Анализ финансовых рынков РК

Фонды денежного рынка - это инструмент с наиболее низким уровнем риска. Одна из главных инвестиционных аксиом гласит: чем меньше риск, тем меньше и доходность, и наоборот. Поэтому, раз риск минимален, то и доходность фондов денежного рынка невысока. Однако задача фондов денежного рынка и не заключается в баснословном обогащении своих пайщиков. Задача в том, чтобы хоты бы частично постараться сберечь деньги от инфляции. Такие фонды рассчитаны на инвесторов, которым нужны консервативные инвестиции на короткий срок. Фонд денежного рынка - альтернатива банковскому депозиту.

2.2. Валютный рынок.

Национальная денежная единица любого государства приобретает дополнительные свойства и выполняет особые функции, когда она используется при международных расчетах и становится иностранной валютой для других государств. В качестве иностранной валюты, прежде всего, рассматриваются денежные знаки (казначейские билеты, банкноты, монета) как находящиеся в обращении, так и изъятые из обращения, но подлежащие обмену знаки других государств. Кроме того, к иностранной валюте относятся средства на различных банковских счетах, выраженные в денежных единицах других государств и международных денежных или расчетных единицах.

Иностранная валюта является частью валютных ценностей, которые помимо нее включают различные ценные бумаги в иностранной валюте: платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.) и долгосрочные обязательства (акции, облигации и др.), а также благородные металлы и драгоценные камни.

Понятие иностранной валюты тесно связано с понятием национальной валюты, поскольку национальная валюта одного государства одновременно является иностранной валютой для другого.

Национальные валюты различаются по степени их конвертируемости, т.е. возможности беспрепятственного или ограниченного взаимного размена, что находит отражение в масштабах их применения в международных расчетах. Это обусловлено рядом факторов. Прежде всего, степень конвертируемости каждой валюты определяется экономической целесообразностью, а также существующим в данной стране законодательством, регулирующим валютные и внешнеторговые операции.

Еще одним наиболее общим фактором, влияющим на степень конвертируемости валют, служит соотношение между спросом на валюту данной страны и ее предложением на валютном рынке.

Выделяют три группы валют:

· свободно конвертируемые валюты - это валюты тех государств, в которых полностью отсутствуют ограничения для ее обмена на другие иностранные денежные единицы;

· частично конвертируемые - это национальные денежные единицы стран, в которых сохраняются какие-либо ограничения в области валютных операций;

· неконвертируемые (замкнутые) валюты. К числу неконвертируемых, или замкнутых, относятся валюты таких государств, где существует прямой запрет на обмен валют.

Обмен валют и операции с ними осуществляются на специфическом рынке - валютном. Валютный рынок представляет собой систему экономических и организационных отношений, складывающихся на основе купли и продажи иностранных валют. Валютный рынок - это особая сфера деятельности, которая обеспечивает сопоставление спроса иностранной валюты с ее предложением и определяет ее курс относительно национальной денежной единицы данной страны. С точки зрения макроэкономики, т.е. общей структуры хозяйства отдельной страны, валютный рынок является частью финансового рынка, существующего наряду с другими видами рынков, такими как рынки средств производства, рабочей силы, услуг, технологий, потребительский рынок и др.

Иногда различают «национальный валютный рынок» и «международный валютный рынок».Однако, в современном мире валютный рынок не имеет четких географических границ, определенного места расположения, поскольку носит международный характер. В то же время он функционирует в условиях существования множества отдельных суверенных государств и многообразия национальных валют. Именно благодаря такому противоречивому единству - сочетанию международного характера рынка и национальной принадлежности валюты определенному государству - возникают обменные операции, существует и сам валютный рынок. Валютный рынок является одним из связующих звеньев мирового хозяйства. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности. В последнее время большую популярность приобрел рынок FOREX. Международный валютный рынок Форекс (Foreign Exchange Market - FOREX) - это межбанковский рынок текущих конверсионных операций, сформировавшийся в 70-е годы, когда международная торговля перешла от системы фиксированных валютных курсов к системе плавающих обменных курсов валют. При этом курс одной валюты относительно другой определяется рыночными условиями, т.е. соотношением спроса и предложения. Валютный рынок складывается из двух основных компонентов: рынок биржевой торговли и внебиржевой валютный рынок, который фактически является межбанковским. Именно на него приходится основной объем операций, осуществляемых на FOREX. Объемы операций мирового валютного рынка FOREX постоянно растут. Это связано с развитием международной торговли и отменой валютных ограничений во многих странах. Ежедневный объем конверсионных операций в мире составлял в середине 1998 г. 1 триллион 982 миллиарда долларов США (на долю лондонского рынка приходилось порядка 32% дневного оборота, Нью-Йорк обменивал около 18%, германский рынок - 10%). Впечатляющим является не только сам по себе объем операций, но и те темпы, которыми отмечено развитие рынка: в 1977 г. дневной оборот составлял пять миллиардов американских долларов, за десять лет он вырос до 600 миллиардов и достиг одного триллиона долларов 1992 г. Около 80% всех сделок составляют спекулятивные операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов. Игра эта привлекает множество участников, как финансовых организаций, так и индивидуальных инвесторов. Назначение валютного рынка FOREX как места применения личной финансовой, интеллектуальной и психической силы вовсе не в том, чтобы попытаться поймать там птицу счастья. Иногда кому-то это удается, но не надолго. Считается, что главное достоинство валютного рынка FOREX в том, что там можно добиться успеха именно силой своего интеллекта. Важным свойством валютного рынка FOREX является его стабильность. FOREX объединяет четыре региональных рынка: азиатский, австралийский, европейский, американский.

