Неоклассическая теория платежного баланса

Суммируя неоклассические, кейнсианские доктрины платежного баланса, можно сделать вывод, что как  те, так и другие школы рассматривают, по существу, разные стороны платежного баланса, отражающего международный  обмен товаров и капитала.

Вопросы автономного  движения долгосрочного и частично краткосрочного капитала более последовательно  отражает кейнсианская теория платежного баланса. Ее дополняет анализ движения товаров и услуг, проводимый в  соответствии с неоклассической  теорией. Наконец, обобщенное видение  финансовых аспектов платежного баланса  как отражение единой денежной системы - прерогатива монетаристской доктрины.

Для неоклассической  теории нарушение платежного баланса - это прежде всего различия в  издержках производства товаров  и услуг, которые можно выравнять, обеспечив свободный «перелив»  факторов производства. Кейнсианцы, обращающие особое внимание на автономное движение капитала, дефицит или излишек  определяют как разницу между  национальным доходом и государственными и частными расходами и затратами  на инвестиции. Наконец, монетаристы  оценивают нарушение баланса  как следствие неправильной денежной политики.

Факторы влияющие на ПБ.

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь  с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а  с другой - воздействует на него, так  как влияет на курсовые соотношения  валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том  числе валютной, политики, состояние  мировой валютной системы. Платежный  баланс дает представление об участии  страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических  связей. В платежном балансе отражаются:

 Структурные  диспозиции экономики, определяющие  разные возможности экспорта  и потребности импорта товаров,  капиталов и услуг; 

 Изменения в  соотношении рыночного и государственного  регулирования экономики; 

 Конъюнктурные  факторы (степень международной  конкуренции, инфляции, изменения  валютного курса и др.).

 На состояние  платежного баланса влияет ряд  факторов.

1. Неравномерность  экономического и политического  развития стран, международная  конкуренция. После второй мировой  войны сложился активный платежный  баланс США при крупном дефиците  платежных балансов стран Западной  Европы и Японии в силу отставания  их экономического потенциала. В  этом проявилась характерная  до конца 50-х годов моноцентрическая  система господства во главе  США. Так, в период после  второй мировой войны и до 60-х  годов торговые балансы большинства  стран Западной Европы и Японии  были обычно пассивными. Торговый  баланс США в те же годы  сводился с огромным активным  сальдо (в 1947 г. 10 млрд. долларов) благодаря  укреплению позиций американских  монополий на мировом рынке,  устойчивости доллара. Превращение  США в международного инвестора  и кредитора обусловило приток  огромных дивидендов и процентов  из-за рубежа. Прибыли США только  от прямых заграничных инвестиций  увеличились с 3,5 млрд. в 1996 г.  До 18,8 млрд. долларов в 1981 г., в  том числе 7,6 млрд. долларов от  капиталовложений в развивающихся  странах. 

 Однако доля  США в ежегодном приросте прямых  инвестиций уменьшилась с 50% в  1967 г. до 30% в 1973 г. и 4% в 1980 г. за счет увеличения доли  Западной Европы и Японии, а  с 1985 г. США стали нетто-импортером  капитала. Нетто-долг США составил 400 млрд. долл. В 1987 г. и примерно 700 млрд. в начале 90-х годов. 

 Падение доли  США в мировом промышленном  производстве (с 54,6% в 1948 г. до 37,8% в 1984г.), экспорте товаров (с  33,0% до 12,7% соответственно), экспорте  капиталов (на 20% за 70-е годы) при  резком увеличении военных расходов, в том числе за границей, привело  к хроническому дефициту их  платежного баланса. Противоречия  между сложившимися к началу 70-х  годов тремя центрами - США, Западной  Европой ( в первую очередь  странами ЕЭС), Японией -отражаются  на состоянии их платежных  балансов. Нестабильность платежного  баланса США нарастает. По мере  усиления западноевропейского и  японского центров, их экономического  и научно-технического потенциала, экспансии на мировых рынках  товаров и капиталов платежные  балансы ряда стран Западной  Европы (особенно ФРГ) и Японии  в 70-е и 80-е годы, как правило,  сводились с крупным положительным  сальдо, что превратилось в одну  из острых проблем международных  Экономических и валютно-кредитных  отношений. На рубеже 70-80-х годов  произошли новые сдвиги: временно  образовались активное сальдо  платежного баланса по текущим  операциям США и крупный дефицит  у Японии, стран-членов ЕЭС, в  том числе ФРГ и Франции.  Однако затяжной мировой экономический  кризис и падение конкурентоспособности  американских товаров, во многом  связанное с повышением курса  доллара, привели к ухудшению  текущего платежного баланса  США в 1982-1985 гг. Японии удалось  активизировать текущие операции  своего платежного баланса, а  ФРГ- значительно уменьшить дефицит  и выровнять платежный баланс  главным образом в результате  улучшения показателей по внешней  торговле.

