Валютные  риски (т.е. потери от изменения валютных курсов) наступают в момент поступления  выручки на счет экспортера. Во внешнеэкономическом  контракте фиксируются два вида валют: валюта цены и валюта платежа.

     Валюта  цены (или валюта сделки) - это валюта, в которой устанавливается цена товара (услуги) или выражается сумма  предоставленного международного кредита.

     Валюта  платежа - это валюта, в которой  производится фактическая оплата товара (услуги) или погашение международного кредита. Эти две валюты могут  совпадать друг с другом или не совпадать.

     Валютные  риски проявляются при изменении  за время осуществления внешнеторговой операции курсового соотношения  между валютой платежа и валютой, в которой выражены издержки экспортера или ведется учет его валютных поступлений (валюта цены). Величина валютного  риска связана с потерей покупательной  способности валюты, поэтому она  находится в прямой зависимости  от разрыва во времени между сроком заключения сделки и моментом платежа.

     Курсовые  потери у экспортера (продавца) возникают  в случае заключения контрактов до падения курса валюты платежа, потому что за вырученные средства экспортер  получит меньше национальных денежных средств.

     Импортер  же (покупатель) имеет убытки при  повышении курса валюты цены, так  как для ее приобретения потребуется  затратить больше национальных валютных средств.

     Степень валютного риска можно снизить, используя два метода:

     • правильный выбор валюты цены;

     • регулирование валютной позиции  по контрактам.

     Применяются два метода страхования от валютных рисков:

     1) валютные оговорки;

     2) форвардные операции.

     Валютные  оговорки представляют собой специально включаемое в текст контракта  условие, в соответствии с которым  сумма платежа должна быть пересмотрена в той же пропорции, в которой  произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки.

     Валютные  оговорки увязывают размеры причитающихся  платежей с изменениями на валютных товарных рынках. Это наиболее распространенный метод страхования от валютных рисков.

     Валютные  оговорки бывают:

     • косвенные;

     • прямые;

     • мультивалютные;

     • односторонние в пользу экспортера;

     • индексные.

     Косвенные валютные оговорки применяются в тех случаях, когда цена товара зафиксирована в одной из наиболее распространенных в международных расчетах валют (доллар США, японская иена и др.), а платеж предусматривается в другой денежной единице, обычно национальной валюте.

     Прямые  валютные оговорки применяются, когда валюта цены и валюта платежа совпадают, но величина суммы платежа, обусловленной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты платежей по отношению к другой, более стабильной валюте, так называемой валюте оговорки. Прямая валютная оговорка направлена на сохранение покупательной способности валюты платежа на прежнем уровне.

     Мультивалютные  оговорки - это оговорки, действие которых основано на коррекции суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа, но не к одной, а к специально подобранному набору валют ("валютная корзина"), курс которых рассчитывается как их средняя величина по определенной методике.

     Существуют  также индексные оговорки, по которым сумма платежа зависит от индексов цен. При использовании индексных оговорок необходимо учитывать следующие обстоятельства.

     Во-первых, индексы цен имеют усредненный  характер, и их изменения могут  не полностью отражать реальное положение  дел на рынке данного товара или  давать общую картину изменения  цен, не адекватную движению цен данного  товара.

     Во-вторых, очень сложно подобрать наиболее приемлемый индекс цен, поскольку индексы  цен публикуют как национальные статистические органы той или иной страны, так и различные международные  организации.

     В случаях, когда расчеты по внешнеэкономическому контракту предусмотрены в валютах третьих стран, обычно используемых для международных платежей, целесообразно применять индексы, публикуемые международными организациями.

     Форвардные  операции в страховании означают форвардное покрытие, т.е. страховка  против ценового риска.

     Форвардное  покрытие производится через срочный  контракт, заключаемый покупателем  или продавцом валюты для того, чтобы застраховать себя от непредвиденного  изменения-валютного курса.

     Сущность  форвардных операций по страхованию  валютных рисков заключается в следующем. При представлении коммерческого  предложения или при подписании контракта экспортер, зная примерный  график поступления платежей по контракту, заключает со своим банком соглашение о переуступке ему будущих  поступлений в валюте по заранее  определенному форвардному курсу. Таким образом, экспортер заранее  может определить сумму своей  выручки в национальной валюте и, исходя из этого, устанавливать цену контракта. Этот форвардный курс может  быть больше (т.е. котироваться с премией) или меньше (т.е. котироваться с дисконтом), чем наличный курс валюты на дату совершения такой сделки, в зависимости от разницы в процентных ставках  на межбанковском рынке по депозитам  в соответствующих платежах.

     Форвардные  операции проводятся уполномоченными  банками. 

     2.6 Страхование иностранных инвестиций

     Услуги  по страхованию иностранных инвестиций предоставляет Международное агентство  по гарантированию инвестиций (МИГА или  MIGA), которое является членом Всемирного банка и было основано 12 апреля 1988г.

     Задачей МИГА является стимулирование иностранных  инвестиций в развивающиеся страны путем:

     • предоставления гарантий инвесторам против рисков, связанных с переводом валюты, экспроприацией, войной, гражданскими беспорядками и нарушением условий контракта правительством страны, в которую был вложен капитал;

     • предоставление консультационных услуг  развивающимся странам -членам агентства  по проведению мер, которые бы могли  сделать эти страны более привлекательными для вложения иностранного капитала.

