Операции на валютной и фондовой биржах

МОСКОВСКИЙ ГУМАНИТАРНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ 

ИНСТИТУТ

 

Воронежский филиал

 

Факультет экономики  и управления

 

 

Кафедра

Финансы и кредит

 

 

Учебная дисциплина

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ  ОТНОШЕНИЯ

 

 

РЕФЕРАТ

 

Тема: «Операции на валютной и фондовой биржах»

 

 

Студентки 5 курса                                                                                               группы 10-ЭС3

 

 

 

Яуровой Кристины Геннадьевны

(фамилия, имя, отчество)

 

 

 

ПРОВЕРИЛ:

Митрофанова Т.Г.

(фамилия, имя, отчество)

к.э.н.

(ученая степень)

 

 

Оценка

«________»

 

 

 

 

Воронеж

2013

 

План

Введение……………………………………………………………………….....3

Основная часть

1. Понятие и сущность фондовой и валютной бирж………………………......4

2. Виды операций на фондовых и валютных биржах..……..…………….…...9

3. Проблемы и пути совершенствования российских фондовых и

валютных   бирж………......................................................................................14

Заключение……………………………………………………………………...17

Список литературы…………………………………………………..................18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 В современной экономике функционирование фондовой биржи играет немаловажную роль, так как предметом ее деятельности являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Исследование функционирования валютных бирж является актуальным вопросом. Ведь верная трактовка изменений на валютных биржах – это залог правильного прогнозирования событий на рынке валюты в нынешней нестабильной обстановке.

 В связи с этим актуальность  данной темы очевидна. Накопление  денежного капитала играет важную  роль в капиталистическом хозяйстве.  Непосредственно самому процессу  накопления денежного капитала  предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо  разделить на часть, которая  вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно  высвобождается. Последняя, как правило,  и представляет собой сводные  денежные средства предприятий  и корпораций, аккумулируемые на  рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных  бумаг. Структура рынка ссудных  капиталов складывается в основном  из двух элементов: кредитно-финансовых  институтов и рынка ценных  бумаг. 

Основной целью работы является изучение сущности фондовых и валютных бирж, их роли в экономике и закономерности поведения в период финансовых кризисов. Поставленную цель возможно реализовать  через исследование функционирования фондовых и валютных бирж в разные временные периоды, на разных территориях, а так же условия государственной  политики, регулирующие деятельность бирж в Российской Федерации.

 

 

 

 

Понятие и сущность фондовой и валютной бирж

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и  кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы  попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять  выработанным членами биржи требованиям  в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности  и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный  орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения  биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

Фондовая биржа – это, прежде всего место, где находят  друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи  регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

На первичном рынке, осуществляется продажа ценных бумаг их первым владельцам (инвесторам). Все последующее движение ценных бумаг происходит на вторичном  рынке.

На вторичном рынке  происходит лишь смена владельцев ценных бумаг (акционеров или кредиторов), а средства от продажи ценных бумаг  поступают не эмитентам, а бывшим владельцам ценных бумаг.

Первичный и вторичный  рынки ценных бумаг выполняют  разные функции. Функция вторичного рынка состоит, прежде всего, в том, чтобы обеспечить ликвидность выпускаемых  ценных бумаг, то есть возможность продажи  их владельцами в случае необходимости.

В то же время, первичный  и вторичный рынок ценных бумаг  тесно взаимосвязаны друг с другом. Эта взаимосвязь особенно наглядно проявляется в том случае, если посмотреть на проблему инвестирования со стороны инвестора. Последнему обычно безразлично, покупает он акцию, облигацию  или иную ценную бумагу нового выпуска  или уже находящуюся в обороте. Для инвестора важным является уровень  доходности, ликвидность и надежность ценной бумаги.

Следует также иметь в  виду, что на первичном и вторичном  рынке ценных бумаг действуют  одни и те же финансовые посредники, а средства на покупку ценных бумаг  поступают из одних и тех же источников.

Рынок ценных бумаг, как отмечалось выше, можно подразделить также по месту оборота ценных бумаг. В  этом случае выделяется биржевой и  внебиржевой рынок. Первичная эмиссия  ценных бумаг осуществляется по каналам  внебиржевого рынка. Вторичная продажа  ценных бумаг может происходить  как на биржевом, так и внебиржевом  рынке.

На биржевом (или организованном) рынке в развитых странах реализуется  относительно небольшая часть всех ценных бумаг. Однако влияние этой части  рынка на процессы, происходящие на всем фондовом рынке, значительно больше. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги. Цены и  тенденции их изменения, складывающиеся на организованном рынке, во многом определяют уровень и движение курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте. Кроме  того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах объем  сделок на биржевом рынке намного  превышает внебиржевой оборот.

