Теория рисков

      Сравнивая  величины  ожидаемой   прибыли  при   вложении   капитала   в мероприятия А и Б, можно сделать вывод, что величина получаемой прибыли  при мероприятии А колеблется  от  20,0  до  30,0  тыс.  руб.,  средняя  величина составляет 24.0 тыс. руб.;  в  мероприятии  Б  величина  получаемой  прибыли колеблется от 19,0 до 31,0 тыс. руб. и  средняя  величина  равна  23,8  тыс. руб.

      Средняя  величина   представляет   собой   обобщенную   количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо  варианта вложения  капитала.   Для   окончательного   решения   необходимо   измерить колеблемость (размах иди изменчивость)  показателей,  т.е.  определить  меру колеблемости  возможного  результата.  Колеблемость  возможного   результата представляет  собой  степень  отклонения  ожидаемого  значения  от   средней

величины.   Для   ее   определения   обычно    вычисляют    дисперсию    или среднеквадратическое отклонение.

      Дисперсия  представляет  собой   среднее   взвешенное   из   квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:

                                                            ((х-е)2А

                                                  (2=  ---------------,

                                                                  (А 

      где  (2 — дисперсия;

             х — ожидаемое значение для  каждого случая наблюдения;

             е — среднее ожидаемое значение;

             А — частота случаев, или  число наблюдений.

           Коэффициент  вариации  —   это  отношение  среднего  квадратнчного отклонения  к  средней  арифметической.  Он  показывает  степень  отклонения полученных значений. 

                                V=((/e)•100, 

      где    V – коэффициент вариации, %;

               ( - среднее квадратичное отклонение;

               е – среднее арифметическое.

      Коэффициент  вариации  позволяет   сравнивать  колеблемость  признаков, имеющих  разные  единицы  измерения.  Чем  выше  коэффициент  вариации,  тем сильнее колеблемость признака. Установлена  следующая  оценка  коэффициентов вариации:

    . до 10% — слабая колеблемость;

    . 10—25% — умеренная колеблемость;

    . свыше 25% — высокая колеблемость.

      В нашем примере предприятие  А предпочтительнее,  так  как   коэффициент вариации для мероприятия А=16,917; а  для  мероприятия  Б=20,609.  Из  этого следует, что возможность риска  в  первом  деле  несколько  меньше,  чем  во втором.

      Стоит заметить, что дисперсионный  метод с тем же  успехом   может  быть применен при наличии более чем двух альтернативных вариантов.

      Однако не всегда бывает достаточно  данных для точного  математического расчета, и тогда прибегают к иным методам, так  как  они  тоже  могут  иметь достаточно высокую степень точности.

      Метод экспертных оценок  основан   на  обобщении  мнений  специалистов- экспертов о вероятностях риска. Интуитивные  характеристики,  основанные  на знаниях и опыте эксперта, дают в  ряде  случаев  достаточно  точные  оценки. Экспертные методы позволяют  быстро  и  без  больших  временных  и  трудовых затрат  получить  информацию,  необходимую  для  выработки   управленческого решения.

      Метод аналогий обычно используется  при анализе рисков нового  проекта. Проект рассматривается как «живой»  организм,  имеющий  определенные  стадии развития.  Жизненный  цикл  проекта  состоит  из  этапа  разработки,   этапа выведения на рынок, этапа роста,  этапа  зрелости  и  этапа  упадка.  Изучая жизненный цикл проекта, 'можно получить информацию о каждом  этапе  проекта, выделить причины нежелательных последствий, оценить  степень  риска.  Однако на практике бывает довольно трудно собрать соответствующую информацию.

      Метод целесообразности затрат  позволяет определить  критический   объем производства или продаж, т.е. нижний предельный  размер  выпуска  продукции, при котором прибыль равна нулю.  Производство  продукции  в  объемах  меньше критического  приносит  только  убытки.   Критический   объем   производства необходимо оценивать при освоении новой проекции и  при  сокращении  выпуска продукции, вызванного падением спроса,  сокращением  поставок  материалов  и комплектующих   изделий,   заменой   продукции   на   новую,    ужесточением экологических   требований   и    другими    причинами.    Для    проведения

соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию  продукции подразделяют на переменные (материалы, комплектующие  изделия,  инструменты, заработная   плата,   расходы   на   транспорт   и   т.п.)   и    постоянные (амортизационные отчисления,  управленческие   расходы,   арендная   плата, проценты за кредит и т.п.). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4.Способы снижения риска 

      Деятельность предприятия так   или  иначе  связана  с   риском.  Задачей руководства  предприятия  является  снижение  степени   риска.   Для   этого используются различные способы: диверсификация, страхование,  лимитирование, резервирование средств на покрытие  непредвиденных  расходов,  распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах.

