О системе индикаторов цикличности экономики

     О СИСТЕМЕ ИНДИКАТОРОВ  ЦИКЛИЧНОСТИ ЭКОНОМИКИ

     Центр эконолшческой конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации

Система индикаторов  циклических процессов широко используется международными исследовательскими институтами в различных странах для анализа циклов деловой активности и прогнозирования их поворотных точек.

     Методика  получения циклических индикаторов  на основе динамических рядов экономических показателей разработана в основном в Национальном бюро экономических исследований (НБЭИ) в США. В работах НБЭИ циклы деловой активности определены как периодически повторяющаяся последовательность фаз повышения и снижения уровней большого числа экономических и финансовых показателей. Эти циклические колебания происходят постоянно, и продолжительность цикла составляет, как правило, несколько лет.

     Колебания проявляются в большом количестве динамических показателей, таких, как динамика производства, занятости, капиталовложений, потребления, объемов строительства, цен, а также денежных и финансовых показателей.

Анализ циклов деловой активности для современной  отечественной экономики - достаточно новое направление прикладных экономических исследований. В частности, в Центре экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации в настоящее время разрабатывается подход к интеграции результатов обследований деловой активности с количественными статистическими показателями.

     В международной практике исследований экономических циклов наиболее подходящим показателем для измерения общей экономической активности считается индекс промышленного производства (ИПП). Данный показатель используется для определения поворотных точек цикла во многих странах. Выбор данного показателя в качестве базисного ряда в странах ОЭСР обусловлен в первую очередь тем, что он доступен на ежемесячной основе в большинстве стран, поэтому индекс промышленного производства в наилучшей степени отражает циклический характер всей экономической системы. Конечно, более предпочтительным было бы использовать в качестве базисного динамического ряда показатель ВВП, однако во многих странах ВВП рассчитывается лишь по годам или поквартально и публикуется с большим опозданием. Кроме того, длительное наблюдение показало, что графики циклов ИПП и ВВП взаимосвязаны, поэтому циклические индикаторы, основанные на индексе промышленного производства, могут служить и показателями цикла для ВВП.

     В странах - членах ОЭСР в настоящее  время сложились системы показателей, отражающие ту или иную фазу цикла деловой активности в состоянии национальной экономики, - системы циклических индикаторов.

     Наряду  с базисным динамическим рядом, циклические индикаторы подразделяются на три группы показателей:

- «опережающие» (leading indicators);

- «совпадающие (синхронные)» (coincident indicators);

- «запаздывающие»  (lagging indicators).

В большинстве  стран – членов ОЭСР группу « совпадающих » индикаторов, базисным динамическим рядом которой является динамика промышленного производства, составляют следующие макроэкономические показатели, которые объединены в композитный индекс: валовой внутренний продукт, уровень безработицы, численность занятых в несельскохозяйственном секторе экономики, личные доходы.

Те или иные циклические показатели неодинаково  успешно применимы для разных стран вследствие различий в структуре экономики этих стран, правилах и традициях ведения статистического учета. В частности, показатель доходов не включается в совокупный базисный ряд во Франции и Италии. В Центре по изучению международных циклов деловой активности в США, осуществляющем наблюдение за циклами роста 11 наиболее экономически развитых стран, в качестве базисного ряда в структуру композитного индекса входит также показатель объема продаж в обрабатывающей промышленности и торговле.

     В дополнение к указанным выше пяти показателям в отдельных странах - членах ОЭСР в качестве «совпадающих» применяются следующие показатели: использование электроэнергии; использование производственных мощностей; производство или продажа цемента; транспортировка грузов или пассажиров; туризм (количество приезжающих иностранцев или дней, проведенных иностранными туристами в стране); коммуникации (телефонные переговоры); показатели делового климата (по данным опросов предпринимателей).

     Вместе  с тем, наряду с «совпадающими» индикаторами, в международной практике широкое распространение получили национальные системы так называемых «опережающих» индикаторов, динамика которых «опережает» динамику «совпадающих» индикаторов.

В странах - членах ОЭСР индикаторы, составляющие категорию  «опережающих», отбираются на основе следующих критериев: уместность, цикличность в изменении, практические соображения.

     При этом «уместность» определяется следующими факторами:

- экономическая значимость, то есть должна  существовать причина экономического характера для влияния ининдикатора на цикл, только тогда динамический ряд этого индикатора, а следовательно, и сам индикатор может быть принят в качестве «опережающего»;

- степень охвата  данным индикатором  экономических процессов, при которой ряды с широким охватом с точки зрения репрезентативности соответствующей сферы экономической деятельности являются более предпочтительными по сравнению с рядами с узким охватом.

«Цикличность  в изменении» характеризуется:

- продолжительностью  и последовательностью  опережения значения индикатора над базисным циклом в поворотных точках;

- «циклическим» соответствием  между показателем  и базисными рядами - в случае большой  зависимости между циклическим поведением индикатор будет служить ориентиром, не только указывающим поворотные точки, но также и изменения в ходе всего цикла;

- отсутствием дополнительных  циклов или пропущенных циклов по сравнению с базисными динамическими рядами;

- сглаженностью в  циклической динамике, чтобы можно было отличить циклические изменения в динамическом ряду от беспорядочных движений.

