Великая Депрессия

Основные  направления антикризисной программы  американского правительства заключались  в следующем.

Правительство наделялось полномочиями регулировать заработную плату, цены, продолжительность  рабочего времени, процесс конкуренции  в промышленности.

Была  введена минимальная заработная плата, установлена максимальная продолжительность  рабочего дня, действовали "кодексы  честной конкуренции".

Правительственные органы приняли и реализовали  ряд программ-заказов (на накапливаемые  и приобретаемые государством стратегические материалы, сырье, оборудование). Поставки оплачивались из федерального бюджета.

Федеральное правительство организовало общественные работы, затратив в 1933-1939 гг. на их финансирование более 12 млрд. долларов.

Осуществлены  организация, государственная поддержка  и стимулирование жилищного и  дорожного строительства, лесонасаждений, гидромелиорации, обустройства национальных парков. В частности, в 1933 г. создана  Ссудная корпорация владельцев жилья, эмитирующая облигации для обеспечения  рефинансирования закладных, а в 1938 г. - Федеральная национальная ипотечная  ассоциация (FNMA, или FM). После того как  ипотечные банки выдали кредиты  гражданам на покупку жилья, они  продают эти кредиты (долговые обязательства  граждан) FM. Полученные от FM в результате такой сделки деньги служат ипотечным  банкам источником выдачи кредита другим гражданам.

Начальный капитал FM был сформирован за счет федерального бюджета, затем она  выпустила акции для продажи  частным инвесторам, но по-прежнему продолжает оставаться под определенным контролем правительства. FM имеет  кредитную линию в министерстве финансов США.

В марте 1933 г. по решению президента Ф.Рузвельта были закрыты коммерческие банки и за две недели проведена их ревизия. Образованная реконструктивная финансовая корпорация взяла на себя функции многих разорившихся банков. Устойчивые банки получили разрешение продолжать операции, неустойчивые ставились под контроль государственных уполномоченных. Коммерческие банки получили право лишь принимать у акционерной компании депозиты и давать ей кредиты. Что касается функций инвестиционного института (проведение операций по купле-продаже ценных бумаг), то выполнять их могли лишь специализированные инвестиционные организации (инвестиционные компании, инвестиционные банки, фонды).

Для повышения  цен на некоторые виды сельскохозяйственной продукции приняты меры к сокращению ее производства (в целях компенсации  ущерба фермерам предоставлялись субсидии, источником которых стали налоги на предприятия, перерабатывающие продукцию  сельского хозяйства).

Правительство стремилось повысить цены на сельскохозяйственные продукты до такого уровня, чтобы соотношение  между ними и ценами на промышленные товары соответствовало соотношению  среднего уровня сельскохозяйственных и промышленных цен за пятилетие, предшествовавшее первой мировой войне.

Усилился  государственный контроль над деятельностью  на рынке ценных бумаг, ужесточились условия включения акций предприятий  в листинг бирж, повысилась индивидуальная и коллективная ответственность  биржевых посредников за осуществленные операции. Установлены ограничения  колебаний котировок акций в  течение одного заседания. Под государственный  контроль поставлен биржевой кредит.

Наряду  с экономико-организационными применялись и монетаристские методы:

1) понижение  официальной учетной ставки. Так,  учетная ставка Нью-Йоркского  резервного банка периодически  снижалась - с 6% в октябре 1929 г. до 1,5% в сентябре 1931 г.;

2) расширение  покупки федеральной резервной  системой векселей и государственных  ценных бумаг на открытом рынке;

3) передача  в 1934 г. золота Федеральной  резервной системы в распоряжение  казначейства. Было принято решение  отказаться от золотого стандарта,  запретить экспорт золота, установить  свободно колеблющийся курс доллара  относительно других валют. Отметим,  что именно с этой даты национальная  валюта США не имеет обеспечения  золотом;

4) увеличение  расходов федерального бюджета,  в основном за счет роста  государственного долга (повышения  бюджетного дефицита). Если в 1929 г. государственный долг составлял 16,9 млрд долл. (16% ВВП), то в 1940 г. - 50,7 млрд долл. (51% ВВП).

                            Кризис в отдельных странах

США

Полномасштабная рецессия в США началась в августе 1929 года, за два месяца до биржевого  краха (объём строительства начал  сокращаться ещё в 1926 году). В феврале 1930 года на начало кризиса отреагировала  ФРС, снизив ставку прайм-рэйт с 6 до 4 %. Кроме того, был осуществлён выкуп  государственных облигаций с  рынка для поддержания ликвидности. В следующие два года ФРС не делала почти ничего. Секретарь казначейства Эндрю Меллон считал, что необходимо дать возможность рынку самостоятельно произвести необходимые корректировки пропорций и цен.

