Рынок капитала

Рынок капитала

 

Рынок капитала – рынок, на котором подаются финансовые ресурсы, необходимые для организации коммерческой деятельности фирмы.

 

 

 

 

Ипотечная ссуда – кредит, предоставляемый для покупки недвижимости (квартиры, дома, земельного участка).

Инвестирование  – направление денег на приобретения дополнительно капитала.

 

 

 

 

 

 

Устройство рынка капитала.

 

 

Кредитный рынок.

Эту часть  рынка обслуживают коммерческие рынки банки.  Поэтому разговор здесь будет идти о заемном капитале, причем, как правило, фирма может получить  его на срок от нескольких месяцев (краткосрочный кредит) до нескольких лет (долгосрочный капитал).

Основным  источником средств, которые банки  направляют на кредитование фирм, являются сбережения семьи.

Рынок облигаций.

Фирмы могут привлечь средства путем продажи особого типа ценных бумаг – облигаций.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая что ее владелец одолжил некоторую сумму фирме или государству, выпустившим облигацию, и имеет право получить спустя определенное время свои деньги назад вместе с премией, величина которой также фиксируется при продаже облигации.

Капитал привлекаемый с помощью облигаций, также носит характер заемного. Облигации несколько удобнее для фирмы, чем банковские ссуды: здесь условия заимствования предлагает она сама и поэтому есть шанс, что эти условия в итого окажутся более выгодными фирме, чем при обращении в банк.

Государственные инвестиции.

Мы установили, что единственным настоящими владельцами  сбережений и соответственно единственными реальными инвесторами в экономике рыночного и смешанного типа являются семьи граждан страны.

Но в  такой экономике переходного  типа, как российская в 1994 году, государство выступает не только как активный, но и, более того, как один из крупнейших инвесторов.

При этом инвестиций населения преимущественно были направлены не в коммерческие фирмы промышленности или других отраслей, а в индивидуальное жилищное строительство. Это свидетельствует, в частности, о крайне слабом развитии в нашей стране такого важного сегмента рынка, как рынок акций.

Рынок акций.

Акция – ценная бумага, выдаваемая инвестору в обмен на полученные от него денежные средства для развития фирмы и подтверждающая его права как совладельца имущества фирмы и ее будущих доходов.

Это рынок  собственного капитала. Ведь средства, полученные от продажи акции, становятся частью средств, которые фирма не обязана никому отдавать и может пользоваться ими по собственному усмотрению сколь угодно долго.

Дивиденды – часть чистой прибыли акционерной фирмы, которая выплачивается ее акционерам пропорционально стоимости принадлежащих им акций.

 

Большинство акций выпускается в форме  обыкновенных ценных бумаг – обыкновенных акций.

Размер  дивиденда по таким акциям зависит  от реально полученной фирмой величины чистой прибыли. Это означает, что, чем  больше прибыль фирмы, тем больше дивидендов могут получить акционеры. Но когда прибыль мала, по обычным акциям дивиденды могут вообще не выплачиваться – фирма не обязана это делать.

Но некоторых  владельцев сбережений такая неопределенность перспектив не устраивает. Чтобы добиться получения денежных средств и от таких инвесторов, предприниматели придумали еще одну форму ценных бумаг – привилегированные акции.

 

Цена капитала.

Цена денежного капитала - величина дохода (процента), который фирма должна обеспечить владельцам сбережений, чтобы те согласились предоставить эти сбережения для осуществления инвестиций.

 

Посмотрим как формируется цена на рынке капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рыночной  спрос на инвестиции представляет собой  сумму индивидуальных спросов всех фирм, нуждающихся для своего развития во внешних финансовых ресурсах. Рыночное предложение инвестиционных ресурсов является суммой индивидуальных предложений всех владельцев сбережений, которые готовы предоставить их коммерческим фирмам на платной основе.

Спрос на рынке капитала носит произвольный характер и определяется, во-первых тем, тем, насколько фирмам нужно расширить или модернизировать свои производственные мощности ради удовлетворения спроса на те или иные товары.

Во-вторых, он обусловливается тем, насколько  прибыльно фирмы могут использовать средства, привлеченные ими с рынка капитала.

Предложение на рынке капитала определяется, кроме  собственно величины сбережения, еще и тем, на каких условиях фирмы хотят получить инвестиции.

 

 

Посмотрим зависимость ставки процента за пользование  привлеченными средствами от срока пользования ими.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рассмотрим следующий график, мы видим, что, чем выше риск инвестиции, тем больший доход они должны обеспечить. Такая тенденция обусловлена двумя человеческими факторами: страх и жадность. Так как борются два чувства: страх потерять накопленное и стремление получить от инвестирования сбережений как можно больший доход.

 

 

 

 

 

 

 

На рынке  капитала появились финансовые посредники.

Финансовый посредник – организация, которая оказывает услуги гражданам и фирмам, помогая первым с наибольшей  выгодой разместить свои сбережения, а вторым – получить дополнительные денежные средства с минимальными усилиями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тест.

1. Общий объем инвестиций фирмы составил 200 тыс. долл., амортизация – также 200тыс. долл. Это означает, что:

а) чистые инвестиции фирмы равны нулю

б) чистые инвестиции фирмы составляют 200 тыс. долл.

в) чистые инвестиции фирмы составляют 400 тыс. долл.

г) такая  ситуация невозможна, поскольку амортизация  не может быть равна общему объему инвестиций.

2.  Реальная  ставка процента по депозитам  по сравнению с прошлым годом  выросла, а сбережения Ивановых  сократились. Это означает:

      а) эффект замещения перевесил  эффект дохода

      б) эффект дохода и эффект  замещения действовали в противоположных направления

      в) эффект дохода и эффект  замещения действовали в одном  и том же направлении

          г) эффект дохода перевесил эффект замещения

3. Цена  земли зависит от:

      а) величины ежегодной ренты

      б) ставки банковского процента

          в) величины альтернативного дохода покупателя земли

          г) верно все указанное

4. Если при повышении ставки процента сбережения домохозяйств не увеличиваются, это означает:

     а) что эффект дохода перекрывает эффект замещения

     б) что эффект замещения перекрывает  эффект дохода

     в) что эффект замещения и  эффект дохода действуют в  одном и том же направлении

    г) что эффект замещения и эффект дохода действуют в противоположных направлениях

5. Если  при повышении ставки сбережения  домохозяйства растут, это означает, что:

    а) эффект дохода перекрывает эффект замещения

    б) эффект замещения перекрывает  эффект дохода

    в) что эффект замещения и  эффект дохода действуют в  одном и том же направлении

    г) что эффект замещения и  эффект дохода действуют в  противоположных на