стоящих у него на пути, новые организационные формы производства. Мобилизация венчурного капитала считается в предпринимательской практике сложной, но и важной задачей.

Рисковый бизнес, «ренессанс»  которого начался с конца 70-х гг., имеет несколько десятков форм, и  его специфика определяется, прежде всего, специализацией бизнесмена на той  или иной форме деятельности.

Обобщая все формы, специфику  рискового мелкого бизнеса можно  определить следующим образом: это  бизнес, в основе которого лежит  способность предпринимателей аккумулировать из различных источников финансовые средства под завершение научно-технических  проектов, потенциально оцениваемых  как высокорентабельные.

Рисковым бизнесменом  может быть и финансист, и студент. Имеющий коммерчески выгодную разработку, и предприниматель помимо своего главного дела выделивший капитал под интересующую его лично или контролируемую им фирму техническую новинку.

Рисковый бизнес имеет  определенные преимущества.

• Первое преимущество состоит в том, что рисковый бизнес базируется на энтузиастах, изобретателях, у которых нет денег, но есть идея. А когда появляется первый образец будущей серийной продукции, они обращаются за капиталом к бизнесу. Не сразу, а после тщательной коммерческой экспертизы найдутся люди, которые рискнут несколькими миллионами долларов (фунтов стерлингов, рублей, марок) для получения высокой прибыли. Только в США ежегодно образуется примерно 50 тыс. рисковых фирм, половина из которых в течение года готова представить потребителям новые товары и услуги.
• Второе преимущество венчурного бизнеса заключается в его полной самостоятельности, дающей возможность фирме свободно менять схему работы в зависимости от обстоятельств и независимо от далекого руководства.
• Третье преимущество рискового предпринимательства — раскрытие богатейших возможностей менеджмента, т.е. такого рода деятельности человека, которая обусловливает получение им при были от деятельности созданной фирмы за счет умелого руководства на всех участках его функционирования: от исследования производства и сбыта продукции.

Если рисковой компании удалось  первой создать новую продукцию, выйти с ней на рынок и, увеличив капитал, стать публичной компанией (открытое акционерное общество, в  котором нередко принимает участие  государство), бывшие инвесторы немедленно распродают акции и выходят из дела, чтобы включиться, как правило, в новый рискобизнес.

 

В основе венчурного бизнеса  лежит способность предпринимателя  аккумулировать ноу-хау из научно-технических  проектов, потенциально оцениваемых  как высокоприбыльные.

Венчурным предпринимателем может в принципе быть любой субъект  бизнеса, осуществляющий коммерчески  выгодную разработку, а также предприниматель-инвестор, вкладывающий капитал в интересующую его лично техническую, технологическую  или организационную новинку, либо в контролируемую им предпринимательскую  фирму.

Если первый не может самостоятельно обеспечить необходимые инвестиции, он обращается ко второму, и тот после  соответствующей научной, технологической, юридической и коммерческой экспертизы предлагаемого проекта нередко  оказывается готовым рискнуть несколькими  миллионами долларов или евро в надежде на получение высокой прибыли.

Вкладывая средства в инновационный  бизнес, инвестор обычно требует от разработчиков ускорения сроков доведения изделия от уровня промышленного  образца до состояния объекта  крупносерийного производства. Финансирование венчурных фирм может осуществляться крупными производственными корпорациями, инвестиционными компаниями, а также  негосударственными и государственными специализированными фондами. Такое  финансирование всегда имеет адресный характер, средства выделяются исключительно  под определенную идею, определенный проект. Сам процесс инвестирования средств в инновационный проект включает несколько этапов, соответствующих стадиям создания и внедрения новшеств, он может быть прекращен при прохождении каждого их них.

Стадиями создания и внедрения  новшеств в инновационном бизнесе являются:

• проведение фундаментальных научных исследований,
• проведение прикладных научных исследований,
• осуществление проектно-конструкторских разработок,
• создание промышленных эталонов нового продукта,
• предпроектное внедрение нового продукта,
• проектное внедрение нового продукта.

 

Венчурное инвестирование охватывает обычно указанные стадии, начиная  с проведения прикладных научных  исследований, и завершается на стадии проектного внедрения нового продукта. Дальнейшая коммерциализация инновационной  деятельности, как правило, входит в  стратегические планы инвесторов в  тех случаях, когда по условиям инвестиционного  договора инвестор резервирует за собой  право на получение дивидендов в  течение всего срока серийного  выпуска данной модификации продукции. Тогда потребность в дополнительных инвестициях для увеличения масштабов  производства удовлетворяется посредством  новых вложений капитала.

Несмотря на реальную зависимость  от инвесторов в вопросах стратегии, венчурные фирмы, как правило, абсолютно  независимы в процессе организации  и оперативного руководства своей  деятельностью, в том числе при  выборе научно-исследовательских программ, технических и технологических  разработок, привлекаемых извне, со стороны  других инновационных компаний. Свободный  выбор инструментов оперативного управления, нацеливающих инновационную фирму  на скорейшее достижение практических результатов, позволяет ей не тратить  лишнее время на согласование с инвесторами  путей решения проблемы, к чему инвесторы не всегда бывают готовы.