В июне 1930 года в США был принят так называемый тариф Смута-Хоули, вводящий 40−процентную пошлину на импорт в целях защиты внутреннего рынка. Эта мера стала одним из основных каналов передачи кризиса в Европу, так как сбыт продукции европейских производителей в США был затруднён.

В конце 1930 года вкладчики банков начали массовое изъятие вкладов, что привело  к волне банкротств банков. В результате началось абсолютное сжатие денежной массы. Вторая банковская паника происходит весной 1931 года. Все эти месяцы власти никак не реагируют на набирающее обороты экономическое цунами. ВВП  в 1930-1931 годы падает соответственно на 9,4 и 8,5 %, а уровень безработицы  поднимается с 3,2 % на начало 1930−го  до 15,9 % к концу 1931 года.

В 1932 году ВВП сократился на 13,4 %, а всего  с 1929 года - на 31 %. Уровень безработицы  в 1932 г. увеличился до 23,6 %. За три с  небольшим года с начала кризиса  лишились работы более 13 млн. американцев. Промышленные запасы потеряли 80 % их стоимости с 1930 года, а сельскохозяйственные цены упали на 53 % с 1929 года. За три года обанкротились два из каждых пяти банков, их вкладчики потеряли 2 млрд. долларов депозитов. Денежная масса с 1929 года сократилась по номиналу на 31 %.

На фоне небольшого расширения денежной базы (с 6,05 млрд. долларов в 1929 году до 7,02 млрд. в 1933−м) денежная масса резко упала - с 26,6 млрд. до 19,9 млрд. долларов. Волны банковских банкротств подорвали доверие людей к финансовым институтам, сбережения лихорадочно изымались с депозитов и переводились в наличную форму. Выжившие банки, в свою очередь, избегали выдачи новых кредитов, предпочитая хранить деньги в максимально ликвидной форме. Таким образом, банковский мультипликатор резко снизился, и кредитно-депозитная эмиссия банков была фактически парализована. Желание и банков, и населения держать деньги в наличном виде, несомненно, резко усилило рецессию. Естественный прирост населения в США в период Великой депрессии резко снизился.

В январе 1932 года Конгресс США создал Финансовую корпорацию реконструкции (RFC). Эта организация  была призвана оказывать финансовую помощь железным дорогам, финансовым институтам и бизнес-корпорациям. В июле её роль была расширена для оказания помощи сельскому хозяйству и финансирования государственных и местных общественных работ.

Был принят закон о Федеральном жилищном банке, который должен предоставлять  кредиты организациям, занимающимся ипотечным кредитованием (прообраз будущей Fannie Mae). Был принят первый из двух законов, носящих имя Гласа-Стигала, направленный на либерализацию ФРС и разрешающий, в частности, ей кредитовать банки-члены. Было признано необходимым активизировать бюджетное перераспределение доходов от богатых к бедным, чтобы стимулировать потребление. Максимальная ставка подоходного налога была повышена с 25 до 63 %.

Однако  общественность считала, что меры, предпринимаемые  администрацией Гувера, недостаточны и слишком запоздали. Франклин Рузвельт легко победил Гувера на президентских  выборах осенью 1932 года, одновременно демократы смогли завоевать контроль над Конгрессом.

Для выхода из кризиса в 1933 г. начал осуществляться Новый курс Рузвельта - различные  меры, направленные на регулирование  экономики. Некоторые из них, по современным  представлениям, помогли устранить  причины Великой депрессии, некоторые  носили социальную направленность, помогая  наиболее пострадавшим выжить, другие меры усугубили положение.

Почти сразу  же после вступления в должность, в марте 1933 года, Рузвельту пришлось столкнуться с третьей волной банковской паники, на которую новый  президент отреагировал закрытием  банков на неделю и подготовкой за это время программы гарантирования вкладов.

Первые 100 дней президентства Рузвельта  были отмечены интенсивной законодательной  деятельностью. Конгресс разрешил создать  Федеральную корпорацию страхования  вкладов и Федеральную администрацию  чрезвычайной помощи (ФАЧП), создание которой  предписывалось Законом о восстановлении национальной экономики от 16 июля 1933 года. В задачи ФАЧП входило: а) строительство, ремонт и улучшение шоссе и магистралей, общественных зданий и любых других государственных предприятий и коммунальных удобств; б) сохранение естественных богатств и развитие их добычи, включая сюда контроль, использование и очищение вод, предотвращение почвенной и береговой эрозии, развитие водной энергетики, передачу электрической энергии, строительство различных речных и портовых сооружений и предотвращение наводнений.

