Шпаргалка по "Экономика"

1) Неопределённость – это неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. В условиях неопределённости эффект проекта может быть большим или меньшим. Проверка проекта на устойчивость является важнейшим элементом расчёта в условиях неопределённости. Основными элементами обеспечения устойчивости являются: резервирование, страхование, диверсификация (расширение сферы экономической деятельности п/п) закупок и сбыта, изменение состава участников проекта. 4 метода оценки эффективности и устойчивости проектов: 1) укрупнённая оценка устойчивости; 2) расчёт границ уровней безубыточности; 3) вариация параметров; 4) оценка ожидаемой эффективности проекта с учётом факторов неопределённости.

 

2) Безубыточность – это объём продажи товара, выручка от реализации которого тождественна затратам на производство. В ИП безубыточность бывает тогда, когда результаты от ИП равны сумме затрат и капитальных вложений. R = З + K.

 

3) Можно выделить 3 вида риска: страновой; риск ненадёжности участников проекта; риск неполучения предусмотренных проектом доходов. Страновой риск усматривается в возможности: 1) конфискации имущества; 2) непредвиденного изменения законодательства, повышения налогов; 3) смена персонала органа государственного управления. Величина поправки на страновой риск оценивается экспертно ~ 3-5%. Риск ненадёжности участников проекта усматривает возможности непредвиденного прекращения реализации проекта: 1) нецелевым расходованием средств; 2) финансовая неустойчивость фирмы; 3) неплатёжеспособностью других участников проекта. Поправка на этот вид риска не превышает 5%. Риск неполучения предусмотренных проектом доходов обусловлен, прежде всего, техническими, технологическими и организационными ошибками в решении проекта, а также колебаниями объёмов производства и цен на продукцию и ресурсы. Поправки на риск колеблются от 3 до 15% и более.

 

4) Дополнительное финансирование – это min объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Потребность в дополнительном финансировании с учётом дисконта – max значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо. Величина этого показателя и определяет min объём внешнего финансирования проекта.

 

5) Индекс доходности  характеризует «относительную» отдачу проекта на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться, как для дисконтированных, так и для не дисконтированных  денежных потоков. ИД = Дисконтированный поток / Капитальные вложения. ИД = Σ (R-З^x)*(1+Е)^-t / Σ K_r*(1+Е)^-t. Если индекс доходности более 1, то проект эффективен, если он меньше 1, то проект не эффективен.

 

6) При определении эффективности используются теневые цены. Эти цены используются только при определении экономической эффективности проекта. Определение этих цен предполагает исключение из состава рыночных цен влияния монополистов, трансфертных платежей, субсидий, пошлин и добавление внешних эффектов и общественных благ.

 

7) Под ВНД понимается такое положительное число Е (ставка дисконта), при котором ЧДД обращается в 0, т.е. необходимо решить следующее уравнение:

Σ R*(1+E_внд)^-t = Σ З*(1+E_внд)^-t + Σ K_t*(1+E_внд)^-t. Для решения этого уравнения используют метод подбора значений E_внд. Для определения E_внд используют формулу:

E_внд = ставка дисконта (Е) * ИД.

 

 

 

8) Прогнозная цена – это цена, ожидаемая с учетом инфляции на будущих шагах расчета. Она находится путём умножения базисной цены на продукции или ресурс в t-ый год на коэффициент изменения цен в конце t-го шага по отношению к начальному.

Ц _t  = Ц _баз * Y (t / t_нач). Расчётная цена используется для вычисления интегральных показателей эффективности проекта, если текущее значение затрат и результатов выражается в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов при различных уровнях инфляции.

 

9) ЧДД является основным показателем, применяемым при расчёте эффективности проекта, на основе которого принимается инвестиционное решение. ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учётом их разновремённости. Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы ЧДД был положителен. Причём чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. ЧДД = Σ (R-З^x)*(1+Е)^-t – K

 

10) Базисная цена – это цены, сложившиеся в экономике на определённый момент времени и считающиеся неизменными в течение всего расчётного периода. Эти цены используются на стадии экспресс-оценки возможностей инвестиционного проекта.

