Анализ и оценку абсолютных финансовых показателей ликвидности объекта исследования

1. Анализ и оценку  абсолютных финансовых показателей  ликвидности объекта исследования

Ликвидность баланса - это  наличие оборотных средств в таком размере, чтобы оно было достаточным для погашения краткосрочных обязательств этого предприятия. Ликвидность – это основа платежеспособности каждого предприятия, то есть его способность и возможность полностью и своевременно выполнять собственные платежные обязательства. 

Анализ ликвидности баланса  с использованием абсолютных показателей  заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с пассивами, которые  группируются по степени срочности  погашения платежей по ним.

Все активы группируются в  четыре группы исходя из степени ликвидности и располагаются в порядке убывания. Пассивы также группируются в четыре группы в зависимости от степени срочности погашения платежей по ним и располагаются в порядке убывания. Затем  составляется перегруппировочный баланс, включающий четыре группы активов и четыре группы пассивов, которые между собой сопоставляются и делаются соответствующие выводы.

Активы группируются по степени убывания ликвидности  с разделением на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы (далее НЛА)  - к ним относят денежные средства (с.260) и краткосрочные финансовые вложения (с.250);

А2. Быстрореализуемые активы (далее БРА) – к ним относится краткосрочная дебиторская задолженность (с.240) и прочие оборотные активы (с.270);

А3. Медленно реализуемые активы (далее МРА): запасы и затраты за минусом расходов будущих периодов (далее РБП) (с.210-с.216), налог на добавленную стоимость (с.220), долгосрочная дебиторская задолженность (с.230);

А4. Труднореализуемые активы (далее ТРА), к ним относят все внеоборотные активы (с.190).

Пассивы также  делят на четыре группы, но только по степени срочности погашения  обязательств:

П1. Наиболее срочные обязательства (далее НСО) – к ним относится краткосрочная кредиторская задолженность (с.620).

П2. Краткосрочные пассивы (далее КСП) – краткосрочные кредиты и займы (с.610), задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (с.630) и прочие краткосрочные обязательства (с.660);

П3. Долгосрочные пассивы (далее ДСП) – долгосрочные обязательства (с.590) и резервы предстоящих расходов и платежей (с.650);

П4. Постоянные пассивы (далее ПП) - собственный капитал (с.490) и приравненные к нему средства (с.640).  Для сохранения баланса, последняя группа пассивов уменьшается на сумму РБП (с.490+с.640- с.216).

В таблице 1 представлена группировка  активов по степени ликвидности  и обязательств по срокам погашения ОАО «Нидан соки» за период 2008-2010гг.

Таблица 1

Группы активов	2008	2009	2010	Группа пассива	2008	2009	2010
Наиболее ликвидные активы(А1)	230541	640401	56167	Наиболее срочные обязательства (П1)	1470930	1204246	1204208
Быстро реализуемые активы(А2)	2172094	1340905	1613207	Краткосрочные пассивы (П2)	155437	0	1691468
А1+А2	2402635	1981306	1669374	П1+П2	1626367	1204246	2895676
Медленно реализуемые  активы(А3)	857613	718106	776289	Долгосрочные пассивы (П3)	8567457	7133213	5938027
Трудно реализуемые активы(А4)	8442723	8298780	8338974	Постоянные пассивы (П4)	1509146	2696732	1950933
Баланс	11702971	10998192	10784637	Баланс	11702970	11034191	10784636

 

Для определения ликвидности  баланса необходимо сопоставить  итоги проведённых групп активов  и пассивов баланса. При этом следует  иметь в виду, что баланс считается  абсолютно ликвидным, если соблюдается соотношение:  А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2;  А3 ≥ П3;  А4 ≤ П4.

Последнее неравенство заключает  в себе глубокий экономический смысл, так как свидетельствует о  наличии собственных оборотных  средств, кроме того, соблюдение трёх первых неравенств обязательно повлечёт за собой соблюдение четвёртого неравенства.

