Инвестиционная деятельность предприятия Республики Казахстан

где Аво - средняя величина внеоборотных активов предприятия после реализации проекта;

д) изменение рентабельности основной деятельности (DRод) –

DПб

DRод = -------- •100 (10),

Ср 

где Ср - затраты на производство реализованной продукции после  осуществления проекта.

Аналогичным образом  можно определить величину изменения и других показателей эффективности работы предприятия. Если показатели эффективности работы предприятия после реализации проекта повысились по сравнению с базисным периодом, то это свидетельствует о том, что вложенные инвестиции положительно повлияли на его производственную и, как следствие, экономическую деятельность.

При экономическом обосновании  инвестиций определяется их срок окупаемости. Целесообразно определять и реальный срок их окупаемости, а затем сравнить с проектным [4].

Реальный срок окупаемости инвестиций можно определить по формуле

К

Ток = ------------ (11)

DПч +А

где К - капитальные вложения, которые были необходимы для реализации проекта;

DПч, - прирост годовой чистой прибыли, полученной в результате реализации проекта;

А - годовая сумма амортизационных отчислений от вновь введенных основных фондов в результате реализации проекта.

Если реальный срок окупаемости (Ток(р)) меньше проектного (Ток(п)), т. е. Ток(р) < Ток(п), то это свидетельствует  о том, что на предприятии были созданы все необходимые условия для реализации проекта и использованы имевшее место резервы для повышения эффективности вложенных инвестиций.

Если Ток(р) > Ток(п),то это свидетельствует прежде всего  о том, что при разработке проекта  не были учтены многие факторы, которые негативно повлияли на эффективность проекта, или же были допущены явные просчеты. Но в любом случае следует выяснить, почему реальные результаты не совпали с проектными. Этот анализ необходим прежде всего для того, чтобы впредь не допускать аналогичных ошибок.

Если же Ток(р) = Ток(п), что на практике встречается крайне редко, то это свидетельствует прежде всего о высоком профессиональном уровне разработчиков проекта.

Инвестиции влияют на финансовые результаты по-разному в  зависимости от того, на какие цели они направлены.

Если инвестиции направлены на приобретение ценных бумаг или  в активы других предприятий, то влияние  инвестиций на финансовые результаты работы предприятия будет зависеть от величины получаемых дивидендов. Если же инвестиции направлены только на расширение производства без изменения технологии и повышения технического уровня производства, то степень влияния инвестиций на финансовые результаты в основном зависит от увеличения объема реализации продукции, т. е. через срабатывание операционного рычага.

Сущность операционного  рычага заключается в том, что  с увеличением объема реализации постоянные затраты остаются неизменными, а переменные изменяются пропорционально  изменению объема производства. Эффект достигается за счет снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции.

Сила воздействия операционного (производственного) рычага определяется по формуле

Валовая маржа      Vp – Зпер       Зпост + Пв

J= -------------------- = --------------- = -----------------

           Прибыль               Пв                      Пв

где Vp - объем реализации продукции;

Зпер - переменные затраты;

Зпост - постоянные затраты;

Пв - валовая прибыль.

Допустим, J = 1,2, а это  означает, что, например, с увеличением выручки от реализации продукции на 20% прибыль возрастает на 24% (1,2 • 0,2 • 100).

Если же реальные инвестиции направлены на реконструкцию и техническое  перевооружение производства, то влияние  инвестиций на финансовые результаты будет зависеть от тех целей, на достижение которых направлены реконструкция и техническое перевооружение, но в любом случае оно более существенно, чем в первом.

Инвестиции, направленные на реконструкцию и техническое  перевооружение производства, могут  преследовать достижение следующих  целей:

• снижение издержек производства и обеспечение конкурентоспособности продукции без расширения объема производства; • снижение издержек производства, обеспечение конкурентоспособности продукции и расширение объема производства;

• обеспечение конкурентоспособности  продукции с расширением или без расширения объема производства и др.

Реконструкция и техническое  перевооружение влияют на финансовые результаты, изменяя издержки производства, в том числе и переменные, объем  реализации, цену, и снижая налоговые платежи.

В формализованном виде увеличение чистой прибыли можно представить в следующем виде:

DПч = DПс + D Пц + DПv + DПн (12)

где DПч - годовой прирост чистой прибыли за счет реконструкции и технического перевооружения производства;

DПс - снижение (увеличение) издержек производства;

DПv - прирост чистой прибыли за счет увеличения объема реализации продукции;

DПц - прирост чистой прибыли за счет увеличения цен на более качественную продукцию;

DПн - прирост чистой прибыли за счет снижения налога на прибыль.

