Финансовый рынок

Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведётся  на фондовых биржах. Торговлю на бирже  осуществляют только члены биржи, причем торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, т.е. прошли процедуру  допуска ценных бумаг к продаже  на бирже.

Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему  крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми участниками  сделок.

финансовый рынок капитал  ценная бумага

          6. Институциональная структура рынка собственного капитала

По институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов  подразумевает наличие двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг, который  разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые  эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный) рынок, где покупаются и продаются  ранее выпущенные ценные бумаги, а  также внебиржевой (уличный) рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы  на бирже.

Временной и институциональный  признаки рынка ссудных капиталов  характерны для всех стран. Вместе с  тем о состоянии национального  рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка  ценных бумаг.

                            7. Функции ссудного капитала

Функции рынка ссудных  капиталов определяются его сущностью  и ролью, которую он выполняет  в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству  капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов: первая - обслуживание товарного обращения  через кредит; вторая - аккумуляция, или собирание, денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов; третья - трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал  и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства. Эти три функции  стали активно использоваться в  промышленно развитых странах в  послевоенный период.

К четвёртой функции следует  отнести обслуживание государства  и населения как источников капитала для покрытия государственных и  потребительских расходов (учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов  в покрытии бюджетных дефицитов  и финансировании жилищного строительства  через ипотечное кредитование в  рамках государственно-монополистического капитализма). Во всех четырех случаях  рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала.

Пятая функция - ускорение  концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп. Указанные функции рынка  ссудных капиталов направлены на поддержание капиталистического способа  производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

                            

 

                       8. Международный финансовый рынок

По своей экономической  сущности международный финансовый рынок представляет собой систему  определённых отношений и своеобразный механизм сбора и перераспределения  на конкурентной основе финансовых ресурсов между странами, регионами, отраслями  и институциональными единицами.

С функциональной точки зрения под международным финансовым рынком можно понимать совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение  денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений для целей воспроизводства и  достижения нормального соотношения  между предложением и спросом  на капитал.

Определить единую форму  международного финансового рынка  не представляется возможным, за исключением  наиболее яркого его проявления - еврорынков, таких как рынка еврокредитов, рынка еврооблигаций, рынка евродепозитов, объединённых понятием евровалютного  рынка.

Функции, выполняемые международным  финансовым рынком, сходны с функциями  кредита:

перераспределение и перелив  капитала;

экономия издержек обращения;

ускорение концентрации и  централизации капитала;

межвременная торговля, снижающая  издержки экономических циклов;

содействие процессу непрерывного воспроизводства. Участники международного финансового рынка могут быть классифицированы по следующим основным признакам:

характер участия субъекта в операциях (прямые и косвенные  или непосредственные и опосредованные);

цели и мотивы участия (хеджеры и спекулянты, трейдеры и арбитражеры);

типы эмитентов (международные, национальные, региональные и муниципальные, квазиправительственные, частные);

типы инвесторов и должников (частные и институциональные);

страна происхождения  субъекта (развитые страны, развивающиеся, переходные экономики, оффшорные центры, международные институты).

В экономической теории существует разделение международного финансового  рынка на рынок денег и капиталов. Ссуда денег означает получение  средств заёмщиком для поддержания  текущей ликвидности и покрытия дефицита кредиторской задолженности  со сроком до одного года. Ссуда капитала подразумевает получение средств  заёмщиком на долгосрочный период.

Можно выделить два основных сегмента рынков, на которых возможно проведение дилинговых операций: межбанковский  валютный рынок Forex и биржевые (фондовые и товарные) рынки.

Наиболее прибыльным считается  дилинг на международных валютных рынках Fоrex (сокращение от Foreign Exchange). Осуществлять дилинговые операции на валютных рынках для российских инвесторов можно  через отечественные банки, которые  проводят такие операции, как для  юридических, так и физических лиц, предоставляя кредитный рычаг, который  варьируется от 1:50 до 1:20.

Международные биржевые (фондовые и товарные) рынки также представляют интерес для российских спекулянтов. Наибольшей популярностью пользуются фьючерсные контракты на фондовые индексы, американские казначейские обязательства, пшеницу, кофе, нефтепродукты, хлопок, металлы и т.д. Характерной особенностью операций с фьючерсными контрактами  является то, что при их покупке  или продаже вносится не вся сумма  контракта, а лишь залог, составляющий от 2 до 5% от стоимости контракта. Таким  образом, у инвестора также появляется возможность совершать операции с рычагом от 1:50 до 1:20, что существенно  увеличивает денежный потенциал  игрока.

Привлекательность международных  финансовых рынков для отечественных  инвесторов очевидна. Котировки на мировых рынках меняются ежесекундно, что позволяет получать солидный доход. Как показывает практика, при  нормальной игре и средних навыках  можно получать весьма неплохую прибыль - до 30% в месяц.

9. Рынок заёмного капитала

В состав заёмного капитала включают:

кредиты и займы банковских учреждений;

кредиты и займы других предприятий (в т.ч. кредиторская задолженность);

облигационные займы;

бюджетные ассигнования на возвратной основе.

Банковский кредит - это  средства, предоставляемые банком предприятию  на установленный срок под определённые проценты для целевого использования. Принципы кредитования: принцип возвратности, принцип срочности, принцип платности, принцип материальной обеспеченности кредита, принцип целевого характера  кредита.

Кредиторская задолженность - это задолженность предприятия  перед поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов и изделий к продаже.

Заёмный капитал классифицируют с позиции срока использования:

краткосрочные кредиты и  займы;

долгосрочные кредиты  и займы;

срочная задолженность;

просроченная задолженность.

Краткосрочные кредиты и  займы служат источником покрытия оборотных  активов. Предоплата рассматривается  как беспроцентный кредит поставщикам.

Краткосрочной считают задолженность  по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно условиям договора не превышает 12 месяцев.

К долгосрочной относят задолженность  по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора превышает 12 месяцев.

Срочной считают задолженность  по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

Просроченной считают  задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок погашения  долга по которым истёк.

Заёмный капитал, независимо от источников формирования имеет определённые преимущества:

широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном  рейтинге заёмщика;

способность обеспечения  роста финансового потенциала предприятия  путём увеличения активов при  расширении объёма производства и продаж;

возможность повысить рентабельность собственного капитала за счёт эффекта  финансового рычага при условии, что доходность активов превышает  среднюю процентную ставку за кредит;

более низкая стоимость кредитов по сравнению с эмиссией акций, поскольку  проценты за краткосрочный банковский кредит относят к операционным расходам. В результате сумма этих процентов  понижает величину прибыли для целей  налогообложения.

Вместе с тем, заёмный  капитал характеризуется недостатками:

привлечение заёмных средств  в больших объёмах порождает  наиболее опасные для предприятия  финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.;

высокая зависимость стоимости  заёмного капитала от колебаний на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);

сложность процедуры привлечения  заёмных средств (особенно в крупных  размерах и на срок более одного года), так как предоставление кредитных  ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залога имущества, или  солидарных гарантий других хозяйствующих  субъектов.

 

                                       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов. Гигантский объём, и многообразие капитала превращают куплю-продажу в нелегкое дело. Сама купля продажа регулируется огромным количеством правил и ограничений.

К тому же различные виды капитала реализуются на различных  рынках, все они входят в понятие  финансовый рынок (рынок ссудных  капиталов). Формирование рынка сложный  и многоэтапный процесс, на всём его  протяжении сложилась определённая структура финансового рынка. Данная структура определяет классификацию  финансовых рынков. Каждый рынок отвечает за свою сферу экономических отношений (купля-продажа золота, валюты). Правила  функционирования рынков, и контроль за ними осуществляет, как правило, государство, проводив денежно-кредитную  политику и даже более широкие  экономические мероприятия.

В ходе финансового кризиса  в России выявилась необходимость  формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков  на обслуживание потребностей конечных заёмщиков, повышение эффективности  притока свободных ресурсов и  их вложения в продуманные экономические  проекты. В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных  ценных бумаг создаёт реальные возможности  для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для  выхода на российский финансовый рынок  корпоративных эмитентов. Произошла  также переоценка роли финансового  рынка. Он уже не рассматривается  в качестве локомотива дальнейшего  развития экономики в целом.

Международный финансовый кризис, начавшийся в 1997 году, наглядно продемонстрировал, что методы регулирования финансового  рынка перестают соответствовать  возрастающему уровню развития и  интеграции финансовых рынков. Финансовые рынки по своей природе нестабильны. Усиливающееся взаимодействие финансовых рынков и возрастающие объёмы перелива капитала повышают риск нестабильности национальных рынков и опасность  распространения её на другие рынки.

 

 

                            СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Григорьев Л., Гурвич  Е., Саватюгин А. Финансовая система  и экономическое развитие. // МЭ  и МО. 2007.

2. Драчёва Е.Л., Либман  А.М. Проблемы глобализации и  интеграции международного бизнеса  и их влияние на российскую  экономику.//Менеджмент в России  и за рубежом. 2006.

3. Дробозина Л.А. Финансы  - денежное обращение кредит: Учебник.  М.: Финансы. 2005.

4. Международный финансовый  рынок под ред. Слепова В.А., Звоновой Е.А. М., 2007.

5. Международные валютно-кредитные  и финансовые отношения / под  ред. д.э.н., проф. Л.Н.Красавиной. М.: Финансы  и статистика, 2005.

6. Мельникова Н. Иностранные  инвестиции в экономике России. // Экономист. 2007.

7. Мовсесеян А.Г. Транснационализация  в мировой экономике. М.: Финансовая  акад., 2006.

8. Пивоваров И.С. Организация  международного бизнеса // Экономика  XXI век. 2006.

9. Пищик В. Евро и  макроэкономическая сбалансированность  в ЕС. // МЭ и МО. 2007.

10. Проблемы современных  финансовых рынков (круглый стол) // МЭ и МО. 2007.

11. Экономика: Учебник. / Под  ред. Булатова А.С. М.: БЕК, 2006.