2.3. Страховой рынок.

В широком смысле страховой рынок представляет собой всю совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи страхового продукта. Рынок обеспечивает органическую связь между страховщиком и страхователем. Здесь осуществляется общественное признание страховой услуги. Первостепенными экономическими законами функционирования страхового рынка являются закон стоимости и закон спроса и предложения. Страховой рынок формируется в ходе становления товарного хозяйства и является его неотъемлемым и важным элементом. Условием возникновения того и другого служат общественное разделение труда и существование различных собственников - обособленных товаропроизводителей. Реальное соотношение данных условий определяет степень развития рыночных отношений. Страховой рынок предполагает самостоятельность субъектов рыночных отношений, их равноправное партнерство по поводу купли-продажи страховой услуги, развитую систему горизонтальных и вертикальных связей. Обязательным условием существования страхового рынка является наличие общественной потребности на страховые услуги и наличие страховщиков, способных удовлетворить эти потребности. Переход отечественной экономики к рынку существенно изменил роль и место страховщика в системе экономических отношений. Страховые компании превратились в полноправных субъектов хозяйственной жизни. Функционирующий страховой рынок представляет собой сложную, интегрированную систему, включающую различные структурные звенья.

Структура страхового рынка может быть охарактеризована в институциональном и территориальном аспектах. В институциональном аспекте она представлена акционерными, корпоративными, взаимными и государственными страховыми компаниями. В территориальном аспекте можно выделить местный, национальный и мировой страховые рынки. Развитие рыночных отношений уничтожает территориальные преграды на пути общественно-экономического прогресса, усиливает интеграционные процессы, ведет к включению национальных страховых рынков в мировой. Примером такой интеграции может служить создание общеевропейского страхового рынка стран - членов ЕС. В зависимости от масштабов спроса и предложения на страховые услуги можно выделить внутренний, внешний и международный страховой рынок. Внутренним страховым рынком предполагается называть местный рынок, в котором имеется непосредственный спрос на страховые услуги, тяготеющий к удовлетворению конкретными страховщиками. Внешним страховым рынком следует называть рынок, находящийся за пределами внутреннего рынка и тяготеющий к смежным страховым компаниям, как в данном регионе, так и за его пределами. Под мировым страховым рынком следует понимать предложение и спрос на страховые услуги в масштабах мирового хозяйства. По отраслевому признаку выделяют рынок личного страхования и рынок имущественного страхования. В свою очередь каждый из этих рынков можно разделить на обособленные сегменты, например рынок страхования от несчастных случаев, рынок страхования домашнего имущества и т. д. Участниками страхового рынка выступают продавцы, покупатели и посредники, а также их ассоциации. Категорию продавцов составляют страховые и перестраховочные компании. В качестве покупателей выступают страхователи - физические и юридические лица, решившие оформить договор страхования с тем или иным продавцом. Посредниками между продавцами и покупателями являются страховые агенты и страховые брокеры, своими усилиями содействующие заключению договора страхования. Первичным звеном страхового рынка является страховщик - страховое общество или страховая компания. Именно здесь осуществляется процесс формирования и использования страхового фонда, формируются одни и появляются другие экономические отношения, переплетаются личные, групповые, коллективные интересы.