Таблица 2

Соотношение показателей	2008	2009	2010
А1, П1	А1 < П1	А1 < П2	А1 < П3
А2, П2	А2 > П2	А2 > П3	А2 < П2
А3, П3	А3 <  П3	А3 <  П3	А3 <  П3
А4, П4	А4 > П4	А4 > П5	А4 > П6
(А1+А2), (П1+П2)	(А1+А2) > (П1+П2)	(А1+А2) > (П1+П2)	(А1+А2) < (П1+П2)

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2;А4<=П4
• перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3; А4<=П4
• недостаточный уровень перспективной ликвидности: А4<=П4
• баланс не ликвиден:А4=>П4

 

Проанализировать  и оценить коэффициенты платежеспособности и ликвидности объекта исследования

Расчет коэффициентов  платежеспособности и ликвидности  представлен в таблице 3

Таблица 2

Показатель	Рекомендованное значение	2008	2009	2010
Коэффициент текущей ликвидности	От 1 до 2	2,027	2,284	0,847
Коэффициент срочной ликвидности	От 1 и выше	0,142	0,562	0,019
Коэффициент абсолютной ликвидности	От 0,2 до 0,5	0,142	0,562	0,019
Коэффициент ликвидности при мобилизации  средств	От 0,5 до 0,7	0,548	0,607	0,269

 

Проанализировать  и оценить коэффициенты финансовой устойчивости объекта исследования

Показатель	Рекомендованное значение	2008	2009	2010
Коэффициент автономии	Более или равно 0,5	0,134	0,247	0,184
Коэффициент финансовой зависимости	Меньше 0,7	6,435	3,044	4,437
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	От 0,1 до 0,5 и выше	-2,082	-2,024	-2,590
Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств	0,2 - 0,5	-4,347	-2,037	-3,201

 

Анализ угрозы банкротства по зарубежным методикам

Методика анализа  банкротства организации У.Бивера

Показатель	Группа 1 "Благополучные  компании"	Группа 2 "За пять лет  до банкротства"	Группа 3 "За год до банкротства"	OOO "Нидан соки" на 2010г.
Коэффициент Бивера	0,4-0,45	0,170	-0,150	-0,129
Коэффициент текущей ликвидности	<3,2	<2	<1	0,847
Экономическая рентабельность	6-8	4	-22	11,324
Финансовый левридж	<37	<50	<80	81,849
Коэффициент покрытия оборотных активов  собственными оборотными средствами	0,4	<0,3	<0,06	0,068

 

Методика анализа  банкротства Альтмана

Двухфакторная модель

Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = - 0,3877 – 1,0736 ∙Х₁ + 0,579 ∙ Х₂

Где,

Х₁ – показатель текущей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности)

Х₂ – показатель удельного веса заемных средств в активах (коэффициент финансового левриджа)

Z = -0,3877 – 1,0736 ∙ 0,847 + 0,579 ∙ 0,818 = -0,823

Вероятность банкротства  примерно 50%, если Z=0.

Меньше 50% , если Z < 0 и уменьшается вместе с уменьшением Z.

Больше 50% , если Z >0 и увеличивается вместе с увеличением Z.

Пятифакторная модель Альтмана

Для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 ∙ Х₁ + 1,4 ∙ Х₂ + 3,3 ∙ Х₃ + 0,6 ∙ Х₄ + Х₅

Где,

X₁ - оборотный капитал к сумме активов предприятия.

X₂ - не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X₃ - прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.

X₄ - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х₅ - объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

Для ОАО «Нидан соки»:

X₁ = -0,043

X₂ = 0,113

X₃ = 0,114

X₄ = 0,222

Х₅ = 0,585

Z = 1,2

Если Z < 1,81 – вероятность  банкротства составляет от 80 до 100%;

Если 2,77 ≤ Z < 1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность  банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z ≤ 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на основе данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. Данная модель рекомендуется для анализа как модель, учитывающая современные тенденции бизнеса и влияние перспективных технологий на структуру финансовых показателей, формула расчета имеет вид:

Z = 0,53X₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16X₄ 

Где,

Х₁ = стр. 050 ф. 2 / стр. 690 ф. 1;

Х₂ = стр. 290 ф. 1 / стр. 590 + 690 ф. 1;

Х₃ = стр. 690 ф. 1 / стр. 300 ф. 1;

Х₄ = стр. 010 ф. 2 / стр. 300 ф. 1.

Для ОАО»Нидан соки»

Х₁ = 0,357

Х₂ = 0,278

Х₃ = 0,271

Х₄ = 0,585

Z = 0,367

При Z > 0,3 вероятность банкротства  низкая, а при Z < 0,2 высокая.