1. установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капиталов;
2. обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

 

 

     4. Формирование показателя целевой структуры капитала

     Предельные  границы максимально рентабельной и минимально рискованной структуры  капитала позволяют определить поле выбора конкретных его значений на плановый период. В процессе этого выбора учитываются ранее рассмотренные факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности данного предприятия.

     Окончательное решение, принимаемое по этому вопросу, позволяет сформировать на предстоящий  период показатель „целевой структуры капитала", в соответствии с которым будет осуществляться последующее его формирование на предприятии путем привлечения финансовых средств из соответствующих источников. 

     5. Системность и комплексность в анализе капитала

     Принятие  инвестиционных и финансовых решений в процессе ведения бизнеса тесно связано с управлением капиталом хозяйствующих субъектов, поскольку наличие определенной величины и динамики его состояния является одним из важных критериев при выборе оптимальных управленческих решений. Во все периоды жизненного цикла предприятия: от привлечения ресурсов для создания или расширения бизнеса до момента ликвидации или реорганизации — капитал всегда выступает необходимым атрибутом деятельности предприятия. В настоящее время, как правило, для определения эффективности привлечения ресурсов предприятием используются методы финансового планирования и определения денежных потоков. Это достаточно простой, но не всегда эффективный подход.

     Привлечение ресурсов предприятием — двоякий процесс, который должен рассматриваться с двух позиций: со стороны инвестора — как инвестиции, а со стороны предприятия — как привлечение источников капитала для его формирования. Для решения указанных задач с позиции инвестора вполне достаточно применение финансовых методов, которые позволяют определить сроки возврата вложенных средств и суммы доходов от инвестиций. С точки зрения предприятия, в котором осуществляется формирование капитала, одних финансовых методов анализа для определения степени его воспроизводства, явно недостаточно. Поэтому возникает необходимость применения и ряда других методов и методик анализа привлечения ресурсов и оценки эффективности их использования.

     Комплексный экономический анализ предусматривает  также системное изучение экономики предприятия, взаимную связь и обусловленность отдельных направлений анализа его деятельности, показателей и факторов производства, комплексное выявление резервов, как по отдельным аналитическим показателям, так и по наиболее общим результативным показателям производства

     Профессор А.Д.Шеремет при проведении системного анализа выделяет шесть основных этапов.

     1. Представление исследуемого объекта  как системы, с определением  целей и условий ее функционирования.

     2. Разработка системы аналитических  и синтетических показателей.

     3. Схематичное изображение системы. 

     4. Проведение классификации факторов  и показателей, определение взаимосвязей  между ними.

     5. Формирование модели системы  на основе предшествующих этапов.

     6. Проведение исследования с использованием разработанной модели.

     Применительно к капиталу как к сложной экономической  категории, многогранность которой  проявляется и в системе показателей  его исчисления, объективно необходимым  является и комплексное системное  рассмотрение вопросов его анализа, включающее в себя большой комплекс подсистем и специальных задач. При этом комплексный подход к анализу капитала определяется необходимостью изучения всех его составных частей и свойств.

     Системность анализа капитала обуславливается  взаимной связью и взаимной зависимостью элементов этой системы. В свою очередь, система анализа капитала является частью, подсистемой другой более сложной системы — системы комплексного экономического анализа деятельности предприятия. Место анализа капитала и его элементов в системе комплексного экономического анализа деятельности предприятия можно увидеть на схеме комплексного экономического анализа, предложенной проф. А.Д.Шереметом, изображенной на рис. 1.

Рис. 1. Схема системы комплексного экономического анализа деятельности предприятия

     Процесс изучения капитала должен включать в  себя два основных, присущих любому системному исследованию аспекта: изучение генетических сторон системы (в данном случае — это формирование капитала) и изучение функциональных сторон системы (процесса функционирования капитала).

     Схематически  это можно представить, как это  показано на рис. 2.

     Рис. 2. Укрупненная схема проведения анализа капитала

     В этой связи при проведении анализа  капитала необходимо рассматривать  процессы его формирования и развития с одной стороны, и процессы его функционирования — с другой. Для отражения основных этапов комплексного анализа предпринимательского капитала можно использовать схему, изображенную на рис. 3.

