Анализ финансовой устойчивости организации (предприятия)

     Обеспечение собственных текущих активов  собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют  достаточную  гибкость  в  использовании собственных средств.

     Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот  предполагаемый критерий может  быть взят под сомнения.

     Уровень коэффициента маневренности зависит  от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его  нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

     В числителе показателя – собственные  оборотные средства, поэтому в  целом улучшение состояния оборотных  средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных  средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному  их росту) не всегда целесообразно.

     В соответствии с Приказом № 118 установлено  нормативное значение данного коэффициента: 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

     6) Коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств – это отношение  чистого оборотного капитала  ко всему оборотному капиталу: 

                  К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ                                                                              (18)

где К уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

ОБ –  величина оборотных активов;

КП –  краткосрочные пассивы.   

     Чистый  оборотный капитал – это текущие  активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

     7) Коэффициент обеспеченности оборотного  капитала собственными источниками  – это отношение собственных  оборотных средств к оборотным  активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных: 

     К _СОС=  (СС - ВА - У)/ОБ                                                                                      (19)

где К_сос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

     В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением  № 31 – р установлено нормативное  значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1.

     При показателе ниже значения 0,1 структура  баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

     Некоторые авторы предлагают критерий данного  показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения.

     Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными  оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.

     В числителе показателя – собственные  оборотные средства, поэтому в  целом улучшение состояния оборотных  средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному  их росту) не всегда целесообразно.

     Таблица 1 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

     Таким образом,  как уже отмечалось выше, из семи коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное  применение: коэффициент соотношения  заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей – запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям её оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств – это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях – и снижения стоимости внеоборотных активов.

     Увеличение  собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения  заемных  и собственных средств.

     Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

     При этом необходимо отметить, что нельзя «слепо» переносить международные  критерии из практики западных развитых стран в российскую практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России, для чего нужно применять как статистические, так и аналитические методы, причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам деятельности, регионам и предприятиям.

     Расчет  показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Часть II

   Анализ  финансовой устойчивости организации (предприятия)     ООО «DEEP TOUR»

        В данной работе будет рассмотрена  коммерческая организация - ООО "DEEP TOUR". Как известно, коммерческая организация - это предприятие, основной целью которого является получение прибыли.

        ООО «DEEP TOUR» зарегистрировано 10 октября 1993 года. В настоящее время предприятие имеет полное название ООО «DEEP TOUR» и находится по адресу: г. Москва, Б. Дмитровка, 9, стр. 1, 4 эт. Общество является самостоятельным хозяйствующим субъектом с правами юридического лица.

    Общество  осуществляет следующие виды деятельности;

• организация международного туризма,
• организация делового туризма,
• осуществление туристического, гостиничного и оздоровительного сервиса,
• международные транспортные перевозки,
• посредническая деятельность,
• консультационные услуги.

       Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

         В мировой практике разработана  система показателей финансовой  устойчивости предприятия. Нами  будет рассмотрено лишь несколько  из них. 

         Удельный вес собственных средств  или коэффициент концентрации  собственного капитала достаточно высок – в 2002 году – 0,58, а в 2003 году он равен 0,65. Как известно, чем выше значение этого коэффициента, тем положение предприятия более устойчиво и стабильно и независимо от внешних кредиторов. Но в нашем случае высокое значение этого показателя говорит о неспособности получить кредит в банке. Причиной небольшого увеличения доли собственных средств в 2003 году явился рост собственного капитала на 35 000 тыс. руб. и незначительное уменьшение валюты баланса. В дополнение к этому показателю можно рассмотреть удельный вес привлеченного капитала, который равен в 2003 году - 0,42, в 2003 году – 0,35. Сумма коэффициентов концентрации собственного и привлеченного капиталов должна быть равна единице. То есть соответственно: 0,65+0,35=1. В данном случае, невысокое значение коэффициента концентрации привлеченного капитала свидетельствует о слабой степени доверия к предприятию со стороны банков, а значит о его финансовой ненадежности. Он свидетельствует о неспособности получить кредиты в банке, что предостерегает инвесторов и кредиторов.

       Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств рассчитывается по формуле: 

                К с.п.с. = привлеченный капитал/собственный  капитал                                                    

         Коэффициент дает общую оценку  финансовой устойчивости предприятия.  Его значения на нашем предприятии  по периодам  0,74; 0,55 можно интерпретировать  так, например, 0,55, означает, что на  каждый рубль собственных средств,  вложенных в активы предприятия, приходится 0,55 р. заемных средств. Значение должно быть меньше 0,7. Так как превышение указанной границы свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости предприятия, что и происходило в 2002 году. То есть можно сделать вывод, что у предприятия не сильна зависимость от внешних инвесторов, так как предприятие не пользуется долгосрочными кредитами.

       В таблице 2 представим расчетные коэффициенты финансовой устойчивости более подробно.

       Таблица 2