Мировой рынок капитала

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

НОВГОРОДСКИЙ ФИЛИАЛ

ГОУ ВПО «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

Заочное отделение

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по курсу: «Мировая экономика»

на тему: «Мировой рынок капитала»

                                                                                                                Работу выполнил           

                                                                                                                студент гр. З.09.4б                    

                                                                                                                Океанова А.А.

                                                                                                                проверил:

                                                                                                                Руденко В.И.

Великий Новгород

2011 г.

Рецензия

                                                       Содержание

Введение………………………………………………...……………….…..4 стр.

1. Мировой рынок капиталов: сущность, причины, особенности и формы…... 5 стр.

2.      Мировой рынок ссудных капиталов……………………………………..8 стр.

3.      Характеристика прямых и портфельных зарубежных инвестиций…….…11 стр.

        Контрольное задание……………………………………………………..15 стр.

Заключение……………………………………………………….………....17 стр.

Список литературы………………………………………………….……...18 стр.

Введение

Бурное развитие производительных сил общества, особенно со второй половины XX в., ведет к тому, что все более сложными и глубокими становятся международные экономические взаимосвязи и взаимообусловленности.

Формирование мирового хозяйства на рубеже XIX-XX вв. создало возможность расширения международных экономических отношений, что поставило вопрос о международной мобильности факторов производства. Наиболее подвижным является капитал, хотя, как правило, его движение подвергается более жесткому регламентированию со стороны государства. Данный процесс в современных условиях служит фактором усиления интернационализации производства, превращает финансовые рынки в важнейший стимул развития мирового хозяйства.

Таким образом, мировой рынок капитала – это сфера обращения капитала между государственно обособленными хозяйствами.

Целью данной работы является раскрыть основную сущность понятия мирового рынка капиталов, а также выявить их особенности.

Поставленными задачами являются:

- выявить сущность, причины, особенности  и формы рынка капиталов;

- ознакомиться с рынком ссудного капитала;

- дать характеристику прямых и портфельных инвестиций.

1 Мировой рынок капиталов: сущность, причины, особенности и формы

Мировой рынок капитала начал формироваться в условиях роста вывоза капитала из промышленных развитых стран в конце XIX в. и получил развитие в современных условиях, когда масштабы вывоза капитала в разных формах достигли значительных размеров и движение капитала между странами либирализовано. Мировой рынок капитала связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. На мировом рынке капитала складываются условия приложения разных форм капитала на базе конкуренции между странами, вывозящими капитал, и странами-реципиентами, принимающими капитал. Страны, заинтересованные в мобилизации капитала на мировом рынке, стремятся к созданию благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвесторов, последние же имеют возможность выбора для решения вопроса о вложениях в ту или иную страну.

Причины международного движения капитала трактуются различными экономическими школами по-разному и эволюционируют по мере развития как самой мировой экономики, так и экономической науки.

Вопросу, почему вывозится и ввозится капитал, посвящены прежде всего традиционные теории. Под ними обычно подразумевают неоклассическую и неокейнсианскую, а иногда и марксистскую теории международного движения капитала.

Впервые вопросы движения капитала между странами были поставлены представителями английской классической школы в конце XVIII - первой половине XIX в. Адамом Смитом и Давидом Рикардо. Они показали, что в условиях ограничений на вывоз денежного капитала курс национальной валюты снижается, цены повышаются, ибо количество денег (золота и серебра) превышает действительный спрос в стране. В этом случае, как утверждал А. Смит, ничто не может помешать вывозу денег из страны. Ученик и последователь Д. Рикардо Дж. С. Милль утверждал, что вывоз капитала всегда способствует расширению торговли и наиболее рациональной производственной специализации стран.

В XX в. неоклассики (шведы Э. Хекшер и Б. Олин, американец Р. Нурксе и датчанин К. Иверсен) продолжили разработку этих концепций. Они также исходили из того, что основным стимулом международного движения капитала служит норма процента или предельная производительность капитала: капитал перемещается из мест, где его предельная производительность низка, в места, где она высока.

Однако дальнейшее развитие неоклассической теории показало, что она малопригодна для изучения прямых инвестиций, так как одна из ее главных предпосылок - наличие совершенной конкуренции - не позволяет ее сторонникам анализировать те фирменные преимущества (трактуемые в экономической теории как монополистические), на которых обычно и базируются прямые инвестиции.

В XX в. большой популярностью пользовались взгляды английского экономиста Дж. М. Кейнса и его последователей. Дж. М. Кейнс считал, что страна только тогда может превратиться в действительного экспортера капитала, когда ее экспорт товаров превысит импорт (чтобы дать возможность странам - покупателям товаров профинансировать их ввоз), а рост зарубежных инвестиций должен поддерживаться положительным сальдо торгового баланса страны-экспортера; при нарушении этого правила необходимо вмешательство государства. Экспорт капитала должен регулироваться таким образом, чтобы отток капитала из страны соответствовал приросту товарного экспорта.

Эти взгляды получили отражение в концепции неокейнсианцев (американца Ф. Махлупа, англичанина Р. Харрода и др.). Ф. Махлуп полагал, что наиболее благотворным для страны-импортера является приток прямых инвестиций, которые не образуют долгов. По Р. Харроду, экспорт капитала и движение торгового баланса стимулируют экономический рост, который зависит от величины инвестиций. Если сбережения больше инвестиций, то рост замедляется, что стимулирует вывоз капитала.

