Финансовая отчётность

 

Кодз=	Выручка от реализации
	Средняя величина дебиторской  задолженности

 

К одз б = 2265 / 563 = 4,02  Кб = 360/4,02 = 89 дней

К одз о – 2388 / 659 = 3,62  К о = 360/ 3,62 =  99 дней

Допустимые значения срока оборачиваемости дебиторской задолженности: чем меньше дней требуется для оборота дебиторской задолженности, тем лучше.

17. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности - коэффициент равный отношению количества календарных дней в году к коэффициенту оборачиваемости кредиторсокй задолженности. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

Общая формула расчета коэффициента:

Ксокз=	Период
	Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности

Общая формула расчета коэффициента:

Кокз=	Выручка от реализации
	Средняя величина кредиторской задолженности

 

К окз б = 2265/634 = 3, 57  К б = 360/3,57 = 100 дней

К окз о = 2388/708 = 3,37   К о  = 360/ 3,37 = 107 дней.

Допустимые значения: чем меньше дней требуется для оборота кредиторской задолженности в части счетов к оплате, тем лучше.

18. К операционному циклу относят бюджет затрат материалов, бюджет производственных затрат и бюджет управления. Финансовое и производственное планирование осуществляется в согласованные сроки — от месяца до года.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют его две основные составляющие:

1)   производственный цикл предприятия;

2)   финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, необходимых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

Пфц=Ппц+ПОдз-ПОкз

где Пфц - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях; 
Ппц - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях; 
ПОдз - средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях; 
ПОкз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп

где ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

П0гп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

 

Ппц б = 121+0+0 = 121 д

Ппц о = 122 +0+0 = 122

 

Пфц  б = 121+ 89-100 = 110

Пфц о = 122 + 99 -107 = 114

Выводы:

за отчетный период в ООО «Бриз» наблюдается рост выручки от продажи товаров  на 123 тыс.руб. или на 5,4%. В тоже время произошел рост стоимости имущества на 417 т.руб по причине роста стоимости внеоборотных активов на 285 тыс.руб и оборотных активов на 132 т.руб. В результате это привело к снижению ресурсоотдачи на 0,08 оборотов в год, снижению оборачиваемости мобильных средств на 0,05 оборотов и увеличению срока оборачиваемости материальных средств на 1 день.  Следовательно предприятия неэффективно управляет своими активами в отчетном периоде. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах. Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.

Увеличение стоимости собственного капитала привело к снижению оборотов отдачи соб.капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты  деятельности: с коммерческой точки  зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.

На предприятии также наблюдается  снижение отдачи собственных средств  и нематериальных активов на 0,32 оборота. Это характеризует снижение способности предприятия эффективности использования собственных средств, либо увеличение числа неликвидных активов.

Снижение срока оборота денежных средств на 3 дня показывает улучшение  платежеспособности предприятия.

Срок оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько в среднем дней требуется для оплаты дебиторской задолженности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. В ООО «БРИЗ» данный показатель вырос на 10 дней, что отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок.

Срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам). Показатель вырос на 7 дней, что свидетельствует об ухудшении способности предприятия погашать свои долги. Чем меньше срок оплаты по счетам, тем лучше.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности). Продолжительность финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов. Показатель  финансового цикла в результате на предприятии вырос на 4 дня, что свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия в целом.

Методы оптимизации финансового цикла: снижение ВОДЗ; увеличение ВОКЗ т.е. замедлить собственные выплаты; за кредиторской задолженностью следует смотреть более тщательно, так как может быть инициировано банкротство предприятия, если оплаты по кредитам не будут произведены в  определенное время. 

Задача 2

Проанализируйте доходность ценных бумаг  ООО «Омега»:

(тыс.руб)

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
1	2	3	4	5
1. Активы, всего:	55730	81334	+25604	145,94
2. Чистая прибыль	3344	2415	-929	72,21
3. Количество обыкновенных акций	19205	20550	+1345	107,0
4. Дивиденды на обыкновенные акции	602	450	-152	74,75
5. Дивиденды на привилегированные  акции	315	520	+205	165,08
6. Прибыль на акцию	0,158	0,092	-0,066	58,23
7. Дивиденды на акцию	0,031	0,022	-0,009	70,97
8. Коэффициент покрытия дивидендов	3,65	2,49	-1,16	68,22
9. Сумма активов на акцию	2,90	3,96	+1,06	136,55

 

Прибыль на акцию (англ. Earnings per share, EPS) — финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

Акции в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственными акциями в портфеле. Если в структуре компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли предварительно должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных по ним.