Организованный рынок  ценных бумаг представлен сетью  фондовых бирж, поэтому рассмотрим механизм функционирования биржи.

Согласно действующему российскому  законодательству фондовая биржа относится  к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать  деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, кроме депозитарной и  клиринговой (депозитарии оказывают  услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг).

Признаки классической фондовой биржи:

- это централизованный  рынок, с фиксированным местом  торговли, т.е. наличием торговой  площадки;

- на данном рынке существует  процедура отбора наилучших товаров  (ценных бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая устойчивость  и крупные размеры эмитента  массовость ценной бумаги как  однородного и стандартного товара, массовость спроса, четко выраженная  колеблемость цен и т.д.);

- существование процедуры  отбора лучших операторов рынка  в качестве членов биржи; 

- наличие временного регламента  торговли ценными бумагами и  стандартных торговых процедур;

- централизация регистрации  сделок и расчетов по ним; 

- установление официальных  (биржевых) котировок; 

- надзор за членами  биржи (с позиций их финансовой  устойчивости, безопасного ведения  бизнеса, соблюдения этики фондового  рынка).

Фондовая биржа - это организованный, регулярно функционирующий рынок  ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации  предпринимательской деятельности, и для функционирования современной  рыночной экономики в целом.

Фондовые отделы товарных и валютных бирж, являются самостоятельными структурными подразделениями, но в  своей деятельности они почти  не отличаются от фондовых бирж.

Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства. Основная цель ее деятельности в создании благоприятных условий для широкомасштабной и эффективной торговли ценными  бумагами. А эта цель несовместима с коммерческим подходом работы фондовой биржи. Ведь если ее организаторы будут стремиться получить прибыль за счет увеличения вступительных взносов, отчислений от вознаграждений, получаемых ее членами за участие в торгах, и прочих платежей, то субъекты рынка ценных бумаг в конечном итоге отдадут предпочтение внебиржевой торговле. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для обеспечения ее нормального функционирования и развития. Они не используются на выплату дивидендов тем, кто внес свои средства в уставный капитал биржи.

Операторами фондовой биржи  выступают банки, инвестиционные и  финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Валютные биржи организуют биржевой валютный рынок. Валютный рынок - это система экономических отношений, представляющая собой осуществление  операций по купле продаже иностранной  валюты (а в некоторых случаях - ценных бумаг в иностранной валюте и срочных контрактов на иностранную  валюту), а также операций по инвестированию валютного капитала. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов  продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютная биржа - это элемент  инфраструктуры валютного рынка, чья  деятельность состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники  заключают сделки с иностранной  валютой

На валютной бирже осуществляется свободная купля продажа национальных валют исходя из курсового соотношения  между ними (котировки), складывающегося  на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи  присущи все элементы классической биржевой торговли.

Котировка на валютных биржах зависит от покупательной способности  обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической  ситуацией в странах эмитентах. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты - это  возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран  и на международно-признанные платежные  средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты. Свободно конвертируемые валюты могут быть без каких либо ограничений обменены на иностранные денежные эквиваленты во всех видах операций; они могут выполнять функции резервных валют (доллар США, японская иена, швейцарский франк, английский фунт стерлингов, канадский доллар и др.). Частично конвертируемые валюты - это валюты стран, сохраняющих ограничения на некоторые валютные операции в стране и за рубежом. Неконвертируемыми (замкнутыми) валютами называют валюты стран, где применяются запреты (или серьезные ограничения) на операции по ее обмену на другие валюты. Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, могут изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом.

Прямое назначение валютных бирж - определять валютный курс, который  представляет собой стоимость иностранной  валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается  стоимость национальной денежной единицы. Здесь же совершаются сделки в  интересах лиц, располагающих средствами в иностранной валюте, полученными  от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, напротив, необходима иностранная валюта для их хозяйственной деятельности, но они не располагают самостоятельными источниками ее поступления. Сделки по экспорту и импорту товаров, услуг  и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения  стоимости национальной денежной единицы. Таким образом, основная задача валютной биржи состоит не в получении  высокой прибыли, а в мобилизации  временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными  методами из одних отраслей экономики  в другие и в установлении действительного  рыночного курса национальной и  иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

 

 

Виды операций на фондовых и валютных биржах

После того, как ценные бумаги прошли процедуру листинга и включены в котировочный лист, с ними можно  осуществлять биржевые операции, то есть заключать сделки купли-продажи. Биржевая операция - это сделка купли-продажи допущенных на биржу ценностей, заключенная между участниками биржевой торговли в биржевом помещении в установленное время.