Анализ ОАО «Газпром»

 

 

 

Данные для анализа состава, динамики и структуры отчёта о прибылях и убытках (млн. руб.)

Наименование показателя	На 31.12.2011г	На 31.12.2010г	На 31.12.2009г
Выручка от продажи товаров, работ, услуг	3 534 341	2 879 390	2 486 941
Себестоимость проданных  товаров, работ, услуг	-1 452 194	-1 250 895	-1 236 491
Валовая прибыль	2 082 147	1 628 495	1 250 450
Коммерческие расходы	-832 683	-759 228	-658 893
Управленческие расходы	-60 949	-47 286	-38 287
Прибыль (убыток) от продаж	1 188 515	821 981	553 269
Проценты к получению	8 228	6 117	9 500
Проценты к уплате	-63 580	-69 261	-79 988
Доходы от участия в  других организациях	78 657	41 380	96 044
Прочие доходы	3 283 211	2 302 686	2 893 298
Прочие расходы	-3 353 016	-2 577 901	-2 630 407
Прибыль (убыток) до налогообложения	1 142 015	525 001	841 715
Отложенные налоговые  активы	5 086	2 504	-24 975
Отложенные налоговые  обязательства	-64 033	12 697	-46 200
Налог на прибыль	-204 800	-177 642	-119 829
Чистая прибыль (убыток)	879 602	364 478	624 613

 

Анализ структуры доходов  предприятия

Горизонтальный  анализ структуры доходов предприятия  показал, что 2011 год был для Общества более благоприятным, в отличие  от предыдущего. Наиболее наглядно это демонстрирует строка ИТОГО. Совокупные доходы предприятия возросли на 32% (+1 677 446 млн. руб.) по сравнению с суммой за предыдущий период, в котором доходы уменьшились на 4% (-228 731 млн. руб.). Наибольшую роль в обоих периодах сыграли прочие доходы – их уменьшение на 20% (-590 612 млн. руб.) в 2010г и последующий рост на 42% (+980 525 млн. руб.) в 2011г. в разрезе прочих доходов можно увидеть, что доминирующую их часть составляют доходы от продажи иностранной валюты и курсовые разницы по операциям в иностранной валюте ( 3 154 170 млн. руб. в 2011г и 2 186 968 млн. руб. в 2010г.).

Выручка по основной деятельности предприятия стабильно росла за анализируемые периоды. За 2010г. её прирост составил почти 16% (+392 449 млн. руб.), а в 2011г – около 23% (654 951 млн. руб.). Это говорит о стабильности основной деятельности организации.

Вертикальный  анализ структуры доходов предприятия  демонстрирует, что доли доходов предприятия от основной и от прочей деятельности практически равны, но последние 2 года преобладает выручка (55% в 2010г и 51% в 2011г). Хотя судя по темпам роста прочих доходов, доходы от прочей деятельности превзойдут выручку уже в следующем периоде.

Анализ структуры расходов предприятия

По результатам  анализа структуры расходов предприятия  можно сделать следующие выводы:

• 2010г. был периодом стагнации для Общества, потому как его совокупные расходы практически не увеличились (-1 608 млн. руб.), в то время как доходы сильно упали (-228 731 млн. руб.). Несмотря на это, в 2011г предприятие привело в порядок как основную, так и прочую деятельность ( в целом сумма расходов предприятия возросла на -1 134 581 млн. руб.), и даже расширило производство – об этом говорит рост себестоимости проданных товаров, работ, услуг на 16% (-201 299 млн. руб.), в то время как в 2010 прирост составил около 1% (-14 404 млн. руб.).

Доля расходов по основной деятельности на 2011г. составила около 40% от всех расходов.

• Наибольшую роль в увеличении расходов предприятия в 2011г сыграл рост прочих расходов на 30% (-775 115 млн. руб.). Как и в случае с прочими доходами, большую часть прочих расходов составляют расходы по продаже иностранной валюты и курсовые разницы по операциям в иностранной валюте (3 197 403 млн. руб. в 2011г. и 2 181 275 млн. руб. в 2010г.).

Доля расходов по прочей деятельности на 2011г. составила почти 60% от всех расходов.

Анализ финансовых результатов  предприятия

По результатам  анализа финансовых результатов  предприятия можно сделать следующие  выводы:

• Стабильный рост валовой прибыли в 2010г. на 30% (+378 045 млн. руб.) и в 2011г на 28% (+453 652 млн. руб.). Это говорит о стабильном росте прибыли от основной деятельности.
• Стабильный рост прибыли от продаж в 2010г. на 49% (+268 712 млн. руб.) и в 2011г на 45% (+366 534 млн. руб.). Это свидетельствует о незначительном влиянии коммерческих и управленческих расходов на прибыль организации.
• Отрицательный прирост прибыли до налогообложения в 2010г на 37% (-316 714 млн. руб.) говорит о существенном влиянии расходов по прочей деятельности на прибыль организации в этом периоде. В то время как в 2011г рост прибыли до налогообложения составил 117% (+617 014 млн. руб.), что свидетельствует о том, что расходы по прочей деятельности практически не повлияли на прибыль организации в этом периоде.

