Равновесие товарного и денежного рынков

2. Равновесие товарного  и денежного рынков

     Товарный  и денежный рынки взаимосвязаны. Это позволяет определить условия, при которых наступает одновременное равновесие на обоих рынках.

        Модель двойного равновесия была  разработана известным английским  экономистом Дж. Хиксом и получила  название «Модель IS-LM».

      Дж. Хикс был последователем Дж. М. Кейнса, и модель базируется на кейнсианских теоретических положениях. Согласно им национальный объем производства равен национальному доходу.

      Чтобы построить модель IS-LM, необходимо определить параметры, связывающие товарный и денежный рынки. Основным параметром товарного рынка является реальный объем национального производства или национального дохода. Известно, что он определяет спрос на деньги для сделок и общий спрос на деньги и процентную ставку, при которой достигается равновесие на денежном рынке. В свою очередь уровень процентной ставки влияет на объем плановых инвестиций, являющихся элементом совокупных расходов. Но, согласно Кейнсу, именно равенство совокупных расходов национальному доходу определяет равновесие на рынке товаров.

      Таким образом, денежный и товарный рынки  взаимосвязаны через национальный доход Y, инвестиции I, процентную ставку r.

      Рассмотрим  эти взаимосвязи графически сначала  на товарном, а затем на  денежном рынках. Уровень цен будет постоянным. 
 
 
 
 
 

2.1. Равновесие на  товарном рынке

     Кривая IS – кривая равновесия на товарном рынке. Условие этого равновесия – равенство объемов совокупного спроса и совокупного предложения. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment = Savings).

  Так как инвестиции – это отрицательная  функция процентной ставки, а потребление  – положительная функция реального  дохода, можно записать уравнение  совокупного спроса следующим образом.

  AD=C(Y) + I(r)

  А предложение в соответствии с  кейнсианской трактовкой имеет вид:

AS=C(Y) + S(Y)

     Отсюда  следует, что равновесное состояние  на товарном рынке может иметь  место только при соблюдении следующего равенства:

     I(r)=S(Y)

  Все точки кривой IS – суть точки равенства  сбережений и инвестиций при разных значениях процентной ставки и национального  дохода.

  Таким образом, кривая IS отражает не функциональную зависимость между процентной ставкой  и доходом, а множество равновесных  ситуаций на товарном рынке, которые  получаются в результате проекции функции  сбережения и функции инвестиции.

  Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку  снижение процентной ставки увеличивает объем инвестиций, а, следовательно, и совокупный спрос, увеличивая равновесное значение дохода.

  Обратная  зависимость между уровнем процентной ставки r и плановыми инвестициями I отражена на рис. 1, а. При уровне процентной ставки r₁ объем плановых инвестиций будет I₁. Соответственно совокупные расходы AE  составляет C + I₁ +G (рис. 1б). Кривая совокупных расходов, пересекаясь с биссектрисой, определит точку равновесия E₁ и равновесный объем дохода Y₁, Таким образом, при процентной ставке r₁ равновесным будет доход Y₁. Эти параметры определят точку А (рис.1в).

 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Рис. 1. Равновесие на товарном рынке. Кривая IS

     Допустим, что процентная ставка снизилась  с r₁ до r₂. Это приведет к росту планируемых инвестиций с I₁ до I₂ и увеличению совокупных расходов. Кривая совокупных расходов C+I₁ +G сдвинется вверх в положение С+ I₂ + G (см. рис.1, б). Новое положение равновесия на товарном рынке будет достигнуто в точке Е₂ при процентной ставке r₂. Равновесным будет доход Y₂. Поскольку инвестиции обладают мультипликационным эффектом, определить увеличение дохода можно, умножив их прирост на мультипликатор инвестиций. Значениям r₂, Y₂ будет соответствовать точка В (см. рис.1в).

     Если  непрерывно изменять значения процентной ставки и для каждого находить соответствующие значения дохода, то на рис. 1в получим кривую IS (инвестиции-сбережения).

     Рассмотрим  точку С, находящуюся слева от кривой IS (см. рис.1). Ей соответствует уровень дохода (выпуска) Y₁ и ставка процента r₂. Однако при процентной ставке r₂ равновесным является доход Y₂: именно при нем товарный рынок находится в равновесии, т.е. этот доход равен совокупным расходам. Но Y₁ меньше Y₂. Значит, в точке С уровень дохода Y₁ меньше совокупных расходов общества при ставке r₂. Следовательно, в точке С, как и во всех точках, лежащих слева от кривой IS, совокупные расходы превышают доходы. Объясняется это либо низкой ставкой процента, либо слишком малым для равновесного товарного рынка выпуском.

     Точка D расположена правее кривой IS (см. рис.1в). В этой точке при ставке r1 доход будет равен Y₂. Но при такой ставке равновесным будет доход Y₁, который меньше Y₂. Следовательно, Y₂, соответствующий точке D, будет превышать совокупные расходы. Таким образом, все точки, лежащие правее кривой IS отражают такое состояние товарного рынка, при котором доход больше совокупных расходов.

     Сдвиг кривой IS может быть в тех случаях, когда изменяются другие, нежели процентная ставка, факторы. Это:

- уровень  государственных закупок;

- уровень  потребительских расходов;

- чистые  налоги;

- изменение  объемов инвестиций.

      Таким образом, каждая точка кривой IS представляет такую комбинацию процентной ставки и совокупного дохода, при которой  товарный рынок находится в равновесии. Она имеет отрицательный наклон, так как между уровнем ставки процента и величиной совокупных расходов существует обратная зависимость. 
 
 
 
 
 
 

2.2. Равновесие на  денежном рынке

     Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и r, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной Национальным Банком величине денежного предложения MS. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению. Такое равновесие на денежном рынке достигается лишь в том случае, когда с ростом дохода процентная ставка будет повышаться. Термин LM отражает это равенство (Liquidity Preference = Money Supply).

  Общий спрос на деньги является функцией дохода и процентной ставки:

  L=L(Y;r)

  Таким образом, равновесие на денежном рынке  предлагает выполнение следующего условия:

  MS= L(Y;r)

  Согласно  теории Дж.М. Кейнса спрос на реальные денежные остатки зависит от совокупного  дохода и ставки процента (в условиях неизменности цен номинальная ставка процента i равна реальной r). Уровень  процентной ставки определяется равновесием  денежного рынка. При построении графика следует исходить из того, что реальная денежная масса является неизменной. В этом случае кривая предложения  реальных денежных остатков MS будет иметь вид вертикальной прямой (рис. 2 а).

    
 
 
 
 
 

Рис. 2. Равновесие на денежном рынке. Кривая LM

  Допустим, произведен доход Y₁. Его объем определяет спрос на деньги MD₁. При предложении денег MS денежный рынок будет находиться в равновесии в точке Е₁. Следовательно, при доходе Y₁ денежный рынок будет равновесным, если процентная ставка будет r₁. Значения Y₁, r₁, определят точку А (рис.2 б).

  При увеличении дохода с Y₁ до Y₂ спрос на деньги возрастет c MD₁ до MD₂, и денежный рынок будет находиться в равновесии тогда, когда ставка процента станет равной r₂. Значения Y₂ и r₂ определят на графике точку В.

  Непрерывно  изменяя объем дохода, можно определить множество процентных ставок, при  которых рынок денег будет  равновесным, и построить кривую LM (предпочтение ликвидности - деньги) (рис. 2б).

Дж. Хикс дал кривой такое название, поскольку  график представляет набор точек, в  которых спрос на реальные денежные остатки, т.е. ликвидность L, равен их предложению М. Следовательно, кривая LM представляет собой геометрическое место точек всех возможных комбинаций уровней реального дохода и процентных ставок, при которых денежный рынок будет находиться в равновесии. Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зависимостью между r и Y.

  Все точки равновесия денежного рынка  лежат на кривой LM, Точки, лежащие вне кривой, дают неравновесное состояние денежного рынка. Например, точка С соответствует процентной ставке r₂ и доходу Y₁. Однако при доходе Y₁ равновесие денежного рынка наступает при ставке r₁. Значит, в точке С уровень процентной ставки выше равновесного. Согласно графику равновесия денежного рынка при процентной ставке выше равновесной наблюдается избыточное предложение денег. Следовательно, все точки, расположенные слева от кривой LM, соответствуют такому состоянию экономики, когда предложение денег превышает спрос, что объясняется слишком высокой процентной ставкой для данного дохода и данного предложения денег.

  Теперь  рассмотрим точку D, лежащую справа от кривой LM. В данной точке уровень процентной ставки – r₁, а доход – Y₂. Однако при таком доходе для равновесия денежного рынка необходим уровень процентной ставки r₂. Следовательно, в точке D уровень ставки ниже равновесного. При такой ставке на рынке денег спрос на реальные денежные остатки превышает их предложение. Таким образом, все точки, расположенные справа от кривой LM, являются точками избыточного спроса на деньги, ибо для них ставка процента при данном предложении денег слишком низка для того, чтобы денежный рынок находился в равновесии.

  Таким образом, каждая точка кривой LM показывает такую комбинацию процентной ставки и дохода (выпуска), при которой  спрос на реальные денежные остатки  равен их предложению. Она имеет  положительный наклон, что объясняется  прямой зависимостью между ставкой  процента и доходом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3. Равновесие в модели  IS-LM. Основные уравнения модели

     Кривая  IS может пересечь кривую LM в любой ее части. В этой связи возникают различные варианты равновесия.

     Если  кривая IS пересекает кривую LM в левой, почти горизонтальной ее части, то возникает парадоксальная ситуация, которую кейнсианцы называют «ликвидная ловушка». Дело в том, что при почти горизонтальном расположении кривой LM и низкой ставке процента эластичность спроса на деньги по проценту приближается к бесконечности. При такой ситуации подавляющее большинство хозяйственных агентов, предполагая в будущем рост ставки процента, будет предъявлять спекулятивный спрос на деньги.

     В результате денежный рынок будет  находиться в состоянии равновесия при любом уровне дохода, а норма  процента не будет изменяться. Это  делает неэффективной монетарную политику правительства: как бы ни возрастала денежная масса в результате действий Национального банка, денежный рынок все равно будет в состоянии равновесия при установившейся низкой норме процента и при любом уровне дохода (ВНП). Автоматические регуляторы рыночной экономики в этом случае перестают действовать. Единственным путем выхода из кризиса могли бы стать меры фискального (бюджетного) характера, предпринимаемые правительством и способствующие сдвигу кривой IS вправо, чтобы преодолеть кризис.

     Изменение положения IS может быть вызвано изменением потребления, государственных расходов, чистых налогов. Смещение LM – изменением спроса на деньги, предложением денег.

     Рост  государственных расходов (G – объект регулирования фискальной политики) влияет на рост совокупных расходов (AD), что увеличивает национальный объем производства (Y). Это приводит к сдвигу IS в положительный IS₁ – новое равновесие в точке E₁ (рис. 3а). Рост национального дохода (Y) увеличивает спрос на деньги, что ведет к росту r. Новое равновесие: