Контрольная работа по "Экономике"

Рисунок 1.10. Средняя цена сырой нефти, прогноз  Всемирного банка ($/баррель, Brent, Dubai и WTI) 
 
 

Врезка 2. Мировой рынок нефти: новый нефтяной шок и его влияние на нефтяные цены 

Развитие  событий. Начало 2011 г. ознаменовалось неожиданным  сокращением предложения нефти  и соответствующими рисками для  мировой экономики. В феврале 2011 г. цена сырой нефти выросла на 5,6%, и это был уже седьмой  месяц роста цен на нефть. Обострение конфликта в Ливии и сокращение поставок ливийской нефти, а также  озабоченность возможными беспорядками в других странах- производителях и экспортерах нефти на Ближнем Востоке и в Северной Африке (БВСА) привели к тому, что в начале марта 2011 г. цена нефти марки Brent, которая является международным эталоном, превысила 116 долларов за баррель. Эта озабоченность была связана, в том числе, с появившимися ранее опасениями по поводу возможного закрытия Суэцкого канала и нефтепровода СУМЕД в Египте в результате массовых протестов и последовавшей за этим сменой правительства страны. Во второй половине марта 2011 г. добыча нефти в Ливии сократилась на 1 млн. баррелей в сутки, при том что обычный объем добычи нефти в Ливии составляет 1,6 млн. баррелей в сутки (это немногим более 1% мировых поставок нефти). Большая часть легкой низкосернистой ливийской нефти поступает в Западную Европу, и нефтеперегонным заводам будет трудно в полном объеме заменить нефть этого сорта, что в краткосрочной перспективе повлечет за собой изменение цен. Согласно имеющейся информации, Саудовская Аравия и другие члены ОПЕК наращивают объемы добычи нефти с целью компенсации возникшего дефицита, однако значительная часть этих резервных мощностей приходится на среднесернистую нефть, которую труднее и дороже перерабатывать. Как отражение этих событий, отрицательная разница между ценой нефти марки Urals (которую добывает и экспортирует Россия) и эталонной, менее сернистой нефти Brent к началу марта 2011 г. достигла почти 6 долларов США, что является рекордно высокой разницей за последние несколько лет и в два с половиной раза больше дифференциала, установившегося в конце 2010 г. 

Международное Энергетическое Агентство (МЭА) повысило прогноз мирового спроса на нефть  в 2010 и 2011 гг. Основанием для такого пересмотра прогноза стал более высокий, чем ожидалось, спрос на нефть  в странах Азии, не входящих в  ОЭСР, и улучшение перспектив экономического развития самих стран-членов ОЭСР, особенно наиболее энергоемкой экономики  США. В настоящее время МЭА прогнозирует, что мировой спрос на нефть, который в 2010 г. составлял, согласно оценкам, 87,8 млн. баррелей в сутки (+3,3% или +2,8 млн. баррелей в сутки к предыдущему году), в 2011 г. возрастет до 89,3 млн. баррелей в сутки (+1,7% или +1,5 млн. баррелей в сутки к предыдущему году). С ростом производства сырой нефти и газоконденсатных жидкостей в странах ОПЕК объем мировых поставок нефти увеличился до 88,5 млн. баррелей в сутки. Мировой уровень добычи нефти вырос в январе 2011 г. на 2,4 млн. баррелей в сутки к предыдущему году. Поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК, в январе не изменились по сравнению с предыдущим месяцем (53,0 млн. баррелей в сутки). Оценки объема добычи нефти в 2010 г. остаются на уровне 52,8 млн. баррелей в сутки, в то время как прогноз на 2011 г. был пересмотрен в сторону увеличения и составляет 53,5 млн. баррелей в сутки, поскольку падение объемов добычи в странах бывшего СССР должно компенсироваться ростом добычи в Северной Америке. Объем добычи нефти в России снова увеличился в январе 2011 г. до 10,5 млн. баррелей в сутки. Согласно оценкам, в 2010 г. общий объем добычи нефти в России составлял 10,45 млн. баррелей в сутки, а в 2011 г. вырастет до 10,51 млн. баррелей в сутки, что значительно ниже темпов роста, наблюдавшихся в 2009 и 2010 гг. По данным МЭА, к началу декабря 2010 г. общие запасы нефти в странах ОЭСР покрывали 91 день потребления. До сих пор недопоставки нефти, обусловленные падением объемов добычи в Ливии, компенсировались другими крупными производителями. В прошлом, когда нефтяной рынок утрачивал стабильность, страны ОПЕК задействовали резервные мощности в объеме около 6 млн. баррелей в день, из которых на страны Персидского залива приходится примерно 5 млн. баррелей в день, причем почти две трети от общего объема - это доля Саудовской Аравии. Согласно оценкам, от одной трети до половины этих совокупных резервных мощностей уже используются в целях компенсации сокращения добычи нефти в Ливии (что само по себе также привело к сокращению имеющихся мировых резервных мощностей), и это предполагает значительное превышение спроса над предложением на мировых рынках нефти. 

Перспективы. Прогнозируется, что средние номинальные  цены на нефть составят 96,8 доллара  за баррель в 2011 г. и несколько  снизятся до 92,3 доллара за баррель  в 2012 г. В то время как до нефтяного  шока прогнозы составляли, соответственно, около 80 и 85 долларов за баррель. Несмотря на то, что баланс рисков сместился  в сторону повышения цены на нефть, многое зависит от развития событий  в регионе Северной Африки и Ближнего Востока, а также от изменения  глобальных нефтяных балансов, особенно в Японии. События в этих регионах могут повлиять не только на резервные  мощности, но также на уровень производства нефти. Новые долгосрочные шоки со стороны  предложения нефти могут вызвать  более широкого распространения  негативных последствий в мировой  экономике в связи с постоянно  высокими ценами на нефть, что, в конечном итоге, приведет к падению мирового спроса. 

С учетом ускорения роста экономики Западной Европы, крупнейшего торгового партнера России, и повышения цен на нефть  в России прогнозируется рост экономики  в размере 4,4% в 2011 г. и 4,0% в 2012 г. (таблица 1.9). Предполагается, что в первой половине 2011 г. главным фактором роста  будет инвестиционный спрос, а во второй - частное потребление, поддерживаемое дальнейшим снижением безработицы (рисунок 1.11 и 1.12). Однако мы полагаем, что темпы экономического роста в 2011 и 2012 гг. могут быть ограничены и будут зависеть от устойчивости роста потребления и темпов восстановления объемов долгосрочного кредитования частного сектора. При этом сохраняются риски снижения темпов роста, связанные с высокой волатильностью цен и мирового спроса на нефть. 

Таблица 1.9. Прогноз для России на 2011-2012 гг. 2011 2012

Темпы роста  ВВП, % 4,4 4,0

Дефицит консолидированного бюджета, % -0,9 -0.8

Счет  текущих операций, млрд. долларов США 67 28

Счет  операций с капиталом и финансовыми инструментами, млрд. долл. СШа13 19 
 

Источник: оценки сотрудников ВБ. 

С учетом прогноза цен на нефть и стремительного роста объемов импорта мы ожидаем  ухудшения состояния счета текущих  операций в 2011 г. и 2012 г. В тоже время, в 2011-2012 гг. предполагается улучшение  состояния счета операций с капиталом  и финансовыми инструментами, в  то время как потоки капитала останутся  волатильными. Если цены на нефть останутся в пределах прогнозов, то профицит счета текущих операций составит 67 млрд. долларов США в 2011 г. (около 4% ВВП) и сократится до 28 млрд. долларов США в 2012 г. Ввиду улучшения возможностей рефинансирования долгов частного сектора мы прогнозируем профицит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, который составит около 13 млрд. долларов США в 2011 г. и 20 млрд. долларов США в 2012 г. Рост профицита капитального счета будет отражать увеличение притока недолгового капитала, сокращение объема платежей по выплате долга и расширение возможностей получения заимствований у банков и предприятий нефинансового сектора. Наряду с этим существуют риски, связанные с ухудшением условий торговли вследствие резкого падения цен на нефть, а также с возможным оттоком капитала в результате роста политических рисков, связанных с выборами в 2011-2012 гг. По мере ухудшения состояния счета текущих операций в 2011 и 2012 гг. обменный курс будет все больше зависеть от чистых потоков капитала при условии, что цены на нефть останутся в рамках прогноза. 

Рост  доходов бюджета благодаря повышению  цен на нефть, вероятно, будет частично компенсироваться ростом дополнительных социальных расходов, а также расходов на инфраструктуру и модернизацию вооруженных  сил. С учетом прогнозов мировых цен на нефть мы оцениваем дефицит консолидированного бюджета в 0,9% ВВП в 2011 г. и 0.8% ВВП в 2012 г. Ввиду сокращения Резервного фонда до уровня менее 2% ВВП (по состоянию на 1 марта 2011 г.), а также политики, направленной на пополнение Фонда в период высоких цен на нефть, дефицит бюджета в 2011 и 2012 гг., скорее всего, буде финансироваться за счет внутренних и внешних заимствований и доходов от приватизации. При этом сохраняются риски снижения бюджетных доходов, связанные с крайне волатильными ценами на нефть. 

Рисунок 1.11. Источники роста реального  ВВП со стороны спроса, поквартально (изменение в % к соответствующему периоду предыдущего года)

Рисунок 1.12. Помесячная динамика безработицы  в России, 1999-2011 гг. 

Источник: Росстат; оценки сотрудников Всемирного банка. 

С учетом текущих тенденций, в первом полугодии 2011 г., вероятно, будет сохраняться  инфляционное давление. При том что ужесточение денежно-кредитных условий может способствовать сдерживанию инфляции ближе к концу 2011 г., Банк России, вряд ли, сможет обеспечить плановый уровень инфляции в 6-7%. Мы оцениваем инфляцию потребительских цен в пределах 8-9% в 2011 г., что отражает сроки принятия мер по ужесточению денежно-кредитной политики и негативные последствия повышения мировых цен на продовольствие. В 2011 и 2012 гг. риски высоких темпов инфляции сохраняются в связи с дополнительными бюджетными расходами в предвыборный период. Мы не ожидаем снижения инфляции потребительских цен ниже 8% в 2011 г. и 7% в 2012 г., если только не будет проведено ужесточения бюджетной политики. 

В среднесрочной  перспективе у российского правительства  есть возможность ускорить проведение сложных реформ, которые крайне необходимы для динамичного и устойчивого  экономического роста в долгосрочной перспективе. Основные направления  этих реформ хорошо известны - это инфраструктура, эффективность государственного сектора  и энергоэффективность, образование, качество институтов, развитие малых и средних предприятий, улучшение делового и инвестиционного климата. Правительство продолжает работу над важными инициативами по вступлению в ВТО, приватизации, реформе гос. управления и повышению эффективности государственных расходов. От успешного осуществления этих реформ будут зависеть последующий рост производительности и конкурентоспособности российской экономики, и ее экономическое будущее. В следующих главах настоящего Доклада обсуждаются две темы, которые очень важны для роста эффективности государственного и частного секторов, конкурентоспособности и экономического роста России - это государственные расходы на транспортную инфраструктуру, а также деловой и инвестиционный климат.