     Страхование рисков, связанных с переводом  валюты, защищает инвестора от убытков, связанных с неспособностью инвестора  конвертировать денежные средства в  местной валюте (доходы, выплаченная  сумма долга, проценты по долгу, капитал  и другие платежи) для их вывоза из страны. Инвестор получит страхование  на случай задержек с получением конвертируемой валюты в связи с повлекшим  это действием или бездействием правительства развивающейся страны, в связи с неблагоприятным  изменением законов по обмену валют  или с ухудшением условий, влияющих на обмен и возможность вывоза иностранной валюты. Этот вид страхования  не покрывает девальвацию местной  валюты.

     Страхование рисков, связанных с экспроприацией, защищает инвестора от частичной  или полной потери застрахованного  капитала в результате действий правительства, от которых инвестор может потерять часть или все права на застрахованные инвестиции. Страховка также покрывает  национализацию, конфискацию и "скрытую" экспроприацию – серию следующих  друг за другом актов правительства, в конечном итоге становящихся эквивалентом экспроприации.

     Страхование рисков, связанных с войной и гражданскими беспорядками, защищает инвестора от повреждения, разрушения или исчезновения основных фондов в результате войны  или гражданских беспорядков  в развивающейся стране. Страхование  распространяется на случай революции, восстания, военного переворота, саботажа или террористических актов. При  страховании инвестиций в основной капитал (equity) предприятие МИГА выплатит пострадавшей стороне меньшую сумму из номинальной стоимости инвестиций и стоимости замены основных фондов. По поврежденным основным фондам выплачивается стоимость их починки. При страховании ссуд и гарантий по ссудам МАСИ выплатит пострадавшей стороне сумму ссуды и невыплаченный процент, если невыплаты явились прямым следствием ущерба, причиненного основным фондам войной или гражданскими беспорядками.

     Страхование рисков, связанных с нарушением условий  контракта, защищает инвестора от потерь, возникших в результате нарушения  условий или разрыва контракта  со стороны правительства страны, куда был вложен капитал. В этих случаях  пострадавшая сторона должна сначала  получить присуждение убытков в  Арбитраже. Если после отведенного  в решении Арбитража времени  убытки не будут возмещены, то МИГА выплатит компенсацию.

      Максимальный размер страхования по отдельному проекту – 50 млн дол.Застраховать свои инвестиции может любой инвестор любой страны – члена МИГА, кроме той страны, в которую вкладываются средства. Корпорация может получить страховку, если она была зарегистрирована или проводит основную часть операций в стране, являющейся членом МИГА, или если большинство владельцев этой корпорации – юридические лица стран, являющихся членами МИГА. Государственные предприятия могут получить страховку, если они заняты коммерческой деятельностью.Гарантии обычно предоставляются на 15 лет, но могут быть продлены до 20 лет, если МИГА сочтет это необходимым. Срок контракта об инвестировании, кроме инвестирования в основной капитал, обычно соответствует сроку предоставляемых гарантий. МИГА имеет право разорвать контракт о предоставлении гарантий только в случае, если инвестор, получивший страховку, нарушает свои контрактные обязательства по страхованию. Инвестор может отказаться от дальнейшего получения страхования в день заключения контракта в любой год, начиная с четвертого года нахождения контракта в силе.

     2.7 Страхование экологических рисков

     Страхование экологических рисков предусматривает  ответственность страховщика за риски, связанные с загрязнением окружающей среды. К таким рискам относятся, например, страхование ответственности  судовладельцев за утечку нефтепродуктов из танкеров и загрязнение ими  вод и побережья; страхование  ответственности за ядерный ущерб, причиненный третьим лицам в  процессе мирного использования  ядерной энергии; страхование ответственности  за загрязнение грунтовых вод, земли  и воздуха; страхование ответственности  за ущерб от горнодобывающей деятельности и т.д.

     Страхование экологических рисков основывается на нормах природоохранного законодательства, действующего в том или ином государстве. Цель данного страхования - покрытие убытков, связанных с необходимостью возмещения третьим лицам ущерба, понесенного ими в результате загрязнения окружающей среды по вине деятельности полисодержателя (страхователя).

     Иногда  ответственность по экологическим  рискам наступает даже в том случае, если полисодержатель (страхователь) невиновен  в загрязнении окружающей среды: когда достаточно лишь доказать опасность  оборудования для окружающей среды (т.е. при действии принципа обязательности возмещения ущерба независимо от степени  вины - для источников повышенной опасности). Это связано с особенностями  национального экологического законодательства того или иного государства. В  то же время страховщики обычно включают в объем своего покрытия только случаи загрязнения окружающей среды, связанные  с какими-либо авариями, исключая заранее  запланированные выбросы и убытки, связанные с преднамеренными  действиями полисодержателя (страхователя).

     Страхование экологических рисков может быть связано с возможностью очень  крупных выплат страхового возмещения за один страховой случай, поэтому  нередко его условия оговаривают  предельный размер выплат, определяемый системой международных конвенций и договоров.

 

     

Список  использованных источников

 

     1. Архипов А.П., Гомеля В.Б., Туленты Д.С. Страхование. Современный курс: учебник/под ред. Е.В. Коломина.−М.: Финансы и статистика, 2007.– 87с.

     2. Балабанов И.Т., Балабанов А.И. Внешнеэкономические связи: Учеб. пособие.– М.: Финансы и статистика, 2000 – 231с.