Миграция капитала и международный кредит

• Мировой денежный рынок
• Мировой рынок капитала

     Основной  формой миграции капитала в ссудной форме является международный кредит.

      
Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере международных  экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.  
 
Классификация форм международных кредитов:

      
Торговые кредиты - требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщикам и покупателям по сделкам с товарами и услугами, которые осуществляются в связи с такими сделками.  
Займы - финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания кредиторам заемщику в результате которых кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу.  
 
Валюта - банкноты и монеты, находящиеся в обращении и использующиеся для осуществления платежей.  
Депозиты - деноминированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно, по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей.  
Прочие активы и пассивы - остаточная категория, к которой относятся все прочие виды движения капитала.  
 
Мировой рынок ссудного капитала на современном этапе своего развития имеет ряд особенностей:

1. В международном движении капиталов доля ссудного капитала в последние два десятилетия уменьшается.
2. Движение ссудного капитала протекает между развитыми странами 73% экспорта и импорта. Крупные мировые экспортеры и импортеры США, Япония, Великобритания, Германия.
3. В группе развивающихся стран в качестве импортеров ссудного капитала лидируют Бразилия, Мексика, Аргентина.
4. Основными клиентами международного ссудного капитала являются правительства, пенсионные фонды, ТНК, международные и региональные финансово-кредитные организации.
5. Возможность доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов различны.
6. Для международных ссудных капиталов характерны универсальность и унификация операций, что ведет к упрощению и единообразию процесса совершенствования операций и оформления документации по ним.
7. Мировой рынок ссудных капиталов тесно связан с современными и техническими достижениями: развитие информационных систем в экономике, создание глобальных сетей и комплексных баз данных.
8. Мировой рынок ссудных капиталов лишен четких пространственных и временных границ, но одновременно имеет определенную географическую локацию в международных финансовых центрах (Нью-Йорк, Лондон, Франкфурт, Люксембург, Токио, Тюрях)
9. Появились новые финансовые центры на периферии мирового хозяйства в Сингапуре, Гонконге, Панаме, Багамских, Каймановых, Нидерландских и Антильских

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 4. Глобализация финансовых ресурсов мира

     Финансовые  ресурсы — это наиболее глобализированный ресурс мира. Глобализация финансовых ресурсов порождает позитивные и негативные последствия.

     Позитивные  последствия.

     1) Смягчение нехватки финансовых  ресурсов в мире;

     2) Усиление конкуренции на национальных  финансовых рынках —> снижение стоимости финансовых услуг.

     Негативные последствия.

     1) Усиление влияния кризисов в  отдельных регионах на экономики  других регионов, а также либерализация  национальных финансовых рынков (которая делает их доступными для «горячих денег», т.е. финансовых активов, пребывающих на рынке с единственной целью — получение максимальной прибыли) ведут к усилению нестабильности национальных финансовых рынков;

     2) Зависимость мировой экономики  от финансового (денежного), а не реального капитала. Состояние национальных финансов в свою очередь все более зависит от поведения нерезидентов и от состояния финансовых рынков в других странах и регионах.

     Еще одним последствием глобализации финансовых ресурсов мира является ослабление силы воздействия национальных правительств на национальные финансы, и усиление воздействия на них ТНК, международных институциональных инвесторов и международных спекулянтов; международных интеграционных объединений (для стран-участниц (ЕС)) и международных экономических организаций ((МВФ, МБРР) для развивающихся государств и стран с переходной экономикой).

     Одной из основных последствий глобализации является то, фактически основную часть  преимуществ получают богатые страны или индивиды. В процессе ее быстроразвивающиеся страны входят в круг богатых государств, а бедные страны все больше отстают от них. Растущий разрыв в доходах вызывает недовольство с их стороны, чреватое международными конфликтами. Вопрос распределения преимуществ является одним из важнейших в процессе глобализации мировой экономики.

     Еще одним последствием является рост потенциальной  региональной или глобальной нестабильности из-за взаимозависимости национальных экономик на мировом уровне.

     Локальные экономические колебания или кризисы в одной стране могут иметь региональные или даже глобальные последствия.

     Такая возможность носит не только теоретический  характер, а является вполне реальной, что подтверждает финансовый кризис в Азии, начавшийся летом 1997 г. в Таиланде, а затем перекинувшийся на другие страны Юго-Восточной Азии, дойдя к 1998 году и до России, а также кризис 2008-2009 годов.

