Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 22:18, курсовая работа
Цель курсовой работы состоит в изучении теоретических основ управления привлечением заемного капитала предприятия, и применение полученных знаний на практике, а также разработка предложений по совершенствованию системы управления привлечением заемного капитала.
Исходя из вышеуказанной цели, можно определить конкретные задачи исследования:
рассмотреть экономическое содержание, сущность, функции и структура капитала предприятия;
исследовать управление капиталом предприятия;
Введение
Глава 1. Капитал предприятия, как основной источник финансирования хозяйственной деятельности
1.1 Управление капиталом предприятия
1.2 Заемный капитал предприятия, как источник финансирования хозяйственной деятельности
Глава 2. Управление заемным капиталом на предприятии ОАО «Сызраньгрузавто»
2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Сызраньгрузавто»
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Сызраньгрузавто»
2.3 Управление привлечением заемного капитала на предприятии ОАО «Сызраньгрузавто»
Глава 3. Совершенствование системы управления привлечением заемного капитала ОАО «Сызраньгрузавто»
3.1 Рекомендации по совершенствованию структуры заемного капитала ОАО «Сызраньгрузавто»
3.2 Разработка рекомендаций по совершенствованию процедуры привлечения заемных средств ОАО «Сызраньгрузавто»
Заключение
Список литературы
Средняя величина активов увеличилась в 2009 году на 569350 тыс. руб., что естественно является положительным моментом в деятельности предприятия. Выручка от продаж в 2009 году составила 1316348 тыс. руб., что на 622366 тыс. руб. больше, чем в 2007 году.
Валовая прибыль также имеет тенденции к повышению, в 2009 году она составила 303595 тыс. руб., что на 216884 тыс. руб. больше по сравнению с 2007 годом. Численность работающих практически осталась на прежнем уровне. Среднегодовая стоимость основных средств увеличилась в 2 раза.
Оборачиваемость
запасов характеризует
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился с 9,42% в 2007 году до 7,42% в 2009 году. Это свидетельствует о том, что организация стала меньше пользоваться коммерческим кредитом.
Рентабельность основной деятельности за 2009 год показывает, что на 1 рубль затрат предприятия приходится 17,32 коп. прибыли. В 2007 году значение показателя составляло 4,55 коп. прибыли.
Наблюдается заметное увеличение рентабельности продаж. Его значение свидетельствует о том, что на 1 рубль полученной выручки от продажи приходится 14,76 коп. прибыли (против 11,38 коп. прибыли в предыдущем году). В 2007 году этот показатель составлял +4,35 коп.
На основании значений показателей таблицы 8 деятельность предприятия оценивается как рентабельная.
Обобщив
выше сказанное можно отметить, что
полученные показатели рентабельности
и деловой активности ОАО «Сызраньгрузавто»,
свидетельствуют об удовлетворительной
деловой активности организации. Анализ
рассчитанных показателей финансового
состояния ОАО «Сызраньгрузавто» показал,
что исследуемое предприятие имеет низкую
финансовую устойчивость, что свидетельствует
о большой зависимости предприятия от
внешних финансовых источников, о трудностях,
которые уже существуют в настоящее время
для погашения его обязательств. Можно
порекомендовать чаще проводить анализ
финансовой устойчивости, находить пути
ее повышения, обращать внимание на большую
долю заемных средств в формировании активов,
изыскивать пути повышения роли собственного
капитала в коммерческой деятельности
организации.
2.3 Управление привлечением
заемного капитала на
От того, каким капиталом располагает организация, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят ее финансовое благополучие, а, следовательно, и благополучие лиц, заинтересованных в получении экономических выгод.
Для более детального структурно-динамического анализа заемного капитала следует воспользоваться показателями таблицы 3, из которой видно, что расширение финансирования бизнеса происходит в основном за счет заемного капитала. В таблице 9 более подробно представлены показатели обязательств ОАО «Сызраньгрузавто», которые свидетельствуют о существенных изменениях в их составе и структуре.
