Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Февраля 2013 в 08:04, контрольная работа
ЗАДАНИЕ №1 Определить ориентировочную рыночную стоимость дисконтной облигации номиналом 1000 руб., выпущенной на срок 184 дня, при условии, что рыночная ставка составляет 15% годовых.
ЗАДАНИЕ №2 Дисконтная облигация со сроком обращения 92 дня была размещена по цене 84% от номинала. Определить доходность к погашению, если поминальная стоимость облигации составляет 500 руб.
ЗАДАНИЕ №4 Компания «А» выпустила облигации со сроком погашения 4 года. Номинальная стоимость облигации 1 тыс. руб., а ежегодная купонная выплата 100 руб. Какова стоимость облигации, если доходность к погашению составляет 12%?
Содержание
Условие:
Определить ориентировочную рыночную стоимость дисконтной облигации номиналом 1000 руб., выпущенной на срок 184 дня, при условии, что рыночная ставка составляет 15% годовых.
Решение:
Н- 1000 руб.;
t – 184 дн.;
i – 15%
Р тек - ?
Рыночная стоимость дисконтной облигации:
Ртек = -------------
1 + i-----
1000
Ртек = ------------- = 929,71
1 + 0,15-----
где: Ртек - текущая стоимость облигации,
i - процентная ставка
дисконтирования в долях
Ответ: Ртек=929,71 рублей.
Условие:
Дисконтная облигация со сроком обращения 92 дня была размещена по цене 84% от номинала. Определить доходность к погашению, если поминальная стоимость облигации составляет 500 руб.
Решение:
Н – 500 руб.;
t – 92 дн.;
Ц1 – 84% или (500*84%)=420 руб.;
Дпог - ?
Доходность дисконтных облигаций к погашению:
Н - Ц1 365
Дпог = --------- * ---------100%
Ц1 t
500 - 420 365
Дпог = --------- * ---------100% = 75%
420 92
где: Ц1 - цена покупки облигации,
t - количество календарных дней до погашения;
Ответ: Дпог = 75%.
Условие:
Облигации ОАО «Вымпел» номиналом 1000 руб. выпущены со сроком обращения два года. Годовой купон — 8,5%. Стоимость облигаций при первичном размещении составила 974 руб. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию в ходе первичного размещения (налогообложение не учитывать), было бы более выгодно положить деньги в банк на два года?
Решение:
Н – 1000 руб.;
t - 2 г = 730 дн.;
Ц1 – 974 руб.;
К -8,5%
i - % банка
Конечная доходность, учитывающая, в отличие от текущей, еще и курсовую разницу, полученную от перепродажи либо погашения облигации:
П * n + (Ц2-Ц1)
Дкон = ---------------------* 100% = (85*2 + 1000-974)/ 974*2= 10,06%
Ц1 * n
где: Ц2 - цена продажи (погашения) облигации,
n - количество лет владения облигацией.
П - годовые проценты по облигациям (в руб.);
Соответственно, минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию в ходе первичного размещения (налогообложение не учитывалось), было бы более выгодно положить деньги в банк на два года должен быть i - % банка = 10,06 %.
Ответ: минимальный i - % банка = 10,06 %.
Условие:
Компания «А» выпустила облигации со сроком погашения 4 года. Номинальная стоимость облигации 1 тыс. руб., а ежегодная купонная выплата 100 руб. Какова стоимость облигации, если доходность к погашению составляет 12%?
Решение:
Н – 1000 руб.;
К вып- 100 руб. в год;
t- 4 года;
Дпог- 12%;
Ртек - ?
Рыночная стоимость процентной облигации с учетом ее погашения:
Ртек = сумма (от n = 1 до N) ---------- + -----------
Ртек = сумма (от n = 1 до N) ---------- + ----------- = 89,29+223,21=312,50
где: Ртек - текущая рыночная стоимость облигации,
Пn - периодические купонные выплаты по облигации,
i - процентная ставка дисконтирования,
N - общее количество процентных выплат,
n - номер процентной выплаты;
Ответ: Ртек= 312,50 рублей.
Условие:
Инвестор (юридическое лицо) купил 1000 акций компании «А» по рыночной стоимости 25 руб. Через го/1 курс этих акций повысился на 10%. За период владения данными акциями были объявлены дивиденды в размере 15 руб. на акцию. Получив дивиденды, инвестор продал акции, и все полученные средства вложил в покупку акций «Б» по курсу 5 руб. Сколько акций купил инвестор с учетом налогообложения?
Решение:
Коб – 1000 шт;
Ртек А – 25 руб.;
Купон – 10%;
Д-15 руб.;
Р тек Б – 5 руб.;
Налог на прибыль – 20%
Налог на дивиденды – 9%
Коб Б-?
