Ценные бумаги как биржевой товар

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКАЯ  АКАДЕМИЯ 
УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

ЮРИДИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

 
 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА 
 

по  дисциплине:  «Биржевое  право» 

на  тему: Ценные бумаги как биржевой товар» 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка 5 курса

Группы 

Проверил: 
 
 
 
 

Санкт-Петербург

2011 год 

Содержание 
 

1. Введение  ………………………………………………………….…..3
2. Понятие и виды ценных бумаг ……………………………………...5
3. Сущность рынка ценных бумаг …………………………………..…7
4. Правовое положение фондовой биржи ……………………………..9
5. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением

     торговли ценными бумагами на фондовой бирже ……………….15

6. Заключение ………………………………………………………….18
7. Список используемых источников ………………………………...20

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

     Выпущенные  акционерными обществами акции и  облигации поступают в обращение, образуя рынок ценных бумаг. О масштабах этого рынка говорит тот факт, что сегодня в капиталистических странах стоимость всех акций и облигаций, находящихся в обращении, превышает годовой объем их валового национального продукта. Большая часть ценных бумаг реализуется через фондовую биржу (ценные бумаги иногда называют фондами).

Фондовая  биржа – это институт, созданный  для организации торговли ценными  бумагами. Помимо этой деятельности фондовая биржа может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность.

Акционерный капитал живет как бы двойной  жизнью, имея две формы существования. С одной стороны, это действительный капитал, реально функционирующий  в системе общественного воспроизводства. С другой - капитал, представленный в форме ценных бумаг. Капитал, инвестированный в ценные бумаги, существует как бы в особой системе координат, и его динамика непосредственно определяется состоянием, конъюнктурой рынка ценных бумаг, далеко не всегда адекватно отражающей реальные экономические процессы. Именно этот двойник реального капитала, называемый фиктивным капиталом и имеющий особое движение вне кругооборота действительного капитала, как специфический товар и обращается на фондовой бирже. Категория фиктивного капитала отражает дальнейшее развитие капитализма, и по мере монополизации производства ее значение возрастает. Источник доходов по фиктивному капиталу полностью скрыт. Создается представление, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях государственных займов, когда государство непроизводительно растрачивает полученные средства. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто и не представляет никакого реального капитала: ведь проценты по облигациям выплачиваются в основном за счет налогов. В настоящее время, в связи со значительным развитием государственного сектора в экономике и увеличением размеров государственного долга, рынок ценных бумаг все больше заполняется ценными бумагами, выпускаемыми правительствами. В особенности это заметно в тех странах, где фондовые биржи напрямую контролируются правительствами и активно используются для рефинансирования государственного бюджета, например, Италия, в меньшей степени Германия (подробнее структура и соотношение удельного веса акций и облигаций на фондовых рынках отдельных стран будет рассмотрена в последующих главах). Сращивание монополий и государства проявляется в их совместных операциях с фиктивным капиталом. Государство все чаще выступает на рынке ценных бумаг как должник, кредитор и гарант осуществляемых операций. В эпоху, когда инфляция, прежде всего в результате растущих дефицитов государственного бюджета, приобретает широкий размах, связь фиктивного капитала с государством усугубляет инфляционные процессы, и все больший контроль государства над операциями с фиктивным капиталом для покрытия бюджетного дефицита может привести к возникновению кризисных ситуаций.

Целью контрольной работы является рассмотрение понятия ценных бумаг, сущность рынка  ценных бумаг.

    Актуальность  темы заключается в том, что рынок ценных бумаг является неотъемлемым элементом рыночной экономики, поскольку выполняет перераспределительную функцию, то есть обеспечивает переливание капитала из одних сфер экономики в другие. 
 
 
 
 
 
 

Понятие и виды ценных бумаг.

    Законодательство  о защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг  представляет собой достаточно крупный  массив нормативных правовых актов, включающих в себя нормы различных  отраслей права. Общую правовую базу защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, как, впрочем, и правовую основу организации и осуществления деятельности на рынке ценных бумаг в целом, составляют правовые нормы, сосредоточенные в Конституции РФ.

Ценная  бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.¹

В настоящее  время в УК РФ установлена уголовная ответственность за ряд противоправных деяний на рынке ценных бумаг:

- злостное  уклонение от предоставления  инспектору или контролирующему  органу информации о ценных  бумагах.

- изготовление  или сбыт поддельних денег  или ценных бумаг.²

    Выделяют  несколько видов ценных бумаг.

    Эмиссионные ценные бумаги - любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками:

    - закрепляют совокупность имущественных  и неимущественных прав, подлежащих  удостоверению, уступке и безусловному  осуществлению с соблюдением  установленных законом формы и порядка;

    - размещаются выпусками (выпуск - совокупность всех ценных бумаг  одного эмитента);

    - имеют равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного  выпуска вне зависимости от  времени ее приобретения.

    К эмиссионным ценным бумагам относятся:

    - акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца  на получение части прибыли  акционерного общества в виде  дивидендов, на участие в управлении  акционерном обществом и на  часть имущества, остающегося  после его ликвидации;

    - облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента;

    - опцион - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный ею срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента опциона по цене, определенной в опционе.

    Эмиссионные ценные бумаги делятся на:

    - именные ценные бумаги - ценные  бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (например, акция, опцион);

    - ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца (облигации, вексель и др.).³

    Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих  формах:

    - документарная - форма ценной  бумаги, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги;

    - бездокументарная - форма ценной  бумаги, при которой владелец  устанавливается на основании  записи в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг.

    Неэмиссионные ценные бумаги:

    - вексель - ничем не обусловленное  обязательство векселедателя либо  иного указанного в векселе  плательщика выплатить при наступлении  определенного срока определенную  денежную сумму его владельцу;

    - банковский сертификат - ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении определенного срока суммы депозита и процентов по нему и др. 

Сущность  рынка ценных бумаг. 

     Рассмотрим  капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других их формах. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Таким образом, ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.⁴ Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный

регулярный  доход, представленный в виде процентов  или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая

возникает в результате такой операции, сохраняет  за ее владельцем право

собственности на отданный взаймы капитал и, кроме  того, дает право на его

увеличение  за счет процента или дивиденда. Поэтому  рынок ценных бумаг

отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами: соотношением спроса и предложения на капитал, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране.  Поэтому цена фиктивного капитала - это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции ,и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства. 

Правовое  положение фондовой биржи. 

    Фондовой  биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, то есть юридическое  лицо, осуществляющее деятельность по предоставлению услуг, непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

    Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" устанавливает ряд требований к порядку создания фондовой биржи. Так, фондовая биржа может быть создана в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества.⁵ Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20% и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20% и более голосов на общем собрании членов такой биржи. Указанные ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами.

    Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов (ст. 11 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").

    Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" закрепляет также ряд требований к деятельности фондовой биржи.

    1. Юридическое лицо, осуществляющее  деятельность фондовой биржи,  не вправе совмещать указанную  деятельность с иными видами  деятельности, за исключением деятельности  валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.⁶

    В случае совмещения юридическим лицом  деятельности валютной биржи и/или  товарной биржи (деятельности по организации  биржевой торговли) и/или клиринговой  деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение. Таким образом, фондовая биржа является субъектом исключительной компетенции.

    2. Фондовая биржа действует на  основе лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

    3. Участниками торгов на фондовой  бирже могут быть только брокеры,  дилеры и управляющие. Иные  лица могут совершать операции  на фондовой бирже исключительно  при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.