Проектные риски

Содержание

 

1.Проектные риски:  общие положения

 

2.Основные способы  снижения проектных рисков

 

заключение

 

список использованной литературы

 

1.Проектные риски : общие положения

 

Проектные инвестиционные решения могут приниматься в  различных условиях, которые называются средой принятия решений. Обычно выделяют три возможных среды: определенности (детерминированности), риска(вероятностной определенности) и неопределенности.

 

Среда определенности характеризуется  известными ведущими состояниями системы  или, другими словами, известными возможными исходами реализации решения.

 

Риск определяется как  опасность, возможность убытка или  ущерба.

Следовательно, риск относится  к возможности наступления какого – либо неблагоприятного события. Под  риском принято понимать вероятность возможных потерь части ресурсов, недополучения доходов, появления дополнительных расходов по сравнению с вариантом, предусмотренным проектом, или дисперсию вокруг предполагаемого результата. Средой риска в этом случае является ситуация, когда известны возможные исходы осуществления проекта и вероятности их появления.

 

Среда неопределенности соответствует такой ситуации, когда  известны только возможные исходы реализации проекта и неизвестны вероятности  этих исходов.

 

Все риски, которые могут  возникать при реализации того или иного проекта, можно подразделить на несколько видов:

 

- политический;

 

- социальный;

 

- экономический;

 

- экологический;

 

- юридический.

 

Классификация рисков по видам используется при анализе  предпринимательского климата в  стране, инвестиционного рейтинга отдельных регионов и решения иных задач.

 

Политический риск представляет собой угрозу извне, степень влияния  оппозиции, отношение региональных органов власти к политике правительства, к иностранным инвестициям, степень  вмешательства государства в экономику, возможность национализации без полной компенсации, введение запретов на импорт.

 

Социальный риск характеризуется  уровнем безработицы, возможностью забастовок, выражением недоверия со стороны работников органам власти на местах, администрации предприятия.

 

В ряде случаев эти  виды рисков объединяют и определяют социально-политический риск.

 

Для оценки социально-политического, а также и иных видов риска, часто используется метод экспертных оценок, заключающийся в том, что  каждому показателю, характеризующему определенный вид риска, присваивается некоторое количество баллов. При этом каждый из показателей в системе оценки имеет свой вес, соответствующий его значимости. Затем полученные в процессе экспертизы баллы суммируются по всем показателям с учетом весовых коэффициентов и образуется обобщенная оценка данного вида риска по региону или стране:

 

[pic]

 

[pic] оценка риска j-го  вида;

[pic]- весовой коэффициент  i-го показателя риска j-го вида;

 

[pic]- значение i-го показателя  риска j-го вида;

 

 

[pic]

 

Экономический риск, в  свою очередь, можно подразделить на производственный, связанный с возможностью невыполнения предприятием своих обязательств по контракту с заказчиком; финансовый

(кредитный), связанный  колебаниями курсов валют и  процентных ставок; инвестиционный, связанный с возможностью обесценивания инвестиционного портфеля, состоящего как из собственных, так и приобретенных ценных бумаг; коммерческий риск, отражающий не надежность будущих доходов за счет уменьшения объемов продаж, роста цен на потребляемые ресурсы и прочих факторов.

 

Экологический риск связан с возможным возникновением стихийных  бедствий (землетрясений, наводнений), пожаров, аварий.

 

Юридический риск вызывается неблагоприятными для участников проекта изменениями  в законодательстве (введение нового налога, повышение ставок по действующим налогом, отмена налоговых льгот).

 

По стадиям проявления риск можно  классифицировать как предоперационный и операционный. Анализ по стадиям  осуществления проекта позволяет  финансирующей организации выявить риск, присущий конкретному проекту, и предусмотреть меры по его снижению.

 

Изучение предоперационного риска  включает в себя: анализ устава предприятия, реализующего проект, для определения  цели организации и распределения  обязанностей между учредителями и директорами; анализ возможностей прав распоряжаться, арендовать, использовать помещения, землю, оборудование, природные ресурсы; проверку защищенности авторских прав, документов, подтверждающих экологическую чистоту производства, пожарную безопасность контрактов на строительство производственных объектов, поставку энергии, воды, на транспортное обслуживание и на оценку укомплектованности предприятия квалифицированной рабочей силой; оценку имеющихся у предприятия финансовых ресурсов.

 

При исследовании операционного  риска оценивают возможность  падения объемов продаж (производства) до точки безубыточности; стабильность системы налогообложения, обменного  курса валют; ритмичность материально-технического обеспечения производства; возможность неблагоприятных для предприятия действий компаньонов или правительственных органов, уровень гарантий по кредитам и т. д.

 

Риск по причинам возникновения (в частности, на рынке ценных бумаг) делится на функциональный, денежный, инфляционный, риск ликвидности и др.

 

По своим последствиям риск можно подразделить на риск прекращения  деятельности (например, вследствие банкротства, неплатежеспособности, бесперспективности дальнейших поисков полезных ископаемых и т. д.) и вариационный риск, обусловленный  изменчивостью доходов, получаемых от ценных бумаг.

