Анализ финансовой устойчивости

Этот показатель находит применение в экономически развитых странах. Его значение обязательно больше 1. Однако значительное превышение этого критерия свидетельствует об ухудшении положения, поскольку имеет место непомерно высокая доля омертвленного в запасах капитала. Следует провести расчеты минимального уровня объемов запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия, а убыточные запасы реализовать.

Учитывая, что, в соответствии с действующим законодательством, налог на имущество предприятия берется со всей совокупности основных и оборотных средств, предприятию необходимо избавляться от труднореализуемых активов. Так, по результатам проводимой инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны; готовая продукция, не пользующаяся спросом, может быть реализована со скидкой.

Состояние основных средств отражается в следующих показателях:

Индекс постоянного актива – коэффициент, характеризующий долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов предприятия (валюту баланса):

По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения (если финансовые результаты деятельности предприятия в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить активы за счет собственных средств).

Коэффициент накопления амортизации определяет отношение суммы износа по основным средствам и нематериальным активам к сумме первоначальных стоимостей соответственно основных средств и нематериальных активов:

Помимо перечисленных показателей можно выделить еще один обособленный показатель, характеризующий финансовую устойчивость. Это коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость недвижимого имущества:

Оптимальная и критическая величина соотношения текущих активов и недвижимости обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. Минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантировано покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнение условия: коэффициент соотношения текущих активов к стоимости  недвижимого имущества больше коэффициента отношения заемных средств к собственному капиталу:

1.3. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

Деятельность предприятий состоит из совокупности явлений и процессов хозяйственной деятельности. Они находятся во взаимосвязи, взаимозависимости и обусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие – косвенно. Все эти явления и процессы и, как следствие, экономические результаты деятельности предприятия подвержены колебаниям и зависят от множества факторов. Поэтому, чем детальнее исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты анализа и оценки качества работы предприятий.

На деятельность предприятий факторы влияют по-разному: одни – положительно, другие – отрицательно. Отрицательное воздействие некоторых факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние других.

Существует множество факторов, действию которых подвергается деятельность предприятий, и которые классифицируются в зависимости от группировки.

Большинство предприятий проходит стадии подъема и спада, а многие из них приближаются к банкротству или становятся банкротами. По-разному определяются причины неудач и различны их предвестники. Подъемы и спады в деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов, одни из которых являются внешними по отношению к нему (на них предприятие не может влиять, или его влияние может быть слабым). Другой ряд факторов внутреннего характера. Как правило, они зависят от организации работы самого предприятия. Умение предприятия приспособиться к изменениям технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и его процветания.

Внешние факторы, оказывающие большое влияние на деятельность предприятия, затрагивают различные аспекты: экологические, политические, развитие науки и техники и т.д.

К экономическим факторам можно отнести следующее: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров, высокий уровень налогообложения.

К политическим факторам относятся: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

К внешним факторам можно отнести следующее. Любые рыночные отношения формируют большое количество потребителей и продавцов. Большинство предприятий хотело бы строить свои взаимоотношения с потребителями, имеющими достаточный уровень доходов, который определяет размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос. Поэтому особенное значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса на его продукцию (если потребитель в состоянии рассчитаться за свои потребности, то предприятие будет иметь выручку).

Анализируя экономические факторы, нужно отметить, что поведение предприятия должно учитывать фазу экономического цикла, в котором находится экономика страны. Падение спроса, характерное для соответствующей фазы, может привести к обострению конкурентной борьбы, поглощению предприятия, появлению сильного конкурента. Экономическая и законодательная нестабильность не стимулируют предприятия к проведению в жизнь дополнительных стратегических целей. Сопряженное с высоким налоговым гнетом государства, соответствующей кредитной политикой с высокими кредитными ставками, высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расширение производства, а, зачастую, его сокращение. Высокие цены, устанавливаемые предприятиями, ведут к падению конкурентоспособности товаров и снижению потребительского спроса.

Политическая нестабильность и направленность внутренней политики реализуется через рычаги хозяйственного законодательства. Значение этого фактора чрезвычайно велико. Сюда следует отнести: отношение государства к предпринимательской деятельности; принципы государственного регулирования экономики; принципы земельной реформы, поддерживаемые государством; меры, принимаемые к защите потребителя, с одной стороны, и предпринимателя (защиты конкуренции, ограничение монополизма) – с другой. Все это аккумулируется в законодательных нормах, которые и определяют деятельность предприятия.

Развитие науки и техники определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность. Изменения в технологии производства, которые предприятие вынуждено осуществлять под влиянием конкурентов, требуют больших капитальных вложений, могут временно отрицательно влиять на прибыльность фирмы, в том числе и вследствие неудач при внедрении новых технологий. Может негативно сказаться на положении предприятия и недостаточность капиталов для реконструкции и модернизации производства.

На финансовом положении предприятия негативно сказываются последствия общеэкономического спада, инфляции.

Внутренние факторы не менее многочисленны. Одним из них является отраслевая принадлежность предприятия. От того, «что» производит предприятие, зависит его дальнейшее развитие и финансовое состояние. Важным моментом в деятельности предприятия является переключение производства на выпуск высокорентабельной продукции, а также рациональное решение вопроса о технологии и организации производства и управления предприятием, так как от ответа на него зависят затраты производства.

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, и, как следствие, ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность. Таким образом, необходимы оптимальный состав и структура активов, а так же правильный выбор стратегии управления ими.

От того, какими финансовыми ресурсами располагает предприятие и насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Оно является основой их самостоятельности и независимости. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от дебиторов, а, следовательно, меньше риск потери. Чем больше у предприятия, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. Очень важна структура ее распределения, и особенно та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости. Важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

- для финансирования текущей деятельности – на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, уменьшение ликвидации и т.д.

- для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Если средства предприятия созданы за счет заемных средств, в частности, за счет кратковременных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как необходима оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот других капиталов. Возможно снижение платежеспособности предприятия.

Другим важным фактором является соблюдение расчетной дисциплины, которая связана с наличием плохой клиентуры предприятия, которая платит с опозданием, или не платит вовсе, что вынуждает предприятие самому залезать в долги.

Негативно сказывается и такой фактор, как отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработки ценовой политики.

Очень важно то, на какой стадии жизненного цикла находится предприятие.

Значительную часть неудач предприятий связывают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, с их неумением учитывать применения внутренней и внешней среды.