2. Циклические  колебания экономики. В платежных  балансах находят выражение колебания,  подъемы и спады хозяйственной  активности в стране, так как  от состояния внутренней экономики  зависят ее внешнеэкономические  операции. Колебания платежного  баланса, обусловленные механизмом  промышленных циклов, способствуют  перенесению внутриэкономических  циклических процессов из одной  страны в другие. Рост производства  вызывает увеличение импорта  топлива, сырья, оборудования, а  при замедлении темпов экономического  роста ввоз товаров сокращается.  Экспорт товаров, капиталов, услуг  в большей степени реагирует  на изменения условий мирового  рынка. При вялом хозяйственном  развитии вывоз капитала обычно  увеличивается. При ускоренном  развитии экономики, когда растут  прибыли, усиливается кредитная  экспансия в стране, повышается  процентная ставка, темп вывоза  капитала падает. В силу асинхронности  современного экономического цикла  его колебания влияют на платежный  баланс зачастую косвенно. Мировые  экономические кризисы приводят  к крупномасштабным дефицитам  платежных балансов то одних,  то других стран. 

3. Рост заграничных  государственных расходов. Тяжелым  бременем для платежного баланса  являются внешние правительственные  расходы, которые преследуют разнообразные  экономические и политические  цели.

4. Милитаризация  экономики и военные расходы.  Основная масса государственных  расходов США за границей , отражающихся  в платежном балансе , предназначена  на военные цели (более 50%; в  их числе содержание и оснащение  военных баз за рубежом, военная  помощь). Косвенное воздействие военных  расходов на платежный баланс  определяется их влиянием на  условия производства, темпы экономического  роста, а также масштабами изъятия  из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться  для капиталовложений , в частности  в экспортные отрасли. Если  экспортные отрасли загружены  военными заказами, а средства, которые  можно применить для расширения  вывоза товаров, направляются  на военные цели, это приводит  к сокращению экспортных возможностей  страны. Гонка вооружений вызывает  увеличение импорта военно-стратегических  товаров, в том числе многих  видов сырья (нефти, каучука,  цветных металлов), сверх нормальных  потребностей мирного времени.  Разрядка международной напряженности  благодаря преобразованиям в  странах Восточной Европы и  бывшего СССР может оказать  позитивное влияние на платежные  балансы. 

5. Усиление международной  финансовой взаимозависимости. В  современных условиях движение  финансовых потоков стало важной  формой международных экономических  связей. Это обусловлено увеличением  масштабов вывоза капиталов, развитием  мирового рынка ссудных капиталов,  включая еврорынки, финансовые  рынки, в условиях либерализации  условий сделок. Важным фактором  движения капиталов стали усиление  не равновесия платежного баланса  и потребность в привлечении  заемных средств для покрытия  его пассивного сальдо. В итоге  финансовая взаимозависимость стран  стала сильнее коммерческой взаимозависимости.  Это усиливает валютные и кредитные  риски, в первую очередь риск  неплатежеспособности заемщика. Двойственное  влияние вывоза капитала на  платежный баланс страны-экспортера  заключается в том, что он  увеличивает его пассив, но служит  базой для притока в страну  процентов и дивидендов через  определенный период. Однако приток  процентов и дивидендов уменьшается  при реинвестиции части прибылей  в стране приложения капитала. Например, филиалы американских  корпораций в Западной Европе  реинвестируют примерно половину  прибылей, полученных в этом регионе.  Вывоз капитала отвлекает средства, которые могли бы быть использованы  для модернизации экспортных  отраслей.

6. Изменения в  международной торговле. НТР, рост  интенсификации хозяйства, переход  на новую энергетическую базу  вызывают структурные сдвиги  в международных экономических  связях. Более интенсивной стала  торговля готовыми изделиями,  в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.  Резкое повышение цен на нефть  в 70-х и начале 80-х годов (в  18 раз в 1980 г. против 1971 г.) привело  к дефициту текущих операций  платежного баланса стран - импортеров  нефти ряда промышленно развитых  стран, включая США , развивающихся  стран и активизации платежного  баланса нефти экспортирующих  стран ОПЕК. Война в Персидском  заливе, начавшаяся в январе 1991г., вызвала скачек цены на нефть. C июня по октябрь 1993г.цена на  кофе повысилась с 900 до 1600 долл. за тонну. 

 В географии  товарных потоков наметился сдвиг  в сторону расширения обмена  между промышленно развитыми  странами (70% мировой торговли ; cтран  ЕС- 38%) при сокращении удельного  веса развивающихся в их внешней  торговле. Bзаимная торговля промышлен  но развитых стран поглощает  80% их экспорта (стран ЕС-58%), а торговля  между развивающимися странами  составляет лишь 1/4 их экспорта. Это  обостряет конкуренцию на мировом  рынке 

7. Влияние валютно-финансовых  факторов. Девальвация обычно поощряет  экспорт , а ревальвация стимулирует  импорт при прочих равных условиях . Нестабильность мировой валютной  системы ухудшает условия международной  торговли и расчетов. В ожидании  снижения курса национальной  валюты происходит смещение сроков  платежей по экспорту и импорту:  импортеры стремятся ускорить  платежи , а экспортеры, напротив :задерживают получение вырученной  иностранной валюты (политика «лидз  энд лэгз»). Достаточен небольшой  разрыв в сроках международных  расчетов , чтобы вызвать значительный  отлив капиталов из страны.

8. Отрицательное  влияние инфляции. Это происходит  в том случае, если повышение  цен снижает конкурентоспособность  национальных товаров , затрудняя  их экспорт, поощряет импорт  товаров и способствует бегству  капиталов за границу. 

9. Чрезвычайные  обстоятельства (форс-мажор) – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы  и т.д. отрицательно влияют  на платежный баланс.

 Платежные балансы  реагируют на торгово-политическую  дискриминацию определенных стран,  создающих искусственные барьеры  и препятствующих развитию взаимовыгодных  отношений. Например, банановые войны  последнего времени США и Евросоюза  или введение Джорджем Бушем-младшим  высоких пошлин на импорт стали  в США.

Основые методы регулирования ПБ.

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в  том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также  покрытие сложившегося сальдо. Cуществует  разнообразный арсенал методов  регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирования экспорта, либо на ограничение внешнеэкономических  операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных  расчетов страны.

Материальной  основой регулирования платежного баланса служат:

 государственная  собственность, в том числе  официальные золото-валютные резервы; 

 возрастание  доли (до 40-50%) национального дохода, перераспределяемого через государственный  бюджет;

 непосредственное  участие государства в международных  экономических отношениях как  экспортера капиталов кредитора,  гаранта, заемщика;

 регламентация  внешнеэкономических операций с  помощью нормативных актов и  органов государственного контроля.

Cтранами, c дефицитным  платежным балансом, обычно предпринимаются  следующие мероприятия с целью  стимулирования экспорта, сдерживания  импорта товаров, привлечения  иностранных капиталов, ограничения  вывоза капиталов. 

Дефляционная  политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных  расходов преимущественно на гражданские  цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные  меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные  ограничения, установление пределов роста  денежной массы. В условиях экономического спада, при наличии большой армии  безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему  падению производства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень и грозит обострением  социальных конфликтов, если не принимаются  компенсирующие меры.

Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и содержание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.