Таблица 9 - Состав, структура и динамика обязательств по данным ОАО «Сызраньгрузавто» за 2007-2009 г. г.
Показатель | Сумма, тыс. руб. | Отн. измен,% | Удельный вес,% | |||||||
2007 | 2008 | 2009 | Абс. изм. (+, -) 2007/2005 | 2007 | 2008 | 2008 | Абс. изм. (+, -) 2009/2007 | |||
1. Обязательства (заемный капитал) | ||||||||||
1.1 Долгосрочные обязательства | 293414 | 309686 | 490329 | 196915 | 167,11 | 62,30 | 33.78 | 48.97 | -13,33 | |
1.1.1 Займы и кредиты | 282434 | 302341 | 484215 | 201781 | 171,44 | 59,96 | 32.98 | 48.36 | -11,6 | |
1.1.2 Отложенные налоговые обязательства | 10980 | 7345 | 6114 | -4866 | 55,68 | 2,33 | 0.80 | 0.61 | -1,72 | |
1.2 Краткосрочные обязательства | 177546 | 606898 | 510826 | 333280 | 287,71 | 37,69 | 66.21 | 51.02 | 13,33 | |
1.2.1 Кредиты и займы | 109207 | 420539 | 339827 | 230620 | 311,17 | 23, 20 | 45.88 | 33.94 | 10,74 | |
1.2.2 Кредиторская задолженность | 66844 | 184867 | 169514 | 102670 | 253,59 | 14, 19 | 20.16 | 16.93 | 2,74 | |
в
том числе
поставщики и подрядчики |
24061 | 134866 | 81405 | 57344 | 338,32 | 5,10 | 14.71 | 8.13 | 3,03 | |
задолженность перед персоналом организации | 11934 | 14230 | 27269 | 15335 | 228,49 | 2,53 | 1.55 | 2.72 | 0, 19 | |
задолженность перед гос.фондами | 5755 | 5094 | 9784 | 4029 | 170,00 | 1,22 | 0.55 | 0.97 | -0,25 | |
задолженность по налогам и сборам | 13685 | 10833 | 20316 | 6631 | 148,45 | 2,90 | 1.18 | 2.02 | -0,88 | |
прочие кредиторы | 11409 | 19844 | 30740 | 19331 | 269,43 | 2,42 | 2.16 | 3.07 | 0,65 | |
1.2.3 Задолженность участникам по выплате доходов | 1495 | 1492 | 1485 | -10 | 99,33 | 0,31 | 0.16 | 0.14 | -0,17 | |
Итого заемного капитала | 470960 | 916584 | 1001155 | 530195 | 212,57 | 100 | 100 | 100 | - |
Величина долгосрочных обязательств увеличилась за исследуемый период на 196915 тыс. руб., или на 67,11% и составила в 2009 году 490329 тыс. руб. Произошло это за счет увеличения стоимости долгосрочных займов и кредитов с 282434 тыс. руб. в 2007 году до 484215 тыс. руб. в 2009 году, это говорит о том, что предприятие стало больше пользоваться долгосрочными кредитами. Удельный все их в общей структуре баланса при этом сократился на 11,6% в 2009 году по сравнению с 2007 годом.
Краткосрочные
обязательства также имеют
Каждый такой коэффициент отражает отношение выручки от продаж к средней балансовой величине показателей источников средств. Экономическое содержание коэффициентов отдачи капитала заключается в том, что их значение показывает, какую сумму выручки организация получила на каждый рубль финансового источника того или иного вида. Чем выше эти показатели, тем более высока отдача капитала (таблица 11).
Алгоритмы расчетов показателей оборачиваемости (коэффициентов и периодов оборота) представлены в таблице 10.