 

11) В качестве основных показателей экономической эффективности ИП используются:

1. Чистый доход.

2. Чистый дисконтированный доход.

3. Внутренняя норма доходности.

4. Срок окупаемости.

5. Индекс доходности > 1

 

12) Денежный поток ИП определяется для всего расчётного периода – отрезка времени от начала проекта до его прекращения, который разбивается на шаги расчёта. На каждом шаге  значение денежного потока характеризуется: притоком (размер денежных поступлений на этом шаге), оттоком (затраты на этом шаге), сальдо (разность между притоком и оттоком) и накопленное сальдо (сумма накопленного сальдо предыдущего шага и сальдо данного шага).

 

13) I этап: оценка эффективности проекта в целом. Рассматриваются следующие вопросы:

1) Проект общественно значим? 2) Общественная эффективность высока?

3) Коммерческая эффективность высока? 4) Имеются ли меры государственной поддержки? => переходим на второй этап.

II этап: оценка эффективности для каждого участника. Рассматриваются следующие задачи: 1) Формируется состав участников. 2) Схема финансирования. 3) Обеспечивается ли финансирование проекта? 4) Обеспечивается ли необходимая эффективность каждого участника? => проект реализуем.

 

14) Распределение ограниченных ресурсов определяет эффективность производства. Можно выделить два принципа распределения ограниченных ресурсов: с помощью государственных решений или решений рынка и цен. В командной экономике все решения о производстве и потреблении принимает государство, (оно решает что, как, где и в каком количестве производить). В рыночной экономике государство имеет меньшую роль в распределении ресурсов, т.к. все решения по распределению ресурсов принимаются в процессе взаимодействия на рынке производителей и покупателей продукции.

 

15) Эксплутационная фаза проекта оказывает существенное влияние на эффективность вложенных средств в проект. В течение ЭФ осуществляются: сертификация продукции; создание центров ремонта; создание дилерской сети; осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта.

 

16) Экономическая эффективность обозначает такое положение дел, при котором невозможно произвести ни одного изменения, более полно удовлетворяющего желания одного человека, не нанося при этом ущерба удовлетворению желаний другого человека. Эффективность производства – это такая ситуация, в которой при данных производственных ресурсах и существующем уровне знаний невозможно произвести большее количество одного товара, не жертвую при этом возможностью произвести некоторое количество другого товара.

 

17) Инвестиционная фаза реализации проекта состоит из следующих основных мероприятий: приобретение земли; строительство объектов; приобретение и монтаж оборудования; пуско-наладочные работы; производство опытных образцов; выход на проектные мощности. В течение ИФ формируются активы п/п, заключаются контракты на поставку сырья, производится набор рабочих, формируется портфель заказов.

 

18) Большинство проектов предполагают инвестиционные затраты в начальный период и получение денежных поступлений в дальнейшем. При этом проект будет финансово реализуем, если для него имеется достаточная сумма собственных или привлеченных денег. Для финансовой реализуемости проекта достаточно, чтобы на каждом шаге расчёта накопленное сальдо суммарного денежного потока было неотрицательным (См. табл. 4 в к/р).

 

19) На стадии предварительного технико-экономического исследования изучаются возможные экономические альтернативы: рынка и мощности п/п, материальных затрат, размещение п/п и строительной площадки, технических аспектов проекта, сроков его осуществления, источников финансирования проекта и коммерческой прибыльности.

 

20) Дисконтирование – это принцип приведения разновремённых затрат к сопоставимому виду. Этот принцип используется, чтобы оценить эффективность проекта и разумность участия в его реализации. Норма дисконтирования Е является задаваемым основным экономическим нормативом, используемым при оценке экономической эффективности проекта. Различают: коммерческая, участника проекта, экономическая, бюджетная, региональная.

