Классификация валют

     2.Субъекты  и виды валютных  рынков 

     Степень конвертируемости национальной валюты и уровень валютного курса, а  также другие валютные параметры  определяются на валютном рынке.

     Валютный  рынок — это система устойчивых экономических и организационных  отношений, опосредующих операции по купле-продаже  иностранной валюты и различных  валютных ценностей. На валютном рынке  складывается система взаимоотношений  между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного  рынка выступают: транснациональные  банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные  банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные  лица и др.

     При выходе на валютный рынок экономические  субъекты преследуют различные цели:

     непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия — клиенты банков);

     изменение структуры инвалютных резервов и  их пополнение (коммерческие, Центральные  банки);

     получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным  долговым обязательствам (коммерческие банки, предприятия);

     хеджирование (страхование) от валютных и кредитных  рисков;

     проведение  валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство);

     получение кредитов (банки и их клиенты).

     С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:

     своевременное осуществление международных расчетов;

     страхование валютных и кредитных рисков;

     взаимосвязь всех сегментов мировых финансовых рынков;

     диверсификацию  валютных резервов банков, предприятий, государства;

     регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

     получение спекулятивной прибыли их участниками;

     проведение  валютной политики.

     Таким образом, главной задачей валютного  рынка является обслуживание МЭО.

     Конъюнктура валютного рынка определяется сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать, торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.

     На  современном этапе валютный рынок  выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани  между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок  формируется в форме национального  валютного рынка.

     Национальные  валютные рынки изначально возникли в основных промышленно развитых странах, их формирование относят к  середине XIX в. Этому способствовал  ряд объективных предпосылок:

     развитие  регулярных МЭО;

     высокая степень концентрации и централизации  банковского капитала;

     формирование  мировой валютной системы; установление корреспондентских отношений между  банками;

     широкое распространение кредитных средств  международных расчетов;

     развитие  средств связи и информационных технологий, что упрощает и ускоряет контакты.

     Под национальными валютными рынками  принято понимать совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям  внутреннего национального рынка  относятся валютные операции компаний между собой.

     В зависимости от степени либерализации  внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может  существовать в форме: официального, полуофициального, «черного».

     Под влиянием интернационализации мировой  экономики, развития международного рынка  ссудных капитала, совершенствования  средств коммуникаций сформировались международные (региональные и мировые) валютные рынки.

     Развитие  мирового валютного рынка обусловлено  тремя основными факторами:

     возросшим объемом валютных операций в условиях глобализации экономики;

     расширением валютной либерализации по мере отмены валютных ограничений по текущим  и финансовым счетам платежного баланса;

     совершенствованием  банковских технологий.

     На  таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. На мировом валютном рынке  доминирующие позиции занимает доллар США.

     Валютные  рынки делятся на организованные и неорганизованные. На организованных валютных рынках более половины всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и главными задачами имеют мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах.

     Неорганизованный  валютный рынок включает все внебиржевые  валютные сделки, совершающиеся в  большей степени непосредственно  между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке.

     Независимо  от типа валютного рынка большая  часть валютных сделок (90%) проводится либо от имени, либо непосредственно  банками, уполномоченными вести  валютные операции. В США такое  право предоставлено всем банкам, во Франции и Японии — специальным  кредитно-финансовым учреждениям, в  России — только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка Генеральную и расширенную  лицензии на валютные операции.

     Основные  особенности современного мирового валютного рынка.

     Глобализация  валютного рынка на основе усиления интернационализации мирохозяйственных  связей.

     Операции  совершаются непрерывно попеременно  во всех частях света.

     Техническое переоснащение валютных рынков с  переходом на электронные системы  — дилинговые (с 1981 г. по инициативе «Рейтер») и брокерские (с 1990-х гг.). На базе электронного соединения информационно-торговых систем ведущих банков сформировался  глобальный межбанковский валютный рынок, отмежевавшийся от клиентского (с торгово-промышленной клиентурой). Доля первого — 2/3 операций мирового валютного рынка, доля второго — 1/3.

     Ликвидный мировой валютный рынок нестабилен и крайне чувствителен к экономическим  и политическим новостям. 

     3.Сущность  и формы валютной  политики 

     В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование  МВО. Они дополняют друг друга.

     Валютная  политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных  валютно-экономических отношений  в соответствии с текущими и стратегическими  целями страны. Ее цели: обеспечение  устойчивого экономического роста, сдерживание безработицы, борьба с  инфляцией, поддержание равновесия платежного баланса.

     Юридическим оформлением валютной политики является валютное законодательство.

     Одно  из средств реализации валютной политики — валютное регулирование — регламентация  государством внутренних и МВО страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы  с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации.

     Уровни  осуществления валютной политики:

     частные предприятия и банки, которые  располагают валютными ресурсами  и участвуют в валютных операциях;

     национальное  государство (Министерство финансов, Центральный  банк, органы валютного контроля);

     межгосударственные  институты, конференции, соглашения.

     Причины межгосударственного регулирования  в форме координации валютной, кредитной и финансовой политики.

     Усиление  взаимозависимости национальных экономик в условиях глобализации мирохозяйственных  связей.

     Изменение соотношения между рыночным и  государственным регулированием в  пользу рынка в условиях либерализации  мирохозяйственных связей.

     Изменение соотношения сил в мировом  хозяйстве: нет уже того лидерства  США.

     Огромные  масштабы валютных, кредитных, фондовых рынков, которые отличаются нестабильностью.

     Валютная  политика подразделяется на структурную  — совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на изменение в валютной системе, реализуется в форме  валютных реформ; и текущую —  совокупность краткосрочных мер, направленных на оперативное регулирование валютного  курса и валютных операций.

     Формы валютной политики.

     Дисконтная  политика (учетная) — изменение учетной  ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса  и платежного баланса путем воздействия  на международную миграцию капитала и динамику внутренних кредитов денежной массы и цен.

     Повышение учетной ставки стимулирует приток капитала при пассивном платежном  балансе, сдерживает отток национального  капитала, повышает валютный курс.

     В современных условиях эффективность  дисконтной политики снижается из-за противоречия между внешнеэкономическими и внутриэкономическими целями. Повышение  учетной ставки отрицательно влияет на экономику, находящуюся в состоянии  застоя. Это мера, скорее, кратковременная.

     Девизная  политика и ее разновидность —  валютная интервенция — метод  воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной  валюты (девиза). Для повышения курса  национальной валюты Центральный банк продает, для снижения скупает иностранную  валюту в обмен на национальную. Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов в Центральном банке.

     Диверсификация  валютных резервов — политика государства, банков, фирм, ТНК, направленная на регулирование  структуры валютных резервов путем  включения в их состав разных валют  с целью обеспечить международные  расчеты и защиту от валютных потерь. Обычно осуществляется путем продажи  нестабильных валют и покупки  более устойчивых, а также валют, необходимых для международных  расчетов.

     Регламентация режимов валютных паритетов и  валютных курсов. Пример — европейская  «валютная змея». Режим «валютного управления» («якорный») — прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной  валюте («якорной»), строгое регулирование  денежной эмиссии в зависимости  от объема официальных резервов в  этой валюте.

     Валютные  ограничения. Как разновидность  валютной политики преследуют следующие  цели:

     выравнивание  платежного баланса;

     поддержание валютного курса;

     концентрацию  валютных ценностей в руках государства  для решения текущих и стратегических задач.