Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Теоретические аспекты понятия рынка ценных бумаг ……………......5
1. Понятие рынка ценных бумаг………………………………………..5
2. Виды и классификация ценных бумаг……………………………….7
3. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг……………………...12
2. Современное состояние рынка ценных бумаг в России………………..16
1. Участники и функции рынка ценных бумаг…………………….…...16
2. Современное состояние рынка ценных бумаг в России…………....20
3. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг в России….29

Заключение……………………………………………………..…..……………33

Список литературы………………………………………………………………35 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

         В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов являются ценные бумаги.

         Ценные бумаги - это неизбежный атрибут любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги.

         Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

         После перехода от командной экономики к рыночной, возникла потребность в создании полноценно функционирующего рынка ценных бумаг. В данный момент современный российский рынок ценных бумаг все еще формируется, так как насчитывает не более 11 лет своего существования в современной России. Сейчас перед РЦБ стоят очень много серьезных проблем, тормозящих его развитие.

         Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 года – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

     Актуальность  этой темы обусловлена тем, что в  развитой рыночной экономике ценные бумаги и финансовый рынок играет огромную роль в мобилизации свободных  денежных средств для нужд предприятий и государства. Оценка современного состояния рынка ценных бумаг необходимо для правильного и динамичного его развития.

     Объектом  курсовой работы является рынок ценных бумаг в целом, а предметом  исследования является оценка современного состояния рынка ценных бумаг  и тенденции его развития.

     Целью данной работы является раскрытие механизма  функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным  рынком ценных бумаг в России, и  перспектив дальнейшего его развития.

     Задачами  курсовой работы являются: во-первых, определение  и раскрытие понятия и структуры рынка ценных бумаг; во-вторых, отображение современного состояния рынка ценных бумаг; в-третьих, определение тенденций развития современного рынка ценных бумаг в России. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические аспекты  понятия рынка  ценных бумаг

1.1. Понятие рынка  ценных бумаг

    В экономической литературе под рынком ценных бумаг понимается один из сегментов финансового рынка, то есть рынка, обеспечивающего распределение денежных средств между участниками экономических отношений. При этом рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. Наряду с РЦБ сегментом финансового рынка является рынок банковских кредитов.

    В теории как синонимы употребляются два термина: рынок ценных бумаг и фондовый рынок. С точки зрения юриспруденции следует признать термин рынок ценных бумаг более правильным, чем фондовый рынок, так как понятие фонд шире понятия ценная бумага. [8]

    С точки зрения практической применимости следует признать возможность употребления термина фондовый рынок, поскольку он широко используется не только профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но встречается и в нормативных актах.

     В зависимости от территориального охвата принято выделять региональные, национальные и мировые (международные) рынки ценных бумаг. Исходя из экономических и юридических различий первоначального размещения и последующего обращения ценных бумаг, выделяются первичный и вторичный рынки ценных бумаг. В зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства, в составе рынка ценных бумаг, так же, как и в составе рынка банковских кредитов, выделяются денежный рынок (срок привлечения денег менее одного года) и рынок капиталов (срок привлечения денег более одного года).

    Наличие у ценной бумаги свойств специфического товара необходимо для признания ее объектом рынка ценных бумаг. Объектом любого рынка является товар, под которым понимается продукт деятельности, предназначенный для продажи или обмена. Любой товар обладает свойством удовлетворять какие-либо человеческие потребности (что отражается в таком его свойстве, как потребительская стоимость). Но товар является товаром только тогда, когда он предназначен для эквивалентного обмена на рынке на другой товар (что отражается в таком его свойстве, как стоимость). Таким образом, ценная бумага будет выступать объектом РЦБ только тогда, когда она сможет одновременно соответствовать двум экономическим признакам: удовлетворять определенные потребности субъектов рынка и предназначаться для эквивалентного обмена на имущественные акты. [8]

    Потребности, которые призваны удовлетворять ценные бумаги, различны в зависимости от цели субъектов РЦБ. Так, эмитент ставит целью выпуска ценных бумаг привлечение дополнительных оборотных средств для ведения собственной деятельности; инвестор ожидает от инвестирования в ценные бумаги положительного для себя имущественного результата (получение дохода, сохранение сбережений от инфляции и т.п.); профессиональный участник ставит своей целью получение посреднической прибыли от операций с ценными бумагами; государству выгодно развитие РЦБ с макроэкономических позиций – стабильный фондовый рынок является одним из признаков стабильной экономики.

    Отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг, возникают между специальными субъектами рынка ценных бумаг. Можно выделить следующие группы субъектов рынка: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники, саморегулируемые организации, государство. Здесь же необходимо отметить, что к каждой группе субъектов предъявляются особые требования, общие для всех субъектов, входящих в ту или иную группу. Так, к эмитентам – требование раскрытия информации о выпускаемых ценных бумагах, к профессиональным участникам – получение лицензии и т.п. Деление субъектов на группы не означает, что один и тот же субъект не может входить в несколько групп одновременно. Так, профессиональный участник РЦБ может быть эмитентом собственных ценных бумаг и т.п. Все вышесказанное о субъектах необходимо воспринимать с учетом особой роли государства и саморегулируемых организаций. Государство может выпускать ценные бумаги, то есть быть эмитентом, может осуществлять профессиональную деятельность на рынке (например, Банк России – генеральный агент по распространению некоторых государственных бумаг), однако функции по регулированию рынка ценных бумаг может выполнять только государство. 

1.2. Виды и классификация ценных бумаг

   Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

По форме  выпуска:

• эмиссионные
• неэмиссионные

По виду выраженных прав и отношений

• долговые ценные бумаги – выражают отношения займа и представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцу возврат денежных средств в установленный срок с оговоренной процентной ставкой (облигации, векселя, чек, депозитные и сберегательные сертификаты)
• долевые ценные бумаги – выражают отношения совладения и предоставляют их владельцу право долевого участия, как в собственности, так и в прибыли эмитента (акции и инвестиционные паи)

По статусу  эмитента:

• государственные
• муниципальные
• частные (корпоративны)

По способу  реализации имущественных прав:

• на предъявителя
• именные
• ордерные

По форме  существования:

• документарные
• бездокументарные

В зависимости  от формы получаемого дохода:

• процентные – доход выплачивается в форме процентов к их номинальной стоимости и возвращается сам номинал
• дисконтные – обязуются уплатить только номинал облигации и обращаются до погашения по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом

В зависимости  от срока существования:

• бессрочные – выпускаются на весь срок существования лица, обязанного по ним; не связаны с каким-то временным периодом
• срочные – имеют установленный при их выпуске срок или порядок установления этого срока (краткосрочные - < 1 года; среднесрочные – 1-10лет; долгосрочные – 10-30 лет). [4]

Различают следующие виды ценных бумаг:

    Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

    Облигации по своей природе являются долговым обязательством, разновидностью займа. В течение определенного времени (в некоторых случаях - до 30-50 лет) владельцы облигаций ждут специальной даты — срока платежа, в который происходит погашение облигаций: собственники облигаций возвращают их эмитенту, а тот в обмен выплачивает им сумму денег, указанную в облигации. Сумма денег, указанная в облигации и подлежащая выплате ее держателю при погашении, является номинальной стоимостью облигации. [13]

    Государственная ценная бумага – это форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

    Эмитентом выступает Министерство финансов, которое принимает решения об осуществлении отдельных выпусков ГКО и определяет их параметры. Генеральный агент эмитента – ЦБ РФ. Он выполняет функции платёжного агентства Минфина, проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение облигаций. Сделки с облигациями могут проводиться только на ММВБ.

Если  компания действует в форме акционерного общества, то она может предложить инвесторам свои акции и за счет их продажи получить деньги на развитие своего бизнеса. Лица, которые приобрели акции, именуются акционерами.

    Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом. Акция удостоверяет право ее владельца (акционера) на получение дивидендов и иные права в зависимости от того, является акция обыкновенной или привилегированной.

    Соответственно: акционер — лицо, обладающее акцией и пользующееся правами, вытекающими из акции, а дивиденд – это часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами и периодически им выплачивает в зависимости от типа и количества имеющихся у них акций.

    Компании могут выпускать акции двух типов - обыкновенные или привилегированные. Привилегированные акции гарантируют их собственнику, что он первый, раньше других акционеров, получит дивиденды, в размере, определенном документами компании. В очередном году у акционерного общества могут быть низкие доходы или их не будет вообще, но компания все равно обязана выплатить дивиденды владельцам привилегированных акций в гарантированном размере. Зато привилегированные акции не предоставляют права на участие в управлении компанией: их владельцы, за некоторыми исключениями, не имеют права голоса на общих собраниях акционеров.