Инвестиции

Инвестиции являются важнейшей  и наиболее изменчивой частью ВНП, на долю которой приходится около 20 % совокупных расходов развитых стран. Это меньше, чем доля потребительских расходов, но именно изменения этого компонента вызывают основные макроэконо-мические сдвиги.

 Инвестиции (I) – это  долгосрочные вложения капитала  в различ-ные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью получения при-были.

 Экономическое содержание  инвестиций выражается в использо-вании сбережений на создание, расширение и техническое перевоору-жение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Исходя из этого определяют направления инве-стиций:

- строительство новых  производственных зданий и сооруже-ний;

- закупки нового оборудования, техники и технологии;

- дополнительные закупки  сырья и материалов;

- строительство бесплатного  жилья и объектов социального  на-значения, вложения в науку, образование.

 Соответственно этим  направлениям различают типы  инвести-ций:

- производственные инвестиции (в основной капитал);

- инвестиции в товарно-материальные  запасы;

- инвестиции в человеческий  капитал.

 По целевому назначению  инвестиции подразделяют на валовые и чистые.

 Валовые инвестиции  обеспечивают производство общего  объема капитальных товаров в  течение определенного периода  времени (го-да).

 Валовые инвестиции  включают затраты на замещение  старого оборудования (амортизационные  ресурсы) и прирост инвестиций  на расширение производства (чистые  инвестиции).

 Чистые инвестиции  – это вложения с целью увеличения  основ-ного капитала посредством строительства зданий и сооружений, про-изводства и установки дополнительного оборудования.

 Источником инвестиций  являются сбережения. Поскольку  сбере-жения осуществляются одними хозяйствующими агентами, а инвести-ции могут производиться другими хозяйствующими субъектами, имеет место несовпадение экономических интересов (мотивов) субъектов. Это обстоятельство, а также влияние различающихся факторов, опре-деляющих динамику инвестиций и сбережений, затрудняет полноцен-ное превращение сбережений в инвестиции. Мотивы инвестиций: максимизация нормы чистой прибыли, реальная ставка процента.

 

 Основные факторы,  определяющие динамику инвестиций:

1) ожидаемая норма чистой  прибыли, рентабельности (R) пред-полагаемых капиталовложений; при низком значении этого показателя инвестиции не будут осуществляться;

2) реальная ставка процента (r); альтернативные возможности капиталовложения  в реальное производство или  в банк предполагают сравнение  доходности от их размещения: если норма процента (r) вы-ше ожидаемой нормы прибыли (R), то инвестиции не будут осуществ-ляться, и наоборот.

 Графически взаимосвязь  между нормой процента, инвестициями  и сбережениями показана на  рис. 5.2:

- на оси ординат –  значения ставки процента (r);

- на оси абсцисс –  значения сбережений и инвестиций;

- кривая I – линия инвестиций;

- кривая S – линия сбережений;

- в точке Е – положение равновесия между сбережениями и инве-стициями при ставке процента rE.

 

 

 

 Рис. 5.2. Взаимосвязь нормы  процента (r), инвестиций (I)

 и сбережений (S)

 Уровень процента rE обеспечивает равенство инвестиций и сбе-режений в масштабе всей экономики, уровни r1 и r2 – отклонение от этого состояния.

 Таким образом:

- инвестиции есть функция  процентной ставки I = f (r);

- сбережения есть функция  дохода (по Дж. Кейнсу) S = f (Y), хотя тоже зависят от процентной ставки.

 Другие факторы, определяющие  динамику инвестиций:

1) уровень налогообложения;

2) изменения в технологии  производства;

3) экономические ожидания;

4) наличный основной капитал; 

5) динамика совокупного  дохода.

 В зависимости от  основных факторов, определяющих  динамику инвестиций, последние  подразделяют на автономные и индуцирован-ные (стимулированные).

 Автономные инвестиции  – это затраты на образование  нового капитала, не зависящие  от изменения национального дохода. Про-стейшая функция инвестиций при данном уровне автономных инве-стиций записывается так:

 I = Ia • (Ia > 0, Ia = const),

 где I – реальные инвестиции; Ia – данный уровень инвестиций.

 Размеры этих инвестиций  влияют на рост или падение  нацио-нального дохода. Их причины экзогенны: неравномерность распро-странения технического прогресса, прирост населения и т.

п.

 С ростом совокупного  дохода автономные инвестиции  дополня-ются индуцированными (или стимулированными).

 Индуцированные инвестиции  – это инвестиции, которые вызы-ваются ростом совокупного спроса или дохода. Так как инвестиции финансируются из прибыли, а последняя растет с ростом совокупного дохода Y, то и инвестиции увеличиваются с ростом Y.

 Положительная зависимость  инвестиций от дохода представлена  в виде функции общих инвестиций:

I = Ia + MPI • Y, причем 0 < МРI < 1,

 где Ia – автономные инвестиции; MPI – предельная склонность к инве-стированию; Y – совокупный доход.

 Предельная склонность  к инвестированию – доля прироста  расходов на инвестиции в каждой  дополнительной единице дохода, вызвавшей этот прирост.

 

 

 

 Графически функции  автономных и индуцированных инвести-ций изображены на рис. 5.3:

- на оси абсцисс –  значения дохода;

- на оси ординат –  значения инвестиций;

 - прямая I, параллельная оси абсцисс, - линия автономных инвести-ций;

- прямая I, расположенная  наклонно относительно оси абсцисс  под углом, тангенс которого  равен предельной склонности  к инвести-рованию, - линия функции общих инвестиций, отражающая динамику автономных и индуцированных инвестиций:

 

 

.

 Наклон функции инвестиций  отражает зависимость инвестиций  от дохо-да.

 

 

 Рис. 5.3. Простые функции  автономных и индуцированных инвести-ций

 Роль инвестиций в  развитии экономики определяется  тем, что благодаря им осуществляется  накопление общественного капитала, развитие научно-технического прогресса,  внедрение достижений науки и  техники в различные сферы  созидательной деятельности. Вследствие  этого инвестиции являются базой  для расширения производственных  возможностей национального хозяйства,  улучшения качества жизне-деятельности и экономического роста общества.

 Вместе с тем неконтролируемый  инвестиционный процесс в ус-ловиях действия макроэкономических эффектов мультипликатора и акселератора может привести к макроэкономической нестабильности, о чем пойдет речь в параграфе 5.5.