Валютно-расчетные отношения. Кризис внешней задолженности

   Однако  на определенном этапе развития капиталистических отношений эта система стала тормозом для концентрации и централизации капитала, препятствовала покрытию резко возросших внутренних и внешних государственных расходов путем эмиссии бумажных средств, затрудняла вывоз капитала за границу.

   Усиление  вмешательства государства в  экономику потребовало гибкого  механизма изменения денежной массы  в стране, что невозможно в условиях золотого стандарта. Кредитные деньги стали все больше вытеснять золото. Начавшийся процесс был ускорен  первой мировой войной, в результате чего на место золотого стандарта пришел золотодевизный.

   Золотодевизный  стандарт был основан на золоте и ведущих валютах, которые могли обмениваться на золото. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Новая система сохраняла золотые паритеты, но восстановила режим свободно колеблющихся валютных курсов. Регулирование валютных систем осуществлялось через проведение активной валютной политики, разработку международных норм и правил. В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30–х годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны независимо от участия в ней ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс.

   Опасность повторения валютного кризиса, который  был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой  войны заняться разработкой новой  мировой валютной системы. Необходимо иметь в виду, что к этому времени лидером в мировом развитии из Европы переместилось в США, и фактически рассматривались два проекта: американский и английский. Они оба исходили из сохранения золотодевизного стандарта, свободы торговли и перемещения капиталов, стабилизации валютных курсов.

   На  смену системе золотомонетного  стандарта пришла так называемая Бреттон-Вудская валютная система. Ее основные принципы были согласованы на международной конференции в г. Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Эти принципы были зафиксированы в уставе созданного тогда же Международного валютного фонда (МВФ).

   Основные  принципы Бреттон-Вудской системы, формирование которой завершилось  на рубеже 50-х - 60-х годов, следующие:

   1. Сохранение функции мировых денег  за золотом при одновременном  использовании в качестве международных платежных средств и резервных валют национальных денежных единиц - доллара США и английского фунта стерлингов.

   2. Обязательность обмена резервных  валют на золото: доллара в  казначействе США по официально  установленному в 1934 г. соотношению 35 долларов за тройскую унцию (т.е. 31,1 г) золота. Этот обмен мог производиться только центральными банками и правительственными учреждениями стран с целью осуществления международных расчетов. Обе резервные валюты могли обмениваться на золото на Лондонском рынке золота.

   3. Взаимное приравнивание и обмен  валют осуществлялись на основе  официальных, согласованных МВФ,  валютных паритетов, выраженных  в золоте и в долларах США.  Эти паритеты были стабильными,  их изменение могло производиться  в определенных условиях и на практике происходило очень редко.

   4. Рыночные курсы валют не должны  были отклоняться от официальных  долларовых паритетов этих валют  более чем на 1 %, т.е. все валюты  жестко привязывались к доллару  США.

   Контроль  и государственное регулирование осуществлялись через МВФ.

   Бреттон-вудская  валютная система ставила доллар США в привилегированное положение. Однако в процессе исторического  развития происходило усиление экономических  позиций других стран, интересы которых  вступали в противоречие с таким положением дел. В 1971 - 1973 гг. была отменена официальная цена золота в долларах США и отменены фиксированные валютные курсы. Это означало отход от основных принципов Бреттон-вудской системы.

   В 1976 г. в г. Кингстоне на Ямайке состоялось совещание стран-членов МВФ, на котором были документально закреплены основы новой международной системы, получившей название «Ямайская».

   Основные  положения. Ямайской валютной системы следующие.

   1. Качественно изменилась роль  золота в механизме расчетов: золото перестало быть основой для установления стоимостных паритетов.

   2. Построение международной валютной  системы на основе СДР, которые  выступают в роли международного  резервного и платежного средства.

   Страны  получили возможность выбора одного из следующих вариантов:

   - сохранить в течение неопределенного срока «плавающий» курс своей валюты;

   - установить и поддерживать фиксированную  стоимость валюты, которая может  быть выражена в единицах СДР  или иной счетной единице;

   - «привязать» валюту (т.е. установить  твердое обменное соотношение) к другой национальной валюте или к набору нескольких валют по собственному усмотрению.

