Миграция капитала

СОДЕРЖАНИЕ.

     

    Стр.

 

 

Введение. 

    Современному мировому хозяйству характерно не только перемещение между странами результатов производства товаров и услуг, но и факторов производства - капитала, рабочей силы, научно-технических достижений.

    Поскольку условием создания готовых товаров  является использование производственных факторов, то в принципе международное движение факторов производства может замещать движение готовых товаров. Например, если в стране имеется избыток капитала, то такая страна может либо производить капиталоемкий товар и продавать его на мировом рынке, либо экспортировать сам капитал.

    Характерной особенностью развития современного мирового хозяйства являются нарастающие  масштабы торговли факторами производства, в частности капиталом. Так же четко обозначилась тенденция к  снижению удельного веса операций с капиталом в национальном масштабе в пользу международных и внутри региональных операций. Компании, желающие успешно выступать на том или ином рынке за границей, часто ориентируются не на вывоз соответствующих товаров, а стремятся к организации собственного производства за рубежом или покупке контрольного пакета акций местного предприятия.

    Хотя  движение капитала из одной страны в другую базируется на тех же законах, что и ввоз и вывоз товаров, тем не менее, здесь имеются определенные особенности.

    Интернационализация хозяйственной жизни усиливает  перемещение между странами не только товаров и рабочей силы, но и  капиталов. За последние 20 лет возникла фактически новая мировая кредитно-финансовая система со своими центрами международного капитала, с новой системой расчетов, когда на компьютерах ежедневно осуществляются международные расчеты на гигантские денежные суммы.

 

    Сущность  международной миграции капитала и ее причины.

    Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т. е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).

    Международная миграция капиталов - это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Основными причинами миграции капитала являются:

• относительный избыток капитала в данной стране, его пере накопление;
• разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой: капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;
• наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
• стремление фирм к географической диверсификации производства;
• растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;
• несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях народного хозяйства;
• возможность монополизации местного рынка;
• наличие в странах, куда вывозится капитал, более дешевого сырья или рабочей силы;
• стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

    Движение  капитала можно характеризовать  по разным признакам:

    По  источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный и частный:

    Официальный капитал - это государственный капитал (займы, ссуды, гаранты, помощь), который предоставляются одной страной другой на основе межправительственных соглашений. Источником такого капитала является государственный бюджет. Официальным считается также капитал международных экономических организаций (МВФ, МБРР и др.)

    Частный капитал представляет собой средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям. Источником такого капитала являются собственные или заемные средства соответствующих частных предприятий.

    По  характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.

    Предпринимательский капитал - это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь, предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

    Ссудный капитал. Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование, судный капитал, вывозимый за границу, может выступать виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых институтов.

    По  срокам вложений капитал делится на долгосрочный, среднесрочный, краткосрочный. К долгосрочному капиталу относятся вложения за рубежом на срок более 5 лет. К среднесрочному капиталу относится экспорт капитала на срок от 1 года до 5 лет. Вложения капитала на срок менее 1 года относятся к краткосрочному капиталу.

    Основная  часть международного движения капитала осуществляется в форме краткосрочных операций на валютном рынке, на рынке дериватов, на рынке страховых услуг, в виде краткосрочных займов и кредитов, в виде банковских депозитов и других вкладов.

    Долгосрочный  капитал совершает движение в виде инвестиций в долгосрочные ценные бумаги, в том числе в портфельные и прямые инвестиции, а также принимает форму долгосрочных займов и кредитов.

      
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные  инвестиции и их механизм.

Вывоз ссудного капитала.

    Движение  ссудного капитала в сфере международных экономических отношений выступает в виде международного кредита. Международный кредит - это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

    Международные кредиты можно характеризовать  по разным признакам:

• по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров; инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов; финансовые кредиты - не имеющие строго целевого назначения;
• по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам, и валютные, предоставляемые банками в денежной форме;
• по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).
• по о6еспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными бумагами) и бланковые (необеспеченные);
• но срокам: сверхсрочные (от 1 дня до 3 месяцев), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные и долгосрочные.

    Большая часть краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового  оборота. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта.

    Кредитование  экспортёра осуществляется путем:

• предоставления покупательских авансов, выдаваемых импортером той или иной страны иностранным производителям или экспортерам;
• выдачи кредитов под товары в стране-экспортере (этот кредит дает экспортерам возможность продолжать заготовку и накопление товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров).

    Кредитование  импортёра может осуществляться в форме коммерческого или  банковского кредита. Коммерческий кредит предоставляется следующим  образом:

• экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок;
• экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выставляет переводной вексель на импортера, последний берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок.

    Банковский  кредит предоставляется путем выдачи ссуд покупателям продукции страны-экспортера. Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем "связывания" кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последнее время широкое распространение получило открытие банками так называемых кредитных линий для оплаты внешнеторговых сделок.

    Среднесрочные и долгосрочные ссуды предоставляются  путем приобретения облигаций, выпуск которых осуществляют, как правило, крупные банки, объединяющиеся в международные консорциумы.

    Международные займы различаются, прежде всего, по субъектам кредитных отношений. Кредиторами и должниками по внешним  займам могут быть: частные предприятия  и банки, правительства и муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. В зависимости от субъекта кредитных отношений международный долгосрочный кредит подразделяется на частный и государственный.

    Своеобразной  формой вывоза капитала является "экономическая  помощь", которая оказывается промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно или в виде льготных кредитов. На первом месте в мире по оказанию такой помощи стоит Япония, на втором - США. Провозглашаемые цели помощи - обеспечение национальной безопасности стран-доноров, содействие в становлении открытой рыночной экономки, развитие демократии в странах, которым оказывают помощь, и т.п.

    Инвестиционный  климат

    На  межстрановое перемещение капитала в любой форме большое влияние  оказывают инвестиционный климат в  стране и инвестиционные риски.

    Инвестиционный  климат - ситуация в стране с точки  зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного  климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.

    Решая вопрос о целесообразности вывоза капитала, выборе страны размещения инвестиций, форме вывоза капитала и т.п., иностранный  инвестор учитывает вероятность  потери средств, т.е. "фактор риска". Выделяют три группы риска: политические риски; финансовые риски (платежеспособность страны и ее юридических лиц); риски операций (внешнеторговый и производственный риски).

    Существует  методика определения предпринимательских  рисков, согласно которой рассчитываются взвешенные значения 11 наиболее важных факторов риска, включая задолженность, наличие средств на текущих счетах, политическую стабильность и др. На основе этих показателей строится 100-балльная шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше инвестиционный климат. По этой шкале в 1994г. первое место занимал Ирак (100 баллов), Россия - 82 балла. Наиболее благоприятный инвестиционный климат характерен для Сингапура.

    Существуют  различные способы снижения инвестиционных рисков:

    - добавление "премии за риск" к стоимости проекта;

    - создание резервного фонда фирмы  в качестве страховки от возможных  потерь от инвестиционной деятельности  за рубежом;

    - страхование от политического  риска через разного рода государственные и частные страховые компании;

    - подбор такого проекта, в котором  заинтересована принимающая сторона;

    - диверсификация риска через географическое  рассредоточение портфеля зарубежных  активов фирм.

    Мировой рынок ссудных  капиталов

    Международная миграция ссудного капитала породила мировой рынок ссудных капиталов – экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала в мировом масштабе. Основные операции мирового рынка ссудных капиталов – это эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций, предоставление и получение банковских кредитов. Организационно мировой рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность национальных рынков ссудного капитала и Еврорынка.