Валютный рынок

План:

1. Понятие вылют и валютного рынка.
2. Участники валютного рынка.
3. Функции валютного рынка.
4. Виды валютных рынков.
5. Спрос и предложение валюты.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие вылют и валютного рынка.

Успешное развитие валютных отношений возможно при  условии существования особого  рынка, на котором можно свободно продать и купить валюту. Без такой  возможности экономические контрагенты  просто не смогли бы реализовать свои валютные отношения - не имели бы иностранной  валюты для осуществления своих  внешних обязательств, не могли бы превратить полученную инвалютную выручку  в национальные деньги для выполнения своих внутренних обязательств. Такой  рынок заведено называть валютным.

Тем не менее на валютном рынке покупают и продают валюту не только для осуществления платежей, а и для других целей: для спекулятивных операций, операций хеджирования валютных рисков и т.п.. Причем эти операции приобретают все более широкий размах, который выводит валютный рынок за границы простого придатка к международным расчетно-платежным отношениям и предоставляет ему статус относительно самостоятельной экономической структуры.

По своему экономическому содержанию валютный рынок - это сектор денежного рынка, на котором уравновешиваются спрос и предложение на такой  специфический товар, как валюта.

По своему назначению и организационной формой валютный рынок - это совокупность специальных  институтов и механизмов, которые  во взаимодействии обеспечивают возможность  свободно продать-купить национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения.

Валютный рынок  имеет все атрибуты обычного рынка: объекты и субъекты, спрос и  предложение, цену, особую инфраструктуру и коммуникации и т.п..

Объектом купли-продажи  на этом рынке являются валютные ценности, иностранные - для резидентов, если они покупают или продают их за национальную валюту, и национальные - для нерезидентов, если они покупают или продают эти ценности за иностранную  валюту. Поскольку на рынке одновременно осуществляют операции обоих этих видов, то объектом купли-продажи вместе с  тем выступают национальные и  иностранные валютные ценности.

Субъектами валютного  рынка могут быть любые экономические  агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты) и  посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые "сводят" продавцов и покупателей валюты и организационно обеспечивают операции купли-продажи.

Общим для всех субъектов валютного рынка есть желание получить прибыль от своих  операций. Одни из них получают прибыль (или убыток) непосредственно после  завершения соответствующей операции, например спекулянты; другие прибыль  получают со временем, после завершения дальнейших хозяйственных операций, оплаченных купленной на рынке валютой, например предприниматели.

За характером выполняемых операций и степенью их риска субъектами валютного рынка  являются:

•          предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения  своей коммерческой деятельности (импортеры, экспортеры);

•          инвесторы, которые вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного  дохода;

•          спекулянты, которые постоянно покупают-продают  валюту ради получения дохода от разницы  в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут  быть юридические и физические лица;

•          хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;

•          посредники: банки, брокерские конторы, биржи и т.п..

Ведущее место  среди посредников валютного  риска занимают банки. Поскольку  они ведут счета (национальные и  инвалютные) и имеют развитые системы  телекоммуникаций, им очень удобно выполнять поручения клиентов по купле-продаже валюты. Поэтому банки  постоянно торгуют валютой внутри страны и за ее пределами как непосредственно  один с одним, так и через валютные биржи. Торговлю они, ведут за свои средства и за средства клиентов. Для этого  банки должны получить лицензию от своего центрального банка.

Спрос и предложение  на валютном рынке имеют ту особенность, которая заключается в том, что  объектом и инструментом купли-продажи  здесь являются деньги разной национальной принадлежности. Поэтому спрос на иностранную валюту одновременно является предложением национальной валюты, а  предложение иностранной валюты является одновременно спросом на национальную валюту. Тем не менее если речь идет про национальные валютные рынки, то под спросом имеется в виду спрос на иностранную валюту как желания купить определенную ее сумму, а под предложением - предложение иностранной валюты как желания продать определенную ее сумму.

Ценой на валютном рынке является валютный курс. Он представляет собой цену денежной единицы данной валюты в денежных единицах другой валюты. Валютный рынок имеет собственную  инфраструктуру и широко развитую систему  современных коммуникаций, которые  обеспечивают оперативную связь  между всеми субъектами рынка  не только в границах отдельных стран, а и в мировом масштабе. В  зависимости от организации торговли валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой. На биржевом рынке торговля валютой осуществляется организованно на специальной «площадке», которая называется валютной биржей. Хотя биржи обычно не являются коммерческими предприятиями, тем не менее за свои услуги они взимают весомые комиссионные. Поэтому субъекты валютного рынка все меньшее обращаются к услугам традиционных бирж, и они постепенно свертывают свою деятельность.