Страховая компания - исторически определенная общественная форма функционирования страхового фонда, представляет собой обособленную структуру, осуществляющую заключение договоров страхования и их обслуживание. Экономическая обособленность страховой компании проявляется в полной обособленности ее ресурсов, их полном самостоятельном обороте. Страховая компания функционирует в экономической системе в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта и встроена в определенную систему производственных отношений. Экономически обособленные страховые компании строят свои отношения с другими страховщиками на основе перестрахования и сострахования. Далеко не все компании - активные игроки на рынке, предлагающие свои услуги широкому кругу потребителей. Многие являются кэптивными и обслуживают исключительно интересы создавшей их финансово-промышленной группы, некоторые очень узко специализированы и также не выходят на открытый рынок. Казахстанские страховые компании можно условно разделить на несколько групп. Первая - универсальные страховые компании. Они ориентированы как на клиентов - физических лиц, так и на организации. Портфель этих компаний максимально диверсифицирован. Как правило, универсальные компании имеют развитую региональную структуру (филиалы в большинстве регионов Казахстана)

Вторая группа - кэптивные компании. Понятие «кэптив» в Казахстане принципиально отличается от общепринятого в мировой практике. Если на Западе под кэптивными понимают страховые компании, оказывающие своим материнским структурам весьма специфические, зачастую связанные с минимизацией налогообложения финансово-страховые услуги, то в Казахстане- просто дочерние страховые компании финансово-промышленных групп. Практически все крупнейшие региональные страховые компании также являются дочерними по отношению к местным промышленным предприятиям.

Существует в Казахстане и специализированные отраслевые страховые компании.                           

Последняя группа - компании, являющиеся дочерними структурами известных западных страховщиков. Все они не входят в число лидеров российского страхового рынка. Частично это связано с выжидательной позицией, частично - с западными классическими стандартами работы, привлекательными в России лишь для очень небольшого числа клиентов. Основные клиенты у компаний этой группы - представительства зарубежных компаний. Не менее важным субъектом страховых отношений является страхователь - физическое или юридическое лицо. Именно для удовлетворения его потребностей в страховой защите создается и функционирует страховой рынок. Рыночная экономика основывается на свободе выбора граждан. Все это учитывает страховой рынок, предлагая широкий набор страховых услуг. Основной принцип рыночной экономики заключается в том, что свободная игра спроса и предложения стимулирует появление таких страховых услуг, которые необходимы потенциальному страхователю. Особым звеном в функционировании страхового рынка выступает государство. Государство является главным лицом в разработке правил поведения на страховом рынке, а также выполняет контрольную функцию за строгим соблюдением страховщиками установленных правил.

Специфический товар, предлагаемый на страховом рынке - страховая услуга. Ее потребительной стоимостью является обеспечение страховой защитой, приобретающей форму страхового покрытия. Цена страховой услуги выражается в страховом тарифе. Она складывается на конкурентной основе при сопоставлении спроса и предложения. Новая роль страховых компаний заключается в том, что они все больше выполняют функции специализированных кредитных институтов. Они занимаются кредитованием определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности. Страховые компании занимают ведущие после коммерческих банков позиции по величине активов и значению в качестве поставщиков ссудного капитала. Характер аккумулируемых ими ресурсов позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг. Такими возможностями банки, опирающиеся на сравнительно краткосрочно привлекаемые средства, не располагают. Поэтому страховые компании занимают главенствующее положение на рынке капиталов. Приток денежных средств в виде страховых премий и доходов от активных операций, как правило, намного превышает сумму ежегодных выплат держателям полисов. Это позволяет страховым компаниям из года в год увеличивать инвестиции в высокодоходные долгосрочные ценные бумаги с фиксированными сроками погашения, главным образом в облигации промышленных корпораций, государственные облигации и закладные под недвижимость. Современный страховой рынок начал формироваться с 1991 г., большая часть компаний была создана с 1994 по 1996 годы - период либерализации экономики и становления новых рыночных институтов современного общества. Несомненно, развитие страхования в Казахстана в условиях первоначального накопления капитала не могло не сказаться на состоянии этого сектора. До сих пор страховой рынок далек от классических канонов, развивается медленно, особенно в части страхования физических лиц. Но страховое дело  еще не завершило период своего окончательного становления.

О реальном развитии страхового рынка свидетельствует опережающий рост объемов совокупных страховых взносов по сравнению с уровнем инфляции. В последние годы прирост рынка стабильно опережает прирост уровня инфляции, исключение составил лишь кризисный 1998 г., когда скачкообразно выросли цены в связи с трехкратным изменением курса доллара. С каждым годом страхование играет все более значимую роль в экономике. Несмотря на то, что отношение объема страховых взносов в величине ВВП находится на значительно более низком уровне, чем в развитых странах, можно говорить о его неуклонном росте. Однако развитие страхового рынка не всегда прямо соотноситься с ростом ВВП страны. Развитие этого сектора зависит от множества различных факторов, например, от роста реальных денежных доходов населения, от становления так называемого «среднего класса» населения, от развития общей страховой культуры, от успеха конкурирующих с накопительным страхованием отраслей экономики и т. д.