Формула для вычисления:

ПА = (ЧП - ДПА) / ОАО

Обозначения:

ЧП - чистая прибыль;

ДПА - дивиденды по привилегированным акциям;

ОАО - количество обыкновенных акций в обращении.

Дивиденды на акцию - отношение суммы дивидендов, выплаченных за последние 12 месяцев, к (средневзвешенному) количеству обыкновенных акций, находившихся в обращении в этот период.

Прибыль на акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Число обыкновенных акций. Дивиденды на акцию (Dividends per ordinary share) – этот показатель определяет сумму дивидендов, приходящихся на каждую обыкновенную акцию, и равен отношению суммы дивидендов по обыкновенным акциям к количеству обыкновенных акций: Дивиденды на акцию = Сумма дивидендов/Количество обыкновенных акций.

Коэффициент покрытия дивидендов (ordinary dividend coverage) демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Он указывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия. Отношение прибыли компании после уплаты налогов к сумме дивидендов по обыкновенным и/или привилегированным акциям. Характеризует способность компании выплачивать дивиденды на текущем уровне.

Коэффициент покрытия дивидендов (ODS) (Dividend payout) - демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия.  Рассчитывается по формуле: 

NI - PD/OD. = (Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям)/ Дивиденды по обыкновенным акциям. 

Расчет данного показателя производится только для годового периода. 

Покрытие дивидендов = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Дивиденды по обыкновенным акциям.

Сумма активов на акцию (TAOS) - показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной акции. 

Рассчитывается по формуле: TA/Nos. = Суммарные активы/количество обыкновенных акций.  

Вывод:

Показатель прибыли на акцию в значительной степени влияет на рыночную цену акций. Показатель позволяет оценить размер прибыли компании, на которую «теоретически» может рассчитывать акционер, владелец обыкновенных акций В данном случае прибыль на акцию в отчетном периоде упала 41,77 %. Это произошло по причине снижения чистой прибыли на  27,79 %, а также роста дивидендов на привилегированные акции на 65,08 %.

Дивиденды на акцию показывают ставку дивиденда на акцию. В данном случае ставка дивиденда на обыкновенные акции снизилась с 3,1% до 2,2 %. Что  свидетельствует о снижение доходности обыкновенных акций ООО «Омега» в отчетном году.

Коэффициент покрытия дивиденда. Показывает, сколько раз могли бы выплачиваться  дивиденды из полученной в отчетном периоде прибыли. В ООО «Омега» показатель упал на 31,78 % до с 3,65 до 2,49. Соотношение цены акции и прибыли (Price to earnings)показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании.

Сумма активов на акцию показывает определение базовой чистой стоимости компании на одну акцию, если бы активы компании были проданы за наличные сейчас и могли быть распределены между акционерами. В данном случае показатель вырос на 36,55 %  с 2,90 до 3,96. Причиной этому явилось увеличение активов предприятия на 45,94 %.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Анализ финансовой отчетности: Учебник/ВЗФЭИ; Под ред. М.А.  Бахрушиной, Н.С. Пласковой. —  М.: Вузовский учебник, 2007.

2.  Анализ финансовой отчетности. Учеб. Пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - 2-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2006.

3.Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело  и сервис, 2005.

4.Экономический анализ: Учебник  для вузов /под ред. Л.Т.Гиляровской. - 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004.

5. Бернштайн Л.А. Анализ финансовой  отчетности: теория, практика, интерпретация.: Пер. с англ. / Науч. ред.  Е.И. Елисеева, главный ред. серии Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2005.

7. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансовая  отчетность. Анализ финансовой отчетности. — М.: Проспект, 2004.

8. Шеремет А.Д., Ненашев Е.В. Методика  финансового анализа деятельности коммерческих организаций. — М.: ИНФРА-М, 2005.