Анализ движения денежных средств

1.2 Понятие и принципы формирования денежных потоков

Понятие "денежные потоки" впервые возникло и стало предметом исследования ученых в США в первые послевоенные годы прошлого столетия в связи с  деятельностью рынка ценных бумаг: Как известно, денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом, привлекаемым организацией. В бизнесе движение денег – ключевой фактор его успеха.

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных  операций организации сопровождается движением денежных средств их поступлением или расходованием. Этот непрерывный  процесс определяется понятием денежный поток. Денежный поток ("cash-flow") организации представляет собой совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени. Другими словами – это движение денежных средств, распределенное во времени и пространстве.

Качественная  характеристика денежных потоков может  быть оценена циклической последовательностью  хозяйственных процессов, происходящих в организации. Отсюда денежные потоки организации должны рассматриваться  не просто как процесс получения  и выплаты денежных средств, а  как процесс прохождения капиталом  организации определенных стадий ее производственно-финансовой деятельности. В таком случае цикл денежных потоков  будет соответствовать кругообороту хозяйственных средств организации, что особенно важно при создании эффективного механизма управления ими. Эффективное управление денежными  потоками:

• обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе ее развития. Темпы этого развития и финансовая устойчивость и значительной мере определяются тем, насколько разные виды пи токов денежных средств синхронизированы по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития фирмы;
• позволяет сократить потребность организации в заемном каин тале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечим, более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, снизить зависимость организации от привлекаемых кредитов;
• обеспечивает снижение риска неплатежеспособности.

Конечное  состояние денежных средств выражается следующей формулой:

Д' = Д + ∆Д где, (1)

Д – первоначально  авансированные в производство денежные средства;

∆Д –  увеличение величины первоначально  авансированных денежных средств в  результате производства товаров (работ, услуг).

При ∆Д > 0 первоначально авансированные денежные средства увеличиваются на сумму прибыли; при ∆Д < 0 организация является нерентабельной (убыточной).

Прирост денежных потоков возникает из валового дохода организации, который создает  предпосылки для расширенного воспроизводства. В процессе кругооборота капитал  переходит из денежной формы в  производительную, товарную и снова  в денежную. В каждый момент времени  отдельные части капитала находятся  только в одной форме. Однако предопределяет непрерывность процесса его движения.

1.3. Методика составления бюджета движения денежных средств

Планирование  движения денежных средств – один из наиболее важных аспектов организации  операционного цикла и создание полной и эффективной системы  управления.

      Бюджет движения денежных средств является основным документом финансового планирования, составляется на весь прогнозный период и представляет прогноз денежных притоков и расходов, который классифицируется по видам финансово-хозяйственной деятельности:

Текущая (операционная деятельность) обеспечивает выполнение производственно-коммерческих функций предприятия и генерирует основной поток денежных средств;

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с продажей основных средств;

Финансовая деятельность связана с получением и погашением краткосрочных кредитов и займов, начисленными процентами и дивидендами.

        Под бюджетом движения денежных средств понимают бюджет (план) расчетного счета и наличных денежных средств в кассе предприятия или его структурного подразделения, отражающий все прогнозируемые поступления и снятия денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия.

      Для эффективного ведения бизнеса предприятию в настоящем и будущем необходимо иметь положительный баланс денежных средств. Именно поэтому БДДС отводится главенствующее место в системе бюджетирования.

БДДС составляют как с целью  обеспечения постоянного наличия  денежных средств, направляемых на исполнение обязательств предприятия, так и  для эффективного использования  избытка этих средств. Следовательно, в БДДС должны быть предусмотрены  меры против так называемых «кассовых  разрывов», т.е. ситуаций, связанных  с нехваткой наличных денежных средств  для текущих выплат (в качестве мер могут быть банковские кредиты, выпуск акций или иное привлечение  денежных средств). Временно свободные  денежные средства могут направляться, например, в инвестиционные проекты, банковский вклад под процент  и.т.д.

        Многие современные компании, составляющие отчетность по МСФО, испытывают сложности при составлении отчета о движении денежных средств. Эти сложности связаны с различием в правилах подготовки отчета по российским и международным стандартам и достаточно общим характером международных стандартов, предоставляющим компаниям относительную свободу в степени раскрытия информации и выбора методов и учетных процедур.

1.4 Отчёт о движении денежных средств.

Отчет составляется на основе данных по счетам учета денежных средств и содержит сведения о  денежных потоках с учетом остатков на начало и конец отчетного периода. Сведения о денежных потоках представлены в отчете в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Отчет о движении денежных средств  по операционной деятельности может  быть составлен с использованием прямого или косвенного метода. В  части инвестиционной и финансовой деятельности допускается использование  только прямого метода составления  отчета. Прямой метод более информативен с точки зрения интерпретации данного отчета и его использования для анализа финансового состояния компании. Однако для составления отчета о движении денежных средств прямым методом нужен детализированный классификатор движений денежных средств, поскольку такой метод является достаточно трудоемким. Использование прямого метода составления отчета о движении денежных средств наиболее эффективно в условиях автоматизации составления финансовой отчетности.

Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств часто используется при составлении консолидированной отчетности, и такой формат представления отчета часто требуется при размещении публичной отчетности на бирже. Однако такой метод является менее наглядным и на его основе трудно раскрутить какую либо цифру отчета до проводок по движению денежных средств, что часто требуется для внутреннего контроля и бюджетирования .

Многие компании составляют сразу  два отчета о движении денежных средств: один – прямым методом, другой –  косвенным. В этом случае один отчет  используется для проверки цифр другого, таким образом итоговые статьи движения денежных средств в них идентичны. Такой подход позволяет обеспечить менеджмент компании и пользователей  отчетности всей необходимой информацией  для принятия решений, но требует  больших трудозатрат.

       Отчет о движении денежных средств строится на основе следующего балансового уравнения:

ДС_н + ДС_n - ДС_в = ДС_к, (2)

         Где: ДС_н ─ остаток средств на начало отчетного периода;

ДС_n ─ поступило денежных средств в течение отчетного периода;

ДС_в ─ выбыло денежных средств в течение отчетного периода;

ДС_к ─ остаток на конец отчетного периода.

Отчет позволяет  не только увязать между собой  балансовые суммы остатков денежных средств с суммами оборотов денежной массы, но и в существенных аспектах раскрыть источники и характер денежных оборотов организации, влияние этих оборотов на финансовое положение организации, охарактеризовать эффективность оборота  денежного капитала. Таким образом, информация о движении денежных средств  должна иметь статус самостоятельной  отчетной формы, а не приложения к  бухгалтерскому балансу по соответствующей  статье.

Цель  составления отчёта о движении денежных средств является предоставление необходимой  информации широкому кругу внешних  пользователей. Пользователи финансовой отчетности предполагают получить ограниченные по объему, но полезные, информационно насыщенные данные о состоянии и движении денежного капитала организации, которые в сочетании с показателями других форм отчетности: отражают масштабы денежного оборота организации; раскрывают обстоятельства того, как исполнены обязательства организации перед собственниками; позволяют установить причины и размеры расхождений между приростом денежных средств и чистой прибылью организации; позволяют контролировать процесс обслуживания долговых обязательств и создания необходимых резервов по погашению основной суммы долга.

Деление денежных потоков на три указанные  группы отражает их финансово-экономическую  сущность и прямо не вытекает из счетного обобщения данных в регистрах  бухгалтерского учета.

Та часть  совокупного денежного оборота, которая относится к разряду  денежных потоков, обусловленных операционной (текущей) деятельностью организации, представлена поступлениями и расходами  денежных сумм в связи с взаимным исполнением обязательств всех лиц, заинтересованных в делах организации, приходящихся на отчетный период. По своей сути это денежные потоки, которые обусловлены производственной, эксплуатационной, основной, обычной деятельностью организации, связанной с получением чистой прибыли за отчетный период. Чистый приток денежных средств от операционной деятельности выступает в качестве реального эквивалента прироста денежных средств в сумме чистой прибыли, сформированной в учете бухгалтерскими методами.

Именно  на уровне операционной деятельности возможно установить согласованность показателей прироста капитала за отчетный период в форме прибыли (по методу начисления, временной определенности фактов и т. п.) и величины чистых активов организации (по кассовому методу), а в дальнейшем использовать выявленную закономерность соотношений в финансовом планировании, бюджетировании денежных средств, в оценке перспектив генерирования будущих денежных потоков.

Вторая  классификационная группа денежных оборотов связана с вложением (возвратом) средств в капитальные активы, которые в будущих отчетных периодах призваны обеспечивать чистый приток денежных средств. Отток денежных средств  в виде инвестиций в основной капитал (основные средства, нематериальные активы, оборудование, незавершенные капвложения), а также вложений в финансовые активы (акции, доли, паи и другие долевые ценные бумаги; облигации, коммерческие бумаги, финансовые инструменты и  другие долговые ценные бумаги) и доходное имущество в виде производственных инвестиций (имущество для сдачи  в долгосрочную и краткосрочную  аренду, прокат, наем) всегда предполагает получение стабильных экономических  выгод за пределами операционного  периода, превышающего 12 месяцев, но требует  разовых, единовременных вложений. В  связи с важностью и особенностями  такого рода капитальных затрат соответствующие  денежные потоки показываются в отчетности и оцениваются пользователями особо. То же можно сказать и о возврате денежных сумм от реализации основных средств, долевых ценных бумаг, получения  денежных сумм при истечении срока  заимствования по долговым ценным бумагам, т. е. в отношении денежного оборота, вызванного реверсом (возвратом) инвестиций. Экономические выгоды от инвестиций чаще всего рассматриваются в  составе чистого операционного  притока денежных средств, так как  образуют составную часть чистой прибыли организации.

Третья  классификационная группа оборотов денежных средств связана с финансовой деятельностью организации. В целях  подготовки отчета о движении денежных средств финансовая деятельность трактуется как деловая активность организации  по привлечению новых внешних, не заработанных денежных средств, но предоставляемых  дополнительных источников денежных капиталов  со стороны собственника и заимодавцев. Рост денежной массы, вовлеченной в  экономический оборот коммерческой организации за счет такого рода экстенсивного расширения источников финансирования организации в денежной форме, как правило, приводит к росту валюты баланса, к увеличению обязательств перед собственниками и кредиторами организации.

Важной  составляющей отчета о движении денежных средств является информация о вовлечении в хозяйственный оборот и выведении  из него денежных средств, поставляемых собственниками и третьими лицами.

Относительно  обособленно можно рассматривать  второй элемент отчета о движении денежных средств - денежные обороты, связанные  с инвестиционной деятельностью. Этот вид деятельности сопряжен с размещением  средств организации в долгосрочные материальные и нематериальные активы, ценные бумаги и права, обеспечивающие получение стабильных доходов в  будущем, а потому относимые к  категории капитальных активов (или  капитальных вложений в форме  инвестиций). Учитывая, что инвестиции обладают свойством возвратности к  сроку погашения, в составе денежных потоков обособляются возвратные суммы  по инвестиционным вложениям.