   Наряду  с Ямайской валютной системой, с 1979 г. в рамках ЕЭС начала действовать  Европейская валютная система (ЕВС). Ее цель - поддержание стабильности валютных отношений между странами-членами, а также постепенное вытеснение американской валюты из взаимных расчетов западноевропейских стран.

   Основные  составляющие ЕВС.

   1. Обязательства по согласованному  поддержанию рыночных валютных  курсов в оговоренных количественных пределах с помощью валютного вмешательства центральных банков.

   2. Механизм кредитной помощи правительствам, сталкивающимся с финансовыми  затруднениями при поддержании  рыночного валютного курса на  двусторонней основе, а также  за счет средств специального Европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС). Этот фонд может предоставлять кредиты - краткосрочные (от 3 до 6 месяцев) и среднесрочные (от 2 до 5 лет).

   3. Специальная европейская валютная  единица – ЭКЮ, имевшая определенный  валютный курс, который рассчитывался на базе «валютной корзины» национальных валют стран-участниц ЕС с учетом доли каждой страны в совокупном ВНП и товарообороте всех стран Союза. Состав «корзины» пересматривался раз в 5 лет.

   В настоящее время, в рамках интеграции валютных систем Европы, осуществлен переход к единой европейской валюте — «ЕВРО», которая выпускается в виде банкнот и монет. С 01 января 1999 г. эти деньги были введены для расчетов между банками и предприятиями, а с 2002 г. - введены и для расчетов граждан тех европейских стран, которые вошли в этот «валютный союз». 

     Получение развивающимися странами займов и кредитов в счет государственной экономической  помощи от промышленно развитых стран  и международных банков, а в  дальнейшем и от частных западных банков привело в начале 80-х гг. к кризисной ситуации в сфере международных кредитных отношений. В острейшую проблему превратилась международная задолженность, прежде всего развивающихся стран, достигшая к 1985 г. 1 трлн. Долл. Особенно велик был долг стран Латинской Америки – 380 млрд. долл. Крупнейшими должниками являлись Бразилия (103,5 млрд. долл.), Мексика (97,7) и Аргентина (50,8). В 1985 г. развивающиеся страны должны были выплатить в качестве погашения основной суммы долга и процентов по нему 122 млрд. долл., что составляло 40% экспортных поступлений развивающихся стран, не являющихся экспортерами нефти.

     Обострение  ситуации началось в 1974-75 гг., когда  ввиду резкого роста цен на нефть и другие виды топлива и  сырья в платежных балансах большинства  ПРС, а также развивающихся стран, не являющихся экспортерами указанных товаров, образовались громадные дефициты.

     Степень сложности проблемы внешней задолженности  страны определяется различными показателями. Обычно к наиболее значимым относят: отношение общей суммы долга к ВВП; отношение общей суммы долга к доходам от экспорта товаров и услуг; отношение платежей по обслуживанию долга (выплата процентов и частичное покрытие основной суммы долга) к экспорту товаров и услуг; отношение общей суммы долга к официальным валютным резервам страны; отношение платежей по государственным обязательствам к бюджетным доходам и др.

     Считается, что предельной долговой нагрузкой  для страны может быть: отношение  общей суммы долга к доходам  от экспорта товаров и услуг –  до 200-250%; отношение основной суммы долга к ВВП – до 40%; отношение платежей по обслуживанию долга к экспорту товаров и услуг – до 20-25%. В настоящее время показатели общей задолженности развивающихся стран соответственно составляют 148; 32,8 и 21,7%. Следовательно, в целом по группе развивающихся стран ситуация с внешней задолженностью не является критической, хотя для многих стран она таковой остается. Некоторым развивающимся странам, пережившим долговой кризис 80-х гг., удалось снизить и реструктуризировать внешние долги и платежи по их обслуживанию, добиться экономического роста и расширения экспорта, что облегчает задачу расчетов по внешней задолженности.

Существенную  роль в урегулировании внешней задолженности  развивающихся стран сыграла  политика ПРС и международных  организаций по сокращению задолженности и платежей по обслуживанию долга.

     С конца 80-х гг. существенную роль в  решении проблем задолженности  стали играть Парижский и Лондонский клубы кредиторов