Ценные бумаги

27.

а) Ценные бумаги на предъявителя, именные, ордерные ценные бумаги: сравнительная  характеристика.

 

По характеру передачи права  собственности ценные бумаги подразделяются на следующие роды:

·         именные ценные бумаги, к которым относят долговые и долевые ценные бумаги (кроме банковской книжки на предъявителя), платежные и товарораспорядительные документы, опционные свидетельства;

·         ордерные ценные бумаги — платежные и товарораспорядительные документы;

·         предъявительские ценные бумаги - бланки ценных бумаг, характеризующийся тем, что они легитимируют своих держателей путем простого предъявления.

Следует обратить внимание на то обстоятельство, что некоторые ценные бумаги могут  быть выпущены как в именной  форме, так и в предъявительской.

 

	Представительские	Именные	Ордерные
Субъект прав	Предъявитель ценной бумаги (имя лица в бумаге не указывается)	Названное в ценной бумаге лицо	Лицо, названное в ценной бумаге (первый владелец), либо лицо, назначенное его распоряжением (ордером, приказом).
Порядок передачи прав	достаточно простого вручения бумаги этому лицу	могут передаваться указанным в бумаге лицом иным субъектам, но только в порядке, установленном для уступки требований (цессии - ст. 146 ГК РФ)	путем совершения индоссантом (лицом, передающим права) на самой ценной бумаге передаточной надписи - индоссамента
Ответственность сторон	Передающая сторона не отвечает за действительность права и его  исполнение	Передающая сторона отвечает за действительность права, но не за его исполнение	Передающая сторона отвечает за существование  права и его исполнение
Допустимые формы выпуска	Гос. облигация, банковская сберегательная книжка на предъявителя, вексель	чек, акция, облигация, сберегательный сертификат, коносамент и т.д.	вексель, чек, коносамент

 

 

б) Ценная бумага как экономическая  категория. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификации ценных бумаг по различным основаниям. Виды ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.

 

 
Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а так же на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, об-рудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также следующие фундаментальные свойства:

 
1) обращаемость - способность ценной  бумаги покупаться и продаваться  на рынке, а также во многих  случаях выступать в качестве  самостоятельного платежного инструмента,  облегчающего обращение других  товаров;  
2) доступность для гражданского оборота - способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);  
3) стандартность - ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других усло-вий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.);  
4) серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами;  
5) документальность - ценная бумага это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет не-действительность ценной бумаги или переводит данный документ их разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов;  
6) регулируемость и признание государством - фондовые инструменты, претендующие на статус цен-ных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие к ним;  
7) рыночность - обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый то-вар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.; должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги; 
8) ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колеба-ниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;  
9) риск возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;  
10) обязательность исполнения - по российскому законодательству не допускается отказ от исполне-ния обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

 

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

• срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
• форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);
• порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;
• форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента);
• форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
• регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
• национальная принадлежность: российские или иностранные;
• вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
• обращаемость: рыночные или нерыночные;
• цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
• уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);
• наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);
• номинал: постоянный или переменный.

 

 

 

 

Практическое задание (№ 10)

 

Инвестор  вкладывает денежные средства в открытый паевой инвестиционный фонд.

  Известны:

- инвестируемая  сумма – 55 000

- период  инвестирования - 1

- стоимость  чистых активов фонда (на момент  приобретения  инвестором инвестиционных паев фонда) - 11 163 473

-  количество  пайщиков фонда (на момент приобретения  инвестором инвестиционных паев фонда) – 11 220

- стоимость  чистых активов фонда (на момент  погашения  инвестором инвестиционных  паев фонда) – 11 832 224

-  количество  пайщиков фонда (на момент погашения  инвестором инвестиционных паев фонда) – 11 504

- величина  надбавки при выдаче инвестиционного пая - 0,15

- величина  скидки при погашении инвестиционного пая - 3

 

 

1. Расчетная стоимость инвестиционного пая паевого инвестиционного фонда определяется путем деления стоимости чистых активов фонда на количество инвестиционных паёв по данным реестра владельцев инвестиционных паев этого ПИФа на момент определения расчетной стоимости пая:

 

РСТПая = СЧА  / КПайщ.= 11163473/11220 = 994,96 ,

 

где РСТПая - Расчетная стоимость инвестиционного пая

СЧА - стоимость  чистых активов фонда

КПайщ. –  количество пайщиков на момент определения  расчетной сотимости пая

 

2. Стоимость инвестиционного пая с учетом надюавки определяется прибавлением к расчетной стоимости пая процента надбавки от его расчетной стоимости

 

Надб.СТПая = РСТПая+ надб* РСТПая = 994,96 + 0,0015*994,96 = 996,45,

 

где Надб.СТПая – стоимость пая с надбавкой

надб – величина надбавки

 

3. Расчетная стоимость инвестиционного пая на конец периода инвестирования

РСТПая (конец) = 11832224/11504 = 1028,53

 

4. Стоимость инвестиционного пая с учетом скидки определяется вычитанием из расчетной стоимости пая процента скидки от его расчетной стоимости

Скид.СТПая = РСТПая – скид* РСТПая = 994,96 – 0,03*994,96 = 965,11,

 

где Скид.СТПая – стоимость пая с надбавкой

скид – величина скидки

 

5. Количество приобретенных паев (с учетом надбавки).

Кол.Приобр.Паев = 55000/996,45 = 55,19

 

6. Сумма средств, вырученных инвестором после погашения инвестиционных паев (с учетом скидки) в конце периода инвестирования:

Сум.Средств= 55,19*1028,53 = 56764,57

 

 

7. Доходность инвестора за период инвестирования:

r = (56764,57/55000 – 1)* 100 = 3,2,

где P – первоначально инвестированные средства

Pn – сумма, полученная в конце периода инвестирования

 

 

8. Доходность инвестора в расчете на год:

 

r = (56764,57/55000 – 1)* (360/1) = 11,54,

где t – количество дней в периоде