Ц1 = 1000 * 25 = 25000 рублей;
Ц2 = 1000 * (25*1,1) = 27500 рублей;
Д= 1000 * 15 = 15000 рублей;
Рассчитаем налог на прибыль: 27500 – 25000 = 2500 * 20%= 500 рублей;
Рассчитаем налог на дивиденды: 15000 * 9%= 1350 рублей;
(27500 + 15000) – (500 + 1350) = 40650 рублей;
Коб Б = 40650 / 5 = 8130 акций предприятия «Б».
Ответ: 8130 акций предприятия «Б».
Условие:
Чистая прибыль акционерного общества с уставным капиталом 200 млн. руб., занимающегося производственной деятельностью, составила 10 млн. руб. Общее собрание акционеров решило, что остающаяся после уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: 20% на развитие производства, 80% — на выплату дивидендов, Каков должен быть (ориентировочно) курс акций данного АО, если ставка банковского процента равна 20%, а номинал акций — 10 руб. (без учета налогообложения)?
Решение:
УК – 200 млн.руб.;
Прибыль – 10 млн. руб.;
Разв.произ. – 20% = 2 млн.руб.;
Д-80%=8 млн.руб.;
Н- 10 руб.;
i- 20%
Курс акций - ?
Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента.
Курс акций = (Дивиденд / Ссудный процент) * 100
Коб = УК / Н= 200 000 000 / 10 = 20 млн. акций;
Д на 1 акцию = 8 000 000 / 20 000 000 = 0,4 или 40%
Курс акции = (40/20)*100= 200%
Рыночная стоимость акции = (200*10/100)= 20 рублей.
Ответ: Курс акции = 200 %, Ртек = 20 руб.
Условие:
Дивиденды по акциям компании «А», номиналом 10 руб., ожидаются в размере 6 руб. на акцию. Требуемая ставка доходности составляет 20%. Текущий курс акции равен 5. Определить, стоит ли покупать такие акции.
Решение:
Н- 10 руб.;
Д – 6 руб.;
Сдох- 20%;
Ка тек – 5
Ставка дивиденда:
Д
Сд = ------- * 100% = (6/10) * 100 = 60%.
Н
где: Д - дивиденды по акциям,
Н- номинал акции.
Применим формулу простого процента: F = P (1+ri) = 5* (1+0,2) = 6 руб. – это сумма, которую получит инвестор при требуемой ставке доходности.
Полученный результат показывает, что предложение выгодно, так как финансовый инструмент с учётом требуемой ставки доходности равен дивидендам по акциям, которые ожидаются в размере 6 руб. на акцию. Таким образом, видно, что это стабильные акции с относительно большим дивидендом и незначительной динамикой роста курса акций, этот тип акций привлекателен для осторожных инвесторов.
Ответ: Стоит покупать такие акции.
Условие:
Инвестор приобрел 15 акций (7 акций компании «А», 3 акции компании «Б» и 5 акций компании «В» с равными курсовыми стоимостями). Спустя три месяца совокупная стоимость указанного пакета акций увеличилась на 40%. При этом курсовая стоимость акции «В» упала на 50%, а прирост курса акции «А» оказался в два раза больше, чем прирост курса акции «Б». Укажите, на сколько процентов увеличился курс акций «Б».
Определение доходности от инвестиций в акции.
Решение:
Примем, что портфель акций будет равен 1 или 100%. Тогда, спустя 3 месяца эта величина была увеличена на 40%, т.е. 100% + 40% = 140%.
RВ = -50%
RА = 2х
RБ= х
Составим уравнение:
2х + х – 50 = 40
2х + х = 40+ 50
3х = 90
х = 30, т.е. на 30 процентов увеличился курс акций «Б», соответственно, прирост курса акции «А» в два раза больше 2*30= 60%.
Ответ: на 30 процентов увеличился курс акций «Б».
Условие:
Инвестор приобрел акцию в начале года. Курс акции в первом квартале снизился на 15% по сравнению с ценой приобретения, далее во втором квартале повысился на 5% по сравнению с предшествующим кварталом, в третьем — на 25%, в четвертом — на 20%. Определите в годовых процентах доходность инвестора, продавшего акцию в конце четвертого квартала.
Решение:
х1 = 1-х1*0,15 = 0,85;
х2 = 0,85*1,05 = 0,8925;
х3 = 0,892*1,25 = 1,1156;
х4 = 1,1156*1,2 = 8,3387.
D = ((1.3387-1)/1)*100% = 33%.
Ответ: доходность составит 33%.