Его соотечественник Чарльз Киндлебергер доказал, что в разных странах для рынков капитала характерно разное предпочтение ликвидности и поэтому возможен активный обмен портфельными инвестициями между странами, что объясняет миграцию капиталов между развитыми странами.

Свой вклад в развитие теорий движения капитала внесла и марксистская теория. Карл Маркс обосновывал вывоз капитала его относительным избытком в странах - экспортерах капитала. Под избытком капитала он понимал такой капитал, применение которого в стране его наличия вело бы к понижению в ней нормы прибыли. Активный рост монополий с конца XIX в. стимулировал вывоз капитала, и поэтому В. И. Ленин назвал его одной из самых существенных экономических основ империализма. Стремление монополий умножить свои монопольные доходы реализуется путем вывоза «избытка капитала» за границу, особенно в регионы, где обеспечена высокая прибыль. Вывоз капитала при этом оказывается основой финансового угнетения более слабых народов.

90-е гг. XX в. были отмечены масштабным притоком частных капиталов в развивающиеся страны. На первый план выдвинулось прямое иностранное инвестирование, осуществляемое главным образом через транснациональные корпорации. В основе концепции вывоза капитала транснациональными корпорациями лежат идеи о необходимости иметь дополнительные преимущества перед местными конкурентами, которые позволяют получить более высокую прибыль. Эта идея послужила основой разработки ряда моделей миграции капитала.

Основными субъектами мирового рынка капиталов являются частный бизнес, государства, а также международные финансовые организации (Мировой банк, МВФ и др.).

Миграция капитала осуществляется в двух формах: в форме предпринимательского и ссудного капитала (рис.1).

Вывоз предпринимательского капитала осуществляется в виде инвестиций в экономику зарубежных стран с целью получения прибыли. Вывоз ссудного капитала направлен на получение ссудного процента от использования капитала за рубежом.

Рис.1 – Миграция капитала

Развивающимся и слаборазвитым странам следует более осторожно относиться к внешним заимствованиям, так как низкая эффективность экономики может привести страну в «долговую яму», когда страна не имеет средств выплачивать проценты по кредиту в срок и для погашения этой задолженности приходится прибегать к новым заимствованиям. Кредиторы реагируют на неустойчивое финансовое положение заемщика и возросшие риски не возврата кредита увеличением величины процентов по последующим кредитам. Таким образом, может возникнуть порочный круг задолженности, выйти из которого стране-должнику очень сложно.

Характерной чертой современной мировой экономики сегодня является не столько рост масштабов мировой торговли, сколько рост масштабов миграции капитала. (1; 2; 3)

2 Мировой рынок ссудных капиталов

Мировой рынок ссудных капиталов – это рынок, на котором осуществляются международные кредитные операции, или международный рынок ссудных капиталов.

Он включает:

- рынок «иностранных кредитов и займов», охватывающий международные операции на национальных рынках ссудных капиталов;

- евровалютный рынок, или еврорынок, на котором совершаются безналичные депозитно-ссудные операции в иностранных валютах за пределами стран — эмитентов этих валют, т.е. в евровалютах. Поскольку евровалютные операции на международном рынке ссудных капиталов преобладают (по некоторым оценкам, на них приходится 70—90% всех международных кредитных операций), то термин «еврорынок» нередко используют в качестве синонима международного рынка ссудных капиталов.

Эволюция мирового рынка ссудных капиталов отражает динамику процесса интернационализации хозяйственной жизни.

На первом этапе, на домонополистической стадии развития, мировой рынок ссудных капиталов, по существу, представлял собой совокупность разобщенных национальных рынков ссудных капиталов.

На втором этапе, в эпоху империализма, по мере интернационализации хозяйственных связей и развития международного кредита формируется международный рынок ссудных капиталов. Вначале он был представлен только международными операциями на национальных рынках. Постепенно крупнейшие из этих рынков (в Лондоне, Париже, Нью-Йорке) превращаются в мировые финансовые центры, операции которых формируют второй сектор международного рынка, относительно не зависимый от национальных рынков. Эти центры получили название «офф-шор» (от англ. off-shore — находящийся на расстоянии от берега, вне территории страны). Мировые финансовые центры, в которых сосредоточены банки и другие кредитно-финансовые институты, совершающие международные кредитные операции, сделки с золотом и иностранной валютой, стали организационными центрами международного рынка ссудных капиталов.

На третьем этапе — в период мирового экономического кризиса 1929—1933 гг., последовавшей за ним депрессии и Второй мировой войны — произошло сокращение объема внешней торговли и международных операций как на национальных рынках, так и в мировых финансовых центрах.

Следующий этап развития мирового рынка ссудных капиталов связан с возникновением в конце 50-х гг. еврорынка. В условиях строгих валютных ограничений и существенных различий между национальными рынками ссудных капиталов развитие международного финансового капитала требовало появления единого, унифицированного рынка, свободного от национального государственного регулирования. Таким рынком и стал еврорынок. Он являлся своего рода изолированным посредником между национальными рынками, операции которого не регулировались национальными государственными органами. В этот период механизм функционирования еврорынка существенно отличался от национальных кредитных механизмов.