 

21) Для определения коммерческой нормы дисконта Е необходимо учитывать, что предложение капитала со стороны потенциальных инвесторов возрастает с ростом % ставок и что норма дисконта для определения коммерческой эффективности зависит от того, реализуется проект только за счёт собственных средств или за счёт привлечения дополнительных средств других инвесторов. При использовании только собственного капитала норма дисконта Е определяется из выражения: Е = Е_о + Е_р, где Е_о - норма дисконта по безрисковым вложениям, учитывающая уровень инфляции; Е_р – рисковая премия в форме поправочного коэффициента. В случае, когда в реализации проекта участвует заёмный капитал, то норма дисконта Е проекта будет равна: Е = Σ Еi * Ai, где Еi – норма дисконта, установленная i-ым участником проекта; Аi – доля капитал i-го участника в общем капитале проекта.

 

22) Величина займа на 0 шаге определяется из 2-х условий: 1) После получения займа не должно образоваться избытка средств, т.к. сумма собственных и заёмных средств должна быть не больше объёма инвестиций. 2) Должно соблюдаться условие финансовой реализуемости проекта, заключающееся в том, что сумма собственных и заемных средств должна обеспечить финансовую реализуемость проекта.

 

23) При определении ожидаемого эффекта можно использовать 2 случая. В первом случае точно известны ожидаемый экономический эффект при каждом варианте сценария (Э_i) и его вероятность (P_i). Э_ож = Σ Э_i * P_i. Во втором случае, когда отсутствует информация о вероятностях каждого сценария. Э_ож = Э_max λ + Э_min (1 + λ), где Э_max и Э_min – наибольшее и наименьшее ЧДД из рассматриваемых сценариев; λ – специальный нормативный коэффициент (= 0,3).

 

24) Для операционной деятельности к притокам относятся: выручка от реализации продукции, а так же прочие внереализационные доходы; к оттокам: производственные издержки.

 

 

25) Экспресс-оценку возможностей проекта проводят в целях предварительного выявления реальностей его осуществления и рентабельности. В зависимости от характера изучаемых условий исследуют общие возможности или возможности для конкретного проекта. Исследование общих возможностей – это анализ данных о районе реализации проекта, о природных ресурсах, возможности и стоимости их использования, об инфраструктуре, о транспорте и энергоснабжении, спрос на выпускаемую продукцию. Исследование возможностей конкретных проектов – спрос на продукцию на внешнем и внутреннем рынках, сырьевые материалы, потребность в кадрах, срок осуществления проекта, затраты на реализацию проекта, источники финансирования и экономическая эффективность его реализации.

 

26) Важное значение для оценки результатов и затрат проекта имеют цены. Как правило, используются базисные, прогнозные, расчётные, мировые и теневые цены.

 

27) К основным задачам оценки эффективности ИП можно отнести:

1) оценка реализуемости проекта; 2) оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности; 3) оценка сравнительной эффективности проекта; 4) оценка наиболее эффективной совокупности проектов из заданного их множества.

 

28) Принципы и подходы к экономической оценке: 1) При проведении общественной эффективности субсидии, дотации, налоги рассматриваются как сделка, при которой не создаётся никакой новой ценности. 2) При расчёте рабочая сила должна оцениваться на основании стоимости той продукции, от создания которой данный проект отвлекает трудовые ресурсы. 3) Если в инвестиционном проекте используются импортные ресурсы, а продукция после реализации проекта будет экспортироваться, то при определении общественной эффективности используются пограничные цены.

 

29) Различные инвестиционные проекты могут классифицироваться по некоторым признакам: 1) по отношению друг к другу (независимые, альтернативные, взаимодополняющие); 2) по срокам реализации (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные); 3) по масштабам проекта (глобальные, государственные, отраслевые, локальные); 4) по основным направлениям проекта (коммерческие, социальные, экономические, прочие).

 

31) При методе вариации параметров рекомендуется проводить проверки реализуемости и оценку эффективности проекта при нескольких сценариях, предусматривающих изменения и отклонения от принятых в базовом сценарии следующих параметров: инвестиционных затрат; объёма производства; издержек производства; цену на единицу продукции после реализации проекта; % на кредит. Рекомендуется рассматривать сценарии, в которых задаются: 1) увеличение инвестиций; 2) увеличение продолжительности строительства; 3) уменьшение объёма производства; 4) задержка платежей за продукции; 5) увеличение % за кредит.