Таблица 10 - Показатели оборачиваемости (отдачи) обязательств
Показатель | Коэффициент оборачиваемости | Средняя продолжительность одного оборота в днях |
Собственный капитал | Выручка от продаж / Средняя балансовая величина собственного капитала | (Средняя балансовая величина собственного капитала * 360) / Выручка от продаж |
Заемный капитал | Выручка от продаж / Средняя балансовая величина заемного капитала | (Средняя балансовая величина заемного капитала * 360) / Выручка от продаж |
Кредиты и займы | Выручка от продаж / Средняя балансовая величина задолженности по кредитам и займам | (Средняя балансовая величина задолженности по кредитам и займам * 360) / Выручка от продаж |
Кредиторская задолженность | Выручка от продаж / Средняя балансовая величина кредиторской задолженности | (Средняя балансовая величина кредиторской задолженности * 360) / Выручка от продаж |
Задолженность поставщикам и подрядчикам | Выручка от продаж / Средняя балансовая величина задолженности поставщикам и подрядчикам | (Средняя балансовая величина задолженности поставщикам и подрядчикам * 360) / Выручка от продаж |
В таблице 11 представлены результаты расчетов показателей оборачиваемости обязательств ОАО «Сызраньгрузавто» за 2007-2009 гг.
Таблица 11 - Результаты показателей оборачиваемости (отдачи) обязательств
Показатель | Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов за год) | Средняя продолжительность одного оборота, дней | ||||||
2007 | 2008 | 2009 | Абс. изм. (+, -) 2009/2007 | 2007 | 2008 | 2009 | Абс. изм. (+, -) 2009/2007 | |
Собственный капитал | 3,51 | 4,67 | 6,57 | 3,06 | 102,53 | 77,01 | 54,78 | -47,75 |
Заемный капитал | 1,76 | 1,27 | 1,37 | -0,39 | 203,44 | 281,49 | 262,23 | 58,79 |
Кредиты и займы | 8,21 | 3,34 | 3,46 | -4,75 | 43,82 | 107,46 | 103,97 | 60,15 |
Кредиторская задолженность | 9,42 | 7,04 | 7,42 | -2 | 38, 20 | 51,06 | 48,45 | 10,25 |
Задолженность поставщикам и подрядчикам | 20,84 | 11,16 | 12,17 | -8,67 | 17,27 | 32,24 | 29,57 | 12,3 |
В 2009 г. произошло увеличение оборачиваемости собственного капитала на 3 оборота, при этом срок продолжительности одного сократился почти в 2 раза. Данная скорость оборота собственных средств возникла в основном за счет того, что в хозяйстве преобладает заемный капитал и это негативно сказывается на деятельности хозяйства.
Оборачиваемость
заемного капитала и его основных
элементов снизилась. Это говорит
о том, что предприятие стало
медленнее расплачиваться со своими
поставщиками и подрядчиками, медленнее
выплачивает задолженность
Для грамотного управления привлечением заемного капитала необходим расчет такого показателя, как эффект финансового рычага.
Финансовый
рычаг характеризует
Уровень ЭФР = (1 - С) * (ЭР - СРСП) * ЗК/СК (1)
где С - ставка налогообложения прибыли = 24%;
ЭР - экономическая рентабельность активов;
СРСП - средняя расчетная ставка процента;
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал
Рассчитаем экономическую рентабельность активов - ЭР
Экономическая рентабельность активов равна:
ЭР = (НРЭИ / Актив) * 100% (2)
где НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиции или прибыль от продаж
Для 2008 года:
Для 2009 года:
Рассчитаем среднюю расчетную ставку процента по заемному капиталу.
Ставка процента по долгосрочным кредитам составляет 20%, по краткосрочным - 18%. Кредиторская задолженность обходится бесплатно.
Доля долгосрочных кредитов в общем объеме заемных средств составляет:
Для 2008 года:
Для 2009 года:
Доля краткосрочных кредитов составляет:
Для 2008 года:
Для 2009 года: