Рынок ценных бумаг и его составляющие

1. Рынок ценных бумаг и  его составляющие

     Рыночная  экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы, но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью  и предоставляет возможность  корпорациям и отдельным лицам  получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре рынка капитала важное место занимает рынок ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром – ценными бумагами.

       Рынок ценных бумаг является  составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка

            Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечить наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

     Рынок ценных бумаг существует для обеспечения  сделок по продаже и покупке ценных бумаг. Он позволяет ускорить переход  капитала от денежной к производственной форме. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между различными слоями населения. Развитый внутренний финансовый рынок мог бы облегчить задачу интеграции в мировой финансовый рынок и создать канал для инвестирования иностранного капитала в нашу экономику путем продажи наших ценных бумаг. Но мы пока еще не имеем многих необходимых компонентов для создания такого рынка.

     В процессе экономических отношений  всегда возникает необходимость  в передаче денег от одного лица к другому. Существует два основных способа передачи денег – через  процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг вступают между собой в многочисленные отношения. Эти отношения фиксируются определенным образом, а ценные бумаги являются формой фиксации рыночных отношений между участниками рынка и объектом этих отношений. То есть заключение сделки между участниками состоит в передаче или купле-продаже ценных бумаг в обмен на деньги или на товар.

        1.1.1 Функции рынка ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

     Общерыночные  функции:

1. Коммерческая функция – функция получения прибыли от операций на данном рынке;
2. Ценовая функция – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;
3. Информационная функция – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участников;
4. Регулирующая функция – рынок создает правила торговли и участия в нем, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

     Специфические функции:

1. Перераспределительная функция:

     – перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

     – перевод сбережений, прежде всего населения, из производственной в производительную форму;

     – финансирование государственного бюджета на неинфляционной основе;

     2. Функции страхования ценовых  и финансовых рисков (хеджирование).

     1.1.2 Структура рынка  ценных бумаг

Составные части  рынка ценных бумаг имеют своей  основой не тот или иной вид  ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованные; кассовый и срочный. 

           Рисунок 1 – Структура  рынка ценных бумаг 
 

     В зависимости от времени и способа  поступления ценных бумаг на рынок  его можно разделить на первичный и вторичный.

     Первичный рынок – это первая стадия процесса реализации ценной бумаги;

     Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг;

     В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и  неорганизованный рынки. 
 

     Организованный  рынок является рынком аукционного  типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок.

     Неорганизованный  рынок это обращение ценных бумаг  без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках не фиксируется. 
 
 

     Существуют  следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости  от их функционального назначения.

1. Инвесторы;
2. Эмитенты;
3. Саморегулируемые организации;
4. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Виды  ценных бумаг

     Акция

     Облигации

     Вексель 
 

1. Основные направления  и методы защиты прав инвесторов  на рынке ценных бумаг 

  Защита прав  инвесторов, согласно Федеральному  закону "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", понимается, прежде всего, как обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются ценные бумаги (далее - инвесторы), а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг (далее - профессиональные участники) на рынке ценных бумаг. 

Приобретая ценные бумаги и предоставляя тем самым  свой капитал компании, инвесторы  надеются, что руководители этой компании будут использовать эти средства в соответствии с заявленными  целями и действовать в интересах владельцев этих ценных бумаг. Чтобы ожидания инвесторов "превратились" в уверенность, необходимы гарантии, то есть методы, обеспечивающие реализацию интересов и прав акционеров 
 
 

  Отношения,  связанные с защитой прав инвесторов  на рынке ценных бумаг, регулируются Конституцией Российской Федерации, Федеральным Законом Российской Федерации "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг", Федеральным Законом Российской Федерации "О рынке ценных бумаг", Федеральным Законом Российской Федерации "Об акционерных обществах", Федеральным Законом Российской Федерации "Об обществах с ограниченной ответственностью", Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам России № 07-4/пз-н "Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг", Гражданским кодексом Российской Федерации и иными федеральными законами и другими нормативными правовыми актами Российской Федерации 
 

Жалобы и заявления  инвесторов подлежат рассмотрению федеральным  органом исполнительной власти по рынку  ценных бумаг и иными федеральными органами исполнительной власти, регулирующими рынок ценных бумаг, в срок, не превышающий двух недель со дня подачи жалобы или заявления. 

Важным фактором, влияющим на уровень защиты прав акционеров, является также поведение самих компаний. 

В то же время  качественное корпоративное управление служит лишь дополнительной гарантией  защищенности прав и интересов инвесторов. Компания может самостоятельно улучшить защиту прав своих инвесторов, но ей не удастся полностью компенсировать недостатки правового регулирования. Тем не менее, поскольку процесс создания адекватного законодательства и эффективного правосудия труден и долог, компании могут снизить стоимость капитала, закрепив в своих уставах положения, защищающие права инвесторов, и последовательно реализуя эти положения. 

Отечественное законодательство в области защиты прав инвесторов является отнюдь не слабым. И все же в нашем законодательстве остаются вопросы, требующие более  глубокой проработки. Кроме того, существуют довольно серьезные проблемы практической реализации законов и обеспечения судебной защиты. Все это не дает возможности назвать российскую систему регулирования прав акционеров достаточно развитой. Поэтому отечественным компаниям необходимо обратить особое внимание на потребности и интересы потенциальных и своих инвесторов и сделать акцент на выработке и соблюдении собственных принципов защиты прав инвесторов.