 

Нефтяная и газовая  промышленность как система характеризуется  рядом специфических особенностей, отличающих ее от других отраслей материального  производства. Как уже отмечалось, наиболее существенными из них с  точки зрения анализа эффективности инвестиционных проектов и оценки риска являются большая зависимость показателей и критериев эффективности затрат от природных условий, от уровня использования разведанных и извлекаемых ресурсов углеводородов; динамический характер

(изменчивость во времени)  природных факторов; вероятностный  характер большинства технико-экономических  показателей разработки нефтяных  и газовых месторождений; изменение  воспроизводственной структуры  капиталовложений в масштабе  отрасли в сторону увеличения их доли, направляемой на компенсацию падения добычи на старых месторождениях; большая продолжительность реализации нефтяных и газовых проектов; высокая капиталоемкость нефтедобычи, необходимость осуществления крупных инвестиций, длительный период возмещения начального капитала.

 

Эти особенности нефтяной и газовой промышленности оказывают  влияние и на формирование системы  проектных рисков.

Инвестиционным проектам в этих отраслях присуще все виды рисков, рассмотренных ранее. Кроме  этих рисков специфическими для нефтяной отрасли являются риск неоткрытия месторождения; риск, связанный с неточным определением геолого-промысловых характеристик объекта разработки (объема геологических запасов, динамики добычи углеводородов и т. д.); риск, связанный с завершением проекта; риск, связанный с условиями рынка сбыта нефти, газа, нефтепродуктов; риск, обусловленный качествами участников проекта; риск, вызванный повышенной вероятностью возникновения форс-мажорных ситуаций.

 

В таблице 1. Приведена  классификация рисков, возникающих при реализации проектов в нефтегазовой промышленности.

 

Основными причинами  рисков, возникающих при реализации нефтегазовых проектов, являются: распределение  отдачи от проекта во времени; разброс  значений каждой переменной, влияющей на величину критериев эффективности; значительные расходы, связанные со сбором дополнительной информации.

 

Все участники проекта  заинтересованы в том, чтобы снизить  вероятность принятия неудачного (неэффективного) решения, избежать полного провала  проекта или хотя бы значительных убытков. Для этого участники проекта вынуждены учитывать все возможные последствия реализации проекта в быстро меняющейся рыночной среде.

 

Таким образом, назначение анализа риска заключается в  том, чтобы дать потенциальным партнерам  необходимую информацию для принятия решений о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.

 

Таблица 1.

 

Классификация рисков проектных решений  в нефтегазовой промышленности.

 

|Признак |Виды рисков |

|классификации | |

|А. Общие |

|Сфера проявления |Политический, социальный, производственный,|

| |коммерческий, финансовый, экологический  и |

| |т.д. |

|Стадия проявления |Предоперационный, операционный |

|Причины |Функциональный, денежный, инфляционный, |

|возникновения |риск ликвидности и т.д. |

|Последствия |Риск прекращения  деятельности, вариационный|

|проявления |риск и т.д. |

|Б. Специфические |

|Стадия поисков |Риск неоткрытия  месторождения |

| |Риск открытия нерентабельного  месторождения|

|Стадия развития |Риск отклонения от оптимальной стратегии |

| |разведки |

|Стадия разработки |Риск потерь, вызываемых неточным |

| |определением объема запасов  и коэффициентов|

| |нефтегазоизвлечения. |

| |Риск строительства объектов (скважин) с |

| |низкими качественными  характеристиками. |

| |Риск, вызываемый изменениями  условий рынка |

| |сбыта нефти, газа, продуктов переработки. |

| |Риск возникновения  форс – мажорных |

| |ситуаций. |

 

Для снижения вероятности  принятия неэффективного решения необходимо до проведения анализа риска определить классификационные признаки проектных решений; оценить в какой сфере экономики

(позитивной или нормативной)  относится решение; уметь решать  проблему (готовить и принимать  решение) поэтапно.

 

Позитивный анализ, как уже говорилось, предполагает объяснение и прогнозирование явлений в экономике, а нормативный отвечает на вопрос, как должно быть. С помощью нормативного анализа готовятся и принимаются, в основном, политические решения

(введение или отмена  налогов, пошлин, изменение минимального уровня заработной платы и т. д.).

 

Как показывает практика и в своих построениях учитывает  экономическая теория, лица, принимающие  решения об инвестициях, могут быть расположены к риску, не расположены  к риску или безразличны к нему. Как опять же показывает практика, большинство инвесторов не склонны к риску, что подтверждается их стремлением застраховаться от рискованных ситуаций.

 

На рис.1. приведена  взаимосвязь между риском проектом и прибылью на инвестируемый капитал, показывающая, что при большем риске проект должен генерировать большую прибыль, заинтересовывающую инвестора во вложениях.

 

Анализ рисков можно  подразделить на качественный и количественный.

 

Главная задача качественного  анализ - определить факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых она возникает, установить потенциальные области риска, после чего – идентифицировать все возможные риски.

 

Количественный анализ риска подразумевает численное  определение размеров отдельных  рисков и риска проекта в целом.

Количественный анализ значительно сложнее и базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследования операций.

 

Событием в теории вероятностей называется то, что может  произойти или не произойти при  осуществлении определенного комплекса условий. Каждое такое осуществление называется испытанием.

В качестве примеров события  можно привести открытие скопления  нефти и газа, банкротство предприятия, рост (снижение) цен на нефть, газ, продукты нефтегазопереработки и т.д. События  могут происходить обязательно, т.е. быть детерминированными, и не обязательно, т.е. случайными. прибыль

 

риск

 

Рис.1. Взаимосвязь прибыли  и риска проекта

 

Относительной частотой случайного события А называется отношение числа появления этого  события к числу равновозможных случаев.

 

Вероятность может быть объективной, т.е. вычислена на основе относительной частоты, с которой  происходят события, и субъективной, определяемой предположениями относительно будущего, основанными на суждении или личном опыте экспертов.