Лизинг. Определение , виды

ТЕОРИЯ  ЛИЗИНГА 

Определение лизинга

 
Существует довольно много определений лизинга. Все они ведут  к тому, что лизинг представляет собой вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование капиталов для приобретения имущества в собственность и дальнейшего предоставления его в аренду третьей стороне. В Законе РФ №164 от 29 октября 1998 г. дается следующее определение того, что такое лизинг: «Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем». 

Лизинг близко пересекается с кредиторской деятельностью, инвестициями и арендным механизмом. Существует три стороны-участника лизингового механизма:  
- инвестор;  
- лизингодатель или арендодатель;  
- лизингополучатель или арендатор.  

В зависимости  от срока, на который заключается  договор аренды, различают три  вида арендных операций:

Поэтому под  лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или  договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для  арендатора с целью их производственного  использования, при сохранении права  собственности на них за арендодателем  на весь срок договора.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую  форму финансирования вложений в  основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в  аренду на долгосрочный период. Таким  образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит - аренда».

Лизинг, с экономической точки зрения имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи на погашение долга и при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до окончательного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества , но только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Следует заметить такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга - оперативного - наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования. Так же  существует ряд других разновидностей лизинга.

Виды  лизинга:

Финансовый

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее  полную амортизацию арендуемого  оборудования за счет оплаты, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности.К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый  лизинг служит базой для образования  двух других форм долгосрочной аренды - возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Оперативный

Представляет  собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и  содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными  платежами в течение одного лизингового  контракта, что вызывает необходимость  сдавать его в аренду несколько  раз. Заключается он, как правило, на 2-5 лет. При оперативном лизинге  риск порчи или утери объекта  лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости  затрат.

К основным объектам оперативного лизинга относятся  быстро устаревающие виды оборудования и технически сложные, требующие  постоянного сервисного обслуживания основные средства.

В целом, условия  оперативного лизинга более выгодны  для арендатора. В частности, возможность  досрочного прекращения аренды позволяет  своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и  конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

Возвратный

Возвратный  лизинг представляет собой систему  из двух соглашений, при которой  владелец продает оборудование в  собственность другой стороне с  одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя - любой финансовый институт (банк, страховая компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением  соглашения о долгосрочной аренде своей  бывшей собственности на условиях лизинга.

В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а  его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения  права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях  стабилизации финансового положения  предприятий.

Раздельный

Раздельный  лизинг (лизинг с участием множества  сторон). Этот вид лизинга распространен  как форма финансирования сложных, крупномасштабных    объектов,    (авиатехника,    морские    и    речные    суда,железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.). Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). 

Сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга  третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором  сублизинга. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. 

Револьверный  лизинг

Другими словами, лизинг с последовательной заменой  оборудования. Используется, когда  лизингополучателю по технологии последовательно  требуется различное оборудование.

Лизингодатель и лизингополучатель оперируют  с капиталом не в денежной, а  в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

Лизинг  в Российской Федерации

На пятидесяти крупнейших лизинговых рынках мира каждый год заключаются новые договоры почти на полтриллиона долларов. Лизинг стал одной из важнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпы роста лизинговых операций, как правило, опережают темпы  роста основных макроэкономических показателей. Насыщенность и разветвленность  лизинговых операций является своеобразным индикатором развития всей экономики  страны.

Российскому лизингу немногим более десяти лет. Однако он достаточно быстро интегрируется  в мировую финансовую систему. Ряду наших ведущих лизинговых компаний удалось не просто скопировать, но и  во многом удачно адаптировать к нашим  условиям опыт стран с развитыми  лизинговыми отношениями.

Первый законодательный  документ, регулирующий лизинговую деятельность в РФ, был принят в 1995г. (Постановление  Правительства РФ № 633 от 29.06.95г. вместе с временным положением о лизинге) во исполнение Указа Президента РФ № 1929 от 17.09.94г. «О развитии финансового  лизинга в инвестиционной деятельности" в ГК РФ понятие "финансовая аренда (лизинг)» введено с 01.03.96 г.

Благополучными  для развития российского лизинга  были 1996г., 1997г., начало 1998г. Годовой  объем стоимости заключенных  лизинговых договоров достиг одного миллиарда долларов. И хотя еще  большие суммы фигурируют в лизинговых проектах, находящихся в стадии проработки, эти объемы пока незначительны для  нашей страны. Удельный вес лизинга  в общем объеме инвестиций в производство составлял 1,4 %, в то время как в  ведущих и успешно развивающихся  странах этот показатель достигает 25-30 и более процентов.