     Третьей проблемой порождаемых глобализацией  вызван опасением, что контроль над  экономикой отдельных стран может  перейти от суверенных правительств в другие руки, в том числе к наиболее сильным государствам, многонациональным или глобальным корпорациям и международным организациям. В силу этого некоторые усматривают в глобализации попытку подрыва национального суверенитета.

     Вместе с тем, в эпоху глобализации укрепление государства и его институтов - обязательное условие не только его выживания, но и развития всей нации. В условиях глобализации государство не только может, но и должно взять на себя стратегические функции по участию в глобализационных процессах, чтобы эффективно использовать их преимущества и максимально уменьшить их негативное влияние.

     Некоторые аспекты влияния глобализации на национальную экономику следует  рассмотреть особо.

     Прежде  всего - это чрезвычайно высокие  темпы роста прямых иностранных инвестиций, намного превосходящие темпы роста мировой торговли. Они играют ключевую роль в трансферте технологий, промышленной реструктуризации, образовании глобальных предприятий, что оказывает непосредственное воздействие на национальную экономику.

     Второй  аспект касается влияния на технологические  инновации, которые являются одной  из движущих сил глобализации, но она, в свою очередь, усиливая конкуренцию, стимулирует их дальнейшее развитие и распространение среди стран.

     Иногда в разряд издержек глобализации относят безработицу. Но это утверждение опровергается низкой нормой безработицы во многих экономически развитых странах, активно участвующих в глобализации и за счет ее преимуществ обеспечивающих высокий уровень заработной платы, в противовес странам, мало участвующим в процессах глобализации и имеющим высокий уровень безработицы и низкий уровень заработной платы.

     Следует заметить, что отдельные государства  могут оградить себя от участия в  процессе глобализации, но ни одно государство (ни США, ни Россия, ни другие страны) не имеет возможности остановить этот процесс во всем мире: всегда найдутся страны, заинтересованные в международном сотрудничестве для укрепления своих экономических позиций.

     И в этой связи государства стоят перед выбором: или поддерживать процесс глобализации, помогать ему и пытаться получить от него пользу для своей страны, или сопротивляться и тем самым ограничить свое участия в международном сотрудничестве и разделении труда, воздвигнуть барьеры для притока новых технологий и инвестиций.

     Нетрудно  предвидеть, что основной проблемой  будущего будет проблема отношения  между процессом глобализации и  государствами, теми национальными  институтами, которые существуют и  будут продолжать существовать.

     Таким образом, можно сделать вывод, что финансовая глобализация является следствием экономического развития отдельных компаний и государств, которые вырастают за рамка собственного государства и начинают использовать мировые финансовые ресурсы для дальнейшего развития своей деятельности тем самым оказывая влияние на функционирование мировой экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 5. Мировые финансовые кризисы

     Финансовые  кризисы последних двух десятилетий, и особенно современный мировой  финансовый кризис, меняют наши представления как о природе кризисных явлений, так и об их причинах и последствиях.  
Переплетения в финансовом кризисе валютных, бюджетных, платежных, политических проблем, влияние фактора глобализации мирового хозяйства, повышение международной мобильности капиталов и усиление нестабильности международных и национальных финансовых рынков заставляют ученых переосмысливать теорию финансовых кризисов, их причины и возможные направления обеспечения стабильности национальных финансовых систем.  
Именно стабильность функционирования финансового сектора является основой стабильности развития экономической системы в целом, поступательного экономического роста конкретной национальной экономики, в том числе украинской.  
Термин «финансовый кризис» имеет широкое толкование в экономической литературе. Он используется как для характеристики любых сложных явлений на финансовых рынках и обострения диспропорций в финансовой сфере на определенных этапах развития рыночных отношений, так и при рассмотрении общего кризиса системы воспроизводства применительно к финансовому сектору и его составляющим сегментам. 
Проблематикой и исследованиями сущности, причин, последствий финансовых кризисов занимались как  классики экономической теории — К. Маркс, Т. Мальтус, П. Мауро, Д. Остри, Р. Кругман, В. Баласса, К. Форбес, так и современные украинские и российские авторы: Л. Красавина, А. Аникин, В. Шмелев, В. Корнеев, В. Мищенко, С. Науменкова и др.  
Однако усиление глобализационных процессов в финансово-кредитной сфере, новейшие явления в современной мировой валютной системе и ряд других особенностей развития финансовых сфер в мировой и в национальных экономиках требуют дальнейшего исследования закономерностей развития и соотношения реального и финансового секторов. 
Нам представляется, что в условиях продолжающегося финансового кризиса большинство авторов останавливаются на констатации внешних, поверхностных форм проявления кризиса, исследование же его глубинных, сущностных сторон, причин и последствий только начинается. За видимыми, внешними формами и чертами проявления кризиса мы попытаемся увидеть содержание сложного социально-экономического явления и его внутренних причин. 
В толковом словаре кризис определяется как «резкий, крутой перелом в чем-нибудь» и это дает основание сформулировать следующее значение термина «финансовый кризис»: сложное социально-экономическое явление, проявляющееся в резком, глубоком падении стоимости большинства или всех финансовых инструментов финансового рынка отдельных стран или мировой экономики, приводящее к необходимости структурных преобразований в международной и национальных финансовых системах, а также в системе воспроизводства.  
Современный кризис и по причинам, лежащим в его основе, и по масштабу проявления кризисных явлений, безусловно, является общемировым, системным, структурно-циклическим кризисом, охватившим все стороны жизни рыночной экономической системы. Но мы ограничимся рассмотрением проблем диспропорций именно в финансовой сфере и выделим три основные фундаментальные причины, которые, по мнению авторов, обусловили глубину, системность и масштабы мирового финансового кризиса 2007–2009 гг. 

