Биржевой товарый рынок

       другие  сделки в отношении биржевого  товара, контрактов или прав, установленные  в правилах биржевой торговли. Например, смешанные сделки с залогом, бартерные, с условием, с кредитом.

       Сделки  с реальным товаром могут быть с коротким сроком поставки. В мировой практике они называются сделками "спот". Сделки с реальным товаром с поставкой через более длительное время называются сделками "форвард" (или форвардные сделки).

       Сделка "спот", или кассовая сделка, - сделка, которая выполняется немедленно или в ближайшее время на наличные. Сделка "спот" может выполняться: сразу же по закрытии биржи, "на завтра", т.е. в ближайший биржевой день, "через несколько дней".

       Сделки "спот" служат преимущественно удовлетворению действительного спроса на какие-либо биржевые товары, поэтому их главная цель - реальная купля-продажа биржевого товара. Для этих сделок ("спот") характерен простой торговый акт: деньги-товар, поэтому здесь нет биржевой игры, спекуляции.

       Сделка  с наличным товаром - сделка, в которой товар передается одним контрагентом другому на оговоренных в договоре между ними условиях и оплачивается в момент его поступления в собственность покупателя.

       Форвардная  сделка - сделка на товар, который передается организацией-продавцом в собственность организации-покупателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов, в установленный договором определенный срок в будущем.

       Фьючерсные  сделки - сделки, заключаемые, как правило, не с целью покупки или продажи товара, а с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром или получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.

       Фьючерсный  контракт представляет собой стандартное обязательство в отношении некоего количества определенного товара, поставляемого продавцом покупателю в определенный срок в определенное место.

       Во  фьючерсном контракте степень стандартизации выше, нежели в биржевом контракте  на реальный товар. Так, строго фиксировано  количество каждой партии товара и  способ установления цены (только на момент заключения сделки), скидки и надбавки за количество и сортность товара, условия поставки (как правило, со склада биржи), сроки и условия платежа, тара и упаковка, маркировка и т.д. Во фьючерсном контракте остается единственная переменная - цена, в отношении которой и происходит договоренность сторон. Это, плюс структура биржевой сделки, позволяющая замену лиц в обязательстве, дают возможность широкого применения сделок с фьючерсными контрактами для установления цен или страхования рисков, связанных с их изменением. Особенность структуры биржевой фьючерсной сделки заключается в том, что ни один фьючерсный контракт не может быть признан и реализован биржей, если одна из сторон сделки не является членом биржи. Дело в том, что член биржи направляет свои контракты в Расчетную плату, которая после их одобрения становится стороной контракта вместо члена биржи, т.е. субъектом, несущим все обязательства по контракту и выполняющим функцию продавца по отношению к покупателю и покупателя по отношению к продавцу.

       Однако  Расчетная палата не несет ответственности  перед покупателем и продавцом  по контракту после того, как извещение  о поставке было выдано и принято.

       По  своей экономической природе  фьючерсные контракты позволяют  купившему их лицу получить теоретически высокую прибыль в случае повышения цен на указанные контракты либо потерпеть существенный ущерб в случае снижения цены на контракты. Поскольку покупатель фьючерсного контракта имеет право реализовать контракт в будущем, то в случае, если в момент реализации выбранная им цена на контракт будет выше, чем цена, по которой он купил фьючерсный контракт, покупатель контракта получит прибыль, а если ниже, то потерпит убытки.

       Прибыль на фьючерсном рынке формируется  за счет последующего откупа контрактов - за счет того, что цены упали, на откуп будет затрачено меньше, чем было получено от продажи.

       Сроки ликвидации фьючерсных контрактов должны устанавливаться биржей. Обыкновенно  фьючерсные сделки заключаются с  обязательством поставки в последний  день месяца или в середине месяца, 15 числа. Срочные сделки представляют собой фиксированные сделки, т.е. поставка должна происходить в день срока и не раньше. Основная цель рыночной сделки - получение разницы в цене товара, возникающей к ликвидационному сроку.

       Форвардные сделки отличаются от фьючерсных тем, что по сделке "форвард" время и место поставки определяются в процессе заключения сделки, правила же заключения фьючерсных сделок определяются биржей заранее. Для срочных сделок характерно то, что момент исполнения покупателем и продавцом обязательств не совпадает с датой заключения сделки.

       Сделки  с премией, или "опцион", служат ограничению возможных потерь по сделке на срок. Сделка с премией  представляет собой срочную сделку, при которой плательщик премии покупает у получателя премии право выбора: либо отказаться от сделки и уплатить премию, либо выполнить обязательства по сделке.

       Если  цена товара к моменту ликвидации сделки будет неблагоприятной для  плательщика премии, он может отказаться от исполнения обязательства по сделке и потеряет лишь сумму премии, которая всегда меньше возможных убытков. Если же цена товара к моменту исполнения сделки будет такой, что покроет расходы по уплате премии, он потребует исполнения сделки. Следовательно, при заключении сделки с премией плательщик премии заранее определяет для себя размер возможной потери по сделке. Прибыль же в этом случае может быть весьма высокой. В зависимости от того, кто является плательщиком премии, различают "опцион" покупателя и "опцион" продавца.

       При "опционе" покупателя покупатель платит продавцу заранее определенное вознаграждение авансом, чтобы в любой момент в пределах установленного срока купить у него определенное количество товара по заранее обусловленной цене. Покупатель воспользуется этим правом в случае, если цена данного товара превысит цену, оговоренную в сделке с опционом.

       При "опционе" продавца право выбора приобретает продавец. Продавец воспользуется  этим правом, только когда сам сможет купить данный товар дешевле, ибо  при использовании "опциона" продавца он получает доход от снижения цены товара.