Таким образом, при определении влияния инвестиций, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение производства, на финансовые результаты работы предприятия, в частности на чистую прибыль, необходимо учитывать не только эффект операционного рычага, но и другие факторы. При определении общего влияния реальных инвестиций на экономические результаты работы предприятия необходимо учитывать не только эффект операционного рычага, но и финансового. Сущность финансового рычага заключается в том, что возникает возможность использовать дополнительный капитал, который был создан в результате инвестиций и взятый в долг под фиксированный процент, для получения более высокой рентабельности, чем уплаченный процент.

В формализованном виде сущность финансового рычага можно обычно представить следующей формулой:

R = R₀ + DR (13)

или

 Ир

R = R₀ + ---------- (r₀ – i)(1-Cн) (14)

Кс

где R - рентабельность собственного капитала после вложения инвестиций;

R 0- рентабельность собственного  капитала до вложения инвестиций;

Ир - объем вложенных  инвестиций;

Кс - собственный капитал  до вложения инвестиций;

i - проценты за кредит, взятый для финансирования инвестиций;

г - экономическая рентабельность;

Сн - ставка налога на прибыль, долл.

В данной формуле величина

Ир

DR = ---------- (r₀ – i)(1-Cн) (15)

Кс

 

характеризует результат  влияния финансового рычага на прирост  рентабельности собственного капитала.

Финансовый рычаг будет  оказывать положительное влияние  на рентабельность собственного капитала только в том случае, если экономическая рентабельность будет больше ставки банковского процента (го > i).¹²

 

ΙΙΙ Практическая часть. Вариант №1

Задание 1.

 

1.Определите среднегодовую  стоимость основных фондов по  видам, в целом по предприятию  и по активной их части.

Среднегодовая стоимость зданий=445+100-30/4=517/4=128,8млн.тг.

Среднегодовая стоимость сооружения=350+80-20/4=410/4=102,5млн.тг.

Среднегодовая стоимость передаточных устройств =400+30/7 =430/7=61,4млн.тг.

Среднегодовая стоимость машины и оборудования=1300+25-10/5=1315/5=263млн.тг.

Среднегодовая стоимость  транспортных средств = =200+18/11=218/11=19,81млн. тг

Среднегодовая стоимость прочих=250/12=20,8млн.тг.

Среднегодовая стоимость основных фондов = =128,8+102,5+61,4+263+19,81+20,8=596,31млн.тг.

Среднегодовая стоимость  активной части=61,4+263+19,81=344,2млн.тг.

2.Определите стоимость  основных фондов на конец года=3198-48,8=3149,2млн.тг.

3.По среднегодовой  стоимости основных фондов и  годовой норме амортизации определите  сумму амортизации по каждому  виду основных фондов и в  целом по предприятию.

Амортизация здания=128,8*5,1%=6,6млн.тг.

Амортизация сооружения=102,5*5,5%=5,6млн.тг.

Амортизация передаточные устройства=61,4*5,1%=3,1млн.тг.

Амортизация машин и оборудования=263*11,2%=29,5млн.тг.

Амортизация транспортных средств=19,81*12,4%=2,5млн.тг.

Амортизация прочих=20,8*7,1%=1,5млн.тг.

Амортизация в целом по предприятию=6,6+5,6+3,1+29,5+2,5+1,5 = 48,8млн.тг.

4.Определите среднюю норму амортизации=64,72/12=4,1млн.тг.

5.Определите фондоотдачу,  фондоемкость, фондовооруженность.

Фондоотдача=5600/596,31=9,4млн.тг.

Фондоемкость=596,31/5600=0,1млн.тг.

Фондовооруженность 596,31/405=1,5млн.тг.

6.Определите коэффициенты ввода и выбытия основных фондов.

Кввода(здание)=100/3149,2*100%=3,2%

Квыбытия(здание)=30/3198*100%=0,9%

Кввода(сооружения)=80/3149,2*100%=2,5%

Квыбытия(сооружения)=20/3198*100%=0,6%

Кввода(передаточные устройства)=30/3149,2*100%=0,95%

Кввода(машины и оборудование)=25/3149,2*100%=0,8%

Квыбытия(машины и оборудование)=10/3198*100%=0,3%

Кввода(транспортные средства)=18/3149,2*100%=0,6%

Задание 2.

 

1. Определите производительность  труда, шт/чел.

Производительность труда=1250/650=1,92млн. шт/чел (план)

Производительность турда=1380/643=2,15млн.шт/чел (отчет)

Производительность труда=1500/645=2,33млн.шт/чел (базисный год)

Вывод: Фактически производительность труда выше, чем по плану, а по сравнению с базисным годом производительность в отчетном году ниже.

2. Определите среднемесячную  заработную плату.