      Диверсификация   —   это    распределение    капиталовложений    между разнообразными видами деятельности, результаты  которых  непосредственно  не связаны.  Предприятие,  неся  убытки  по  одному  виду  деятельности,  может получить  прибыль  за  счет  другой   сферы   деятельности.   Диверсификация позволяет    повысить    устойчивость    предприятия    к    изменениям    в предпринимательской    среде.    Оптимальным    считается      одновременное

финансирование 10-15   проектов,  что   позволяет   рассредоточить  риск.  В резерве для  во можных  дополнительных  выплат   на   более  поздних  этапах развития того или иного предприятия фирма держит  10-20%  суммы  фонда.  Для дальнейшего   снижения   риска   практикуется   совместное    финансирование проектов  силами нескольких частных фирм "рискового капитала".

      Страхование — это передача  определенных рисков страховой  компании. Для снижения степени риска используются имущественное страхование и  страхование от несчастных  случаев.  Имущественное  страхование  может  иметь  следующие формы:   страхование    риска    подрядного    строительства,    страхование оборудования, страхование грузов и др.  Страхование  от  несчастных  случаев включает:  страхование  общей  гражданской  ответственности  и   страхование профессиональной  ответственности.   Широко   используется   и   такой   вид

страхования,  хеджирование  —  страхование  цены  товара   от   риска   либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного  для  потребителя увеличения.

      По  целям  и  технике   проведения  операции  хеджирование  делятся  на хеджирование продажей, т.е. заключение производителем  или  товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхования от снижения  цены  при  продаже  в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии, либо еще  не  произведенного, но  предусмотренного  к   обязательной   поставке   в   определенный   срок; хеджирование  покупкой,   т.е.   заключение   потребителем   или   продавцом фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены при  покупке  в

будущем необходимого товара.

      Лимитирование предполагает установление  лимита, т.е. определенных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложения капитала и т.п.

      Резервирование   средств   на   покрытие    непредвиденных    расходов предполагает  установление  соотношения  между  потенциальными   рисками   и размерами расходов, необходимых для  преодоления  последствий  этих  рисков.

Такой способ снижения рисков  обычно  используют  при  выполнении  различных проектов.  В   общем   случае   резерв   используется   для   финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных  изменений  материальных  и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат, возникающих в  процессе осуществления проекта.

      Распределение риска предполагает  разделение  риска  между   участниками проекта. Рост размеров и продолжительности инвестирования,  внедрение  новых технологий, высокая динамичность внешней  среды  увеличивает  риск  проекта. Способом  разделения  риска  являются  операции   факторинга.   В   практике зарубежных банков развитие факторинговых операций связано главным образом  с потребностью отдельных поставщиков в ускоренном получении платежей,  которые представляются сомнительными. Как правило,  в  этих  ситуациях  имеет  место риск  неуплаты  претензий  плательщиком  вообще.  Банк,  выкупивший,   такие

претензии  у  поставщика  в  этом  случае  может  понести  убытки.  Операции факторинга относятся к операциям  повышенного  риска.  Размер  комиссионного вознаграждения зависит как от  степени  риска  (от  уровня  «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительности договорной отсрочки.  В  некоторых случаях он доходит до 20% от суммы платежа.

      Любое управленческое решение  принимается в условиях, когда   результаты не  определены  и  информация   ограниченна.   Следовательно,   чем   полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз  и  снизить  риск. Стоимость полной информации  рассчитывается  как  разность  между  ожидаемой стоимостью какого-нибудь мероприятия (проекта приобретения),  когда  имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5.Риски и страхование 

      Предпринимательство – полноправная  сторона сегодняшней жизни. А  риск в предпринимательстве – такая же  реальная  угроза,  как,  к  примеру,  угроза стихийного бедствия в жизни. В  связи  с  этим  возникает  вопрос:  если  мы страхуем  наше  имущество  от  стихийных  бедствий,  то  почему  бы  нам  не застраховаться и от риска?

      Более того, именно риск служит  предпосылкой  возникновения   страховых отношений. Без наличия соответствующего  риска  нет  страхования,  поскольку нет  страхового  интереса.  Содержание  риска  и  степень  вероятности   его определяют содержание и границы страховой защиты. Риск  существует  на  всем протяжении действия договора страхования.

      Сущность риска может быть  рассмотрена в различных аспектах.  По  своей сущности  риск  является  событием  с  отрицательными,   особо   невыгодными экономическими последствиями, которые, возможно, наступят в будущем в какой-то момент в неизвестных размерах. Существует точка зрения, согласно  которой о  риске  можно  говорить  только  тогда,  когда  имеется  отклонение  между плановым и фактическим  результатами.  Данное  отклонение  может  быть  либо положительным,  либо  отрицательным.  Отрицательное  –   имеет   место   при неблагоприятном результате,  положительное  –  возникает,  если  фактический результат   благоприятнее,   чем   ожидалось.   Возможность   отрицательного отклонения между плановым и  фактическим  результатами,  то  есть  опасность неблагоприятного  исхода  на  одно  ожидаемое  явление,  называется  риском. Возможность положительного отклонения при исходных  заданных  параметрах  на одно ожидаемое явление носит название «шанс». В этом смысле  можно  говорить о риске ущерба или шансе на прибыль, где ущерб выражен  в  отрицательном,  а прибыль  –  в  положительном  отклонении  между   плановым   и   фактическим