     Причины мирового финансового кризиса

     Возникает вполне закономерный вопрос: «Как допустили  возникновение мирового финансового кризиса». Ответ очень простой: фондовый рынок оккупировали игроки-спекулянты, которые занимались куплей-продажей высокодоходных, но при этом высокорискованных инструментов, создавая финансовые пирамиды. Грубо говоря, они вкладывали 1 доллар, а получали 9, но при этом очень сильно рисковали. Ведь даже небольшое уменьшение стоимости ценных бумаг могло повлечь за собой огромные потери.

     В итоге финансовая система США  дала сбой - миллиарды и триллионы  долларов, которые были задействованы  в финансовых операциях повышенного  риска, оказались, просто-напросто, неликвидны. После этого инвестиционные компании и банки начали терпеть убытки и банкротиться, ухудшая ситуацию и на мировом финансовом рынке. Ведь американская экономика сродни гигантскому спруту, опутавшему своими щупальцами всю планету: филиалы американских корпораций открыты почти во всех странах мира, американский доллар, ценные бумаги США традиционно выступают в качестве финансового гаранта для других стран, которые с их помощью защищаются от различного рода рисков. Поэтому неудивительно, что кризис ипотечного кредитования в США отозвался финансовой «болью» всему миру, и России в том числе.

     По  нашему мнению, основной причиной мирового финансового кризиса можно назвать  отказ от ограничений в деятельности финансовой системы, которая, в свою очередь, породила «виртуальную экономику», основанную на финансово-спекулятивных операциях путем продажи деривативов без материального покрытия.

     Последствия кризиса

      
Некоторые последствия  финансового кризиса налицо уже сейчас, а с некоторыми России еще только предстоит столкнуться.  

      
Девальвация рубля  
 
Сегодня помимо упадка фондового рынка мы имеем снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам – доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги.  
 
Промышленность и занятость населения  
 
Влияние финансового кризиса в России на себе ощутили практически все предприятия, особенно работающие на экспорт. Даже самые крупные компании сворачивают многие инвестиционные программы, всеми возможными путями сокращают расходную часть своего бюджета, что, в свою очередь, влечет за собой массовое увольнение и сокращение рабочих мест.  
 
Банковская система и сбережения граждан  
 
Что касается банковской системы, то здесь можно отметить ужесточение требований банков к потенциальным заемщикам, повышение ставок по вновь выдаваемым кредитам, свертывание многих ипотечных и потребительских программ (например, беззалоговых и беспроцентных кредитов).  
 
Государство сегодня всеми силами поддерживает сферу банковских услуг, понимая ее большую значимость для страны, но все же некоторым мелким региональным банкам не удастся избежать краха. Основные силы Правительства направлены на поддержание наиболее крупных и значимых кредитных организаций. Поэтому больным вопросом у россиян сегодня является сохранность их сбережений. На этот счет особых причин для беспокойства быть не должно, так как если банк входит в систему страхования вкладов, то все сбережения в сумме до 700 тыс.руб. гарантировано будут сохранены.  
 
Земля и недвижимость  
 
Цены на землю и недвижимость также уже претерпели изменение в сторону уменьшения. Но финансовый кризис в России сыграл здесь скорее положительную роль, избавив рынок недвижимости от искусственного завышения стоимости объектов и ее беспрерывного  роста.