Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния  предприятия является одним из ключевых моментов его оценки, так как служит основой понимания истинного  положения предприятия. Финансовый анализ это процесс исследования и оценки предприятия с целью  выработки наиболее обоснованных решений  по его дальнейшему развитию и  пониманию его текущего состояния.  Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать  свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.  Результаты финансового  анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки, прогнозирование  доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой  в методе дисконтированных денежных потоков, на величину мультипликатора, используемого в сравнительном  подходе.

Анализ финансового состояния  предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов  о финансовых результатах работы оцениваемого предприятия за прошедшие  периоды для выявления тенденций  в его деятельности и определения  основных финансовых показателей.

Анализ финансового состояния  предприятия предполагает следующие  этапы:

Анализ имущественного положения 

Анализ финансовых результатов 

Анализ финансового состояния 

1. Анализ имущественного  положения

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших  место качественных изменениях в  структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений  можно получить с помощью вертикального  и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной  или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами  роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

2. Анализ финансовых результатов

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности  деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных  позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий.  Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. 

  3. Анализ финансового  состояния 

3.1. Оценка динамики и  структуры статей бухгалтерского  баланса 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств и источников их формирования.  Для общей оценки динамики финансового состояния  следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Динамический анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.

3.2. Анализ ликвидности  и платежеспособности баланса

Финансовое положение  предприятия можно оценивать  с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты  по краткосрочным обязательствам. Задача анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и  полностью рассчитываться по всем своим  обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения  которых в деньги соответствует  сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует  отличать ликвидность активов, которая  определяется как временная величина, необходимая для превращения  их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы  данный вид активов превратился  в деньги, тем выше их ликвидность.

 

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность  и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы Компании можно разделить на следующие  группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А3. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную  стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты) и прочие оборотные  активы:

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные обязательства:

П3. Долгосрочные пассивы - это  статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты  и заемные средства, а также  задолженность участникам по выплате  доходов, доходы будущих периодов и  резервы предстоящих расходов:

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы". Если у организации есть убытки, то они вычитаются:

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву.

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить  итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют  противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Дальнейшее сопоставление  ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели:

Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективная ликвидность  ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

Проводимый по изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и  коэффициентов.

3.3. Анализ финансовой  независимости и структуры капитала

 Оценка финансового  состояния предприятия будет  неполной без анализа финансовой  устойчивости. Финансовая независимость  – определенное состояние счетов  предприятия, гарантирующих его  постоянную платежеспособность.

Анализ финансовой независимости  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация  управляла финансовыми ресурсами  в течение периода предшествующего  этой дате. Сущность финансовой независимости  определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.  Важным показателем, который  характеризует финансовое состояние  предприятия и его независимость  является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками, т.е. финансовая независимость  – обеспеченность запасов источниками  их формирования, а платежеспособность – внешнее её проявление. Важна  не только способность предприятия  возвращать заемные средства, но и  его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность  маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

Задачами анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка величины и структуры активов  и пассивов – это необходимо для  того, чтобы выяснить:

а) насколько предприятие  независимо с финансовой точки зрения;

б) растет или снижается  уровень этой независимости и  отвечает ли состояние активов и  пассивов задачам финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Финансовая независимость  характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Абсолютные применяются для характеристики финансовой ситуации возникающей в  рамках одного предприятия. Относительные  – для характеристики финансовой ситуации в экономике, их называют финансовыми  коэффициентами.

Наиболее обобщающим показателем  финансовой независимости является излишек или недостаток источника  средств для формирования запасов. Смысл анализа финансовой независимости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.