       На  некоторых товарных биржах заключаются  сделки с залогом (как на стороне  продавца, так и на стороне покупателя) и сделки с кредитом, а также  бартерные сделки, сделки с условием.

       Сделка  с залогом - сделка, в которой в момент ее заключения один контрагент выплачивает другому контрагенту сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

       Если  плательщиком залога является покупатель, сделка будет с залогом на покупку, а если продавец - сделка будет с залогом на продажу.

       Сделки  с кредитом - это такие сделки, по которым брокерская контора, получив в банке кредит для совершения биржевых сделок, приобретает на бирже нужный ей товар с последующей реализацией своего товара также через биржевые торги.

       Бартерная сделка - сделка, при которой взаимный обмен продукцией осуществляется без денежной оплаты. Пропорции обмена при этом определяются, как правило, с учетом соотношения цен на обмениваемые товары на внутреннем или мировом рынке, качества продукции и условий ее поставок.

       Сделка  с условием является видом сделки с реальным товаром, при которой  данный товар продается при условии  одновременной покупки другого  реального товара. Отличие этих сделок от бартерных в следующем: сделка с условием заключается в операционном зале в процессе публичного гласного торга с участием биржевого маклера и с использованием биржевого информационного банка данных.

       Заключенные сделки оформляются и регистрируются в Отделе регистрации сделок. В  отдельных случаях и на условиях, предусмотренных Правилами биржевой торговли, возможно расторжение сделок или признание их недействительными.

       Для государственного регулирования и  контроля деятельности товарных бирж создается Комиссия по товарным биржам (ст.33 Закона о товарных биржах).

       Комиссия - центральный орган государственного управления межотраслевой компетенции, осуществляющий исполнительно-распорядительные функции в отношении деятельности товарных бирж, направленные на реализацию задач государственного регулирования и контроля за их деятельностью. Положение о комиссии утверждается Правительством РФ.

       Функциями комиссии являются: выдача лицензий на организацию биржевой торговли; осуществление  или контролирование лицензирования биржевых посредников, биржевых брокеров; контроль соблюдения законодательства о биржах; организация изучения деятельности и развития бирж; разработка методических рекомендаций по подготовке биржевых документов; организация рассмотрения в комиссии жалоб участников биржевой торговли на злоупотребления и нарушения законодательства в биржевой торговле. Одна из главных обязанностей комиссии - разработка и представление в Правительство РФ предложений по совершенствованию законодательства о товарных биржах.

       Для реализации указанных функций Комиссия по товарным биржам наделяется соответствующими полномочиями: Комиссия вправе отказать бирже в выдаче лицензии на организацию биржевой торговли в случае несоответствия ее учредительных документов и Правил биржевой торговли правилам, установленным законом, а также отложить выдачу этой лицензии при нарушении Положения о лицензировании товарных бирж; аннулировать выданную бирже лицензию или приостановить ее действие, если биржа нарушает законодательство; направить бирже обязательное для исполнения предписание об отмене или изменении положений учредительных документов, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей, или о прекращении деятельности, противоречащей законодательству; направить биржевому посреднику обязательное для исполнения предписание о прекращении деятельности, противоречащей законодательству; применять к бирже или биржевому посреднику соответствующие санкции в случае нарушения ими законодательства, неисполнения или несвоевременного исполнения предписаний Комиссии; назначить Государственного комиссара на биржу; организовать по согласованию с органами финансового контроля Российской Федерации аудиторские проверки деятельности бирж и биржевых посредников; требовать от бирж, расчетных учреждений (клиринговых центров) и биржевых посредников представления учетной документации; направлять в суд или арбитражный суд материалы для применения предусмотренных законом санкций к биржам и их членам, нарушающим законодательство, а в случае обнаружения признаков преступления передавать материалы в соответствующие правоохранительные органы.

       Полученные  Комиссией по товарным биржам, ее должностными лицами и служащими от биржи и (или) биржевого брокера, биржевого  посредника и других участников биржевой торговли данные рассматриваются как конфиденциальные и не подлежащие оглашению без согласия указанных участников. Комиссии, ее должностным лицам и служащим запрещается разглашать информацию о товарных биржах и (или) биржевых брокерах, биржевых посредниках и других участниках биржевой торговли, содержащую их коммерческую тайну (п.4 ст.36 Закона о товарных биржах).

       На  самой товарной бирже непосредственный контроль за соблюдением биржей и  биржевым посредником законодательства осуществляет Государственный комиссар на товарной бирже, наделенный полномочиями участвовать в общих собраниях членов биржи и в общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи с правом совещательного голоса; знакомиться с информацией о деятельности биржи, включая все протоколы собраний и заседаний органов управления биржей и их решения, в том числе конфиденциального характера; вносить предложения и делать представления руководству биржи; вносить предложения в Комиссию по товарным биржам. Однако Государственный комиссар не вправе принимать самостоятельно решения, обязательные к исполнению. Положение о государственном комиссаре утверждается Правительством РФ по представлению Комиссии.

       Несмотря  на казалось бы достаточно солидный набор  мер государственного контроля, регулирования, а в определенных случаях и принуждения, законодательно установлены гарантии самоуправления товарных бирж. Вмешательство высших и местных органов государственной власти и управления в деятельность биржи, за исключением случаев нарушения законодательства, не допускается.

       Решения высших и местных органов государственной власти и управления, имеющие следствием неисполнение и (или) нанесение ущерба сторонам биржевых сделок, признаются незаконными в судебном порядке.

       Высшие  и местные органы государственной  власти и управления, а также их должностные лица, деяния которых повлекли за собой неисполнение биржевых сделок и (или) нанесение ущерба сторонам сделки, несут полную ответственность и возмещают нанесенный ущерб в полном объеме, включая упущенную выгоду. Ущерб возмещается из соответствующих бюджетов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение