История развития биржы, её функции и особенности заключения сделок

1. История развития биржи

Биржа – это организованный, регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными  бумагами (фондовая), оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам, официально устанавливаемым на основе спроса и  предложения.

Слово "Биржа" произошло  от латинского " Bursa" и немецкого "Borse", что означает кошелек. Возникновение биржи связывают с городом Брюгге в Нидерландах, где в XV в. на площади возле дома купца Ван дер Бурсе собрались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупке иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. На фамильном гербе купца как раз и были изображены три денежных кошелька. Эти кошельки и дали бирже ее название. А предшественниками (можно сказать, прародителями) современной биржи были рынки и ярмарки. На рынках торговля велась регулярно, но в отличие от биржи товар продавался наличный, и покупатели, обычно, являлись потребителями товара. На ярмарках наличный товар не присутствовал, а торговля осуществлялась по образцам, оптовым партиям и покупали его торговые посредники, но организовывались ярмарки лишь несколько раз в год. Как правило, ярмарка служила развитию международного торгового оборота, а рынок – обороту ограниченного числа районов. С развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущие хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XYI столетии в форме биржи.

Первые биржи появились  в Италии (Венеция, Генуя, Флоренция), где на основе возникших международных  мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых городах других стран. Первой международной биржей, соответствующей новому уровню развития производительных сил, считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531 г, имело собственное помещение, над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало " Для торговых людей всех народов и языков".

В начале XYII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост-индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XYIII столетии рост государственной задолженности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия, в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в., а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращения их в важный финансовый инструмент. "New Vork Stock Exchange" или "Уолт-Стрит" - одна из крупнейших бирж, которая сегодня играет ведущую роль среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С Уолл-Стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже – часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк."

 

2. Функции бирж и её типы

2.1 Типы и виды бирж

Биржа имеет:

·         организационную основу;

     Биржа, с точки зрения организационной основы,- это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела.

·         экономическую основу;

     С экономической точки зрения,- это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.

·         юридическую основу.

     Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном государственном суде (третейском суде).

     Биржи классифицируют по различным признакам:

     I.                   вид биржевого товара;

     II.                принцип организации (роль государства);

     III.             форма участия посетителей в  биржевых торгах;

     IV.              номенклатура товаров являющегося  объектом биржевого торга;

     V.                 место и роль в мировой торговле;

     VI.              типы сделок;

 

 

А именно:

     I                       Биржевой товар.

·         товарные биржи;

·         фондовые биржи;

·         валютные биржи;

·         биржи труда.

     II                  Принцип организации.

·         публично-правовые

     Публично-правовая (государственная) биржа.

Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.

·         частно-правовые

     Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США.

     III               Форма участия посетителей в торгах.

·         Открытые биржи

     Контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через посредников.

Подразделяют на:

-        чисто открытые биржи

не обязательно пользоваться услугами посредников.

-        открытая биржа смешанного типа

с продавцами и покупателями работают биржевые посредники:

- брокеры -  выполняющие посреднические функции от имени

своих клиентов, за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

- дилеры - проводят операции в основном за свой счет и работают с

конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами  и между собой.

Обычно дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг.

·         Закрытые

     Сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых покупателей.

     IV                 Номенклатура товаров.

·         универсальные биржи

·         специализированные

     V                    Место и роль биржи в мировой торговле.

·         Международные

     Международная биржа - особый вид постоянно действующего оптового

рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут участвовать представители деловых кругов разных стран.

Для Международных бирж характерно:

-        обеспечение  свободного перевода прибыли,  полученной по биржевым сделкам;

-        заключение  спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разнице котировочных цен).

·         Национальные

     Национальные биржи учитывают:

-        особенности  развития производства, обращения,  потребления,

материальных ресурсов данной страны;

-        валютный, налоговый, торговый режимы данного  государства

-        препятствуют  проведению арбитражных сделок  и участию в биржевой

торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

 

     VI                 Типы сделок

·         Биржи реального товара

     Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения  торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.

·         Фьючерсные биржи

     Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора - доставить продукцию или откупить

срочный контракт до наступления  срока поставки товара; покупатель -

принять товар или перепродавать  срочный контракт до наступления  срока поставки.

Среди преимуществ, которые  представляют фьючерсные контракты, можно  выделить:

-        Улучшение планирования.

Рассмотрим на примере  страны, производящей продукт на экспорт.

Она может:

а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда  продукт готов;

б) продавать все количество продукта первому покупателю, который  объявляется,

по цене, которую он предложит;

в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым  биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю.

Простота и привлекательность  фьючерсных контрактов состоит еще  в том, что производитель, вступая в такую торговлю и, ограждая себя от риска

принести убытки на своем  продукте.

-        Выгода.

Любая торговая операция требует  наличия торговых партнеров. Но далеко не

всегда легко найти  в нужный момент подходящего покупателя и продавца.

"Фьючерсные" рынки  позволяют избежать подобной  ситуации и совершать

покупку и продажу без  конкретно названного партнера. Более  того, "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.

-        Надежность.

Большинство бирж имеют расчетные  палаты, через которые продавцами и

покупателями производятся все расчетные операции. Это очень  важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.

-        Конфиденциальность.

Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков - анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы.

-        Быстрота.

Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро.

 

 

-        Гибкость.

Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал  осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.

-        Ликвидность.

Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал  для множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2.5трлн. долл.

-        Возможность арбитражных операций.

Благодаря гибкости рынка  и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.

·         Опционные биржи

     Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок.

 

 

 

2.2 Функции бирж

 

Функции биржи:

1         Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов

-        Организация  биржевых торгов

-        Разработка  правил бирж. Торговли

-        Материально-техническое  обеспечение торгов

-        Обеспечение  квалификационного аппарата биржи.

2         Разработка биржевых контрактов.

     Включает

-        Стандартизацию  требований к качественным характеристикам биржевых товаров

-        Стандартизацию  размеров партии товаров

-        Выработку  единых требований к расчетам  по биржевым сделкам.

-        Ускорению  оформления заключенных сделок  способствуют типовые

биржевые контракты, которые  разрабатываются биржами.

3         Разрешение споров по биржевым сделкам.

Биржа обычно выступает в  третейском (арбитражном) суде.

4         Выяснение и регулирование биржевых цен.

Биржа участвует в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама

биржевая цена устанавливается  в процессе ее котировки, которая

рассматривается как наиболее важная функция биржи.

5         Котировка

Фиксирование цен на бирже  в течение каждого дня ее работы, а также

регистрация курсов валют  или ценных бумаг.

6         Котировка цен

Это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей  публикацией.

7         Публикация цен на биржевые товары

Служит ориентиром для  продавцов и покупателей при  выборе стратегии поведения на очередных торгах.

8         Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли

     Страхование от неблагоприятных для них колебаний цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.

9         Гарантирование выполнения сделок

Достигается посредством  биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.

10     Информационная деятельность.

Сбор и регистрация  цен с последующим их обобщением и публикацией,