Валютный рынок и валютные отношения

Валютный рынок и валютные отношения.

Валютный рынок – это  совокупность организаций по поводу купли-продажи (обмена) валют. Особенностями  его является отсутствие необходимости  осуществления сделок в конкретном месте в конкретное время, а так  же возможность круглосуточного  ведения сделок уполномоченными  на то банками. Крупнейшими мировыми финансовыми центрами являются Лондон, Париж, Нью-Йорк, Цюрих, Токио. Валютные рынки подразделяются на :

1. Мировые – банки проводят  операции с валютами, широко используемыми  на международных сделках (свободно  конвертируемыми валютами).

2. Региональные рынки.

3. Местные рынки.

(2,3 – сделки с ограниченно  конвертируемыми валютами)

Валютное отношение –  это совокупность экономических  отношений между странами, связанные с функционированием денег в международном обороте.

Конвертируемость валюты – это способность резидентов и нерезидентов свободно обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

В зависимости от ограничений  на операции по обмену валют выделяются режимы конвертации:

1)Конвертируемость по  текущим операциям – это отсутствие  ограничений на платежи и трансферты  по международным операциям, связанным  с торговлей  товарами и  услугами, переводом доходов от  иностранных инвестиций и трансфертов. (не может существовать без либеральной торговой системы.)

2)Конвертируемость по  финансовым(капитальным) операциям – это отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала, таким как прямые и портфельные(ц.б) инвестиции.

В зависимости от места  постоянного проживания владельца  валюты конвертируемость может быть :

- внутренняя конвертируемость - это право резидентов данной страны, лиц, проживающих в стране больше года, и имеющих в ней центр деловых отношений) Совершать различные операции с иностранной валютой как внутри её – так и за рубежом.

- внешняя конвертируемость  – это право резидентов совершать  операции с иностранной валютой,  с нерезидентами.

- полная конвертируемость  – это наличие одновременно  всех режимов конвертируемости, приведенных выше. Иначе валюта  – ограничена (конвертируема).

Валютный курс – это  относительная цена валют двух стран  или стоимость единицы валюты одной страны выраженная в единицах другой страны.

Валютная котировка –  это установление курса национальной денежной единицы в иностранной  валюте в данный период времени. Различают:

1.Прямая котировка –  это выражение валютного курса  единицы иностранной валюты через  определённое количество единиц  национальной валюты.

2.Косвенная (обратная) котировка  – выражение валютного курса  единицы национальной валюты  через определённое количество  единиц иностранной валюты.

3.Кросс-котировка – это  выражение курсов двух валют  друг к другу через курс  каждой из них к третей, как  правило наиболее распространённой.

Виды валютных рынков:

1. Рынок Спот – это  рынок немедленной поставки валюты. На нем происходит обмен валютами  на основе простых стандартизированных  контрактов с расчётами в срок  до двух рабочих дней (спот-сделки – это кассовые сделки)

2.Рынок срочных валютных  сделок:

А) Фьючерсных (форвардных) контрактов.

Б) Рынок опционов.

В) Своп-сделки. Это операции осуществляющие куплю-продажу 2-х валют на условиях немедленной поставки, но с одновременной обратной сделкой на определённый срок с этими же валютами

 

Валютная политика – это  совокупность мероприятий как в  сфере международных - так и внутриэкономических  отношений, направленных на достижение намеченных ориентиров макроэкономического  развития. Включает компоненты:

- политика определения  и управления обменных курсов  национальной валюты.

- политика валютных ограничений  и регулирование степеней конвертируемости  национальной валюты.

- политика управления  золотовалютными резервами страны.

Принципы валютных ограничений:

1)Централизация валютных  операций в центральных и уполномоченных  банках.

2)Лицензирование валютных  операций (требование предварительного  разрешения органов валютного  контроля для приобретения импортёрами  или должниками иностранной валюты.)

3)Полное или частичное  блокирование валютных счетов.

Этапы развития мировой валютной системы:

1.Парижско-Генуэсская (золотой  стандарт.) Оформлено межгосударственным  соглашением в 1867 году. Принципы  этой системы:

- каждая валюта имеет  золотое содержание.

- в соответствии с золотым  содержанием валют устанавливаются  их золотые паритеты.

- формирование режима  плавающих курсов валют с учётом  рыночного спроса и предложения.

 2. Бреттон-Вудская система была принята в 1944 году на валютной конференции в ООН. Был введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах (английский доллар и фунт стерлингов)

Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость стали  осуществлять на основе фиксированных  паритетов, выраженных в долларах.