Безработные активно привлекались к общественным работам. В общей сложности в 1933-1939 гг. на общественных работах под  эгидой Администрации общественных работ (PWA) и администрация гражданских  работ Civil Works Administration - СВА (это строительство каналов, дорог, мостов зачастую в необжитых и болотистых малярийных районах) численность занятых на общественных работах достигала 4 миллиона человек.

Через Конгресс были проведены также несколько  законопроектов, регулирующих финансовую сферу: чрезвычайный банковской закон, ещё один закон Гласа-Стигала (1933 года) о разграничении инвестиционных и коммерческих банков, закон о кредитовании сельского хозяйства, закон о комиссии по ценным бумагам.

В сфере  сельского хозяйства принятый 12 мая 1933 года закон о регулировании  реструктурировал двенадцатимиллиардный  фермерский долг, сократил проценты по ипотечной задолженности и удлинил  срок погашения всех долгов. Правительство  получило возможность предоставить фермерам заем, и в течение последующих  четырёх лет аграрные банки выдали полумиллиону земельных владельцев ссуды на общую сумму 2,2 млрд. долларов на очень лёгких условиях. Для поднятия цен на сельхозпродукцию законом от 12 мая фермерам рекомендовалось уменьшить производство, урезать посевные площади, снизить поголовье скота, а для компенсации возможных убытков создавался специальный фонд.

Итоги первого  года президентства Рузвельта были неоднозначны: падение ВВП значительно  замедлилось и составило лишь 2,1 % в 1933 году, но безработица выросла  до 24,9 %.

После выкупа государством всего золота по твёрдой  цене, опираясь на закон о золотом  резерве, принятый в январе 1934 года, Рузвельт издал 31 января 1934 года прокламацию, которая сокращала золотое содержание доллара с 25,8 до 15 5/21 грана и устанавливала  официальную цену золота на уровне 35 долларов за унцию. Иными словами, доллар был девальвирован на 41 %.

Было  составлено 557 основных и 189 дополнительных так называемых «кодексов честной  конкуренции» в различных отраслях. Стороны гарантировали минимум  зарплаты, а также единую зарплату для всех рабочих одной категории. Эти кодексы охватили 95 % всех промышленных рабочих. Такие кодексы сильно ограничивали конкуренцию.

Методы  Рузвельта, резко повышавшие роль правительства, рассматривались как покушение  на Конституцию США. В 1935 году Верховный  Суд США постановил, что Национальная администрация восстановления и вводящий её закон неконституционны. Причина была в фактической отмене в этом акте многих антимонопольных законов и закреплении за профсоюзами монополии на найм работников.

Государство решительно вторглось в сферу  образования, здравоохранения, гарантировало  прожиточный минимум, взяло на себя обязательство по обеспечению престарелых, инвалидов, неимущих. Расходы федерального правительства в 1932-1940 годах выросли  более чем вдвое. Однако Рузвельт опасался несбалансированного бюджета  и расходы на 1937 год, когда, казалось бы, экономика набрала уже достаточные  обороты, были сокращены. Это снова  погрузило страну в рецессию 1937-1938 годов.

Индекс  промышленного производства составил в 1939 году только 90 % уровня 1932 года. В 1939 году безработица все ещё оставалась на уровне 17 %. Некоторые указывают, что причиной окончания Великой  депрессии стала Вторая мировая  война, вызвавшая массовые закупки  государством вооружения. Бурный рост в американской промышленности начался  лишь в 1939-1941 годах на волне активного  наращивания военных приготовлений.

Сейчас  большинство экономистов полагает, что кризис в США усугубили  неверные действия властей. Классики монетаризма  Милтон Фридман и Анна Шварц полагали, что ФРС виновата в создании «кризиса доверия», так как вовремя банкам не была оказана помощь и началась волна банкротств. Меры по расширению кредитования банков, аналогичные тем, которые принимались с 1932 года, по их мнению, могли быть приняты и  раньше - в 1930−м или 1931 году. В 2002 г. член совета директоров ФРС Бен Бернанке выступая на 90−летии Милтона Фридмана, сказал: «Позвольте мне немного злоупотребить моим статусом как официального представителя ФРС. Я хотел бы сказать Милтону и Анне Шварц: что касается Великой депрессии - вы правы, это сделали мы. И мы очень огорчены. Но благодаря вам мы не сделаем это снова».