Рынок ссудных капиталов в России

     Для определения современного рынка  капиталов необходимо обратиться к  понятию ссудного капитала как экономической  категории. Ссудный капитал - это  денежные средства, отданные в ссуду  за определенный процент при условии возвратности. Ссудный капитал представляет собой особую историческую категорию капитала, которая возникает и развивается в условиях капиталистического способа производства. Основной формой движения ссудного капитала является кредит.

     Как же развивалась банковская система  в России и что происходит с ней сейчас? Несмотря на все присущие им недостатки, именно советские банки с их многочисленными отделениями по всей стране составили костяк нынешней банковской   системы. Практически неоспоримым является и тот факт, что большинство передовых промышленных предприятий, созданных до начала реформ,   смогли постепенно и в целом неплохо адаптироваться к новым условиям хозяйствования, сохранить и даже упрочить свои позиции на рынке. Однако на старте реформ подобный сценарий развития не принимался во внимание. В результате появились банки, изначально ориентировавшиеся в своей деятельности на торгово-посреднические и валютные операции. Промышленные предприятия, испытывая по хорошо известным причинам острый дефицит платежных средств, стали широко применять бартерный    обмен и поэтому практически не пользовались услугами банков.

     Хотя  по истечении первых лет реформирования российской экономики банки уже  располагали значительными капиталами, они практически не вкладывали их в реальный сектор. В свою очередь  промышленные предприятия, испытывая  нехватку финансовых средств, крайне редко  и неохотно обращались за инвестиционной помощью к банкам, в том числе  в силу крайне невыгодных для них  условий сотрудничества.

     Своеобразность  современной ситуации состоит в  том, что банки, как правило, сетуют на отсутствие привлекательных сфер вложения своих капиталов в реальной экономике, на их высокую рискованность, а в посткризисный период - еще и на недостаток капиталов .

     Многим  специалистам как банковским, так  и работающим в небанковских секторах, российская ситуация с кредитованием  предприятий сегодня кажется  тупиковой. Для такого мнения есть веские основания. В стране серьезно нарушено денежное обращение; неадекватная национальным интересам налоговая система  душит реальный сектор; недостаточное  качество управления неконкурентоспособными российскими предприятиями.

     В этих условиях банкам трудно рассчитывать, что предприятия смогут эффективно использовать ссужаемую им стоимость, а через некоторое время возвратить ее не только без потери части стоимости, но и с соответствующей платой за предоставленный кредит.

     Сегодня наша национальная валюта фактически не в полном объеме справляется с такими функциями, как мера стоимости, средство обращения, средство платежа и средство накопления.

     В частности, когда рубль используется в качестве меры стоимости, он как  бы превращается в некий меняющийся во времени мерный инструмент. В  результате при выдаче кредитов и  их возврате заемщиками через некоторое  время измерение размера ссужаемой  стоимости осуществляется разными  мерами. В этих условиях банку трудно рассчитывать на получение реальной прибыли. Несмотря даже на полученную плату за предоставление кредита, он может не возвратить первоначально  ссуженную предприятию стоимость. И чем больше срок кредитования, тем выше вероятность подобного  неблагоприятного для банка исхода. При сроках более года такая вероятность  практически равна 100%, что на корню  подрывает возможность предоставления долгосрочных, по российским меркам, кредитов на техническое перевооружение предприятий.

     Если  бы в стране существовала соответствующая  объективная система, анализирующая  инфляцию и выдающая информацию о  ней за любой период, то можно  было бы в кредитных договорах  оговаривать инфляционную корректировку величины выданной ссуды для возврата в установленный срок кредитору величины стоимости, эквивалентной ранее полученной заемщиком. Но, как показала российская действительность, инфляция в стране, как и ее прогнозы на перспективу, стали вопросами политическими, превратившись в инструменты борьбы за власть. В этих условиях банкирам и предпринимателям рассчитывать на объективный мониторинг инфляции со стороны властных структур и их органов не приходится.

     Практика  свидетельствует, что и пересчет выдаваемой суммы в долларовый эквивалент не решает проблемы выдачи долгосрочных кредитов. В этом случае уже над  предприятием нависает валютный риск, который может привести при резком изменении курса к возможности  не рассчитаться за кредит. Можно, конечно, стоимость выдаваемого кредита  оценивать в золоте, доллары в  России не печатают, а золото пока добывается. Но в последние годы произошло  такое падение его биржевого  курса, выраженное опять же в долларах США, так как на лондонской бирже  его в рублях не котируют, что  риск и здесь достаточно велик.

     Выход из описанной, казалось бы, безнадежной  ситуации можно попробовать найти, если практическую реализацию кредитных  отношений максимально приблизить к отражению действительной сущности кредита, которая заключается в  передаче кредитором заемщику, на основе соответствующего кредитного договора, ссуженной стоимости для платного использования на началах возвратности. При этом сохранение стоимости является фундаментальным качеством кредита.

     Поэтому необходимо отметить, что практикуемое банками установление ссудного процента, компенсирующего инфляцию, не в полной мере отвечает самой сущности кредита. Ссудный процент, устанавливаемый  банком, это плата за пользование  ссужаемой стоимостью. Ссужаемая  стоимость и плата за пользование  ею — это две части структуры  кредита, которые имеют самостоятельное  значение. Поэтому в условиях инфляционного  обесценивания ссужаемой стоимости  необходимо создавать специальные механизмы, сохраняющие ее величину. Плата за кредит имеет совершенно иной экономический смысл, и можно говорить о необходимости ее корректировки с учетом инфляции.