Были созданы международные  валютно-кредитные организации (МВФ, МБРР)

Доллар получил статус единственной резервной валюты, являясь  при этом одновременно национальной валютой США.

3. Ямайская система была  принята в 1972 году на конференции  МВФ:

- полный отказ от использования  золота в системе международных  расчётов и отмена официальной  цены на золото.

- введение коллективных  мировых денег  SDR, но вместе с тем в качестве международной денежной единицы продолжили использовать доллары США введя при этом 5 резервных валют: английский фунт стерлингов, немецкая марка, швейцарские франки, японские йены, и экю.

 

Платёжный баланс. (ПБ) – это  статистическая запись всех экономических  сделок или обязательств, осуществляемых в течении определённого отрезка в времени между резидентами данной страны, и резидентами других стран. Отражает все внешнеэкономические связи всех субъектов национальной экономики с внешним миром.

Экономическая сделка – это  любой акт обмена, в котором  товар экономическая услуга или  право собственности на активы переходят  от резидента одной страны к резиденту  другой страны.

Платежный баланс составляется по принципу двойного счёта (двойной  записи) каждой экономической сделки. При этом принцип двойного счёта  предполагает, что любая экономическая  сделка автоматически учитывается  в платёжном балансе дважды как:

1)Кредит – это отток  стоимости, за которым должен  последовать встречный платеж  от не резидентов (экспорт товаров,  предоставление услуг не резидентам, продажа акций и облигаций  иностранным гражданам и т.д.) 

2) Дебит – это приток  стоимостей, за которые должен  платить резидент данной страны (импорт товаров, покупка услуг резидентами данной страны за рубежом, перевод прибылей от иностранных инвестиций в данной стране за рубеж (репатриация прибылей), покупка иностранных ценных бумаг, гражданами, компаниями и государством данной страны. )

Таким образом по креди1

 

  Отрицательные эффекты для страны иммиграции :

- возможность оттока иммигрантов  на родину с приобретенным  опытом и капиталом. 

- перенаселённость и угроза  безработицы.

- возможное социальное  трение, в том числе и из-за  культурных различий.

Положительные эффекты:

- бесплатное приобретение  образованной и дешевой рабочей  силы, что позволяет сократить  издержки предпринимателей.

- обновление и наращивание  человеческого капитала.

- приток финансовых ресурсов.

- снижение налоговой нагрузки  на государственный бюджет.

 

 

 

Международное движение капитала.

Важнейшая организационная  форма международного движения капитала – это международный кредит.

Международный кредит – это  движение судного капитала в сфере  международных экономических отношений, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, и платности.

Кредиторами и заёмщиками могут выступать банки, фирмы, правительство, и международная финансовая организация.

Основой развития международного кредита стал выход производства за национальные рамки, его интернационализация  и специализация.

Источником международного кредита служат временно свободные  денежные накопления предприятий личного  и государственного сектора, аккумулируемые  банками.

Функции международного кредита:

1. Перераспределение судного капитала между странами для обеспечения потребности расширения производства.

2. Обеспечение экономии  издержек обращения, за счёт  замены наличных денег кредитами.

3. Ускорение накопления  прибыли, поскольку предприниматели  одной страны увеличивают её  за счёт присоединения средств других государств.

4.АО и ТНК

5. Помощь в регулировании  мировой экономики.

 

Международный кредит классифицируется по нескольким признакам :

- По источникам

- По назначению

- По видам

- По валютам 

- По обеспеченности 

- По типам финансового  оформления

- По характеру собственности

- По характеру участия  в экономике реципиента (страна  получатель кредита)

 

Прямые инвестиции осуществляются с целью получения контроля над  активами компаний страны реципиента. По международной методологии для  того чтобы признать инвестиции прямыми  они должны составлять не менее 10 % от акционерного капитала инвестируемой  компании и позволять инвестору  вводить своих представителей в  совет директоров компании.

Портфельные инвестиции –  вложение капитала в ценные иностранные  бумаги, не дающие право инвестору реально контролировать объект финансирования. Они используются только с целью извлечения процентного дохода. Международная портфельная инвестиция классифицируется по статьям платежного баланса следующим образом :

1. Акционерные ценные бумаги  – это обращающийся на рынке  ценный документ, удостоверяющий  имущественное право владельца  по отношению к лицу, выпустившему этот документ.