     Генетическая  сторона капитала изучается путем  оценки и детального исследования всей совокупности источников капитала предприятия, путем оценки процесса формирования, определения структуры и других качественных показателей источников формирования капитала, а так же определения их стоимости.

     Функциональная  составляющая данной системы определяется путем отражения цены функционирующего капитала анализа структуры и других качественных показателей этой категории.

Особое  место в системе анализа капитала предприятия занимают изучение его  текущего состояния, а также показателей интенсивности и эффективности использования.

     Подходы к анализу капитала могут быть весьма разнообразными. Цель данной работы – исследовать и систематизировать  основные из них, определить направления  совершенствования анализа капитала и методов наиболее объективной оценки его величины.

     Сейчас  на практике , наибольшее внимание уделяется анализу капитала при оценке бизнеса в процессе инвестиционного анализа. Вместе с тем, все же нельзя считать, что инвестиционный анализ, или как его еще называют, проектный, является всеобъемлющим подходом в оценке капитала.

     Рис. 3. Схема системы комплексного анализа капитала  

     Особенно  продуктивным при проведении анализа  капитала предприятия может быть использование балансовых методов  анализа, которые позволяют изучать соотношение статей баланса путем использования уравнений и вычисления относительных показателей взаимосвязей между составными частями бухгалтерского баланса предприятия и определением количественного значения данных взаимосвязей. Эти методы анализа баланса предприятия иногда называют финансовыми. Но это не совсем верно, поскольку финансовый анализ использует балансовые методы лишь в качестве инструмента, однако по сути эти методы остаются именно балансовыми, а применение в определении финансовых показателей лишь придает им финансовую форму.

     Балансовые  методы, используемые при расчете  коэффициентов, характеризующих состояние, движение капитала, результативность его функционирования, основываются на данных финансовой бухгалтерской  отчетности. Этот момент имеет большое значение в плане точности использования информации, поскольку в бухгалтерской отчетности предприятия с правовой и счетной позиций достоверно, системно отражаются данные об его имущественном, финансовом положении и результатах деятельности в денежном выражении.

     Кроме того, пользователями бухгалтерской  отчетности являются не только юридические  и физические лица, заинтересованные в получении данной информации, но и непосредственно само предприятия, его внутренние подразделения и  управленческий персонал, этот факт множественного использования данных отчетности определяет доступность получения информации о капитале предприятия и удобство пользования информационной базой.

     При проведении комплексного системного анализа  капитала предприятия важно соблюдать последовательность проведения анализа, основывающуюся на порядке прохождения капиталом стадий оборота и кругооборота. Анализ баланса предприятия, предусматривает подходы, на первом этапе которого проводится оценка активов, затем — обязательств и собственного капитала. Следуя временному принципу формирования и функционирования капитала, анализ отчетности необходимо начинать с оценки источников формирования капитала предприятия, переходя к следующему этапу - к анализу функционирующего капитала (активам), и далее осуществлять анализ текущего капитала предприятия.

     Анализ  авансированного и инвестированного капитала производится, как правило, по трем основным направлениям:

     1. Оценка эффективности инвестиций.

     2. Оценка эффективности авансированного  капитала.

     3. Оценка прибыльности авансированного  и инвестированного капитала.

     Капитал предприятия при проведении анализа  следует рассматривать не только как количественно измеримый  показатель, но и как основную качественную характеристику предприятия.

     Система комплексного анализа капитала и использование предлагаемой в настоящей работе методики предусматривает ее применение на всех стадиях создания и функционирования предпринимательского капитала, от первоначальной предварительной оценки бизнеса до полного возмещения стоимости капитала, включая и цикл его расширенного воспроизводства.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы:

     1. Ефимова О.В. «Финансовый анализ», 2006

     2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.О. и др. Методика финансового  анализа,2000.

     3. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала,2001

     4. Любушин  Н.  П.,  Лещева  В.  Б.  Анализ  финансово-экономической

деятельности  предприятия: Учеб. пособие для ВУЗов/  Под  ред.  проф.  Н.П.Любушина. - М.:, 2002

      5. Бобров H.В. Анализ хозяйственной деятельности // Экономика. -2004.