Количество  компаний, получивших лицензии на право  осуществления в России лизинговой деятельности к началу 1999 г. составило 823, 753 резидента и 70 нерезидентов, однако, реально действующих компаний - резидентов и нерезидентов на российском лизинговом рынке насчитывалось около 200.

В 1999-2000 гг. реально  действующих российских лизинговых компаний, заключающих новые лизинговые договоры, должно было остаться не более  ста. И достичь объемов ведущих  лизинговых стран в ближайшие  годы для России будет крайне сложно. В то же время по результатам 1997 г. прямые иностранные инвестиции в  отечественную экономику составили 3897,3 млн. дол. США. В предкризисный  период ряд зарубежных поставщиков  были заинтересованы инвестировать  в российский сектор производства только по лизинговым схемам капитал в объеме, превышающем указанную выше сумму. По оценке аудиторской компании Erlich & Volsh в 1998 г. прямые вложения иностранцев в Россию составили около 2 млрд. дол. По прогнозам Минэкономики России, в 1999 г. объем ввоза капитала мог достигнуть 4-5 млрд. долларов. Но не достиг.

Восьмая часть  лизинговых операций в Европе приходится на компьютеры и оргтехнику. В России динамика была таковой: в 1996 г. - 4,8 %, а  в 1997 г. произошел резкий спад до 0,9 %, договоров было заключено на 4 млн. дол. Это результат того, что объектом лизинга, согласно российским нормативным  актам, могут быть основные фонды, а  к ним по указу Президента РФ № 685 относится имущество стоимостью свыше ста минимальных окладов. В результате сдавать в лизинг оборудование дешевле полутора тысяч  долларов в 1997 г. было невозможно.

В бюджетах конца 90-х годов предусматривались значительные средства на лизинг. Так, в бюджете  на 1998 г. из 50000 млн. руб. лимитов государственных  гарантий на финансовый лизинг приходилось 9500 млн. руб., в том числе, гражданских  воздушных судов - 4000 млн. руб.

В 1994 г. 96,7 % договоров  на лизинг оборудования было заключено  сроком до 2 лет, в 1997 г. - 7,3 %, а в первой половине 1998 г. только 2,65 %. После кризиса 1998 г. эта величина снова выросла, затем снова снизилась. В настоящее  время тенденция снижения практически  исчезла. Банки стали активнее участвовать в лизинговых операциях. Они чаше кредитуют лизинговые компании на более продолжительные периоды. Зачастую возможность получить долгосрочный по российским меркам кредит для закупки лизингового оборудования имеется только у тех компаний, учредителями которых являются банки-кредиторы. Эти же банки нередко становятся и лизингополучателями оборудования.

Вместе с  тем, в отличие от широкой международной  практики, российские банки являлись учредителями только 25,2 % компаний, намеревающихся заняться лизинговой деятельностью (в  развитых странах около 75 %). Зато в  каждой седьмой компании одним из учредителей была администрация  регионов. Это тоже своеобразная специфика  российского лизинга.

В связи с  обвалом производства значительная часть производственного оборудования оказалась незагруженной. По расчетам Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, от 20 до 30 % свободных мощностей при весьма небольших вложениях готовы для выпуска конкурентоспособной продукции. Представить такое в развитых странах не представляется возможным.

В США, в Западной Европе, в Японии с помощью лизинга  финансируется от 1/5 до 1/3 всех инвестиций, в России эта доля составляет около  одного процента.

Но, тем не менее, финансовый лизинг - наиболее выгодный способ приобретения оборудования по сравнению с его покупкой за счет полученного кредита или собственных средств. Так, по оценке специалистов компании «Инкомлизинг» при сроке лизинга в пять лет экономичность лизинговой схемы по сравнению с кредитной составляет 10,6 %, а по сравнению с покупкой за счет собственных средств достигает 14 %. При обосновании экономической целесообразности создания компании «РусЛизингСвязь» было установлено, что

новая схема  позволит снизить цену закупаемого  оборудования на 15 % по сравнению с  нынешней формой поставок в виде товарного  кредита. По расчетам компании «ИнтерЛизинг», проводимые ими сделки обходятся клиентам на 7 % дешевле по сравнению со схемами приобретения оборудования за счет кредита. В консалтинговой компании «Гарантинвест» при проектировании крупной лизинговой компании была определена выгодность лизинга автотранспортных средств по сравнению с их приобретением за счет кредита. Вариантные расчеты показали, что преимущество лизинга составляло от 8 до 16 % в зависимости от стоимости кредитных ресурсов, срока лизинга, периодичности платежей, величины аванса, размера остаточной стоимости, оборудование в конце срока лизинга. Приблизительно такие же тенденции наблюдаются и в развитых странах. Различие заключается, в первую очередь, в величине экономии, которая может достигать 20 %.