Ускоренно развивается  внебиржевая валютная торговля, если продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между собою. Современные  средства связи и электронные  информационные технологии дают возможность  сделать это значительно более  быстро и более дешевле, чем через биржу.

Как свидетельствует  мировая практика, на секторе биржевого  рынка постепенно сосредоточиваются  преимущественно отдельные валютные операции, технология осуществления  которых предусматривает централизованное выполнение через биржу (фьючерсные, опционные и др.).

Валютный рынок  имеет свою структуру, которая включает национальные (местные) рынки, международные  рынки и мировой рынок. Они  различаются по масштабам и характером валютных операций, количеством валют, которые продают-покупаются, уровнем  правового регулирования и т.п..

Национальные  валютные рынки существуют в большинства  стран мира, они ограничиваются экономическим  пространством конкретной страны и  регулируются ее национальным валютным законодательством. 

Международные валютные рынки сформировались в  странах, в которых к минимуму сведенны ограничения на валютные операции (валютные ограничения). Такие рынки регулируются скорее всего межгосударственными соглашениями, договоренностями самых участников этих рынков, традициями. Размещаются они преимущественно в городах с удачным географическим положением и с большой концентрацией транснациональных банков, небанковских финансовых структур, коммерческих компаний, которым нужно осуществлять платежи на широких пространствах мирового рынка. Это, в частности, Лондон, Нью-Йорк, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Сан-Франциско, Торонто, Токио, Сингапур, Гонконг и др.

Развитие новейших средств телекоммуникаций и информационных технологий дает возможность соединить  отдельные международные рынки  в единый мировой валютный рынок, который способный функционировать  практически круглые сутки. Это обеспечивается географическим размещением отдельных рынков: с начала открываются азиатские рынки Токио, Гонконга, Сингапура, после их закрытия начинают работать рынки европейские - Франкфурта, Парижа, Лондона, и в конце открываются рынки американского континента - Нью-Йорка, Лос-Анджелеса и т.п.. Благодаря этому любой субъект валютного рынка может в любое время суток купить-продать валюту, оперативно связавшись с соответствующим международным центром валютной торговли. Ежедневные обороты мирового валютного рынка превышают несколько триллионов долларов США и быстро увеличиваются, что свидетельствует про огромные размахи валютных потоков на мировом рынке. 

2. Участники валютного рынка.

 

Основными участниками  валютного рынка являются:

-коммерческие  банки

-валютные биржи

-центральные  банки

-фирмы, осуществляющие  внешнеторговые операции

-инвестиционные  фонды

-брокерские  компании

-частные лица 

Коммерческие  банки

Проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка  и осуществляют с ними необходимые  конверсионные операции. Банки как  бы аккумулируют (через операции с  клиентами) совокупные потребности  рынка в валютных конверсиях, а  также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить  операции и самостоятельно за счет собственных средств.

В конечном итоге  валютный рынок представляет собой  рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует  иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают международные банки, ежедневный объем оперераций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland и другие. 

Валютные биржи

В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам  на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих  финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников  круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи.

В ряде стран  с переходной экономикой функционируют  валютные биржи, в функции которых  входит осуществление обмена валют  для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство  обычно активно регулирует уровень  обменного курса, пользуясь компактностью  биржевого рынка. 

Центральные банки

В их функцию  входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих  влияние на уровень обменного  курса, а также регулирование  уровня процентных ставок по вложениям  в национальной валюте.

Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США - Федеральная  Резервная Система (US Federal Reserve или FED). Далее за ним следуют центральные банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank или BUBA) и Великобритании (Bank of England называемый также Old Lady).

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции

Компании, участвующие  в международной торговле предъявляют  устойчивый спрос на иностранную  валюту (импортеры) и предложение  иностранной валюты (экспортеры). При  этом данные организации прямого  доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные  и депозитные операции через коммерческие банки. 

Инвестиционные  фонды

Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными  фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции.

К данному виду фирм относятся также крупные  международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий  и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors и другие. 

Брокерские компании

В их функцию  входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление  между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы  взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные. 

Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых  курсах, является местом, где формируется  реальный валютный курс по уже заключенным  сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем уровне курса  от брокерских фирм.