     Решение проблемы сохранения ссуженной стоимости  при долгосрочном кредитовании делает для предприятий крайне важным повышение  качества управления своим бизнесом. Реализуя инвестиционные проекты, предприятия-заемщики должны не только полностью возвращать банкам ссужаемые стоимости, но и  заработать деньги на выплату ссудного процента. А это значит, необходимо обеспечить высокую эффективность  производства. Но ведь для этого  осуществляются инвестиционные проекты  и должны работать системы управления российских предприятий.

     Для банков главной задачей является активная работа по наблюдению за кредитом с целью управления им. Известно, что хорошее управление не устранит проблемность кредита, но нередко хорошие кредиты могут стать проблемными в случае неэффективной работы с ними после их выдачи.

     Рынок ссудных капиталов состоит из следующих частей: денежный рынок  — совокупность всех краткосрочных  кредитных операций, обслуживающих  движение оборотного капитала: рынок  капиталов — совокупность среднесрочных  и долгосрочных операций, обслуживающих  движение основных средств; фондовый рынок  — совокупность кредитных операций, обслуживающих движение ценных бумаг; ипотечный рынок — совокупность кредитных операций, обслуживающих  рынок недвижимости.

     Фондовый  рынок России – это целостная  система финансовых отношений между  людьми, основанная на торговле акциями  и всевозможными ценными бумагами.

     Фондовый  рынок можно рассматривать и  как совокупность первичного и вторичного рынков. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. Основными эмитентами этого рынка являются частные компании и государственные органы, основными объектами сделок — ценные бумаги. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем либо подписки, либо открытой продажи.

     На  вторичном рынке эти ресурсы  перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь вторичный  рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

     В России развитие фондового рынка  происходило в двух направлениях: создание, во-первых, собственно фондовых бирж и, во-вторых, универсального внебиржевого рынка различных финансовых инструментов и валюты, также обеспечивающего  участников полным набором услуг  — от организации торгов до осуществления  клиринга и расчетов как по ценным бумагам, так и по денежным средствам.

     Примером  первого направления является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), второго — Российская торговая система (РТС).

     ММВБ  – это крупная финансовая система, предоставляющая услуги по организации  электронной торговли на валютном и  фондовом рынках, а также расчетные, клиринговые и депозитарные услуги. Фондовая биржа ММВБ является самой крупной российской площадкой, в рамках которой ежедневно совершаются сделки с ценными бумагами. На ее долю приходится около 98% отечественного рынка акций, а также более 70% общего оборота ценных бумаг. По статистике, общий оборот биржи по итогам 2010 года составил более 23,8 трлн рублей.

     Конечно же, говоря о крупнейшей российской фондовой бирже, нельзя не упомянуть об Индексе ММВБ. Индекс ММВБ, вместе с Индексом РТС, является главным индикатором состояния фондового рынка страны. 

     Проще говоря, биржевой индекс показывает: на сколько выросли или упали в цене ценные бумаги российских компаний, которые реализуются на рынке.

Для расчета  показателя Индекса ММВБ используютсяданные по изменению цены акций 30 ведущих компаний. Сюда входят такие компании как:

• Газпром;
• Лукойл;
• Сбербанк;
• Норильский никель;
• Роснефть;
• Сургутнефтегаз;
• МТС;
• ВТБ;
• Сбербанк;
• Аэрофлот;
• и другие

ОАО «ММВБ-РТС» — крупнейшая в России по объёму торгов и по количеству клиентов биржа^[1]. Торговля происходит акциями, корпоративными, муниципальными и государственными облигациями, производными инструментами и валютой.

Создана в 2011 году (первые торги состоялись 19 декабря) путём объединения двух крупнейших конкурирующих площадок России —биржи РТС и Московской межбанковской валютной биржи^[2]. В первый день торгов на новой бирже произошёл технический сбой ущерб от которого, по данным газеты «Московский комсомолец», оценивается в 14 миллиардов рублей^[3]. По словам представителей биржи, в первом полугодии 2012 года планируется представить новый объединённый бренд, а в 2013 году — провести первичное размещение акций биржи^[2].

Президент и председатель правления ММВБ-РТС — Рубен Аганбегян ^[2].

Состав акционеров биржи

По состоянию  на 31 января 2012 года в состав акционеров ОАО «ММВБ-РТС» входят следующие организации^[4]: 

     Т. О. Для современной России, испытывающей существенный недостаток капиталов и высокие экономические риски, накапливать капиталы за счет бережливости, умеренности в расходах, конечно, можно, но для настоящего подъема экономики в этом случае потребуется не один десяток лет. Благодаря более активной кредитной политике, более активному применению кредита как источника инвестиций в условиях острой нехватки ресурсов в переходной экономике, общество получает источник устойчивого экономического развития. Важно при этом рассматривать кредит не как показатель бедности, а как эффективный инструмент ускорения и расширения производства. Капитализация российской экономики вместе с кредитом способна быстро продвинуть Россию в ее экономическом и социальном росте.