Значение прибыли до налогообложения на протяжении двух последних периодов меньше чем значение прибыли от продаж, что говорит о том, что прочая деятельности не приносит прибыли.

• В 2010г рост налога на прибыль составил 48% (-57 813 млн. руб.). В последующем периоде рост замедлился и составил 15% (-27 158 млн. руб.).
• Чистая прибыль организации в 2010г уменьшилась на 41% (-260 135 млн. руб.) и составила 364 478 млн. руб. Произошло это в основном из-за существенного уменьшения доходов от прочей деятельности и превышению сумм отложенных налоговых обязательств над суммой отложенных налоговых активов, что привело к увеличению налога на прибыль. Несмотря на это, в 2011г. предприятие привело в порядок свою прочую деятельность, и это привело к росту чистой прибыли на 141% (515 124 млн. руб.).

Глава 3: Анализ показателей рентабельности, платёжеспособности и ликвидности.

Анализ платёжеспособности предприятия

1. Коэффициент общей платёжеспособности показывает способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами.

Даже  принимая во внимание уменьшение коэффициента на протяжении 2 лет на 5,26, его значение значительно превышает норму (от 1 до 2) и на 31 декабря 2011г. составляет 10,16. Это указывает на то, что  предприятие  сохраняет свою платёжеспособность на достаточно высоком уровне.

2. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств  показывает степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Значение коэффициента ниже нормы (0,5 – 0,7), к тому же постоянно уменьшается на протяжении анализируемых периодов. Это говорит о том, что платёжеспособность предприятия не зависит от запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения обязательств.

 

Анализ рентабельности предприятия

 

1. Рентабельность активов - это индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации.

Уменьшение рентабельности активов  примерно на 4% в 2010г является свидетельством падающего спроса на продукцию предприятия  или о перенакоплении активов. Рост показателя на 4,5% в 2011г. говорит о  том, что активы предприятия стали  приносить больше прибыли, чем в  предыдущем периоде.

Для такого крупного предприятия как  ОАО «Газпром» значение показателя рентабельности активов 9% является нормой.

2. Рентабельность собственного капитала показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли.

Уменьшение рентабельности собственного капитала в 2010г. почти на 5% говорит о падении стоимости акций предприятия. В 2011г году рентабельность собственного капитала возросла почти на 6%, что компенсировало отрицательное влияние предыдущего периода.

На 31 декабря 2011г. рентабельность собственного капитала  составила 11,67%, что является оптимальным значением для данного  предприятия.

3. Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Значение показателя стабильно росло на протяжении анализируемых периодов (+21% в 2010г и +16% в 2011г) и на 31 декабря 2011г составило около 82%. Довольно высокий показатель, является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции.

4. Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки и показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.

Снижение показателя рентабельности продаж в 2010г. на 12% свидетельствует  о снижении конкурентоспособности  продукции на рынке, так как говорит  о сокращении спроса на продукцию. Упадок был компенсирован в 2011г. ростом показателя на 12%, вследствие чего его значение выросло до уровня 2009г – 25%. Такое значение рентабельности продаж для данного предприятия является нормой, и говорит о высоком уровне чистой прибыли организации.

5. Рентабельность основных средств показывает эффективность использования основных средств.

Значение показателя росло на протяжении анализируемых периодов (+7% в 2010г. и +3% в 2011г.) и на 31 декабря 2011г составило около 25%. Такое значение является довольно высоким и говорит об эффективном использовании предприятием своих основных средств.

 

Анализ ликвидности баланса предприятия

Из приведённого выше анализа ликвидности можно  отметить, что выполняются два  и четырёх неравенств, а конкретно:

• Дебиторская задолженность и прочие оборотные средства  > Краткосрочные кредиты и займы.
• Капитал и резервы  > Внеоборотные активы.

Это ключевые неравенства, обуславливающие ликвидность  предприятия. К тому же суммы по ним наиболее существенные. Их выполнение говорит о том, что баланс предприятия ликвиден и предприятие платёжеспособно.

Несоблюдение оставшихся двух неравенств обусловлено тем, что предприятие  не имеет большого количества оборотных  активов. В то же время несоблюдение этих условий ликвидность не влияет на платежеспособность организации.

Показатели, характеризующие  ликвидность предприятия

 

1. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов.

Нормальным  считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5. Данная организация показывает значение более 3, что может свидетельствовать  либо о высокой степени ликвидности  предприятия, вследствие чего предприятие  способно стабильно расплачиваться по краткосрочным обязательствам, либо о нерациональной структуре капитала.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Значение  коэффициента достаточно высоко. Это говорит о том, что предприятие в состоянии расплатиться с кредиторами, даже в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений.

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. По состоянию на 31 декабря 2011г. значении коэффициента максимально приблизилось к норме.