«Практические соображения» основываются на:

- возможности незатруднительного  сбора и обновления информации;

- частоте публикаций (в  частности, ежемесячные  публикации являются более предпочтительными по сравнению с ежеквартальными);

- отсутствии больших различий между предварительными и окончательными данными;

- наличии информационных рядов за продолжительное время без пропусков.

Считается, что  при отборе возможных циклических  «опережающих» индикаторов определяющим критерием является экономическая  значимость. При этом для того, чтобы  динамический ряд мог быть выбран в качестве циклического «опережающего» индикатора, должна существовать экономическая логика связи этого показателя с циклом.

Вообще, экономические «опережающие»  индикаторы статистическая служба ОЭСР классифицирует по следующим категориям:

1) показатели, реагирующие  на раннем этапе;

2) быстро реагирующие  показатели;

3) показатели, чувствительные  к экономическим ожиданиям;

4) показатели, приводящие  в движение другие показатели;

5) другие показатели.

     При этом первая категория включает в  себя показатели, которые отражают начальный этап производства, то есть новые заказы, портфель заказов, получение разрешений на проведение строительных работ. Некоторые временные ряды имеют тенденцию к опережающему воспроизведению предстоящего развития хозяйственной деятельности или крайне чувствительно реагируют на него.

     Вторая  категория включает в себя показатели, которые быстро реагируют на изменения в экономической активности. Это такие показатели, как товарные запасы (запасы сырья и запасы готовой продукции).

     Третья  категория состоит из показателей, которые могут оценить ожидаемые  изменения или являются чувствительными к ожидаемым изменениям и включают в себя цены на сырье, а также ожидания предпринимателей, касающиеся производства и общего экономического положения.

     Четвертая категория включает индикаторы, характеризующие проведение денежной и налоговой политики и сферу международных экономических отношений, такие, как количество денег в обращении, «условия торговли» («terms of trade»), и показатели, отражающие экономическую ситуацию в других странах.

Пятая категория  содержит показатели смешанных видов, например, процентные кредитные ставки (как характеристика стимула к росту потребления и инвестиций), и показатели динамики производства в отдельных отраслях. При этом некоторые показатели могут быть отнесены более чем к одной категории.

Ниже приведена  таблица, обобщающая системы национальных «опережающих» индикаторов в ведущих странах ОЭСР.

     Важным  элементом в анализе циклов деловой  активности является конструирование составных (композитных) индикаторов. Это влечет за собой объединение циклических индикаторов в единый синтетический индикатор. Такие композитные индикаторы конструируются для того, чтобы ослабить так называемые «ложные сигналы» (беспорядочные колебания) и придать составному индикатору лучшие следящие и прогнозные свойства, чем любая из составляющих.

     В той мере, в какой составляющие композитный индикатор компонентные показатели не вполне коррелированы, композитные индикаторы уменьшают «ложные сигналы», обусловленные ошибками измерений и иррегулярной вариацией.

Важнейшим этапом в исследовании цикличности деловой активности является определение дат пиков и впадин, так называемых «поворотных точек».

     За  рубежом для определения переломных точек цикла используется методология  НБЭИ США, в соответствии с которой  выбор момента изменения в  цикле производится исходя из следующих  критериев: продолжительность фазы должна быть не менее пяти месяцев, а продолжительность цикла должна быть не менее 15 месяцев, если считать отрезок времени от пика или от одной низшей точки цикла до другой.

Одной из главных  целей использования циклических  индикаторов является предсказывание поворотных точек, поскольку всем участникам рынка жизненно важно знать, как  можно быстрее и как можно  точнее, состояние экономики в любой заданный момент.

     В настоящее время актуальным представляется определение того набора индикаторов, который оптимально отражает цикличность в динамике современной отечественной экономики. Применение для этих целей всего лишь одного индикатора - индекса промышленного производства - явно недостаточно.

     В ведущих промышленно развитых странах  в качестве важнейшего носителя «опережающих» индикаторов общепризнаны выборочные обследования деловой активности промышленных предприятий.

Центр экономической  конъюнктуры совместно с Госкомстатом России внедрил в статистическую практику проведение аналогичных обследований российских промышленных предприятий.

     Центр совместно с директоратом статистики ОЭСР провел экспериментальные расчеты  лагов между поворотными точками в динамике индекса промышленного производства и временными рядами показателей выборочных обследований за последние пять лет. В результате этих расчетов было выявлено, что в качестве «опережающих» показателей могут быть признаны три следующих показателя выборочных бизнес-обследований (см. таблицу 2) (знак «-» свидетельствует о том, что переломная точка в динамике этих трех показателей «опережает» переломную точку в динамике индекса промышленного производства).

     При этом индекс предпринимательской уверенности  в промышленности рассчитывается по результатам ответов на три вопроса: об ожидаемом выпуске, фактически сложившемся спросе, текущих остатках готовой продукции и представляет собой среднее арифметическое «балансов» долей респондентов, отметивших «увеличение» и «уменьшение» каждого показателя. Положительный знак индекса свидетельствует о подъеме экономической активности, отрицательный - об ее снижении.