Заработная плата =1250*0,07/12=7,29млн.тг. (план)

Заработная плата =1380*0,07/12=8,05млн.тг. (отчет)

Заработная плата =1500*0,07/12=8,75млн.тг. (базисный год)

Вывод: по сравнению с  планом за отчетный год средняя месячная заработная плата выше; в базисном году заработная плата выше чем в отчетном году.

3. Определите валовой  доход.

Валовой доход =4501-(900+45+150+105)*1500=2701млрд.тг.(план)

Валовой доход =4485-(885+14,5+150+975)*1500=1448,25млрд.тг.(отчет)

Валовой доход =4650-(900+45+150+975)*1500=1545млрд.тг.(базисный год)

Вывод: по плану доход  должен был составить 2701 млрд. тг., по факту составил 1448,25 млрд. тг., а следовательно  в отчетном году доход ниже доход  в базисном году.

4. Определите уровень рентабельности реализованной продукции, %.

Рентабельность (план) =не рентабельна продукция

Рентабельность (отчет) =не рентабельна продукция

Рентабельность (базисный год) = не рентабельна продукция

5.Определите абсолютную  экономию или перерасход от  снижения или роста себестоимости единицы продукции.

В отчетном году затраты  на продукцию разница между планом и отчетом составили выше на 794,5 тг

В базисном году затраты  на производство 1 единицы продукции  составляет 2340 тг, а стоимость 1500 из этого следует что затраты превышают на 840 тг.

 

Задание 3.

 

1. Определите фондоотдачу,  фондоемкость, фондовооруженность.

Фондоотдача (базисный год)=3500/20500=0,17 тыс/тг.

Фондоотдача (отчетный год)= 4000/20700=0,19 тыс.тг.

Фондоемкость(базисный год)=20500/3500=5,86 тыс.тг.

Фондоемкость(отчетный год)=20700/4000=5,18 тыс.тг.

Фондовооруженность (базисный год)=20500/600=34,17 тыс.тг.

Фондовооруженность (отчетный год)=20700/595=34,79 тыс.тг.

2. Определите производительность  труда.

Производительность труда (базисный год)=3500/600=5,83 тыс.шт/чел.

Производительность труда (отчетный год)=4000/595=6,72 тыс.шт/чел.

3.Определите показатели  использования оборотных средств.

О(баз)=1020/300*100%=340

О(отчет)=1200/290*100%=413,79

Коб(баз)=3500/300=11,67

Коб(отчет)=4000/290=13,79

Сред. произв. 1 обор.(баз)=365/11,67=31,28

Сред. произв. 1 обор(отчет)=365/13,79=26,47

Кз(баз)=1/11,67=0,09

Кз(отчет)=1/13,79=0,07

4.Определите себестоимость  продукции и ее удельный вес  в стоимости реализованной продукции.

Себестоимость (баз)=3500-1020=2480тыс.тг.

Себестоимость (отчет)=4000-1200=2800тыс.тг.

5.Определите рентабельность  производства и рентабельность  продукции. 

Рентабельность производства=1500/20700+290*100%=7,1%

Рентабельность продукции=1500/3500*100%=42,9%

6.Определите норму  амортизации и удельный вес амортизации в себестоимости продукции.

Норма амортизации(баз)=3500+300/20500=0,19

Норма амортизации(отчет)=4000+290/20700=0,21

Удельный вес=0,19*100/3800=0,005

Удельный вес=0,21*100/4290=0,005

7.Определите норму  амортизации и срок службы  внедренного в производство оборудования.

Норма амортизации=20700/2100=9,86%

Срок службы =100/9,86=10 лет

8.Определите экономическую  эффективность от внедрения организационно-технического  мероприятия.

Экономическую эффективность  определить невозможно, т.к. капитальные  вложения в базисном году не производились. Однако в отчетном году мы видим за счет вложений денежных средств предприятие в капитальные вложения, мы видим, что увеличилось количество произведенной продукции на 500 тыс.тг.

 

Заключение

Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод.

В инвестициях важно  также то, что они всегда ориентированы  на будущее. Как правило, капитальные  блага приобретённые за счёт инвестиций окупят себя не сразу. Кроме того, они  часто высокоспециализированы. Именно эти свойства делает инвестиции рискованными. Обычно путь от чертёжной доски до полноценного производства занимает от трёх до пяти лет. Значит необходимо предвидеть характер спроса в достаточно отдалённой перспективе. Особенность большинства капитальных благ состоит в том, что они - блага длительного пользования, с ожидаемым сроком жизни в 10 и более лет. Даже когда стимулы для строительства, связаны с настоящим, расчёты, определяющие целесообразность капитальных вложений, обязательно учитывают будущие доходы фирмы.

Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку. Данная классификация позволяет более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Так же в своей работе я привела принципы осуществления инвестиционной деятельности, о которых необходимо иметь представление.